Доходность немецких облигаций остается на многолетних максимумах, рынок готовится к продолжительному росту цен на энергоносители.

⑴ Доходность 10-летних государственных облигаций Германии остается на уровне 3,15%, немного ниже 15-летнего максимума 3,19%, достигнутого в понедельник. Инвесторы готовятся к устойчиво высоким ценам на энергоносители, что может повысить общий уровень инфляции и привести к дальнейшему повышению ставок центральным банком. Brent стабилизируется возле максимума за четыре года после того, как президент США отложил новые удары по Ирану, но поручил военным подготовиться к «полномасштабной и крупномасштабной атаке» в случае провала переговоров.⑵ Ожидания рынка по ужесточению политики Европейского центробанка слегка снизились, однако вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце оценивается в 80%, а до конца года возможно еще два повышения. Последние данные подчеркивают экономические трудности: из-за ограничений на энергоносители, связанных с Ближним Востоком, рост в зоне евро замедлился до 0,1% в первом квартале 2026 года — самый слабый показатель с второго квартала 2025 года; в апреле инфляция достигла 3%, максимума с сентября 2023 года, существенно превышая целевой уровень 2% Европейского центробанка.⑶ В настоящее время инвесторы ожидают публикации предварительных данных глобального индекса PMI S&P в четверг для получения дальнейших сигналов по политике.