O volume do carry trade de ienes pode continuar a aumentar, o rebalanceamento de ações e títulos pode conter os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, a produção doméstica desacelera enquanto os pedidos de exportação se expandem --- 0521 Macro Desidratação

Apesar de o Banco Central do Japão começar a aumentar as taxas de juros gradualmente a partir do segundo semestre de 2024, o diferencial de juros entre os EUA e o Japão ainda permanece acima dos níveis anteriores a 2022, mantendo o apelo do iene como moeda de financiamento. A desvalorização do iene e o crescimento contínuo do investimento direto externo líquido podem impulsionar uma nova expansão do volume total de operações de carry trade.

O mecanismo de reequilíbrio entre ações e títulos contribui para restaurar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA. É muito provável que Trump utilize ajustes de políticas ou gerenciamento de expectativas para conter uma nova alta nos rendimentos. Caso os principais dados econômicos desacelerem e a inflação energética não se transmita para a inflação central, o espaço para avanços adicionais nos rendimentos será limitado.

Em maio, o crescimento da produção doméstica e dos pedidos desacelerou, e o índice de pedidos de exportação caiu para 50,3, mas ainda permanece em zona de expansão. O índice de emprego caiu por dois meses consecutivos para 50,4, indicando uma tendência de redução de vagas. A pressão de custos foi aliviada, e o índice de preços de compras teve uma queda significativa.