Дохід On у першому кварталі вперше перевищив 800 мільйонів швейцарських франків: уповільнення у Північній Америці, стрімке зростання в Азії та Тихоокеанському регіоні

12 травня швейцарський преміальний спортивний бренд On опублікував фінансовий звіт за перший квартал, що закінчився 31 березня 2026 року.

Дані звіту показують, що за звітний період чисті продажі On досягли 831,9 млн швейцарських франків, що на 14,5% більше у річному порівнянні, та вперше у кварталі перевищили позначку 800 млн франків. Якщо враховувати фіксований валютний курс, реальний темп зростання становить 26,4%. Чистий прибуток значно підскочив на 82,2% до 103,3 млн франків; скоригований чистий прибуток склав 123,6 млн франків.

Спираючись на прибутковість у першому кварталі, On підвищив прогноз прибутковості на 2026 фінансовий рік.

На тлі загального тиску на світовий ринок спортивного споживання On зберіг основи для зростання завдяки стратегії повної ціни та вдосконаленню структури продуктів, проте сповільнення темпів зростання на найбільшому для бренду ринку — у Північній Америці — та невизначеність щодо тарифної політики залишаються факторами, які вимагають уваги в майбутньому.

Найважливішими даними цього квартального звіту є суттєве поліпшення показників прибутку. Згідно з даними, валовий прибуток On у першому кварталі досяг 534,3 млн франків — на 22,8% більше порівняно з минулим роком; валова маржа зросла з 59,9% торік до 64,2%, додавши 430 базисних пунктів.

Суттєве розширення валової маржі стало можливим завдяки трьом змінам на рівні бізнесу:

Перше — суворе дотримання політики продажу за повною ціною, стримування знижок та акцій зменшило тиск на прибуток і підтримало преміальний статус бренду.

Друге — зниження витрат на авіаперевезення та сприятливі валютні фактори дозволили оптимізувати витрати.

Третє — збільшення частки DTC-каналу.

Крім того, скоригований EBITDA зріс на 45,4% до 174,3 млн франків, а маржа EBITDA досягла 21,0%.

Варто відзначити, що такий рівень прибутку вдалося досягти попри те, що компанія вже поглинула існуючий зовнішній тиск на витрати.

У фінансовому звіті керівництво компанії зазначає, що наразі частина продукції, яка імпортується з В’єтнаму до США, обкладається додатковим тарифом у 20%. Проте підвищення брендового статусу та ефективності ланцюга поставок частково нівелюють негативний ефект.

У плані каналів продажу On прагне знайти баланс між розширенням охоплення ринку та підтриманням брендового позиціонування.

У першому кварталі чисті продажі DTC зросли на 16,4% до 322,3 млн франків; чисті продажі через оптовий канал збільшилися на 13,3% до 509,6 млн франків.

Темпи зростання DTC і надалі випереджають оптовий канал, що демонструє стратегічну схильність компанії до контролю над каналами продажу.

Останні роки, щоб уникнути надмірної залежності від дистрибуторської мережі та хаосу в ціновій політиці, On у частині зрілих ринків провів суворий відбір та часткове скорочення оптового каналу, збільшивши інвестиції у власні магазини та офіційний сайт бренду.

Операційна модель, де домінують DTC-канали, хоча й потребує високих витрат на будівництво магазинів і маркетинг на першому етапі, з точки зору довгострокової фінансової моделі дозволяє підвищити ефективність кожного магазину та збільшити загальний прибуток.

Щодо регіональних результатів, тенденція до розмежування на світових ринках є явно помітною.

Ринок Азії та Тихого океану став найпотужнішим двигуном зростання цього кварталу. Дані показують, що чисті продажі цього регіону зросли на 44,4% до 174 млн франків, а його частка у загальній виручці перевищила 20%. Зокрема, ринок Китаю продемонстрував двозначні темпи зростання, проникнення категорії одягу сягнуло 30% і значно перевищило середній світовий рівень компанії (близько 6%).

Європа, Близький Схід і Африка показали стійкий розвиток: чисті продажі збільшились на 22,8% до 207,1 млн франків. Однак найбільший для On ринок — Америка — показав лише незначне зростання чистих продажів на 3,1% до 450,7 млн франків. Сповільнення у Північній Америці пов’язане з ослабленням попиту на спортивні товари та конкуренцією з боку Nike, Hoka й інших брендів.

Щодо категорій, основний взуттєвий бізнес і далі залишається базою: продажі у першому кварталі склали 763,7 млн франків — на 12,2% більше у річному порівнянні.

У той же час, бізнес одягу демонструє потенціал другої кривої зростання: продажі підскочили на 45,1% до 55,3 млн франків. Розширення категорії одягу не лише розширює сценарії використання бренду — від професійного бігу до щоденних поїздок і способу життя, але й дає магазинам більше можливостей для супутнього продажу.

Виходячи з результатів першого кварталу, On зберігає прогноз щодо зростання чистих продажів у 2026 фінансовому році не менше ніж на 23% (з фіксованим валютним курсом).

За поточним курсом, річний дохід очікується не менше ніж 3,51 млрд франків. Щодо прибутку, компанія підвищила прогноз валової маржі до не менше 64,5%, а очікувана маржа EBITDA залишилася у діапазоні 19,5–20,0%.

З точки зору основних бізнес-показників, On і далі знаходиться на стадії глобальної експансії та продемонстрував високоякісний квартальний прибутковий результат.

Однак існують і об’єктивні ризики: з одного боку, тарифна політика у США й надалі може викликати тиск на майбутні витрати компанії; з іншого боку, на кінець першого кварталу чистий операційний капітал On збільшився на 14,1% до 650,8 млн франків у річному порівнянні.

На тлі сповільнення темпів зростання на ключових ринках питання підтримки здорової швидкості обігу запасів на світовому рівні та запобігання ризику перенакопичення запасів стане головним випробуванням для керівництва.