Аналитик Bitunix: рынок начинает переоценивать риск «энергетической инфляции», ФРС может быть вынуждена занять выжидательную позицию на более длительный срок

BlockBeats сообщает: 12 мая ключевые изменения на рынке касаются не только вопроса эскалации ситуации в Иране, но и начала энергетического шока, который запускает цепную реакцию с американской структурой инфляции, сменой руководства в Федеральной резервной системе, а также ростом глобального спроса на безопасные активы. Риски в Ормузском проливе остаются актуальными — Иран отказывается отказаться от обогащения урана, а американская сторона продолжает давать сигналы о возможном восстановлении военных действий, что поддерживает цены на нефть и бензин на высоком уровне. В этих условиях данные по CPI за апрель в США становятся для рынка критическим моментом, ведь речь идет не только о простом росте инфляции из-за энергетики, но и о том, что рынок начинает опасаться повторного распространения высоких цен на нефть на сектор жилья, услуг и на всю основную ценовую структуру.

В настоящее время прогнозируется, что общий годовой рост американского CPI за апрель может достигнуть 3,7%, максимального значения за последние три года, а базовый CPI также может увеличиться до 2,7%. При этом основное внимание уделяется не самой энергетике, а инфляции в жилье, которая может возобновиться из-за статистических корректировок и повышения арендных ставок, что дополнительно ослабит основные факторы снижения инфляции в США последних двух лет. Если давление со стороны жилья и энергетики совпадет, ожидания рынка относительно снижения ставки Федеральной резервной системы к концу года будут ещё больше отодвинуты, а участники начнут переоценивать возможность длительного сохранения высоких процентных ставок.

Одновременно структура власти Федеральной резервной системы вступает в чувствительный этап. Уолш прошел все процедурные преграды в Сенате и может уже на этой неделе официально занять пост председателя ФРС. Однако этот момент совпадает с новым витком энергетической инфляции, продолжающимся давлением со стороны Белого дома по вопросу снижения ставки и усилением внутренних разногласий в ФРС. Рынок опасается, что если в ближайшие месяцы цены на нефть останутся высокими, ФРС будет вынуждена занимать крайне пассивную позицию между «борьбой с инфляцией» и «политическим давлением», а долларовая ликвидность останется ограниченной.

Что касается крипторынка, BTC в последнее время продолжает высоковолатильные движения на верхних уровнях, но рыночная структура постепенно меняется от «роста на ликвидности» к «переоценке рисков». Если CPI сегодня вечером превысит ожидания, доллар и доходность трежерис снова могут усилиться, что приведет к снижению предпочтения риска, а восходящий импульс BTC может замедлиться. Напротив, если базовая инфляция останется под контролем, это поможет рынку продолжить ожидания повышения ликвидности в течение года. Главный фокус рынка сейчас — не только вопрос о снижении ставки ФРС, но и то, движется ли мир к новой «структурной эпохе высокой инфляции», где ключевую роль играют энергия, геополитика и цепочки поставок.