Протокол Fed: Ймовірності підвищення ставок значно зміщуються, Fed переходить від сигналізації про зниження ставок до нейтральної позиції

BlockBeats News, 2 травня. Нік Тіміраос, відомий як "речник ФРС", у своїй статті зазначив, що внутрішня дискусія у ФРС стосовно траєкторії відсоткової ставки досягла критичної точки. Чиновники більше не сперечаються щодо того, коли відновити зниження ставок, а починають обговорювати умови, за яких може стати необхідним підвищення ставки. У заяві після політичного засідання в середу незгода прозвучала від регіональних президентів ФРС Далласа, Клівленда та Міннеаполіса, які офіційно виступили проти збереження формулювання, що натякає на те, що "наступний крок, імовірніше, буде зниженням ставки". Голова, що залишає посаду, Пауелл визнав, що комітет провів "жваву дискусію" і, хоча з процедурних причин орієнтир наразі не був видалений, він чітко заявив, що позиція комітету зміщується від м'якої до нейтральної й визнав, що аргументи опонентів "повністю мають сенс". Дана заява свідчить, що ФРС частково перейшла від етапу сигналізування зниження ставок до фази нейтрального очікування.

Основним фактором цієї зміни є тривалий енергетичний шок, спричинений значним перекриттям Ормузької протоки. На відміну від минулих разових цінових коливань, які могли згаснути самі собою, це порушення ланцюгів постачання може призвести до постійно високих енергетичних витрат протягом місяців, що може проникнути в ширший діапазон цін та підвищити інфляційні очікування. Кашкарі у своєму виступі в п'ятницю детальніше окреслив сценарій підвищення ставки: якщо протока не буде оперативно відкрита для навігації, може знадобитися серія підвищень ставок навіть ціною подальшого ослаблення ринку праці. Колишній старший економіст ФРС Вільям Інгліш зазначив, що збереження поточної федеральної ставки на тлі зростання інфляції по суті є пасивним пом'якшенням, яке стає дедалі менш стійким із плином часу.

Варто зазначити, що незгода трьох посадовців стосується формулювань політики, а не фактичних дій щодо ставки, що є дуже незвичним для історії ФРС — остання подібна ситуація спостерігалася у вересні 2020 року. Це обговорення буде передане Кевіну Вашу, який приступить до обов'язків голови у середині травня. Термін Пауелла добігає кінця, а наступне політичне засідання ФРС відбудеться приблизно через місяць після його відходу.