Бесент "критикує" Сао Санае, можливо, готує грунт для підвищення облікової ставки Банком Японії у червні

Джерело: Глобальний огляд ринку

Аналітики зазначають, що попередження міністра фінансів США Бессенте прем’єр-міністру Японії-голубу може допомогти усунути політичні перешкоди для підвищення облікової ставки Банком Японії в червні, проте чи підтримає це єну – залишається невизначеним.

Бессенте у вівторок заявив, що він вірить у те, що голова Банку Японії Казуо Уєда, у випадку достатньої незалежності центробанку від уряду, "вживатиме необхідні дії", натякаючи, що Вашингтон хоче подальших підвищень облікової ставки Банком Японії.

Після зустрічі з Уєдою у вівторок Бессенте написав на X, що японські економічні основи сильні, а надмірна волатильність курсу є небажаною — це натякає, що впевнене зростання економіки Японії має підтримати міцнішу єну та вищі облікові ставки центробанку.

Наступне засідання Банку Японії з питань монетарної політики відбудеться 15-16 червня; наразі ринок оцінює ймовірність підвищення короткострокової ставки з 0,75% до 1% у 80%.

Однак червневе підвищення ставки може зустріти спротив зі сторони прем’єра Санае Такамі та її "голубиних" радників, деякі з яких вже публічно виступили проти подальшого підвищення у найближчий час.

Коментарі Бессенте віддзеркалюють його попередню позицію, що ослаблення єни можна подолати шляхом підвищення облікової ставки Банком Японії. У жовтні минулого року він закликав Санае Такамі дозволити Банку Японії підняти ставку. Два місяці потому Банк Японії підвищив ставку з 0,5% до 0,75%.

Директор стратегії по ставках Nomura Securities, Марі Івашіта, зазначила, що під час візиту Бессенте до Токіо минулого тижня, ймовірно, він вже висловив своє бачення щодо Банку Японії Санае Такамі та міністру фінансів Сацукі Катаяма, що підвищує ймовірність підвищення ставки в червні.

“Візит Бессенте до Токіо й останні заяви свідчать про повну підтримку Вашингтоном дій Уєди щодо підвищення ставки. Якщо Банк Японії пояснить, що підвищення облікової ставки допоможе стримати девальвацію єни, Такамі, ймовірно, підтримає це рішення”, — вважає вона.

На запитання щодо слів Бессенте Катаяма під час пресконференції відповіла, що уряд завжди поважає відносини, визначені “Законом про Банк Японії”. Цей закон гарантує незалежність центробанку, але й вимагає тісної співпраці між Банком Японії та урядом у сфері економічної політики.

Аналітики відзначають, що ключовим фактором буде питання, чи зможе Банк Японії організувати зустріч Уєди з Такамі до його резонансної промови 3 червня, коли Уєда може натякнути на можливість підвищення ставки найближчим часом.

Сама Такамі й її радники вже відкрито висловили застереження щодо підвищення ставки найближчим часом, вважаючи, що політика центробанку має відповідати зусиллям уряду щодо реінфляції економіки через видатки та інвестиції.

Засідання Банку Японії у червні співпадає із часом, коли уряд готує додатковий бюджет, спрямований на фінансування субсидій, які мають пом’якшити вплив зростання цін на паливо через конфлікт на Близькому Сході.

Тим часом, ознаки економічного тиску, спричиненого війною в Ірані, також наростають. Цей конфлікт підштовхує вартість життя вгору та призводить до перебоїв у постачанні, а економіка Японії значною мірою залежить від імпорту палива з Близького Сходу.

Один з обізнаних із консультаціями між урядом та Банком Японії співрозмовників повідомив: “Передбачається, що прем’єр-міністр ставиться обережно до подальшого підвищення ставки, але у разі значного тиску з Вашингтона уряд може погодитися на підвищення у червні”.

Побоювання щодо ризиків інфляції, спричинених конфліктами, призвели до розпродажу держоблігацій по всьому світу та ускладнили ухвалення рішень Банком Японії.

Крім встановлення короткострокових ставок, на червневому засіданні Банк Японії також проведе оцінку чинної до березня наступного року програми скорочення обсягів викупу облігацій, а також сформує новий план на 2027 фінансовий рік.

Волатильність фінансових ринків може змусити Банк Японії сповільнити темпи скорочення своїх величезних облігаційних портфелів, що принесе певне полегшення стурбованим інвесторам на ринку облігацій, адже нинішнє зростання дохідності оголює ризики посилення фіскального та інфляційного тиску.