Os 166 bilhões em restituições fiscais não salvam o consumo nos EUA; só a IA não sustenta a economia americana

Após a Suprema Corte anular as tarifas estabelecidas pela Lei de Poderes Econômicos Internacionais de Emergência, cerca de US$ 166 bilhões em reembolsos de impostos começaram a ser creditados gradualmente. Esta é uma das maiores devoluções de tarifas da história dos Estados Unidos, quase equivalente ao tamanho de um dos pacotes de estímulo durante a pandemia. Os consumidores norte-americanos receberão novamente um “presente inesperado” de quase US$ 200 bilhões? Com a confiança dos consumidores caindo para o nível mais baixo dos últimos setenta anos, será que esse dinheiro pode dar algum fôlego à economia americana debilitada?

O índice final de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em maio foi de 44,8 — o valor mais baixo desde que esta pesquisa foi criada em 1952. Em setenta anos, nunca houve tanto pessimismo entre os consumidores americanos, nem mesmo durante a crise financeira de 2008 ou o confinamento pela pandemia em 2020. 57% dos entrevistados mencionaram espontaneamente que os altos preços estão consumindo suas economias. Os dados do Conference Board no mesmo mês caíram para 93,1, e o economista-chefe apontou para a inflação energética impulsionada pela guerra no Oriente Médio.

As vendas no varejo em abril à primeira vista parecem boas — alta mensal de 0,5% e anual de 4,9% — porém, descontando a inflação de 3,8%, o crescimento real do consumo já é muito fraco. No primeiro trimestre, o consumo real cresceu apenas 1,4%, impulsionado principalmente pelos gastos em serviços das famílias de alta renda, enquanto o consumo de bens praticamente estagnou. O Bureau de Análise Econômica escreveu uma frase que merece destaque em seu relatório do PIB do primeiro trimestre: O crescimento “está cada vez mais dependente do consumo das economias, da expansão do crédito, do efeito riqueza das famílias e da atividade de investimentos concentrada em IA”.

Os consumidores estão vivendo das economias acumuladas, usando cartões de crédito e dependentes do efeito riqueza gerado pela alta no mercado de ações. Essa não é uma situação sustentável.