ZEREBRO oscila 44,4% em 24 horas: volume de negociação em alta impulsiona recuperação de preço

Duas semanas após o Deutsche Bank rebaixar a classificação das ações de tecnologia dos EUA e das ações de crescimento de grande capitalização, as ações de tecnologia tiveram desempenho inferior em 12 pontos percentuais em relação aos outros componentes do S&P 500. No entanto, o banco observou que as ações de tecnologia ainda têm cerca de 5 pontos percentuais de espaço para queda até a base do canal de tendência de longo prazo. As posições institucionais estão esfriando rapidamente, e já há sinais de saída dos US$ 30 bilhões em recursos que entraram para comprar na baixa. Daqui para frente, o desempenho dos balanços, os fluxos de capital e os riscos externos determinarão se o ajuste será limitado a uma rotação estrutural.

O Goldman Sachs ainda considera o aumento das taxas de juros em dezembro como cenário base, mas o mercado precifica cerca de 90% de chance, sendo cada vez mais difícil incorporar totalmente os 25 pontos-base. Enquanto isso, estima-se que os investimentos de capital em IA atinjam US$ 1,6 trilhão em 2027, a demanda por financiamento de dívidas e os riscos de inflação de energia ainda não desapareceram, e o spread de crédito relacionado à IA já se ampliou para o maior nível do ano. O rumo futuro dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continua sendo influenciado por forças de alta e baixa em disputa.

O Barclays acredita que os gigantes da IA estão competindo para financiar antecipadamente, criando um “dilema do prisioneiro”. A emissão coletiva de títulos aumentará o custo do financiamento e limitará o estreitamento do spread de crédito. Com o aumento do risco de títulos com baixa classificação e a crescente diferenciação de crédito entre emissores de IA, a capacidade do mercado de absorver a oferta de financiamento será a chave para determinar se as negociações de IA podem se estabilizar.

Os fundos de hedge reduziram alavancagem em 7 dos últimos 8 dias de negociação, com a alavancagem líquida atingindo o menor nível em um ano. O estrategista da Goldman Sachs, Louis Miller, acredita que a diminuição da exposição ao momentum, a forte correção dos preços das ações e a estabilidade das expectativas de lucro das principais empresas de IA criaram oportunidades de compra para alguns ativos. No entanto, Pasquariello admite ter "pouca convicção" sobre a direção do mercado, e o retorno do investimento em capital ainda é incerto. A Goldman Sachs recomenda uma alocação seletiva em IA.