Qisqa muddatli istiqbol oltin qiymatlari uchun salbiy bo‘lib qolmoqda, kumush qazib oluvchi kompaniyalar esa 2025 yaqinlashgani sayin – Heraeus

Markaziy banklar oltin bozori dinamikasini o'zgartirmoqda

Heraeus qimmatbaho metallar tahlilchilarining ma’lumotlariga ko‘ra, markaziy banklar oltin to‘plashdan sotishga o‘tishi oltin narxlariga bo‘lgan qo‘llab-quvvatlashni kamaytirdi va hozirgi tendensiyalar narxlar yanada pasayishini ko‘rsatmoqda. Shu bilan birga, asosiy kumush ishlab chiqaruvchilar o‘tgan yilga nisbatan ko‘proq mahsulot chiqarmoqda.

O‘zlarining so‘nggi tahlilida, Heraeus mutaxassislari markaziy banklar tomonidan oltin sotilishi metalga bo‘lgan muhim talab manbasini yo‘qotganini ta’kidladilar.

Ular shunday dedi: “Hisobotlarda Turkiya markaziy banki oltin zaxirasini taxminan 53 tonnaga kamaytirgani, hozirda 772 tonna egasi ekani qayd etilgan. Bu ko‘rsatkich 22 tonna sotilishi va 31 tonna oltin bilan ta’minlangan valyuta svaplari orqali hosil bo‘lgan. Bu faqat bir misol bo‘lib, boshqa markaziy banklar zaxiralarini oshirayotgan bo‘lishi mumkin, biroq bu zaxiralar moliyaviy yoki iqtisodiy noaniqlik davrida qanday ishlatilishini ko‘rsatadi – oltin ishonchli, likvid aktiv sifatida xizmat qiladi.”

O‘tgan yili markaziy banklar umumiy hisobda oltin zaxiralarini 863 tonnaga oshirdilar. Tahlilchilar ogohlantirdilar: agar davom etayotgan bozor noaniqligi markaziy banklarni xaridlarni sekinlatish yoki hatto oltinni sotishga undasa, bu umumiy talabga sezilarli ta’sir qiladi.

Bozor o‘zgaruvchanligi geosiyosiy voqealar bilan bog‘liq

Heraeus, shuningdek, Prezident Trumpning Eron bo‘yicha yaqin vaqtdagi bayonotlari qimmatbaho metallar bozorida o‘zgaruvchanlikni kuchaytirganini ta’kidladi. O‘tgan dushanba ertalab, oltin narxi keskin ravishda bir untsiya uchun $4,099 gacha tushib, keyin $4,400 ga tiklandi – bu fevral boshidagi minimal ko‘rsatkichlarga mos keldi. Weekendda, Prezident Trump Eronning energiya infratuzilmasiga harbiy zarba berishini, agar Hormuz bo‘g‘ozi 48 soat ichida ochilmasa, tahdid qilgan edi, biroq bu harakatlarni keyinga qoldirdi.

Voqea davomida narx o‘zgarishlari AQSh tashqi siyosati yangiliklari bilan shakllanmoqda. Heraeus tahlilchilarining fikriga ko‘ra, bozor yanvar oyidagi rekordlaridan keyin konsolidatsiya jarayonida bo‘lib, yaqin muddatda oltin uchun salbiy prognoz ustunlik qiladi.

Oltin intradayda bir untsiya uchun $4,580 ga yetib, Sharqiy vaqt bilan soat 8:00 ga yaqin eng yuqori ko‘rsatkichga chiqdi va Shimoliy Amerika bozori ochilganda ham shu darajada test qilindi.

Oxirgi holatda spot oltin bir untsiya uchun $4,568.57 narxda savdo qilinmoqda, sessiya davomida 1.66% o‘sish qayd etildi.

Kumush ishlab chiqarish va bozor ko‘rsatkichi

Kumushga o‘tamiz: Heraeus tahlilchilarining ma’lumotiga ko‘ra, KGHM Group kompaniyasining kumush ishlab chiqarishi 2026 yilning ilk ikki oyida oshdi.

KGHM asosan mis ishlab chiqaruvchi bo‘lsa-da, ikkilamchi mahsulot sifatida muhim miqdorda kumush ham chiqaradi. 2025 yilda kompaniya Polsha, Shimoliy Amerika va Chili operatsiyalaridan 1,323 tonna (42.5 million untsiya) kumush ishlab chiqargan. O‘tgan fevralda zavodlarda texnik xizmat ko‘rsatilishi sababli ishlab chiqarish kamaygan edi, biroq bu yil yanvar va fevral uchun umumiy hajm 252.3 tonna (8.1 million untsiya)ni tashkil etdi.

Coeur Mining kompaniyasi New Gold sotib olinishidan keyin ishlab chiqarish prognozlarini yangiladi. Yangi aktivlarga ikkita oltin koni kiradi, ular ikkinchi sifatida kumush va mis ham beradi. Coeur hozir 2026 yilda 18.68 milliondan 21.93 million untsiyagacha kumush ishlab chiqarishni kutmoqda, 2025 yildagi 17.9 million untsiyadan ko‘proq. Bu hajmning 480,000dan 630,000 untsiyasi yangi konlardan keladi, bu esa mavjud joylarda yanada o‘sish imkoniyatini ko‘rsatadi.

Kumush narxi ham kuchli ko‘rsatkichlarga ega bo‘lib, Sharqiy vaqt bilan soat 9:00dan keyin sessiya maksimal $71.763 ko‘rsatkichiga yetdi va kun davomida yuqori oraliqda qoldi. Tahlilchilar ogohlantirdilar: kumush narxi bir untsiya uchun $70 dan yuqoriga ko‘tarilgan bo‘lsa-da, $64 qo‘llab-quvvatlash darajasi ostiga tushsa, narx $55 gacha pasayishi mumkin.