Звітність Nvidia ось-ось буде оприлюднена, опціонний ринок б'є на сполох! Чи не розпочнеться ще одна хвиля розпродажу за принципом "продавай на факті"?

Опціонний ринок надсилає інвесторам попередження: незабаром ринок може стати ще більш нестабільним перед тим, як Nvidia оприлюднить фінансовий звіт.

Індекс Nasdaq Composite Index у понеділок (18 травня) вперше з березня зафіксував корекцію два торгові дні поспіль, тим самим завершивши попередню епічну хвилю зростання. Акції з сектору напівпровідників, які лідирували за ростом, зазнали втрат, натомість софтверні компанії, що раніше відставали, отримали короткочасний зірковий момент.

За даними FactSet, індекси S&P 500 і Nasdaq Composite у понеділок падали другий день поспіль. Для Nasdaq це перша подібна двотижнева корекція з березня цього року.

За словами засновника SpotGamma Брента Кочуби, у міру того як інвестори очікують на реліз фінансового звіту Nvidia після закриття торгів у середу, ринок може зазнати ще глибшої корекції. Рапортування Nvidia завжди розглядається як подія, що може сколихнути весь ринок.

Крім того, згідно з найсвіжішим коментарем, яким Кочуба поділився з підписниками та MarketWatch, він вважає, що якщо інвестори, які ставлять на зростання Nvidia, масово фіксуватимуть позиції за кол-опціонами, фінансовий звіт Nvidia може стати переломним моментом для цього напруженого ринку.

Кочуба та інші відзначають, що Індекс волатильності Чиказької опціонної біржі — більш відомий як "VIX", інакше "індекс страху" з Wall Street — в останні тижні зростав, навіть незважаючи на те, що S&P 500 постійно оновлював історичні максимуми. Така синхронність трапляється не завжди.

(Джерело: FactSet)

Кочуба повідомив MarketWatch, що така динаміка може свідчити: інвестори готуються до корекції на ринку. Причому це спостерігається не лише на S&P 500. Три основних ETF і декілька акцій-лідерів зростання показують аналогічну картину.

(Джерело: SpotGamma; станом на закриття 14 травня)

У наведеній таблиці відображено at-the-money implied volatility — зазвичай як додатне значення — та рейтинг implied volatility. Останній допомагає краще розуміти перший, показуючи, наскільки високе це значення відносно певного ретроспективного періоду.

Кочуба зазначає, що зазвичай для певного інструмента implied volatility корелює обернено з ціною спот. Він пише: «Коли обидва параметри зростають одночасно, трейдери можуть і гнатися за апсайдом, і платити більше за хеджування — це сигналізує, що ринок готується до розширення волатильності».

Окрім діяльності на опціонних ринках, інвестори мають ще одну причину для напруги щодо фінзвітності Nvidia. Це буде один з останніх важливих релізів у цьому сильному сезоні звітності. Як відзначають багато аналітиків з Wall Street, включаючи експертів Bespoke Investment Group, презентація звіту Walmart у четвер стане неофіційним завершенням поточного сезону фінансової звітності.

Після цього інвесторам буде складно знайти нові значні стимули для подальшої гри. Особливо з урахуванням невирішеної ситуації в Ормузькій протоці та подальшого зростання світових дохідностей за облігаціями. Головний стратег B. Riley Wealth Арт Гоган зазначає, що звіт Nvidia у середу може спровокувати новий раунд продажів за принципом "продавай по факту", аналогічно до попередніх ситуацій.

Гоган сказав в інтерв’ю MarketWatch у понеділок: «Під час сезону звітності інвестори часто зміщують фокус із макроекономіки на мікроекономічні фактори, тобто на корпоративні релізи по окремих компаніях. При цьому багато з тих макроекономічних чинників, які впливали на ринок раніше, тимчасово ігноруються».

Він додав: «Інвестори часто не звертають уваги на ризики інфляції, ігнорують сигнали від кривої дохідності казначейських облігацій США. Дохідність уже пробила позначку 4,5% і, схоже, зберігає тренд до подальшого зростання».

Зростання дохідності облігацій, схоже, викличе ще більше волатильності — подібно до того, що інвестори побачили минулої п’ятниці та в понеділок цього тижня.

Гоган додав: «Це саме те, що відбулося у п’ятницю. Реалії жорсткого світу починають усвідомлюватись ринком: інфляція залишається вперто високою».