Акции США: Nvidia изменила динамику с падения на рост в предторговую сессию, впереди два ключевых окна наблюдения

Golden Ten Data, 21 мая — Акции NVIDIA перед открытием торгов перешли от падения к росту. Сегодня рано утром NVIDIA опубликовала результаты, значительно превзошедшие ожидания: финансовые показатели выше прогнозов, guidance на второй квартал также лучше ожидаемого, стратегическое увеличение предложения (Vera CPU) полностью удивило рынок. Однако после публикации отчетности — как в ходе ночных торгов, так и в начале предторговой сессии — акции показывали нисходящий тренд. По мнению аналитиков, падение после превышения ожиданий связано с борьбой за оценки, а не с фундаментальными показателями.

В то время как большинство аналитиков повысили целевой курс акций до диапазона 285–325 долларов, основной причиной краткосрочного давления на настроение инвесторов стало то, что «превышение ожиданий оказалось недостаточно значительным» — по сути, это «налог на совершенство», характерный для активов с высокой оценкой. После отчета консенсус-сценарий немного изменился: фокус сместился с вопроса «Сможет ли Blackwell выйти в массовое производство вовремя» на такие пункты, как «наклон роста Vera Rubin» и «реализация доходов от Vera CPU», а передовые точки соперничества теперь связаны с платформами следующего поколения.

Для наблюдения за NVIDIA важны два ключевых параметра: первый — удастся ли в третьем квартале этого года выпустить в массовое производство Vera Rubin вовремя и превзойти динамику Blackwell; второй — может ли видимость доходов от Vera CPU в размере 20 миллиардов долларов за год превратиться в реальные бухгалтерские поступления. Реализация этих двух переменных определит обоснованность текущей оценки в 50–55x NTM P/E.