Yoki shanba kuni, AQSh 232 tarif tekshiruvi natijalari e'lon qilinadi! Kumush, platina va palladiy "katta noaniqlik" bilan yuzma-yuz bo‘ladi

AQSh muhim minerallar 232-bandiga oid bojxona surishtiruvi natijalari shu haftaning shanba kuni (10-yanvar) (UTC+8) e’lon qilinishi kutilmoqda, bu qaror Comex kumush va platina guruhi metallarining narxlariga katta bozor ta’sirini ko‘rsatadi.

Chasing Trading Desk (Qidiruv Savdo Maydonchasi) xabariga ko‘ra, 8-yanvar (UTC+8) kuni Citi Kenny Hu tadqiqot jamoasi shunday deb hisoblamoqda,agar boj olinmasa, metallar AQShdan boshqa hududlarga oqib o‘tadi, bu holat hozirda juda keskin bozor sharoitini yumshatib, London spot narxlarini pasaytiradi.

Bojxona ssenariysida esa taxminan 15 kunlik joriy etish oynasi mavjud bo‘ladi, bu “Amerikadan zudlik bilan jo‘natish” harakatiga sabab bo‘ladi va boj olinishi oldidan AQShning asosiy narxlash hamda fyuchers birjalaridagi EFP (Exchange for Physical) narxlarining yanada oshishiga olib keladi. Boj joriy etilgach, import kamayadi va faqat o‘shandan so‘ng AQShdan tashqaridagi metallar taklifi yaxshilanib, London spot narxi bosimi yumshaydi.

Surishtiruv natijalari dastlab 2025-yil 12-oktabrga taqdim etilishi rejalashtirilgan bo‘lib, Prezident Trump harakat qilish uchun 90 kun vaqti bor, bu esa muddati taxminan 10-yanvar (shu haftaning shanbasi) (UTC+8) bo‘lishini anglatadi. Citi esa shunday hisoblaydi: mahsulotlar soni ko‘pligi sababli Prezident Trump’ning harakatlari noma’lum muddatga kechiktirilishi mumkin, shunday holatda esa, bu davrda kumush va platina guruhi metallarining narxi oshishda davom etishi mumkin.

7-yanvar holatiga ko‘ra (UTC+8), EFP narxlash bo‘yicha bozor kutilmalari platina uchun bojxona stavkasi taxminan 12,5%, palladiy uchun 7%, kumush uchun esa 5,5% ni tashkil etmoqda. Ushbu yashirin boj stavkalari bozor noaniqligini yuqori tebranishda aks ettiradi.

(EFP narxlash bo‘yicha kutilayotgan bojxona stavkalari)

Kumush ehtimoliy bojdan qutuladi, narxda tuzatish bo‘lishi mumkin

AQSh import kumushga kuchli darajada bog‘liq bo‘lgani sababli, Citi tadqiqot jamoasi asosiy ssenariy sifatida kumushga boj olinmasligini taxmin qiladi, hattoki boj olinadigan holatda ham Kanada va Meksika kabi asosiy eksportyor davlatlarga istisno beriladi.

Boj olinmaydigan ssenariyda kumush narxi vaqtinchalik bosim ostida qayta pasayishi mumkin.

Tarixiy yuqori darajadagi lizing stavkalari shuni ko‘rsatadiki, hozirda AQShdan tashqarida kumush jiddiy fizik yetishmovchilik holatida.Boj olinmasligi esa metallar AQShdan chiqib ketishini rag‘batlantirib, global bozorni yumshatadi.

(Lizing stavkalari hanuz tarixiy yuqori darajada, bu fizik bozor ta’minoti juda tarang ekanini ko‘rsatadi)

E’tiborga molik jihat,boj qarori vaqti yillik indeks balansini tiklash oynasi bilan to‘g‘ri kelishi mumkin.Wall Street News (Uol-strit Yangiliklari) ta’kidlaydi, Bloomberg Commodity Index (BCOM) yillik balansini tiklash 8-yanvar (UTC+8) savdo yopilishidan 14-yanvargacha (UTC+8) davom etadi.

Citi taxminiga ko‘ra, bu jarayon kumushdan taxminan 7 milliard AQSh dollari chiqib ketishiga olib keladi, bu esa Comex’dagi pozitsiya hajmining 12% ga teng.O‘sha vaqtda bozor likvidligi yaxshilanib, AQShdan chiqib ketish natijasida narxlar pasayishi vaqtincha investitsion talabni (masalan, ETF) susaytirishi mumkin.

Palladiy eng yuqori bojga duchor bo‘lish ehtimoli katta, platina istiqboli esa noaniq

Citi tadqiqot jamoasi fikricha, uchta metall orasida,palladiyga boj olinishi ehtimoli eng yuqori.Asosiy sabablar quyidagilardan iborat:

• AQSh ichki ta’minotini oshirish imkoniyati
  : AQSh palladiy ichki ta’minotini oshirish imkoniyatiga ega . Masalan, ichki nikel yoki platina konlarini ko‘proq qazib olish va eritish orqali ko‘proq palladiy ishlab chiqarilishi mumkin. Bu tashqi importga bog‘liqlikni kamaytiradi va boj joriy etishni sanoat siyosatida yanada maqbul qiladi.
• Kuchli sanoat lobbisi
  : AQSh ichki sohalarida (masalan, avtomobil katalizatorlari ishlab chiqaruvchilari yoki konchilik kompaniyalari) siyosiy lobbichilik kuchli, ular ichki sanoatni himoya qilish yoki mahalliy investitsiyani rag‘batlantirish uchun bojni qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

Shu bois, hisobot asosiy ssenariysi palladiyga yuqori stavkali boj joriy etilishini, masalan, 50% deb hisoblaydi.Tadqiqot ta’kidlaydiki, agar palladiyga yuqori boj olinadigan bo‘lsa,qisqa muddatda narxlar keskin o‘sadi, AQSh ichki palladiy import xarajatlari keskin oshadi va AQSh bozorida asosiy fyuchers narxlari hamda EFP (spot va fyuchers farqi) yuqorilaydi.

Uzoq muddatda esa AQSh bozori va boshqa mintaqalar o‘rtasida “ikki darajali bozor” paydo bo‘ladi. Bu savdo oqimi va narxlash mantiqini uzoq muddatga o‘zgartiradi.Bu quyidagilarni anglatadi:

AQSh narxlar yuqori nuqtasi bo‘ladi: Bojxona to‘siqlari sabab, AQSh palladiy narxi (masalan, NYMEX fyucherslari) tizimli va doimiy tarzda London kabi global asosiy narxlash markazidan yuqori bo‘ladi.

Ortiqcha narx bojxona xarajatlarini aks ettiradi: Ushbu farq (premiya) asosan bojxona stavkasi va tegishli logistika hamda moliyalashtirish xarajatlarini aks ettiradi, bu AQSh xaridorlari uchun “mahalliy bozor premyasi” sifatida namoyon bo‘ladi.

Savdo oqimi o‘zgaradi: Jahon palladiysi boj olinmaydigan yoki past bojli hududlarga ko‘proq yo‘naltiriladi, AQSh esa asosan ichki ta’minot va istisno qilingan import manbalariga (masalan, ehtimoliy Kanada, Meksika) tayanadi.

Platina bo‘yicha boj olinadimi-yo‘qmi, Citi tadqiqot jamoasi aniq emas deb hisoblaydi, “bu deyarli tanga tashlashdek” deydi.

AQSh platina importiga yanada ko‘proq bog‘liq, ichki ta’minotni oshirish imkoniyati past, bu esa boj olinishi ehtimolini kamaytiradi. Biroq platina baribir palladiy bilan birga bojga tortilishi mumkin.

E’tiborga molik jihat, Nyu-York tovar birjasida platina va palladiy zaxiralari hanuz tarixiy yuqori darajada. Yaqinda PGM ETF’lariga kuchli oqim kuzatildi, bu fizik taranglikni kuchaytirdi. CFTC boshqariladigan mablag‘ pozitsiyalari 2022-yildan buyon ilk bor sof uzun holatga o‘tdi.

(Nyu-York tovar birjasidagi platina va palladiy zaxiralari hanuz tarixiy eng yuqori darajada)