Wintermute: если bitcoin упадёт ниже 75 000 долларов, он может быстро протестировать диапазон 70 000 долларов

По данным BlockBeats, 19 мая Wintermute опубликовал рыночный обзор, где отметил, что на этой неделе крипторынок оказался под явным давлением на фоне роста инфляции в США и изменения ожиданий по процентным ставкам. Bitcoin не смог пробить 200-дневную скользящую среднюю, столкнувшись с крупным макроэкономическим шоком впервые, что указывает на то, что предыдущее ралли в основном было вызвано коротким закрытием позиций, а не постоянным притоком новых средств. Рыночная среда значительно изменилась: темпы роста американского CPI ускорились, базовая инфляция превысила ожидания, реальные зарплаты стали отрицательными, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,58%, а новый председатель Федеральной резервной системы, придерживающийся более жесткой политики, вступит в должность через три недели.

Ценообразование на политику Федеральной резервной системы также быстро изменилось: всего за пять торговых дней участники рынка перестали ожидать снижение ставок и стали опасаться нового повышения. Динамика разных классов активов тоже отразила это: Brent вырос на 8,6% за неделю, а Bitcoin и Ethereum снизились на 5,7% и 10,2% соответственно. Капитал концентрируется в активах, способствующих инфляции, тогда как криптовалюты в период падения показали себя даже слабее фондового рынка — подобная относительная слабость является тревожным сигналом.

Несмотря на то, что долгосрочные структурные предпосылки остаются в силе — запасы Bitcoin на биржах держатся на минимальных за много лет уровнях, долгосрочные держатели продолжают накапливать монеты, а в США продвигается закон о регулировании криптоиндустрии CLARITY, — институциональный капитал в ближайшей перспективе склонен фиксировать прибыль на отскоках, а не наращивать позиции. В центре внимания сейчас находится диапазон $76 000–$78 000 по Bitcoin; если после публикации отчета NVIDIA в среду цена удержится в этом коридоре, рыночный оптимизм может восстановиться; если же отметка $75 000 будет пробита на фоне снижения ставок по финансированию и продолжающегося оттока средств из ETF, цена может быстро опуститься в район $70 000.