Крива прибутковості японських облігацій стає плоскішою: 40-річні облігації зміцнюються, але перспективи аукціону залишаються неясними; завтра буде випущено облігацій на суму 100 мільярдів єн зі зменшеним обсягом.

⑴ У вівторок крива доходності японських державних облігацій вирівнялася: дохідність 10-річних державних облігацій зросла на 3 базисні пункти до 2,72%, тоді як дохідність 40-річних облігацій знизилася на 5,5 базисних пунктів до 4,09%, демонструючи стійкість напередодні завтрашнього аукціону. ⑵ Міністерство фінансів розмістить 300 мільярдів ієн нових 40-річних державних облігацій шляхом голландського аукціону, зменшивши обсяг випуску на 100 мільярдів ієн у порівнянні з попереднім разом. Банк Японії планує у четвер провести чергову операцію з купівлі облігацій, а в п’ятницю очікуються притоки коштів наприкінці місяця через розширення строку дії зобов’язань. ⑶ Однак думки на ринку розділені. Один із трейдерів японської брокерської компанії зазначив, що за складеним доходом криві 30-річних та 40-річних облігацій стали інвертованими, і інвестори, ймовірно, надаватимуть перевагу 30-річним, а не 40-річним облігаціям. За даними установ, дохідність 40-річних облігацій, розміщених цього тижня, становила близько 3,84%, а дохідність активних 30-річних облігацій — близько 3,879%. ⑷ 10-річний випуск одразу після відкриття зіткнувся з тиском продажу: базова дохідність вранці підвищилася на 2 базисних пункти до 2,71%, протягом дня знижувалася до 2,695%, але після обіду знову виросла до 2,725%, а ф'ючерси впали до денного мінімуму 128,17. ⑸ Щодо ринкового настрою, регіональні рахунки продовжують продавати облігації з низьким купоном, термін погашення яких близько 13 років, що свідчить про те, що частина інвесторів і надалі коригує свій портфель облігацій у єнах для посилення захисту від зростання дохідності. Деякі локальні інвестори продають 40-річні облігації JU17, але це не призвело до зростання їх дохідності — ймовірно, ці інвестори завтра під час аукціону оберуть новий 40-річний випуск.