O que é o preço de referência no trading de futuros?

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O preço de referência é um mecanismo de precificação justo utilizado no mercado de futuros para cálculos de P&L não realizados, liquidação de taxas de financiamento e acionamentos de liquidação. É um dos indicadores de preço mais críticos no trading de futuros, servindo como um fator determinante das operações de mercado. Portanto, ele não deve ser excessivamente sensível ou lento em refletir as mudanças do mercado.

 

Cálculo do preço de referência

Futuros perpétuos

Para os futuros perpétuos, o preço de referência é determinado calculando-se três valores de preço brutos e tomando-se a sua mediana como preço de referência final. Esse preço de referência é atualizado a cada segundo.

 

Os três valores brutos dos preços são:

• Preço 1: último preço no mercado de futuros da Bitget

• Preço 2: calculado com base no índice de preço e no índice de financiamento

• Preço 3: calculado com base no índice de preço e na base do livro de ordens de futuros

Preço de referência final = mediana (preço 1, preço 2 e preço 3)

 

Cálculo do preço 2:

• Preço 2 = índice de preço × (1 + último índice de financiamento × (tempo até a próxima liquidação ÷ intervalo de liquidação da taxa de financiamento)). O intervalo de liquidação da taxa de financiamento e o tempo até a liquidação seguinte são medidos em minutos. A duração exata depende do intervalo de liquidação da taxa de financiamento dos futuros. Por exemplo, se a taxa de financiamento for liquidada a cada oito horas, o intervalo de liquidação da taxa de financiamento = 60 × 8 = 480 minutos.

Exemplo:

• Índice de preço atual dos futuros perpétuos de BTCUSDT: 91.500

• Intervalo de liquidação da taxa de financiamento: 8 horas = 480 minutos

• Hora atual: 14h, faltando 2 horas para a liquidação seguinte às 16h. Tempo até a liquidação seguinte: 2 × 60 = 120 minutos

• Índice de financiamento mais recente: 0,01%

• Preço 2 = 91.500 × (1 + 0,01% × 120 ÷ 480) = 91.502,2875

 

Cálculo do preço 3:

• Preço 3 = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 2,5 minutos)

1º passo: calcule a base do livro de ordens. Base do livro de ordens = (oferta de compra 1 + oferta de venda 1) ÷ 2 − índice de preço. A base do livro de ordens é calculada a cada 5 segundos (ou seja, aos 0s, 5s, 10s, …, 55s de cada minuto). Os preços de oferta de compra 1 e de oferta de venda 1 e os índices de preço e são capturados simultaneamente.

• 2º passo: calcule a média aritmética da base do livro de ordens de 2,5 minutos. MA (com base no livro de ordens de 2,5 minutos) = (base1 + base2 + … + base 30) ÷ 30. A base do livro de ordens é atualizada a cada 5 segundos, resultando em 30 pontos de dados ao longo de 2,5 minutos. Cada ponto de dados é ponderado igualmente.

• 3º passo: preço 3 = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 2,5 minutos)

 

Casos especiais

• Durante oscilações repentinas nos preços de mercado, o preço de referência pode ficar aquém dos movimentos reais do mercado. Isso pode causar diferenças entre o P&L não realizado e o P&L realizado quando uma posição é encerrada. Esse comportamento é intencional, pois ajuda a evitar a liquidação causada por picos de preço em tempo real de curta duração ou movimentos manipuladores do mercado.

• Em tais situações, a Bitget pode ajustar o intervalo de cálculo da MA para o preço 3 ou mudar temporariamente o cálculo do preço de referência para o preço 1 em resposta a condições de mercado altamente voláteis.

 

Futuros de entrega

Para futuros de entrega, o cálculo do preço de referência varia de acordo com o tempo restante até a liquidação.

1. Período padrão (mais de 30 minutos até a entrega)

• Preço de referência = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 5 minutos), calculado utilizando a mesma metodologia que o preço 3 para futuros perpétuos.

• Como o prazo de entrega é frequentemente distante no futuro, o preço de referência pode divergir significativamente do índice de preço devido ao valor temporal.

2. Menos de 30 minutos até a entrega

• Preço de referência = MA (índice de preço em 30 minutos), calculado a cada segundo. Um total de 1.800 pontos de dados (30 minutos × 60 segundos) são utilizados até o momento da entrega. Se restarem menos de 30 minutos, a média móvel é calculada com base nos dados disponíveis. Por exemplo, se o prazo de entrega for 16h e a hora atual for 15h45 (faltam 15 minutos), então o preço de referência = MA (índice de preço de 15 minutos)

 

Perguntas frequentes

1. O que é o preço de referência?

O preço de referência é um mecanismo de precificação justo utilizado no mercado de futuros para cálculos de P&L não realizados, liquidação de taxas de financiamento e acionamentos de liquidação.

2. Com que frequência o preço de referência é atualizado?

O preço de referência dos futuros perpétuos é atualizado a cada segundo para refletir as condições do mercado em tempo real.

3. Quais são os três valores brutos dos preços dos futuros perpétuos?

• Preço 1: último preço no mercado de futuros da Bitget

• Preço 2: calculado com base no índice de preço e no índice de financiamento

• Preço 3: calculado com base no índice de preço e na base do livro de ordens de futuros

4. Como o preço de referência é afetado à medida que o prazo de entrega se aproxima?

Para futuros de entrega, quando faltam menos de 30 minutos para a entrega, o preço de referência é calculado usando a média móvel dos dados de índice de preço disponíveis, com base no tempo restante até a liquidação.

 

Aviso legal e alerta de risco

Todos os tutoriais de trading fornecidos pela Bitget são apenas para fins educacionais e não devem ser considerados aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos compartilhados são para fins ilustrativos e podem não refletir as condições reais do mercado. Trading de criptomoedas envolve riscos significativos, inclusive a possível perda de seus fundos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Sempre faça uma pesquisa completa e entenda os riscos envolvidos. A Bitget não é responsável por nenhuma decisão de trading tomada pelos usuários.