Benchmark apoia o modelo STRC da Strategy: não é um financiamento cíclico, e sim um motor de capital de longo prazo para bitcoin

De acordo com Odaily, a controvérsia em torno do modelo de financiamento da Strategy, que aumenta continuamente sua exposição em Bitcoin por meio de ações preferenciais STRC, está se ampliando. O analista da Benchmark, Mark Palmer, afirmou em seu relatório mais recente que a interpretação do público sobre o modelo STRC como um "financiamento em ciclo ou esquema Ponzi" é um "grave equívoco" e enfatizou que esse mecanismo é um "arcabouço de capital intencionalmente desenhado e sustentável", cujo princípio central é transformar a demanda de rendimento do mercado em uma exposição de longo prazo ao Bitcoin.

Segundo o documento 8-K da SEC, a Strategy levantou cerca de 3,5 bilhões de dólares nas três primeiras semanas de abril, dos quais mais de 85% vieram da emissão de STRC. Nas três semanas seguintes, realizou três compras consecutivas totalizando 51.364 Bitcoins, no valor aproximado de 3,9 bilhões de dólares. Atualmente, a holding de Bitcoin da Strategy subiu para 818.334 unidades, avaliadas em cerca de 62,5 bilhões de dólares, e recentemente voltou a registrar um lucro não realizado de aproximadamente 700 milhões de dólares.

De acordo com a Benchmark, essa estrutura não depende de emissões contínuas para funcionar e, se necessário, pode até vender parte dos Bitcoins para pagar dividendos das ações preferenciais. No entanto, o mercado ainda apresenta dúvidas significativas; algumas opiniões sugerem que, se houver a necessidade de vender ativos financiados para pagar dividendos, isso pode ser interpretado como um sinal de risco e desencadear uma pressão de mercado mais ampla. (The Block)