Haftalik prognoz: AQSH va Eron 21 soatlik muzokaralari natijasiz yakunlandi, Federal Rezerv amaldorlari kelasi hafta zich "bombardimon" qiladi! Neft va oltin bozorida katta tebranishlar kutilyaptimi?

Bu savdo haftasi haqiqiy roller-coaster bo‘ldi, geosiyosiy tuyg‘ulardagi dramatik o‘zgarish energiya va metall bozorlari keskin tebranib ketishiga sabab bo‘ldi. Haftaning ko‘p qismini, Amerika va Eron o‘rtasida vaqtinchalik sulh kelishuviga erishilgandan keyin vahima tuyg‘usining yo‘qolishi bosh muammo bo‘ldi.

Xom neft sovuq tavsiyalarda eng ko‘p zarar ko‘rgan bo‘ldi.Brent xom neft ilgari Hormuz bo‘g‘ozi xavfi sababli uch xonali qiymatga yaqinlashgan edi, lekin haftaning o‘rtasida tushish 15%gacha yetdi, WTI xom neft bir kunda 12%dan yuqori tushdi.

Oltin ham bosimni his qildi, 4850 dollarni o‘tganidan so‘ng pasaydi. Oltinning “mojarolar premiumi” susaymoqda, lekin dollar zaiflashgani tufayli oltin narxi bir muncha qo‘llab-quvvatlandi va uch hafta ketma-ket oshdi.

Dollar indeksi bu hafta 100 chegarasidan pastga tushib, hozirda 98.50 muhim pozitsiya atrofida aylanmoqda. Amerika emas valyutalar bu haftada asosan kuchaydi. Yevro 1.17dan oshdi va o‘rta muddatli o‘rtacha chiziqdan chiqdi, funt 1.34dan yuqoriga ko‘tarildi, avstraliya va yangi zelandiyadagi valyutalar eng tez o‘sdi. Yen nisbatan orqada, hamon 159 atrofida tebranmoqda. Umumiy holatda bu dollar pasayishini va riskni ijobiy qabul qilishni aks ettiradi, lekin farqlilik yaqqol.

Amerika fond bozori sulh xabari ortidan kuchli tiklandi. S&P 500 indeksi ketma-ket 7 savdo kunida o‘sdi, bu 2025-yil oktyabrdan beri eng uzun oʻsish bo‘ldi, ko‘rsatkich deyarli mojarolar davrida yo‘qotilgan barcha tushishni qaytarib oldi. Nasdaq indeksi ham 2025-yil avgustdan beri eng uzun 8 kunlik o‘sishni qayd etdi.

Carson Investment Research kompaniyasining ma’lumotiga ko‘ra, 1950-yildan beri bozor kamida 7% oshgan 7 kunlik ketma-ket o‘sish atigi 9 marta bo‘lgan. Bu holatdan keyingi 1 oyda S&P 500 indeksi 8 marta yana ko‘proq o‘sdi, o‘rtacha daromad 4,4%. Keyingi 3 oyda bozor 7 marta oshdi, o‘rtacha 10,2% ko‘tarildi.

Tarixiy tajriba shuni ko‘rsatadiki, bozorni ko‘tarilish dinamikasi odatda davom etadi. Amerika oylik CPI 0.9% ga oshgan bo‘lsa ham, umumiy inflyatsiya ikki yillik eng yuqoriga chiqqan bo‘lsa ham, inflyatsiya ma’lumotlari taxminlarga mos bo‘lgani sababli bozor diqqatini hafta oxirida geosiyosiy jarayonlarga qaratdi.

Quyida kelayotgan haftada bozor diqqat markazida bo‘ladigan muhim nuqtalar (barchasi UTC+8):

Muhim voqea: Amerika-Eron muzokaralari kelishuvga erishmadi, Yaqin Sharq yana noaniqlik girdobiga tushdi!

Amerika vitse-prezidenti Vance aytdi, 21 soatlik muzokaralardan so‘ng, Amerika-Eron dialogi kelishuvsiz yakunlandi.

Vance izohiga ko‘ra, Eron Amerika tomonidan yadro qurolini ishlab chiqmaslik shartlarini qabul qilmaganligi sababli, muzokaralar yakshanba kuni tugadi, tinchlik kelishuviga erishilmadi. Vance ushbu xavfli muzokaralar 21 soat davom etganini, Trump hamda boshqa hukumat a’zolari bilan yaqin aloqada bo‘lganini aytdi.

“Haqiqat oson: biz qarshi tomondan yadro quroli izlamaslik va uni tezda olishga imkon beradigan vositalarni izlamaslik haqida aniq va ijobiy va’da ko‘rmoqchimiz,” Vance jurnalistlarga aytdi, “Bu Amerika prezidentining asosiy maqsadi va biz bu muzokaralar orqali ham aynan shu maqsadni amalga oshirmoqchimiz.”

Vance ochiq aytdi, so‘nggi 21 soat ichida Trump bilan “o‘n martadan ortiq” gaplashgan va davlat kotibi Rubio, moliya vaziri Besent hamda Amerika markaziy harbiy qo‘mondonligi Komandir Cooper (Brad Cooper) bilan ham aloqada bo‘lgan.

“Biz har doim jamoa bilan aloqa qilganmiz, chunki biz samimiy muzokara qilayotgan edik,” dedi Vance, maxsus vakil Witkoff va Kushner yonida. “Biz bu yerda juda oddiy yo‘l bilan ketdik, bu kelishuv uslubi, bu bizning eng so‘nggi va eng yaxshi taklifimiz. Eronliklar qabul qiladimi, kuzatamiz.”

Trump avvalroq Eronni ikki hafta hujum qilishni to‘xtatishini bildirgan edi. Vance so‘zlari bu muddat tugaganda nima bo‘lishini aniq aytmadi, sulh davom etadimi, noaniq.

Bu tarixiy muzokaralar tugashidan bir necha kun oldin ikki taraf ikki haftalik zaif sulh kelishuvini e’lon qilgan edi. Hozirga kelib, minglab odam halok bo‘lgan, global bozorlarni larzaga solgan mojaro 7-haftasiga kirgan. Iki pakistanlik rasmiy aytdi, delegatsiya boshliqlari qisqa tanaffusdan so‘ng muhokamaga qaytadi. Mediada ma’lumot berishlari uchun ruxsat yo‘qligi sababli, bu rasmiylar anonimlik sharti bilan texnik ishtirokchilardan ba’zi bahslar davom etmoqda deya ta’kidlashdi.

Bir vaqtning o‘zida, Amerika harbiylari aytdi, ikki torpedo tashuvchi kemalar Eron nazoratidagi Hormuz bo‘g‘ozidan minalarni tozalash boshlanishidan oldin o‘tdi, bu mojaro boshlanganidan beri birinchi marta. Eron davlat mediasi esa birlashgan harbiy boshqaruv buning yolg‘onligini bildirdi.

“Biz bo‘g‘ozni tozalayapmiz. Kelishuv bo‘lsa ham, bo‘lmasa ham men uchun farqi yo‘q,” muzokara Islomobodda soat 2:00da (UTC+8) davom etayotganida, Trump jurnalistlarga aytdi. Muzokarani “juda chuqur” deb ta’rifladi, Eron milliy televideniyasi esa ikki taraf o‘rtasida “juda jiddiy” kelishmovchiliklar borligini ta’kidladi.

“Bugun biz yangi dengiz yo‘li qurishni boshladik, tez orada bu xavfsiz yo‘lni kema sanoatiga bo‘lishamiz,” dedi Cooper. Amerika torpedo kemasi haqidagi bayonotga quyidagilar qo‘shildi: “quyidagi kunlarda suv osti dronlari kabi ko‘proq Amerika qo‘shinlari tozalashga qo‘shiladi.”

1979-yil Eron Islom inqilobidan buyon Amerika-Eron eng to‘g‘ridan-to‘g‘ri aloqasi 2013-yilda yuz berdi. O‘sha paytda Obama yangi saylangan prezident Rouhani bilan yadro dasturi haqida telefon orqali gaplashgan edi. So‘ng, davlat kotibi Kerry va Eron tashqi ishlar vaziri Zarif 2015-yil Eron yadro kelishuvi muzokaralarida uchrashgan, bu jarayon bir yildan ortiq davom etdi.

Isroil va Livan to‘g‘ridan-to‘g‘ri muzokara olib boradi

Isroil Livan sulhga rioya qilmaganini da’vo qilib, mahalliy hujumlarni davom ettirmoqda. Eron va Pokiston bu masalada qarama-qarshi fikr bildirdi.

Livan prezident Aoun (Joseph Aoun) ofisining ma’lumotiga ko‘ra, nega ikki davlat rasmiy aloqasi yo‘qligiga qaramay, Isroil kutilmagan tomondan muzokara o‘tkazishga ruxsat berganidan so‘ng, Isroil va Livan muzokaralari seshanba kuni (UTC+8) Vashingtonda boshlanishi kutilmoqda.

Lekin shanba kuni minglab livanlik kutilgan muzokaraga norozilik bildirganidan so‘ng, bosh vazir Salam (Nawaf Salam) hozirgi ichki vaziyat sababli Vashingtonga safarini kechiktirdi. Uning yo‘qligi muzokaraga ta’sir qilmaydi, chunki birinchi uchrashuv elchilar darajasida bo‘lib o‘tishi kutilmoqda.

Isroil Livan hukumatidan Hizbullah qurollarini yo‘q qilish mas’uliyatini olishini xohlaydi, bu 2024-yil noyabrdagi sulh kelishuvi g‘oyasiga o‘xshash. Lekin o‘nlab yillardir, bu qurolli guruh har qanday kuchni cheklash urinishlaridan omon qolgan.

Hizbullah mojaroning boshida Eronni qo‘llab-quvvatlash uchun urushga kirgan. Isroil keyinchalik havo va yer hujumlarini boshladi. Amerika-Eron sulh kelishuvi e’lon qilingan kuni, Isroil Beyrutni kuchli hujum qilgan edi. Livan sog‘liqni saqlash vazirligining ma’lumotiga ko‘ra, o‘sha kuni 300 dan ortiq odam halok bo‘ldi, bu mojaroning boshlanishidan beri Livan uchun eng ko‘p qurbonli kun bo‘ldi.

Markaziy bank voqealari: Federal Reserve rahbarlari ko‘plab chiqish qiladi, ECB yig‘ilish protokolini e’lon qiladi

Federal Reserve:

Seshanba aniqlanadi, Federal Reserve kengashi tomonidan “Amerika iqtisodiyotini qishloq investitsiyasi bilan kuchaytirish: ish forum” tashkil etiladi

Chorshanba 00:15 (UTC+8), 2027-yil FOMC ovoz beruvchi a’zosi, Chicago Federal Reserve rahbari Goolsbee Semafor 2026-yil jahon iqtisodiyoti konferensiyasi oldidan panel muhokamasida qatnashadi

Chorshanba 00:45 (UTC+8), Federal Reserve kengashining a’zosi Barr Federal Reserve kengashi ish forumining ochilish nutqini qiladi

Chorshanba 01:00 (UTC+8), Philadelphia Federal Reserve rahbari Harker, Richmond Federal Reserve rahbari Barkin, Boston Federal Reserve rahbari Collins va Federal Reserve kengashi a’zosi Barr Federal Reserve kengashining ish forumida “firplace” suhbatida qatnashadi

Payshanba 01:40 (UTC+8), Federal Reserve kengashi a’zosi Bowman Xalqaro moliyaviy institut forumida nutq qiladi

Payshanba 02:00 (UTC+8), Federal Reserve iqtisodiy holat “Bej kitobi”ni e’lon qiladi

Payshanba 20:35 (UTC+8), FOMC doimiy ovoz beruvchi a’zosi, Nyu-York Federal Reserve rahbari Williams nutq qiladi

Federal Reserve rahbarlari haftada ko‘plab nutq qiladi, payshanba kuni esa iqtisodiy holat “Bej kitobi”ni e’lon qiladi, bu investorlar uchun muhim bayonotlarni taqdim etadi.

Hozirda bozor Federal Reserve siyosatini yanada “hawkish” deb baholamoqda, lekin Bank of America bu trendni rad etmoqda. BoA 2026-yilda ikki marta foiz stavkasini tushirish prognozini saqlab qolgan va mijozlarga Federal Reserve narxlarni ushlab turadigan ta’minot sababli inflyatsiyani, zaif ish haqini va siyosiy o‘zgarishlarni e’tibordan chetga chiqargan holda uzoq muddat yuqori foizlarni tanlamasligini bildirishda.

Bank of America iqtisodchisi Bhave (Aditya Bhave) tan oladi, so‘nggi prognozlar biroz pastroq o‘sish, inflyatsiyaning oshishini ko‘rsatadi. Lekin u bu o‘zgarishlar faiz stavkalari istiqbolini o‘zgartirishi uchun yetarli emas deydi. Bhave hisobotida shunday yozadi: “Federal Reserve ta’minot omili sababli inflyatsiyani e’tibordan chetga chiqaradi, ish haqidagi bosim zaif va siyosiy bosim yuqori, shu sabab bu yil stavka pasayishini kutamiz.”

BoA sentyabrni muhim burilish nuqtasi deb hisoblaydi. Bu paytda kelajakdagi Federal Reserve rahbari Kevin Warsh lavozimga kelishi va inflyatsiyaning pasayishini asoslash uchun yetarli dalil to‘playdi. Risklar keskin pasaymaslikka moyil, lekin asosiy prognoz o‘zgarishsiz qoladi.

Federal Reserve ichidagi vaziyat murakkabroq. 18-mart yig‘ilishida Federal Reserve foiz stavkasini 3.50%dan 3.75%gacha ushlab turdi. Eron mojarosi tufayli energiya narxi inflyatsiya uchun bosim yaratganidan, Federal Reserve ehtiyotkorlik pozitsiyasini egalladi.

Federal Reserve mart oyidagi “dot plot”ga ko‘ra, 2026-yil oxiriga federal fondlar foiz stavkasi o‘rtacha 3.4% deb taxmin qilinadi, bu atigi bir marta stavka tushiriladi degani. Shaxsiy iste’mol xarajatlari narxlari indeksi (PCE) inflyatsiya prognozi o‘rtacha 2.7%ga oshirildi. Federal Reserve afzal ko‘radigan inflyatsiya ko‘rsatkichi — asosiy PCE ham oshirildi. FOMC yig‘ilish protokoliga ko‘ra, fevral oyidagi PCE inflyatsiyasi yillik 2.8%, asosiy PCE esa 3.0%.

Yanvar Federal Reserve yig‘ilish protokoli yanada “hawkish” bo‘lgan. Bloomberg xabariga ko‘ra, ko‘p rahbar agar inflyatsiya yuqori bo‘lsa, Federal Reserve stavkani oshirishi kerakligini aytgan. Bu 2025-yil oxirida bo‘lib o‘tgan stavka tushirish konsensusidan katta siyosiy o‘zgarishni anglatadi.

Iste’molchilar tomonda ma’lumotlar zaiflashmoqda. BoA ta’kidlaydi, fevral oyida haqiqiy xarajat atigi 0.1% o‘sdi, so‘nggi uch oyda yillik o‘sish atigi 0.8%. Eron mojarosi sababli energiya narxi oshishi oilaviy byudjetni siqib chiqaradi va yaqin oylar ichida talabni yanada zaiflashtirishi mumkin.

Bu dinamika Federal Reserve uchun ikki tomonlama ta’sirga ega. Iste’molchilar xarajati zaiflashgani inflyatsiyani biroz yumshatishi, foiz stavkasini tushirish uchun joy beradi. Lekin energiya narxi inflyatsiyani yuqorida ushlab tursa, iqtisodiy o‘sish qanday bo‘lishidan qat’iy nazar Federal Reserve stavkani o‘zgartirmasligi mumkin.

Bhave bu muvozanat haqida shunday deydi: “bozor neft narxi oshishiga asosan “hawkish” munosabat bildiradi. Bu xato bo‘lishi mumkin.”

Federal Reserve va BoA bir xil grafikdan bir xil xulosa chiqarmaydi. Federal Reserve o‘z prognozida bir marta stavka tushirishni ko‘radi, BoA esa ikki marta. Bu farq taqsimotdagi ziddiyatni aks ettiradi: ta’minot omilligiga ko‘proq ahamiyat berasizmi, yoxud haddan tashqari qisqarish iqtisodni sekinlashtiradi deb xavotiramiz?

Investorlar uchun asosiy o‘zgaruvchi Warsh. U taxminan may oylarida Federal Reserve rahbari lavozimiga keladi, siyosiy munozarani qanday aniqlashi bozor kutilmalarini tez o‘zgartirishi mumkin. Agar Warsh inflyatsiya ma’lumotlari yaxshilansa, siyosiyani yumshatishga tayyor bo‘lsa, BoA prognozi ikki marta stavka tushirilishi real bo‘ladi. U “hawkish” bo‘lsa, hozirgi bir marta stavka tushirish konsensusi ham ortiqcha optimistik bo‘lib qoladi.

Boshqa markaziy banklar:

Dushanba aniqlanadi, Yaponiya markaziy bank rahbari Ueda Kazuo 13-aprel – 18-aprel Amerika safarida, G20 va Xalqaro valyuta va moliya qo‘mitasi yig‘ilishlarida qatnashadi

Chorshanba 00:00 (UTC+8), Britaniya markaziy bank rahbari Bailey Kolumbiya universitetida panel muhokamasida qatnashadi

Chorshanba 05:00 (UTC+8), Yevropa markaziy bank rahbari Lagarde nutq qiladi

Payshanba 02:00 (UTC+8), Britaniya markaziy bank rahbari Bailey IMF konferensiyasi davomida global iqtisodiy muvozanatsizlik haqida nutq qiladi

Payshanba aniqlanadi, Yevropa markaziy bank 19-mart yig‘ilish protokolini e’lon qiladi

Payshanba aniqlanadi, 20 davlat guruhi (G20) moliya vazirlari va markaziy bank rahbarlari yig‘ilishi bo‘lib o‘tadi

Muhim ma’lumotlar: PPI ma’lumotlari asosiy ko‘rsatkich! Energiyani narxi ta’siri qanchalik?

Seshanba 20:30 (UTC+8), Amerika 3-mart PPI yillik, Amerika 3-mart PPI oylik

Chorshanba 04:30 (UTC+8), Amerika 10-aprel haftasiga API xom neft zaxiralari

Chorshanba 14:45 (UTC+8), Fransiya 3-mart CPI oylik yakuniy qiymat

Chorshanba 17:00 (UTC+8), Yevro hududi fevral sanoat ishlab chiqarishi oylik

Chorshanba 20:30 (UTC+8), Kanada fevral ulgurji savdosi oylik, Amerika aprel Nyu-York Federal Reserve sanoat indeksi, Amerika mart import narxlari indeksi oylik

Chorshanba 22:30 (UTC+8), Amerika 10-aprel haftasiga EIA xom neft zaxiralari, Cushing neft zaxiralari, strategik neft zaxiralari

Payshanba 09:30 (UTC+8), Avstraliya mart oylik saqlangan ishsizlik darajasi

Payshanba 14:00 (UTC+8), Britaniya fevral uch oylik GDP oylik, Britaniya fevral ishlab chiqarish oylik, Britaniya fevral saqlangan tovar savdosi balansi, Britaniya fevral sanoat ishlab chiqarishi oylik

Payshanba 17:00 (UTC+8), Yevro hududi mart CPI ma’lumotlari

Payshanba 20:30 (UTC+8), Amerika 11-aprel haftasiga yangi ish o‘rinlari uchun arizalar, aprel Philadelphia Federal Reserve sanoat indeksi

Payshanba 21:15 (UTC+8), Amerika mart sanoat ishlab chiqarishi oylik

O‘tgan haftalarga nisbatan, kelasi haftadagi ma’lumotlar taqvimida nisbatan ko‘proq bo‘shlik bor. Amerikada, bozor diqqatini seshanba kuni e’lon qilinadigan mart oyi ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi (PPI) va payshanba kuni sanoat hamda ishlab chiqarish ma’lumotlariga qaratadi.

PPI ma’lumotlari muhim ko‘rsatkich beradi, Yaqin Sharq mojarosi va energiya narxining oshishi ishlab chiqarishdagi inflyatsiya bosimini qanday uzatadi. Ilgari ma’lumotlar Amerika mart yillik iste’molchilar narxi inflyatsiyasi 3.3%ga oshganini ko‘rsatgan.

Commerzbank iqtisodchilari hisobotida: “Hozircha energiya narxining o‘zgarishlari energiyadan tashqari narxlarga ko‘p ta’sir emas, lekin bu tez orada o‘zgarishi mumkin.” Ular Powell boshchiligidagi Federal Reserve hozircha inflyatsiya oshishini “e’tibordan chetda” deb, əsasiy foiz stavkasini yana bir necha oy ushlab turishini kutadilar. Lekin, foiz stavkasi istiqboli nihoyat energiya narxidagi o‘zgarish uzoq davom etishiga bog‘liq bo‘ladi.

Hozir, LSEG ma’lumotiga ko‘ra, valyuta bozorga ko‘ra 2026-yil davomida foiz stavkasi o‘zgarmaydi, yil oxiri stavka tushirilishi imkoniyati juda kam.

Shunga qaramay, Yaqin Sharq sulh kelishuvi mustahkam bo‘lsa, stavka oshirish kutishlari orqaga chekinadi va dollar ham e’tiborga sazovor kuchli tiklanishga ega emas.

Axir, global stavka yo‘li pasaygani bilan, bozor asosiy markaziy banklarden ko‘proq ziqnar siyosiy kutishlarini saqlab turadi, bu Federal Reserve siyosati bilan ziddiyat hosil qiladi. Hozir, bozor Yevropa markaziy bankining bu yil ikki marta stavka oshirishini, Britaniya markaziy bankining 30 bazaviy punkt oshirishini kutadi. Bundan tashqari, Yaponiya markaziy banki bu oy stavka oshirish ehtimoli 50%, Avstraliya markaziy bankining may oyida ketma-ket uchinchi marta 25 bazaviy punkt oshirish ehtimoli 60%.

Britaniya fevral oyidagi GDP oylik, sanoat, ishlab chiqarish va savdo ma’lumotlarini e’lon qiladi. Agar Yaqin Sharq mojaro boshlanishidan oldin iqtisodiy o‘sish ma’lumotlari zaif bo‘lsa, investorlar Britaniya markaziy bankining stavka oshirish qaroridan shubha qiladi, ayniqsa hozirgi sulhda.

Shu sababli, stavka oshirish kutishining susayishi funtga bosim beradi. Lekin dollar zaif bo‘lgani sababli, funtning har qanday pasayishi Yevro/Funt kursida yaqqolroq aks etadi.

So‘rov natijasiga ko‘ra, Eron ikki haftalik sulh kelishuviga erishganidan va oltin ketma-ket uch hafta oshganidan so‘ng, Wall Street va oddiy investorlardan ko‘proq oltin bozoriga qaytishga tayyor.

SIA Wealth Management bosh bozor tahlilchisi Cieszynski (Colin Cieszynski) shunday deydi: “Oltin xuddi bir oraliqqa kirgan, katta o‘sishdan so‘ng bu kutilgan natija.” U aytadi: “Oltin narxi olti oy ichida deyarli to‘xtamay 3200 dollar, 3300 dollardan 5300 dollargacha oshdi — bu katta o‘sish — shunday ekan, oltin narxi bir paytda korreksiya va konsolidatsiya qiladi Xozir oltin 4400 dollar va 5200 dollar oralig‘ida tebranmoqda.”

Cieszynski hozir oltin pastdan qaytdi, aynan o‘rtada. Mozaro davomiy noaniqligi sabab, oltin har kuni ancha tebranishi mumkin, lekin hozircha harakat yo‘nalishi o‘sishdan tirik qolishda.

Cieszynski hozirgi konsolidatsiya oralig‘i keng bo‘lib, barcha yo‘nalishda yuzlab dollar o‘zgarish bo‘lishi mumkin, lekin qisqa muddatda yo‘nalishni oldindan aytish deyarli iloji yo‘q.

“Bu mojaroni rivojlanishiga bog‘liq”, deydi u, “Bu haftaning o‘zida, sulh e’lon qilganda, oltin narxi bozorni hayratda qoldirdi. Lekin bundan oldin Trump Eronni yerni ag‘darishga tahdid qilganda, oltin pasaygan edi.”

“Ko‘rishimiz mumkinki, hozir odamlar harakatidan ko‘ra, ularning gapi muhim. Bu sharoitda prognoz qilish juda qiyin.”

So‘nggi inflyatsiya ma’lumotlari haqida (shu jumladan CPI va iste’molchi kutishlari), Cieszynski aytdi, oltin narxi yuqoriligi asosan ularni o‘zida aks ettiradi.

“Birinchidan, oltin narxi avvalgi katta o‘sish inflyatsiya kutishining bir qismini yutib yuborgan. Bu noaniqlik oltinning 3250 dollardan 5250 dollargacha o‘sishiga sabab bo‘lgan.”

U izohlaydi: “Umuman olganda, inflyatsiyaning o‘sishi markaziy banklarga iqtisodiy sekinlashuv va stagflatsiya sharoitida stavkani pasaytirish murakkablashtiradi, bu muammo. Oxirgi marta shunday bo‘lganda, oltin “oyga sakrash” kabi tebranib ketgan edi.”

Cieszynski stagflatsiya ehtimoli ancha oshgan deb beradi, “Energiyani bozorlardagi buzilishlar tufayli, yuqori narx uzoq vaqt davom etishi aniq.”

“Bu endi nazariy emas,” deb ta’kidlaydi u, “real ta’minot uzilishlari va kechikishlar bor, muhim infrastruktura jiddiy zarar ko‘rgan va ta’mirlash uchun vaqt kerak. Bu tarif daromadiga o‘xshamaydi, ‘ertaga tugaydi’ deyish mumkin emas.”

Cieszynski qisqa muddatda oltin narxini neytral deb baholaydi, lekin bu barqarorlik emas, faqat katta tebranish yo‘nalishi noaniq. “Oltinda katta harakat bo‘lishi mumkin, lekin qaysi yo‘nalishda, men bilmayman, boshqalar ham bilmaydi. Bir kunda uch marta o‘zgarishi mumkin.”

Kompaniyalar moliyaviy hisobotlari: bank gigantlari yetakchilik qiladi, texnologiya aksiyalari rentabellikni sinovdan o‘tkazadi

Kelasi hafta Amerika fond bozorida 2026-yil birinchi chorak hisobot mavsumi rasman boshlanadi, Goldman Sachs, JP Morgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo va Morgan Stanley kabi yirik banklar birinchi bo‘lib natijalarini e’lon qiladi, BlackRock, Johnson & Johnson ham birga chiqadi.

Shundan so‘ng texnologiya gigantlari, TSMC, ASML, Netflix kabi kompaniyalar ketma-ket ma’lumotlar e’lon qiladi. Bu hisobot mavsumi kompaniyalar rentabelligi bardoshli ekanini, AIga talabning davomiyligini va makroiqtisodiy muhit ta’sirini sinovdan o‘tkazish uchun muhim derazaning o‘zi.

FactSet va boshqa tashkilotlar prognoziga ko‘ra, S&P 500 indeksi birinchi chorak umumi EPS 12,5%-13% atrofida oshadi, bu artefakt ketma-ket oltinchi chorakda ikki raqamli o‘sishni qayd qiladi, asosan savdo va investitsion bank faoliyati tiklanishi, M&A faollikining ko‘tarilishi sababli, lekin geosiyosiy (Eron vaziyati, neft narxi, inflyatsiya bosimi) boshqaruv tavsiyalari diqqat markazida.

Bank sektori hisobot mavsumining “barometri” sifatida, ko‘plab gigantlar EPSda sezilarli o‘sish kutilmoqda, bozor diqqatida investitsion bank xizmatlari, savdo daromadi hamda sof foiz daromadi (NII) istiqboli.

1. Goldman Sachs EPS taxminlari 16.39-16.41 dollar, yil bo‘yicha 10%-16% oshishi kutiladi. Investitsion bank hamda M&A tiklanishi I chorakda foyda beradi (Goldman Sachs I chorak M&A konsultatsiyada birinchi o‘rinda). Analitiklar savdo daromadining kuchliligini ko‘radi, lekin neft narxi o‘zgarishi umumiy iqtisodga ta’siriga diqqat qilish kerak.
2. JP Morgan EPS taxminlari taxminan 5.44-5.49 dollar, 7% o‘sish. Eng katta bank sifatida, investitsion bank xizmatlari va savdo daromadi mustahkam o‘sadi, NII yil bo‘yicha 8,5% oshadi. Boshqaruv ilgari ijobiy signal bergan.
3. Citi: EPS taxminlari 2.63-2.64 dollar, 24%-34% o‘sish (bazasi past). Faoliyatni qisqartirish natijasi ko‘rinmoqda, daromad kuchli o‘smoqda.

Asosiy masala boshqaruvning butun yil uchun tavsiyasi. Agar savdo daromadi kutilganidan yuqori va M&A faolligi susaymasa, bozor ishonchi oshadi; aks holda, neft narxi, inflyatsiya yoki foiz stavkasi yo‘li noaniqligi borligi tilga olinsa, bank aksiyalari bosim ostida qolishi mumkin. Umumiy moliya sektori I chorak daromadi yil bo‘yicha 9,8% oshishi kutiladi.

Moliyaviy aksiyalardan tashqari, kelasi hafta bir necha yuqori qiymatli kompaniya ham e’tiborga loyiq:

1. TSMC EPS taxminlari 3.34 dollar. AI chipiga kuchli talab hamda ilg‘or texnologiya quvvati kengayishi natija oshiydi, dunyodagi yetakchi chip ishlab chiqaruvchi sifatida, uning natijalari yarimo‘tkazgich tsikli salomatligini aks ettiradi.
2. ASML EPS taxminlari 6.64-7.2 dollar atrofida, daromad kompaniyaning ko‘rsatmalariga mos bo‘ladi (82-89 milliard yevro). AI yo‘nalishidagi logic chiplari va DRAM mijozlar kapitali kuchli. Rahbarlar 2026-yilga voy (340-390 milliard yevro) diqqat markazida bo‘ladi.
3. Netflix EPS taxminlari 0.76 dollar (+15%), daromad $12.16-$12.17 milliard (+15.3%). Obuna o‘sishi barqaror, reklama daromadi tez (2026 maqsad 3 milliard), operatsion rentabellik 32.1%ga oshishi kutiladi. Investorlar obuna o‘sishi, kontent xarajatlarini nazorat qilish hamda qayta sotib olish rejasiga e’tibor beradi.
4. Johnson & Johnson kabi tibbiy aksiyalar: EPS taxminlari 2.68 dollar, farmatsevtika va tibbiy moslamalar faoliyati mustahkam, innovatsion dorilar yo‘li e’tiborda.

Bozor yopilishi:

1. Seshanba (14-aprel), Ambedkar Jayanti Dr. xotira kuni munosabati bilan Hindiston – Hindiston Milliy Fond birjasi bir kun yopiladi.