Oltin savdosi ogohlantirishi: Oltin narxi yuz dollarlik chuqur V burilish bilan hayratda qoldirdi, AQSh va Eron Hormuz bo'g‘ozini to‘sib qo‘ydi, oltin xavfsiz porto‘chisi sifatida qaytdimi?

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Dushanba kuni (13-aprel),

narxlari hayajonli va keskin tebranishlarni boshdan kechirdi. AQSh va Eron o‘rtasidagi dam olish kunidagi tinchlik muzokaralari to‘liq qulashi natijasida, oltin narxi bir vaqtda 2%dan koʻproq tushib, 7-apreldan beri eng past nuqtasi boʻlgan 4639.65 dollar/unsiyaga yetdi, soʻngra tebranishlar bilan tiklandi va yakunda 0.2%ga kichik pasayish bilan 4740.15 dollar/unsiyada yopildi. AQSh

　　Geosiyosiy ziddiyat yana kuchaydi: AQSh Eron portlarini blokladi, Eronning qatʼiy javobi energiya taʼminoti inqirozini keltirib chiqardi

　　Hammasining boshlanishi dam olish kunidagi AQSh va Eron o‘rtasidagi tinchlik muzokaralarining to‘liq qulashi bilan bog‘liq. AQSh prezidenti Trump dushanba kuni e’lon qildi, AQSh harbiylari Eron portidan jo‘nab ketayotgan kemalarni bloklashni rasmiy boshladi, Central Command dengiz xabarnomasi tarqatdi, bloklash "bir xil" tarzda Fors ko‘rfazi va Oman ko‘rfazidagi Eron portlariga kirayotgan va chiqayotgan barcha davlatlar kemalariga nisbatan amalga oshirilishi, lekin neytral kemalarning Hormuz bo‘g‘ozidan o‘tishiga to‘sqinlik qilinmasligini aniq bildirdi. Trump Oq uy va ijtimoiy platformada qattiq bayonot berdi, Eron harbiy dengiz kuchlari oldingi mojaroda "to‘liq yo‘q qilindi", faqat oz sonli tez hujumchi katerlar qoldi, bloklanish chizig‘iga yaqinlashadigan har qanday Eron kemasi "tez va kuchli" yo‘q qilinishini ogohlantirdi. U shuningdek ta’kidladi, Eron hech qachon yadroviy qurolga ega bo‘lmaydi, AQSh shantaj yoki bosimning biror shaklini qabul qilmaydi.

　　Eron tomoni tezda qatʼiy javob berdi. Mudofaa vazirligi vakili Reza Talaei-Nik ogohlantirdi, xorijiy harbiy kuchlarning Hormuz bo‘g‘ozini nazorat qilishga harakat qilishi global energiya xavfsizligi inqirozini kuchaytiradi va ko‘rfazdagi qo‘shni davlat portlariga nisbatan javob choralari bilan tahdid qildi. Eron inqilobiy gvardiyasi AQShning bloklanishini "piratlik harakatlari" deb atadi va agar Eron portiga tahdid qilinsa, Fors ko‘rfazi yoki Oman ko‘rfazidagi har qanday port endi xavfsiz bo‘lmasligini bildirdi. Shu bilan birga, Isroil Livan janubidagi Hizbullah nazorat qiluvchi hududga hujum qilishda davom etdi, bu esa mintaqadagi vaziyatni yanada murakkablashtirdi. NATO hamkorlari, masalan, Britaniya va Frantsiya bloklash harakatida ishtirok etishdan aniq bosh tortdi, ular faqat mojarodan keyin aralashishini bildirishdi, lekin Hormuz bo‘g‘ozining global neft va suyultirilgan gaz tranzitining 20%ni tashkil etuvchi strategik ahamiyati bozorni nihoyatda nervoznlashtirdi.

　　

bir vaqtda 8 dollardan ortiq, AQSh xom nefti 9 dollardan ortiq oʻsdi, 100 darajadan yuqori boʻldi, lekin yangi muzokaralar bozorida umid paydo boʻlishi bilan, neft narxi savdo oxirida oʻsishni qaytarib berdi. Spot xom neft narxi Yevropa bozorida tarixiy eng yuqori darajasi - taxminan 150 dollar/barrelga yetdi, treyderlar fyuchers

　　Inflyatsiya xavfi to‘liq hukmron: neft narxining ko‘tarilishi global iqtisodiy bosimni kuchaytirdi, markaziy banklarning stavkani tushirish imkoniyati katta qisqartirildi

　　Neft narxining tez oshishi inflyatsiya kutishlariga tezda ta’sir qilmoqda va bu bozor uchun eng muhim nuqtaga aylandi. Blue Line Futures bosh strategisti Phillip Streible ochiq aytdi: "Bu, sarlavhalarga bog‘liq bo‘lgan bozor, barcha e’tibor xom neft narxiga qaratilgan, chunki xom neft inflyatsiya yo‘nalishini belgilaydi, inflyatsiya esa Fed siyosatini belgilaydi." 28-fevraldan boshlab AQSh va Isroil ittifoqdan Eron bilan urush boshlanganidan buyon xom neft narxi taxminan 40%ga oshdi, energiya xarajatlarining oshishi global iste’molchilarni bevosita zarar qilyapti. AQShda benzin va dizel narxi 2022-yil yozidan beri eng yuqori darajaga yetdi, haydovchilar keraksiz safarlarni qisqartira boshlashdi. OPEC ikkinchi chorak uchun global neftga talab prognozini 500 ming barrel/kun kamaytirdi, Xalqaro energiya agentligi direktori Birol ham a’zolar yana zaxiradagi xom neftni chiqarishga majbur boʻlishi mumkinligini aytdi.

　　Bu inflyatsiya bosimi faqat energiya sohasiga bog‘liq emas, balki stagflatsiya xavfi — iqtisodiy o‘sish sekinlashgan paytda narxlarning yuqorilashi — yuzaga kelishi mumkin. Ko‘proq davlatlar aholiga yordam berish uchun favqulodda choralar e’lon qilmoqda, AQShning bir yillik inflyatsiya muddatli operatsiyasi 3.168%ga ko‘tarildi, bozor kelgusi 12 oyda AQSh CPI o‘rtacha 3.2%gacha oshishini kutmoqda, bu mart oyidagi real CPI yillik o‘sishi 3.4% bilan mos keladi. Yuqori neft narxi Fed siyosati uchun eng katta cheklovga aylandi, garchi oltin anʼanaviy ravishda inflyatsiyadan himoya qiluvchi vosita deb hisoblansa-da, yuqori foiz stavkalari uning nol daromadli aktiv sifatidagi jozibadorligini pasaytirdi.

　　Dollar va stavka kutishlari: oltin narxining qisqa muddatli tebranishiga bevosita sabab

　　

ozgina oshdi, bu bevosita dollar kursida hisoblangan oltinni boshqa valyuta egalarining xarid xarajatini oshirdi va oltin narxi ertalab bosim ostida qoldi. Biroq, dollar oshishdan pasayishga o‘tdi va ketma-ket oltinchi kun pasaydi, bu esa oltin narxining ko‘p qismini tiklashga yordam berdi.

　　Foiz stavkasi kutishlari bo‘yicha, Chicago Mercantile Exchange FedWatch asbobiga ko‘ra, bozor hozirda Fed yil oxirigacha foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli 29% atrofida, bu bir oy avvalgidan 40%dan ancha past. Urush boshlanganidan buyon spot oltin narxi 10%dan ortiq pasaydi, biroq foiz stavkali fyucherslar yil ichida stavkaning oshirilishi ehtimolini deyarli chiqarib tashladi, bu esa oltinga qisqa dam olish uchun imkon yaratdi. AQSh obligatsiya bozori ham oz miqdorda xavfsiz xaridlar bilan mustahkamladi, 10 yillik obligatsiya daromadi 2 bazis punktga 4.297%ga tushdi, 2 yillik daromad 2.1 bazis punktga 3.781%ga tushdi, bu investorlar xavfli vaziyatlarda AQSh obligatsiyasini asosiy xavfsiz port sifatida qabul qilayotganini ko‘rsatadi, garchi "sarlavha yangiliklari charchoq" tendensiyasi paydo bo‘lgan.

　　Oltin xavfsiz investitsiya sifatida bardoshini namoyon qildi: past nuqtadan tez tiklandi, bozor kayfiyati ijobiy tomonga o‘tdi

　　Dushanba kuni oltin narxi bir vaqtda ancha pasayganiga qaramay, seshanba kunidagi tez tiklanish oltinning xavfsiz investitsiya xususiyati yo‘qolmaganini ochiq ko‘rsatdi. Investorlar bloklash xabarini hazm qilgach, tezda oltinga o‘tib o‘zlarini himoya qilishga harakat qilishdi, ayniqsa neft narxi yuqori bo‘lib, inflyatsiya kutishlari kuchaygan paytda. Dollar ketma-ket pasayishi oltinning narxiga qo‘shimcha yordam berdi, Trumpning oʻzgaruvchan bayonotlari — bir tomonda qattiq bloklash, boshqa tomonda Eron bilan kelishuvga erishishni xohlagan — bozor ehtiyotkor, ammo vahima qilmagan holda harakat qilmoqda. New York Bannockburn Capital Markets bosh strategisti Marc Chandler shunday dedi: "Biz, ehtimol, vaziyat jiddiy kuchayishining chekkasida turibmiz, bozor o‘zini juda ehtiyotkor tutmoqda."

　　Uzokroqda qaraganda, urush boshlanganidan beri 10% pasayish sezilarli bo‘lsa-da, tarixiy geosiyosiy ziddiyatlarda oltinning namoyon bo‘lishi bilan solishtirganda, u hali ham bardoshli ekanini ko‘rsatadi. Tahlilchilar fikricha, agar bloklanish spot va fyuchers narxining yaqinlashishi yoki ziddiyat kuchayishi natijasida yuzaga kelsa, oltin narxining yuksalishi uchun imkon yanada kengayadi.

　　Kelajakka nazar: xom neft bozorni boshqaradi, oltin “bullar” strategik imkoniyatga ega bo‘lishi mumkin

　　Umumiy ko‘rinishda, bu oltin narxi tebranishining mohiyati geosiyosiy ziddiyatlar, energiya inqirozi va pul-kredit siyosati o‘rtasidagi uchta omilning raqobatidir. Xom neft narxi kelgusi haftalarda asosiy omil bo‘ladi — agar Hormuz bo‘g‘ozi tezda ochilmasa, inflyatsiya bosimi oltinning jozibadorligini oshirishda davom etadi; aksincha, agar AQSh va Eron Pokiston yoki boshqa uchinchi tomon orqali yangi kelishuvga erishsa, neft narxining pasayishi oltinning narxini bir muddat pasaytirishi mumkin. Ammo hozirda NATO ishtirok etishdan bosh tortmoqda, oʻt ochishni toʻxtatish kelishuvi bir hafta ichida tugaydi va Trump "Eronni yadro quroliga ega bo‘lishiga ruxsat beradigan har qanday kelishuvga imzo chekmayman" deb turibdi, bu yaqin muddatda ziddiyat to‘liq tinchlanmasligini ko‘rsatadi.

　　Investorlar uchun, oltinning nol daromadli xususiyati yuqori foiz stavkali muhitda kuchsiz bo‘lsa-da, stagflatsiya xavfi oshganida u xavfsizlikning so‘nggi aktiviga aylanishi har doim kuchayadi. Dushanba savdo boshlanganidagi tez pasayish va keyingi tiklanish bozorni ogohlikka chaqirdi: geosiyosiy noaniqlik hukmron zamonda, oltin endi shunchaki spekulyativ vosita emas, balki portfeldagi muhim "ballast"dir. Kelajakdagi narx dinamikasi xom neft va Fed bayonotiga juda bog‘liq, lekin hozirda oltin “bullar” sekin kuch yig‘moqda — ehtimol, xavfsizlikning haqiqiy qiroliga qaytish bosqichi boshlanmoqda. Investorlar neft narxi va Fed signallarini diqqat bilan kuzatishi, volatillikda strategik pozitsiyalarni egallashni unutmasligi zarur.

　　

Maqola muharriri: Zhu Henan