BUZZ - UBS rebaixa a classificação da Besi para "venda" devido ao risco na adoção de títulos híbridos, e as ações caem em resposta

7 de outubro - ** As ações da BE Semiconductor Industries (BESI.AS) caíram cerca de 6% após o UBS rebaixar a classificação da fabricante holandesa de equipamentos para chips de “compra” para “venda” e reduzir o preço-alvo em 57% para 159 euros

** O UBS afirmou que a expectativa de demanda pela tecnologia de encapsulamento de chips “Hybrid Bonding” (HB) — núcleo da lógica de investimento da Besi — “não se concretizou conforme o esperado”

** Segundo o UBS, como os clientes de aceleradores de inteligência artificial priorizam expansão de capacidade em vez de aumento de desempenho, a adoção da tecnologia Hybrid Bonding em memórias de alta largura de banda deverá se desacelerar

** O UBS estima que, até 2028, Hybrid Bonding representará 10% da demanda por equipamentos, enquanto o consenso de mercado aponta para cerca de 50%

** O banco prevê que a receita de HB da Besi em 2027-28 será 50%-60% inferior ao consenso do mercado, e que a demanda por dispositivos ópticos co-empacotados, aceleradores de IA e processadores para PC dificilmente compensará esta diferença

** O UBS comentou que a capacidade existente da TSMC 2330.TW e da Intel INTC.O já é suficiente para suportar “volumes de envio consideráveis”; caso a adoção não supere as previsões, o potencial de alta é limitado

** As ações da Besi estenderam as perdas da terça-feira, após Bank of America Global Research também rebaixar a classificação devido a preocupações semelhantes; na terça-feira, os papéis fecharam em queda de 5,4% (link)

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