Стратег Карлайл: рынок находится в начале нового суперцикла сырьевых товаров

格隆汇, 18 мая — Стратег по энергетике и инвестор из The Carlyle Group, Jeff Currie, заявил, что рынок находится на пороге следующего суперцикла в сырьевых товарах: «Покупайте. Пристегните ремни и готовьтесь к этому движению». Он привёл комплексную аргументацию. Во-первых, бум искусственного интеллекта сейчас сталкивается с серьёзными ограничениями. Даже если общий объем капитальных затрат семи крупнейших технологических гигантов, таких как Alphabet, Meta Platforms, Microsoft и Amazon, к 2026 году превысит 700 миллиардов долларов, инфраструктура для искусственного интеллекта по-прежнему ограничена физическими ресурсами. Одним из главных препятствий является предложение сырья. Currie отметил, что конфликт в Иране уже вызвал крупнейший в истории шок в поставках энергии, и даже если война закончится, структура поставок в Персидском заливе — одном из важнейших мировых регионов по поставкам энергии, металлов и удобрений — уже изменилась. Другим узким местом является вычислительная мощность. С развитием продвинутых AI-моделей от Anthropic, OpenAI и DeepMind вычислительная мощность становится ключевым ограничивающим фактором. Во-вторых, по мере роста дефицита физических ресурсов мир ускоряет переход к «деглобализации», что резко контрастирует с предыдущим суперциклом на сырьевые товары в 2000-х. В то время доминировала модель HAGO (Hard Assets, Global Operations — Твердые активы, глобальные операции), сейчас рынок переходит к модели HALO (Hard Assets, Local Operations — Твердые активы, локальные операции). В условиях деглобализации цепочки поставок ужесточаются, а конкуренция между странами за ограниченные ресурсы становится еще более острой.