Bitcoin перевищує $74,5 тисяч, але чи знову стають професійні трейдери оптимістичними?

Основні висновки:

• Деривативи на bitcoin залишаються ведмежими, оскільки трейдери хеджують ризики падіння ціни, незважаючи на те, що BTC знову досягнув рівня $74,000.

• Зростають побоювання щодо глобального дефіциту енергії, оскільки протока Ормуз залишається закритою, що змушує інвесторів вкладатися в захисні казначейські активи.

Bitcoin (BTC) піднявся вище $74,000 у понеділок, слідом за зростанням індексу Nasdaq, в той час як інвестори очікують на основну промову генерального директора Nvidia (NVDA US) Дженсена Хуана на найбільшій події року для виробника чипів — глобальній AI-конференції Nvidia GTC 2026. Падіння цін на нафту та зростання виробничого сектору США також підтримали ризикові активи.

Незважаючи на такий оптимістичний фон, деривативи на bitcoin свідчать, що професійні трейдери не були вражені ралі, яке підняло ціни до 40-денного максимуму.

Двомісячна базова ставка ф'ючерсів на bitcoin. Джерело: Laevitas.ch

Аналізована премія місячних ф'ючерсів на bitcoin стосовно спотових ринків становила лише 2% у понеділок, значно нижче нейтрального діапазону 4% – 8%. Така низька активність зберігається вже 30 днів поспіль, ймовірно, відображаючи невпевненість трейдерів, оскільки bitcoin знизився на 31% за шість місяців, тоді як gold зросла на 18%, а індекс Nasdaq 100 залишився без змін.

Хоча важко точно визначити причини слабкості ціни, це частково можна пояснити низкою подій, зокрема, відсутністю чіткого графіка виконання для Стратегічного резерву bitcoin у США. Тим часом, історичний ліквідаційний інцидент на $19 мільярдів 10 жовтня 2025 року призвів до виходу пере-лівереджених довгих позицій і вплинув на апетит до ризику у маркетмейкерів. 

Окрім цього, виникли побоювання щодо уразливості квантових обчислень, тоді як bitcoin відірвався від gold та silver, оскільки капітал шукав безпеку від війни між США та Ізраїлем-Іраном і ознак слабкості на американському ринку праці.

Опціони на bitcoin сигналізують страх, незважаючи на хвилю інституційних покупок

Дельта-скью опціонів на bitcoin за 30 днів (put-call) на Deribit. Джерело: Laevitas.ch

Дельта-скью опціонів на bitcoin на Deribit залишалася на рівні 13% у понеділок, вказуючи на стійкі страхи, які домінують на ринку останні п’ять тижнів. Коли "кити" і маркетмейкери уникають ризику на зниження, опціони put (на продаж) торгуються з премією 6% або більше відносно call (на покупку). Останнє ралі до $74,500 не змогло змінити настрої трейдерів.

Премія/дисконт USD stablecoin щодо курсу USD/CNY. Джерело: OKX

USD stablecoins торгувалися з премією 0,5% щодо офіційного курсу долара до юаня у понеділок, що свідчить про збалансований потік капіталу в регіоні. Зростання попиту на bitcoin зазвичай піднімає цей показник понад нейтральний рівень 1,5%. Водночас, в періоди напруженості stablecoins часто торгуються з дисконтом, коли трейдери поспішно виходять з криптовалютного ринку.

Незалежно від результатів події Nvidia GTC 2026, інвестори уважно стежать за перебігом війни в Ірані. Еталонні ціни на нафту у США West Texas Intermediate утримувалися близько $95 за барель після того, як США завдали удару по іранських військових об'єктах пізно ввечері в п’ятницю, а дрони, згідно зі звітами, зупинили завантаження нафти у ключовому порту Фуджейра в Об'єднаних Арабських Еміратах.

Пов'язане: Metaplanet залучає $255 млн і додає структуру ордера для купівлі bitcoin

WTI oil (ліворуч) vs. прибутковість 5-річних казначейських облігацій США (праворуч). Джерело: TradingView

Згідно з повідомленнями, протока Ормуз, найважливіша у світі судноплавна артерія для нафти, залишається "фактично закритою", що спонукає аналітиків переглянути ризик "затяжного глобального енергетичного шоку". Прибутковість 5-річних казначейських облігацій США впала до 3,82% після піку на рівні 3,87% у четвер, що свідчить про те, що інвестори шукають захист у державних активах на тлі зростання невизначеності.

Оптимістичний імпульс bitcoin підтримується тим, що Strategy лише за минулий тиждень придбала 22 337 BTC, а зареєстровані у США спотові bitcoin ETF залучили 11 117 BTC. Незважаючи на інституційний апетит, відсутність впевненості у деривативах на bitcoin є серйозним доказом того, що ведмежий настрій ще не завершився.