Kun buqasi: Lumentum (LITE)

Lumentum (LITE) o‘tgan hafta dekabr choragida ajoyib natijalar va prognozlarni oshirib taqdim etdi va bu natijada kutilmalar keskin oshdi.

Non-GAAP daromadi aksiyaga $1.67 bo‘lib, Zacks Consensus Estimate’dan 18.68% yuqoriroq va o‘tgan yilning shu choragiga nisbatan deyarli 300% o‘sdi.

Non-GAAP daromadlari $665.5 millionni tashkil etdi, bu kutilgan qiymatdan 1.85% yuqori bo‘lib, ketma-ket chorakda 24.7% va yil davomida 65.5% o‘sdi. 

O‘sish kompaniyaning optik komponentlar va tizimlar bo‘yicha rejalari kuchliligini namoyon qiladi, ayniqsa NVIDIA (NVDA) silikon fotonika aloqasi, uzatish va tarmoq texnologiyalariga asoslangan yangi avlod GPU ma’lumotlar markazlari arxitekturasini qurayotgan dunyoda. 

Mahsulot yo‘nalishida, Komponentlar segmentidan tushgan daromadlar moliyaviy ikkinchi chorakda jami daromadlarning 66.7% ni tashkil etdi. Bu ko‘rsatkich yil davomida 68.3% ga oshib, $443.7 millionga yetdi. Tizimlar bo‘limi esa jami daromadlarning 33.3% ni berdi. Bu ko‘rsatkich yil davomida 60.1% ga oshib, $221.8 millionga yetdi.

LITE 2026-yil 3-chorak prognozi kutilmalarni qizitdi

Moliyaviy 2026-yil 3-choragi uchun (martda tugaydi), LITE non-GAAP daromadlari $780 milliondan $830 milliongacha bo‘lishini kutmoqda, oldingi konsensus esa $700 million atrofida edi. Kompaniya non-GAAP operatsion marjasini 30% dan 31% gacha kutmoqda (kutilmalar 22%), va non-GAAP suyultirilgan daromadi aksiyaga $2.15 dan $2.35 gacha, oldingi konsensus esa $1.60 dan past edi.

Agar investor yoki tahlilchi bu tez o‘sish tez orada sekinlashadimi, deb o‘ylagan bo‘lsa, rahbariyat konferensiyada shunday dedi...

“Bizning oldinga qarab prognozimiz yil davomida 85% dan ortiq daromad o‘sishini nazarda tutadi, biroq biz hali ikkita muhim imkoniyat — optik tsikl o‘zgartirgichlari (OCS) va birga qadoqlangan optika (CPO) uchun yangi boshladik."

Va tahlilchilar bu optimizmni allaqachon 2026-yil 4-choragida (iyunda tugaydi) daromad $900 millionga, ya’ni 87.5% o‘sish bo‘lishini kutib aks ettirishmoqda.

To‘liq yil 2026 sotuvlari bo‘yicha konsensus $2.9 milliardga ko‘tarildi, bu esa 76% yillik o‘sishni bildiradi. 2027-yil uchun prognoz allaqachon $4.7 milliardni tashkil etmoqda, bu esa 61.5% o‘sishni anglatadi.

Kutilganidek, bu daromad o‘sishi va marjaning yaxshilanishi bu yil va kelasi yil uchun sof daromad prognozlarini yanada oshirmoqda. 

Bir oy oldin, 2026-yil EPS konsensusi $5.67, 2027-yil uchun esa $8.29 edi. Bugungi kunda ular $7.63 va $14.11 ni tashkil qilmoqda, bu mos ravishda 270% va 85% o‘sishni bildiradi.

NVIDIA optik o‘zaro ulanishga talabni qanday oshirdi

Tan olishim kerak: men optik sohada kech qoldim. Men NVIDIA ni yaqin kuzatganim uchun bunday bo‘lmasligi kerak edi. Xulosa chiqardim. Dekabr oyida men Lumentum’ning optik sohadagi hamkori Coherent (COHR) haqida hikoya qilgan edim. Mana, men nima yozgan edim...

Biz bilamizki, NVIDIA — Credo Technology (CRDO) AEC larining yirik mijozidir, chunki CEO Jensen Huang rack masshtabidagi arxitekturadagi GPU larni bog‘lashda mis simlardan foydalanishni yoqtiradi va Credo o‘zining AEC larini NVIDIA GPU Tech Conference (GTC) da ko‘p bor jonli namoyish qilgan. Bu namoyishlarda Credo’ning AEC lari server va switchlarni to‘g‘ridan-to‘g‘ri NVIDIA H100 GPU larga ulangani ko‘rsatilgan, bu esa rack masshtabidagi GPU klasterlarini hosil qiladi.

Lekin 2025-yil mart oyidagi GTC da Jensen optik yechim ishlab chiquvchi Coherent bilan hamkorlikni e’lon qildi. 

Investorlar ishtiyoqining asosiy sabablaridan biri COHR aksiyalarini $70 dan $190 dan ortiq narxga olib chiqdi — bu ularning GTC da NVIDIA bilan hamkorligi bo‘ldi.

Coherent va NVIDIA birga qadoqlangan optika (CPO) yordamida silikon fotonika tarmoq switchlarini ishlab chiqadi. Bu ekotizim AI fabrikalariga millionlab GPU larni ulash imkonini beradi.

NVIDIA hali ham Blackwell NVL72 rack masshtabidagi tizimlarda GPU larni o‘zaro ulash uchun mis simlardan foydalanadi, lekin butun data markaz bo‘ylab “scale out” qilish uchun Jensen Huang ko‘plab racklarni eng past kechikish bilan ulash uchun optik yechimlarning qudrati va tezligini tan oldi.

Shunday qilib, NVIDIA ning bir nechta aloqa va tarmoq tizimlari mavjud bo‘lib, ular optik va fotonik yechimlardan foydalanadi va ularni ikki asosiy yo‘nalishga bo‘lish mumkin: Interconnect mahsulotlari, jumladan Infiniband va Ethernet protokollari, va tez orada chiqadigan Co-Packaged Optics, masalan Spectrum-X Photonics Switches.

LITE va TSMC: Birgalikda dizayn — muvaffaqiyat kaliti

Lumentum va Taiwan Semiconductor (TSM), ya’ni TSMC, ya’ni ilg‘or chip zavodi, NVIDIA ning Co-Packaged Optics (CPO) ga o‘tishida eng muhim “ingredient” hamkorlaridan hisoblanadi. 

Ularning hamkorligi katta fizik muammoni hal qiladi: AI klasterlari millionlab GPU lardan tashkil topganda, an’anaviy mis simlar va pluggable transceiverlar juda ko‘p quvvat iste’mol qiladi va ko‘p issiqlik hosil qiladi.

Optikani chip paketiga joylashtirish orqali ular quvvat sarfini taxminan 3.5 baravar kamaytiradi va signal yaxlitligini ancha oshiradi. Mana ular NVIDIA ning Quantum-X va Spectrum-X kabi yangi avlod platformalari uchun buni qanday birga qurishadi.

Lekin TSMC “paketlash” ni ta’minlashi kerak, bu esa elektr va yorug‘likni bir chipda birlashtirish imkonini beradi. CPO dagi eng katta muammo shundaki, lazerni issiqlikka sezgir qilishadi. Agar lazerni to‘g‘ridan-to‘g‘ri issiq GPU yoki Switch ASIC yoniga qo‘ysangiz, u ishlamaydi.

TSMC’ning Compact Universal Photonic Engine (COUPE) — bu 3D paketlash jarayoni. Bu NVIDIA ga elektr IC (miya) ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri Photonic IC (ko‘z) ustiga joylashtirish imkonini beradi.

Men va tahlilchilar: Endi aldanmaymiz

Bu o‘zaro bog‘liqlik integratsiyalangan sxemasini tushunganimdan keyin, yanvar oyida Lumentum aksiyalarini $350 da, $400 dan orqaga chekinish paytida sotib oldim. Aksar tahlilchilar kutilmalar borasida hali ham ehtiyotkor, yuqori narx maqsadlari esa faqat $450 atrofida edi. Morgan Stanley, hatto $350 ni adolatli deb hisoblagan!

Hisobotdan so‘ng, LITE $500 ga yetib qisqa muddatda yana chekinishga majbur bo‘ldi. Shunday qilib, men o‘z ulushimning bir qismini $485 da sotdim, bu narx juda tez o‘sgan deb o‘yladim.

Orqaga qarab, Lumentum (LITE) risk uchun ishtiyoqni o‘sha kunning ajoyib hisobotiga sust munosabat asosida shubha qilishim ahmoqlik edi.

Bu darhol keyingi kun aniq bo‘lishi kerak edi, chunki hamma narsa 5-fevralda tushib ketayotgan paytda, LITE post-hisobotdan keyingi past $426 ni sinab ko‘rib, katta “engulfing candle” bilan $500 dan yuqorida yopildi!

Keyin juma kuni, reytinglar va kechikkan reaksiyalar oqimi davomida, narx $540 ga sakrab, $550 dan yuqorida yopildi.

Ular bu hafta dushanba va chorshanba kunlari ikki marta $600 ga yetib, yana orqaga qaytishga majbur qilishdi. Lekin bu safar bunga aldanmayman.

Men o‘z ulushimni to‘liq saqlab qolaman, chunki NVIDIA (NVDA) keyingi besh yil uchun qurayotgan narsa — optik komponentlar bir nechta bosqichlarda zarur va LITE va Coherent (COHR) kabi optik provayderlar dizayn va ishlab chiqarishning turli bosqichlarida CPO bilan ishtirok etishlari mumkin.

Ayni paytda, mana Street’dagi tahlilchilar $550 atrofida prognozlari bilan yig‘ilmoqda...

Rosenblatt $580
JP Morgan $565
Citi $560
Needam $550
Susquehanna $550
B. Riley $526
Mizuho $525
BofA $520
Stifel $480
Barclays $475 (Teng vaznda)
UBS $455 (oldin $215! va hali ham Neytral)

Keyingi chorakda ko‘rishamiz, Lumentum yana ajablantiradi va ular prognozlarini $650 ga ko‘tarishadi.

Ma’lumot: Men Zacks TAZR Trader portfeli uchun NVDA, TSM, CRDO va LITE aksiyalariga egaman.

Kevin Cook — Zacks’da TAZR Trader portfelini boshqaradigan katta aksiyalar strategidir.