JPY: Risk-off qo'llab-quvvatlash va siyosiy noaniqlik – MUFG

MUFG Tadqiqot bo'limi rahbari Derek Halpenny qayd qiladi, yapon iyeni (JPY) xavf-xatarni oldini olish tendensiyasi kuchaygani sababli foyda ko'ra boshladi va AQSh dollari G10 valyutalari orasida yetakchilikda davom etmoqda. U ta'kidlaydi, AQSh obligatsiyalarga qo'shimcha xavfsiz boshpana oqimi iyen natijasini yaxshilashi mumkin, shu bilan birga Yaqin Sharqdagi uzluksiz to'qnashuvlar aprel oyida BoJ foiz stavkasini oshirish ehtimolini kamaytiradi va USDga nisbatan 160 darajasida intervensiya xavfi saqlanib qoladi.

Iyen xavf-xatar va BoJ o'rtasida qolmoqda

"AQSh dollari haligacha eng yaxshi natijaga erishayotgan G10 valyutasi bo'lib, Kanada dollari undan keyin eng yaxshi va yapon iyeni uchinchi o’rinda. Agar xavf-xatarni oldini olish kuchayishda davom etsa va biz Amerika obligatsiyalari bozoriga yanada ko’proq xavfsiz boshpana oqimi kuzatsak, iyen ham yaxshi natija ko’rsatishi mumkin."

"BoJ rahbari Ueda bugun Dietda so’z yuritdi va odatdagidek BoJ kutilgan natijani ko’rsatsa asosiy siyosat stavkasi oshirilishini takrorlab o’tdi. Biroq, siyosat istiqbolini aniqlashda qo’shimcha omil bor edi — Ueda Yaqin Sharqdagi mojaroni “jahon iqtisodiyoti uchun muhim ta’sirga ega” bo’lishi mumkin deb ta’kidladi, shu tufayli yapon iqtisodiyotiga ham.

"Aprel oyida BoJ stavka oshirishi ehtimoli hozirgi holatda ancha barqaror saqlanmoqda — hozirda oshirish 15bps deb baholanmoqda, o’tgan juma esa bu 17bps edi. Mojaro davom etsa, bu ehtimol pasayadi, chunki bu vaziyatda BoJ stavkani oshirish qiyin bo’ladi."

"Yenning zaiflashgan darajada intervensiyasi qo’shimcha xavf tug’iladi, bu ham iyeni sotishni to’xtatishga sabab bo’lishi mumkin. Bugun Moliya vaziri Katayama G7 davlatlari orasida valyutalar “barqaror tarzda” harakat qilishi borasida “umumiy tushuncha” borligini ta’kidladi va hozirgi holatda intervensiyani oqlash osonroq, MoF USDga nisbatan 160 darajaga qarab harakat qilishga undalishi mumkin."

"Biroq, mojarodan oldin iyen qisqa pozitsiyalari ancha qisqartirilganligi sababli kuchli iyen natijasida ommaviy likvidatsiya miqyosi past bo’ladi. O’tgan seshanba uchun Leveraged Funds iyen qisqa pozitsiyasi o’tgan yil avgustdan beri eng kichik hajmga qisqartirildi."

(Ushbu maqola Sun'iy Intellekt vositasi yordamida tayyorlangan va muharrir tomonidan ko'rib chiqilgan.)