Геополітична напруга та випробування даними: золото офіційно входить у період ключового вибору

　　Джерело: Xinhua Фінанси

　　Xinhua Фінанси, Пекін, 1 червня — У понеділок (1 червня) на азійській торговій сесії міжнародне спот-золото після незначного низького відкриття швидко відновилося в умовах волатильності, демонструючи короткострокову консолідацію на високих рівнях. У травні ціна золота зазнала корекції на місячному рівні через відновлення інфляції та очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою. На початку червня триває загострення геополітичної напруги на Близькому Сході, проявляється інфляційний ефект нафтових цін, політичний курс Федеральної резервної системи залишається невизначеним, а також виходять ключові макроекономічні дані США — комплекс цих факторів призводить до загострення боротьби між «биками» та «ведмедями» на ринку золота, і ринок вступає у критичний період ухвалення рішень.

　　Згідно з детальним аналізом, політична нестабільність на Близькому Сході залишається основною логікою підтримки ціни золота нині. Перемовини про припинення вогню між США та Іраном на вихідних не досягли суттєвого прориву, сторони мають суттєві розбіжності щодо ядерного потенціалу Ірану, контролю транзиту через Ормузьку протоку, розмороження активів на суму 12 мільярдів доларів тощо. Тим часом ізраїльські війська продовжують просування на південь Лівану, а ризики поширення конфлікту на Близькому Сході зростають, тому настрої схильності до ризику на ринку залишаються високими, що й надалі створює підтримку для ціни золота. Поки напруга на Близькому Сході не буде суттєво вирішена, премія за захист у золоті не зникне швидко.

　　На макроекономічному рівні відновлення цін на нафту та зростання інфляційного тиску є основними факторами тиску на зростання ціни золота в короткостроковій перспективі. 1 червня американська сирa нафта відкрилася зростанням і сягнула вище 90 доларів за барель, що разом із сильною динамікою цін на енергоносії прямо впливає на світові інфляційні очікування. Через конфлікт на Близькому Сході, інфляція у США у квітні вже досягла трирічного максимуму; ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система збереже високі ставки до осені 2027 року, а вартість утримання золота, яке не приносить доходу, суттєво зросла. Індекс долара США хоча й падав протягом певного часу, все ще консолідується в діапазоні 98–99, а економіка США демонструє високу стійкість — якщо наступні макродані будуть позитивними, долар може отримати додаткову підтримку, що обмежить простір для підвищення ціни золота.

　　Цього тижня фокус ринку з геополітики Близького Сходу зміститься на економічні дані США, серед яких ключовим каталізатором для визначення напрямку ціни золота стане звіт про зайнятість за межами сільського господарства (Non-Farm Payrolls). У понеділок першим буде опубліковано ISM Manufacturing PMI, що дасть попередню оцінку економічної стійкості США; далі у середу з’являться ADP Employment Data та ISM Services PMI, а в п’ятницю увага буде прикута до звіту з Non-Farm Payrolls, який містить основні показники — кількість зайнятих, рівень безробіття, зростання зарплат, безпосередньо впливаючи на очікування щодо рішення про відсоткову ставку Федеральної резервної системи. Якщо дані будуть сильними, це посилить рішучість ФРС утримувати високі ставки, і ціна золота може протестувати підтримку на рівні 4350 доларів за унцію; а якщо дані виявляться слабкими, очікування повороту політики ФРС зростуть, відкриваючи вікно для відновлення зростання ціни золота.

　　Загалом, у червні на ринку золота співіснують ризики та можливості: у короткостроковій перспективі ціна золота підігрівається з одного боку попитом на захист від ризиків через геополітику, а з іншого — обмежується очікуваннями жорсткої макроекономічної політики; в середньо- та довгостроковій перспективі ринки залишаються радше оптимістичними. Зараз ринок — не найкращий час для агресивного входу чи виходу, а за умов невизначеності геополітики та макроекономічної конкуренції, найімовірніше, ціна золота залишиться у сильній консолідації на високих рівнях, і при появі чіткого сигналу по ключових факторах цілком імовірний прорив тенденції.

　　(Автор: Ван Шенхао, старший аналітик Zhongzhou Futures, інвестиційний консультант, номер ліцензії: Z0021754)

Відповідальний редактор: Чжу Хенань