Установа: сильне повернення властивостей грошей у золота, до кінця 2030 року очікується 8900 доларів США

Uatop.com, 22 травня—— Після штурму нових максимумів та коливань золото перейшло до фази консолідації. Різні макроекономічні чинники сприяють відновленню його грошової цінності, а довгостроковий бичачий тренд усе ще триває. Безперервна купівля золота центральними банками, високий рівень глобального боргу, трансформації у доларовій системі постійно підтримують ціни на золото. Загальний відсоток золота в портфелях досі низький, що надає активу великий потенціал зростання. Інститути підвищують свої довгострокові цільові ціни, у короткостроковій перспективі очікується коливання та консолідація, а будь-які тимчасові відхилення ціни розглядаються як можливість для середньо- та довгострокового формування позицій.

Оцінюючи динаміку золота за рік, ціна спочатку різко зросла на початку року, далі була глибока волатильність, а на поточному етапі встановився консолідуючий коридор.

Двадцятирічний галузевий звіт компанії Incrementum AG відзначає, що рух ціни золота відповідає його статусу активу, і в умовах змін світового економічного порядку грошова цінність золота постійно виділяється. За підтримки таких факторів, як геополітична фрагментація, дедоларизація та високий рівень боргу, фундаментальне підґрунтя для тривалого бичачого тренду залишається міцним, рівень цін поступово зростає, а короткострокові корекції не впливають на середньо- та довгострокове зростання. Поетнційний простір для подальшого зростання ринку залишається значним.

Реформа ринку: грошова цінність золота знову проявляється

Цей ювілейний двадцятирічний звіт під назвою «Повернення до грошових основ майбутнього» спільно написали Рональд-Пітер Штоферле (Ronald-Peter St?ferle) та Марк Валек (Mark Valek). Як зазначають автори,



Звіт вказує, що нинішня фідуціарна грошова система демонструє втому, золото знову стає стабілізуючим якорем для світових фінансів. У 2025 золото може зрости на 64,4% за рік, що стане найкращим показником з 1979 року, а в січні 2026 року ціна перевищить 5595 доларів за унцію, оновивши історичний рекорд. Якщо порівняти ситуацію у галузі двадцять років тому, початкова версія звіту мала лише двадцять сторінок, а золото коштувало 670 доларів за унцію. Зараз обсяг звіту — понад чотириста сторінок, накопичене зростання ціни золота перевищує шестиразовий рівень, а вплив золота на ринку значно зміцнився.

Тривалий бичачий цикл: перегляд довгострокових цілей у бік зростання

На думку інституцій, багаторічний бичачий тренд на золото ще далеко не завершився. Звіт вказує, що десятиліття розвитку золота, передбачене у 2020 році, повністю реалізувалося. Опісля ціна золота в доларах зросла сукупно на 165%. Наразі на ринок масово заходять роздрібні інвестори, це найбільш активна та тривала фаза всього бичачого циклу, де стійкі фундаментальні чинники міцно підтримують подальше зростання ціни.


Враховуючи ринкові зміни, інститути підвищили довгострокові цінові прогнози — ціль у 4800 доларів за унцію до 2030 року, встановлену у 2020-му, вже досягнуто достроково. Автори вказують,

Системна трансформація: сукупні фактори підтримують ціни на золото

Поступове коригування попереднього світового порядку, в якому домінували США, веде до трансформації грошової системи й зростання уваги до ролі золота як нейтрального резервного активу. Центральні банки країн безперервно збільшують запаси золота, у 2025-му обсяг закупівлі сягне 863 тонн, а протягом попередніх трьох років щорічний попит превищував тисячу тонн — тобто офіційний попит залишається високим.


Постійно ведуться дискусії щодо переоцінки офіційного золотого резерву США: він досі обліковується за ціною 42,22 долара за унцію, тоді як поточна ринкова вартість наближається до 4600 доларів. Автори пишуть, що переоцінка резерву золота США вже не є утопійською гіпотезою, а цілком реалістичним сценарієм.


, частка приватних інвестицій у золото становить лише 2,7% від глобальних фінансових активів, а простір для інституційного інвестування ще значний. На ринку не спостерігається надмірної спекулятивної активності.

Зміна структури попиту: боргові ризики стимулюють прагнення до збереження капіталу

Основними споживачами золота поступово стають різні групи інвесторів, а не лише центральні банки.

Зараз традиційні держоблігації втрачають статус безризикового активу, реальна прибутковість після врахування інфляції довго залишається негативною, а інвестори шукають альтернативу класичним активам і обирають золото як засіб збереження вартості. Сукупний негативний вплив на фідуціарні активи ще більше підсилює привабливість золота в інвестиційних портфелях.

Коливання незворотні — корекція дає шанс для формування портфеля

Інститути попереджають: середньо- та довгострокова тенденція підвищення цін на золото безсумнівна, але зростання не буде рівним — волатильність стане нормою. Аналітики відзначають, що у короткостроковій перспективі ціна перейде у фазу консолідації, у середньостроковій — повільно йтиме вгору, а в довгостроковій перспективі знову становитиме ядро грошової системи. Ймовірно, що на початку літа цього року ціна на золото коливатиметься у діапазоні 4500-4950 доларів за унцію.

У поточному році золото вже зазнало суттєвої корекції, а підвищена дохідність держоблігацій США та стиснення ліквідності створюють додатковий тиск на ціни у короткостроковій перспективі.


Денний графік спотового золота. Джерело: Uatop Finance

Східна зона UTC+8, 22 травня, 9:41: Спот-золото, ціна — 4523.98 дол./унція