Шиллеровский коэффициент P/E на американском фондовом рынке достиг экстремального за 25 лет уровня, ажиотаж вокруг AI вызывает опасения повторения "интернет-пузыря"

```htmlСогласно сообщению Jinse Finance, 23 мая данные показали, что в 2026 году коэффициент Шиллера (ShillerP/E, CAPE) американского фондового рынка достиг диапазона примерно от 39,5 до 41,7 — это самый высокий уровень за последние 25 лет, уступающий только примерно 44-кратному показателю во время пика интернет-пузыря 1999 года. Аналитики отмечают, что нынешний рост оценок в основном обусловлен концепцией AI: продолжается повышение акций технологических гигантов, связанных с полупроводниками, облачными вычислениями и инфраструктурой AI, и несколько крупных технологических компаний уже составляют основную часть роста S&P 500. Рынок обеспокоен тем, что текущая динамика похожа на интернет-пузырь 1999 года.Тем не менее, в отчёте говорится, что, в отличие от того времени, когда множество интернет-компаний ещё не были прибыльными, сегодня ведущие компании в сфере AI обычно обладают сильным денежным потоком, зрелой бизнес-моделью и высокой рентабельностью, что обеспечивает более мощную фундаментальную поддержку. В настоящее время инвестиционная волна в AI уже расширилась на центры обработки данных, энергетику, электросети и корпоративные AI-приложения. Аналитики предупреждают, что рынок сейчас сосредоточен на небольшом числе лидеров в сфере AI: если в будущем процентные ставки вырастут, коммерциализация AI окажется ниже ожиданий или темпы роста прибыли замедлятся, американский рынок акций всё равно столкнётся с риском сокращения оценок и волатильности. Исторические данные показывают: после того, как коэффициент Шиллера выходит на исторически высокий уровень, реальная доходность американского рынка акций в течение следующих десяти лет обычно стремится к низким однозначным значениям.```