Dois fatores pressionam o preço do ouro: impasse nas negociações com o Irã e cautela do Federal Reserve

Na manhã de segunda-feira (1º de junho) no período asiático, o ouro à vista sofreu pressão e recuou para cerca de US$ 4.530/oz, encerrando uma sequência de dois dias de alta. Observando o mercado, os compradores de curto prazo realizaram lucros aproveitando o prêmio de risco geopolítico; um fator de pressão mais profundo vem da reprecificação das expectativas de taxa de juros — o mercado continua apostando que o Federal Reserve manterá taxas de juros elevadas por mais tempo (inclusive precificando o risco de aumento futuramente), com os rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar forte elevando o custo de posse, dificultando a recuperação do preço do ouro e provocando uma queda oscilante.

{Notícias rápidas}

No fim de semana, autoridades iranianas afirmaram que o contato diplomático entre EUA e Irã continua, mas nenhuma promessa substancial foi feita sobre a questão nuclear. O presidente do Parlamento e principal negociador, Ghalibaf, foi ainda mais claro ao definir uma linha vermelha: Teerã não assinará nenhum acordo a menos que ele garanta os direitos legítimos do povo iraniano. Essa postura de “contato sem concessão” esfriou significativamente as expectativas do mercado sobre uma possível distensão no curto prazo. Ao mesmo tempo, Israel expandiu suas operações terrestres no sul do Líbano, levando o já frágil cessar-fogo à beira de um novo colapso, transformando novamente o risco de descontrole da região em importante variável de precificação dos ativos.

Em teoria, o aumento das tensões geopolíticas deveria elevar a demanda por ouro como ativo de proteção, mas o mercado de ouro atualmente parece estar “preso em uma corda dupla”:

Por um lado, o risco de propagação de conflitos sustenta as compras em quedas; por outro, as expectativas do Federal Reserve de “taxas mais altas por mais tempo” continuam restringindo o espaço de recuperação. Vários representantes do Federal Reserve alertaram na última sexta-feira: se a situação no Oriente Médio elevar os preços de energia e isso se refletir na inflação central, a política deverá tornar-se ainda mais cautelosa, talvez até mais hawkish. O mercado já precificou amplamente que será difícil flexibilizar as políticas restritivas no curto prazo, com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permanecendo elevados e o índice do dólar mostrando grande resiliência, aumentando diretamente o custo de oportunidade de manter ouro sem rendimento.

Nesse cenário, o ouro não perdeu sua característica de ativo de proteção, mas também encontra dificuldades para uma alta unilateral: o risco geopolítico impede quedas profundas, enquanto as expectativas de juros elevados limitam o potencial de alta. Para investidores internacionais, ativos em dólar com altos rendimentos seguem sendo mais atraentes que o ouro, a menos que ocorra um dos seguintes cenários:

1. O conflito geopolítico se agrave claramente (como guerra total ou bloqueio de estreitos);

2. Os dados econômicos dos EUA se deteriorem significativamente, forçando o Federal Reserve a mudar para cortes de juros.

Até lá, o ouro provavelmente permanecerá em um intervalo de oscilações, buscando um novo ponto de equilíbrio entre “apoio por proteção” e “pressão de juros”.

{Análise de mercado mais recente}

Na estrutura diária, o ouro ainda mantém uma tendência de alta de longo prazo. O preço está acima dos principais sistemas de média móvel, mostrando que o padrão de alta de longo prazo não foi quebrado. A região dos US$ 4.500 representa atualmente um importante suporte, enquanto a área entre US$ 4.580 e US$ 4.600 forma uma zona de resistência crucial. Se romper a marca dos US$ 4.600, o mercado pode desafiar ainda mais as máximas históricas; se perder os US$ 4.500, poderá desencadear uma correção técnica mais profunda. O indicador RSI recuou das altas, mas ainda está em território forte, indicando que a força de compra não se dissipou completamente. O MACD continua acima da linha zero, mas com a barra vermelha se estreitando, sugerindo que o impulso de alta está desacelerando.

No gráfico de 4 horas, a tendência de curto prazo do ouro entrou em uma fase de consolidação. O preço tentou seguidamente romper a área dos US$ 4.560 sem sucesso e recuou, com as médias móveis de curto período começando a se estabilizar. O MACD deu sinal de cruzamento de baixa, indicando enfraquecimento do ímpeto de curto prazo, enquanto o RSI caiu para a região neutra. Se o preço recuperar e se manter acima dos US$ 4.550, pode testar novamente a resistência dos US$ 4.580; se perder os US$ 4.520, pode buscar suporte em US$ 4.500 ou até US$ 4.480. De modo geral, o mercado aguarda novos catalisadores fundamentais.