Игнорируемая деталь в проспекте SpaceX: Anthropic ежегодно тратит 15 миллиардов долларов на аренду GPU у Маска

Пока все пристально следят за тем, как SpaceX с оценкой в 1,75 трлн долларов готовится к самому крупному IPO в истории, один мало замеченный в проспекте деталь раскрывает более глубокий сигнал: узкое место в гонке ИИ теперь не в моделях, а в вычислительных мощностях.

В проспекте SpaceX указано, что Anthropic обязался ежемесячно платить SpaceX 1,25 млрд долларов, что составляет примерно 15 млрд долларов в год, за доступ к вычислительным ресурсам GPU дата-центров Colossus и Colossus II. Оба дата-центра имеют общую мощность более 1 ГВт и изначально были построены, чтобы обслуживать xAI и его чат-бот Grok.

Это сотрудничество также означает, что SpaceX реализует тонкую стратегию баланса капитала: денежный поток от Starlink поглощается «чёрной дырой» вычислительных затрат xAI, а простаивающие GPU передаются в аренду другим AI-конкурентам. Таким образом, SpaceX превращается в «продавца лопат» на рынке ИИ.

Вычислительная бухгалтерия SpaceX: левая рука для себя, правая — в аренду

Согласно проспекту, Anthropic выплатит в мае и июне некую нераскрытую скидочную сумму, а затем с июля начнёт платить по 1,25 млрд долларов в месяц — эта цена будет действовать до мая 2029 года. Как крупнейший на данный момент внешний клиент xAI, общий объём контракта Anthropic составляет около 40 млрд долларов, что становится ключевой опорой выручки AI-блока xAI в 2026 году.

Стоит отметить, что исследование The Information выявило ключевой риск: любая из сторон может расторгнуть соглашение за 90 дней до этого, уведомив другую сторону. Эта крайне необычная оговорка означает, что контракт на 40 млрд долларов может исчезнуть всего за 90 дней.

Дата-центры Colossus и Colossus II расположены в Теннесси и Миссисипи, оснащены около 100 000 H100 и 220 000 GB200/GB300 чипов и являются одним из крупнейших в мире единого кластера вычислительных ресурсов для ИИ. SpaceX изначально построил эти объекты для подразделения xAI. Позднее Илон Маск заявил, что SpaceX в конечном итоге не понадобится весь объём мощностей, а также раскрыл, что ведёт переговоры о подобных контрактах и с другими компаниями.

SpaceX сообщает в форме S-1, что ожидает заключить ещё больше контрактов на вычислительные услуги, одновременно используя дата-центры и для нужд собственного бизнеса. Компания отмечает, что ёмкость вычислительных ресурсов достаточна, чтобы одновременно обеспечивать потребности собственных моделей ИИ и выполнять обязательства по внешним соглашениям.

В первом квартале 2026 года из 10,7 млрд долларов капитальных затрат SpaceX 7,7 млрд были направлены на ИИ, что составляет 76%. Это означает, что большая часть заработка Starlink инвестируется в вычислительную инфраструктуру. Но теперь, когда на повестке стоит контракт на 40 млрд долларов, SpaceX трансформирует эту модель в «двойную стратегию монетизации», утверждая, что она открывает несколько путей для возврата капитала. Другими словами, SpaceX превращает инфраструктуру ИИ из внутреннего центра затрат в актив, способный приносить внешнюю выручку уже до IPO.

Проблема вычислительных расходов Anthropic

Что для Anthropic означает ежегодная статья расходов на вычисления в 15 млрд долларов?

Выручка Anthropic в первом квартале составила 4,8 млрд долларов, а во втором ожидается преодоление планки в 10 млрд долларов, что даже опережает темпы роста Google и Facebook в преддверии их IPO. Несмотря на это, ежегодный расход на вычисления в 15 млрд долларов остаётся значительной частью её годовой выручки. На рынке присутствует обеспокоенность: не вкладывает ли Anthropic всё нарастающие доходы непрерывно в вычислительные мощности, затрудняя формирование устойчивой прибыли.

Одновременный взлёт доходов и затрат на вычисления формируют тонкий баланс для роста современных ИИ-компаний. С одной стороны, растущий спрос на инструменты и приложения ускоряет взрывной рост моделей и вычислительных расходов; с другой — скачок выручки Anthropic с 4,8 до 10,9 млрд долларов всего за квартал впечатляет, но очевиден и другой факт: чем выше темп роста, тем выше давление на закупку мощностей. Сможет ли этот цикл «роста ради роста» быть устойчивым — зависит от того, найдёт ли компания тот самый баланс между вложениями и коммерческой отдачей.

Когда вычислительные мощности становятся более дефицитной стратегической ценностью, чем финансы, ключевое конкурентное преимущество на будущем рынке ИИ незаметно смещается: речь больше не о соревновании моделей, а о том, кто сможет заранее заполучить достаточный объём GPU, электроэнергии и доступа к дата-центрам, чтобы уверенно идти этой высокозатратной дорогой.