Wells Fargo: цена на золото может взлететь до 8000 долларов, цикл девальвации валюты еще не пройден наполовину

До начала войны между США и Ираном 28 февраля этого года золото было одним из самых популярных активов года с точки зрения рыночной динамики. Однако с началом войны цены на золото пошли вниз. В марте фьючерсы на золото упали почти на 11%, что стало крупнейшим месячным снижением с июня 2013 года.

Однако этот инвестиционный банк Уолл-стрит ожидает, что «трейд обесценивания» — под которым подразумевается всплеск продаж долларов и других фиатных валют мировыми центральными банками и переход в более нейтральные защитные активы — может поднять данный драгоценный металл на новые высоты.

Главный стратег по акциям Wells Fargo Securities Ohsung Kwon написал: «Мы находимся в четвертом цикле обесценивания валют, который начался в 2022 году».

Осон Квон добавил: «После недавней коррекции цена на золото сейчас значительно ближе к нашей модельной справедливой стоимости — 4500 долларов за унцию. По всем трем ключевым факторам есть признаки того, что обесценивание валют и дальше будет углубляться».

Этот стратег отметил, что четыре из пяти экономических сценариев указывают на дальнейшее обесценивание валют, а к 2027 году цена на золото может достигнуть 8000 долларов за унцию. Спот-золото и последние фьючерсные цены на золото приближаются к 4800 долларов за унцию, что означает более 66% потенциального роста.

В то же время, в пессимистичном сценарии Осон Квон прогнозирует падение цены на золото до 4000 долларов за унцию к концу 2027 года, что на примерно 17% ниже текущего уровня.

Осон Квон использует соотношение M2/золото — то есть соотношение предложения денежной массы M2 к цене золота за унцию — чтобы идентифицировать нынешний цикл. По его словам, это соотношение показывает, что новый цикл обесценивания стартовал в 2022 году, когда Россия начала военные действия в Украине, а США перешли к циклу повышения ставок, что побудило мировые центробанки активно скупать золото.

Ранее золото проходило через несколько циклов обесценивания валют: во времена Великой депрессии; в период «Шока Никсона» — то есть решения тогдашнего президента Ричарда Никсона (Richard Nixon) прекратить привязку доллара к золоту — и последующей стагфляции; в начале XXI века в ходе войны с терроризмом; а также во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования.

Квон также отметил, что средняя продолжительность циклов обесценивания валют составляет 8,5 лет, а текущий цикл длится уже 3,5 года и еще не достиг даже своей середины.