IPOni kutolmayaptilar! Mayda investorlar kechasi bilan SpaceX "oldindan sotuv doimiy shartnomalari"ga oqib kelmoqda

SpaceX rasman birja orqali savdosi boshlanishidan oldin, blokcheyn asosidagi offshor derivativ bozori butun dunyo kichik investorlari uchun "oldindan pul tikish" yo‘lini ochdi — bu to‘liq Wall Street'ni chetlab o‘tdi.

Fyuçers birjasi Trade.xyz 17-may kuni Hyperliquid blokcheynida SpaceX birja oldi doimiy fyuçers shartnomasini ishga tushirdi, bu esa foydalanuvchilarga ushbu kosmik kompaniya rasman IPO o‘tkazishidan oldin uning aksiyalari narx yo‘nalishiga kaldıraja stavka qilish imkonini beradi.

Wall Street Journal ma’lumotlariga ko‘ra, SpaceX IPO'ni 12-iyun kuni yakunlashni rejalashtirmoqda va 80 milliard dollar mablag‘ yig‘ishni maqsad qilgan, boshlang‘ich qiymati esa taxminan 2 trillion dollar deb baholanmoqda.Kontrakt ishga tushgan birinchi kunda 24 soatda savdo hajmi 33 million dollarni, ochiq kontraktlar hajmi esa 21,8 million dollarni tashkil etdi.

Ushbu mahsulotning taqdim etilishi kichik investorlarning yuqori darajadagi xususiy kompaniya aksiyalari uchun kuchli istagini aks ettiradi, ayni paytda, markazlashmagan offshor bozorlari an'anaviy IPO mexanizmidan tashqari tez rivojlanayotganligini ko‘rsatadi. Hyperliquid’ning mahalliy tokeni HYPE, SpaceX kontrakti ishga tushirilgach, ancha o‘sdi, ushbu tokenni kuzatib boruvchi ETF esa bu hafta 18,5% o‘sishni ko‘rsatdi.

Birinchi kunda kontrakt keskin o‘sdi, qiymati bir paytlar 2,4 trillion dollarga yetdi

SpaceX doimiy kontrakti 150 dollar bazaviy narxda ochildi va bir necha soat ichida 216 dollargacha ko‘tarilganidan so‘ng, yana taxminan 202 dollarga pasayib tebrandi. Trade.xyz’ning aksiyalar soniga qarab hisoblash usuliga ko‘ra, ushbu narx SpaceX qiymatini taxminan 2,4 trillion dollar deb baholashga olib keladi — bu avvalgi ommaviy kutgan 2 trillion dollardan yuqori.

Hyperliquid platformasi ma'lumotlariga ko‘ra, kontraktning birinchi savdo kunida ochiq kontraktlar hajmi 21,8 million dollarga yetdi. Keyingi kunlarda narx taxminan bir xil darajada bo‘lib, material tayyorlanayotganda 203 dollar atrofida savdo qilinmoqda.

21Shares makro rahbari Stephen Coltman MarketWatch nashriga bergan intervyusida ta’kidladi: Hyperliquid ekotizimi "boshqa usullar orqali savdo qilib bo‘lmaydigan aktivlar uchun asosiy narx aniqlash maydoniga aylandi". U qo‘shimcha qildi: hatto institutsional investorlar va yuqori likvid shaxslar ham SpaceX aksiyalariga IPOdan oldin kirish oson emas, mana shu turdagi kontraktlar esa barcha uchun imkoniyatlar eshigini ochadi.

Doimiy kontrakt modeli: tokenlashtirilgan aksiyalardagi huquqiy xatarlardan qochish

Bundan oldin, kripto bozori xususiy kompaniyalarga investitsiya yo‘li ochishda omadsiz sinovlarni ham boshdan kechirdi. Shu oyning boshlarida, boshqa bir kripto birjasi PreStocks Solana blokcheynida OpenAI va Anthropic aksiyalari bilan bog‘langan tokenlarni ishga tushirdi, biroq tez orada OpenAI va Anthropic bayonot e’lon qilib, SPV orqali uchinchi shaxslarga berilgan aksiyalarni tan olmasligini bildirdi, natijada token narxi keskin tushib ketdi. PreStocks MarketWatch sharhiga javob bermadi.

Trade.xyz esa butunlay boshqa texnik yechimni tanladi. Ular taqdim etgan doimiy kontraktlar real aksiyalarga bog‘lanmagan, faqat narx yo‘nalishi bo‘yicha uzun yoki qisqa marjani (long-short) o‘ynash imkonini beradi va khalraja foyda va zarar olish uchun leverajdan foydalanadi. Platforma referens narx mexanizmi orqali kontraktlar narxining asosga mosligini ta’minlaydi, barcha buyurtmalar esa Hyperliquid’ning markazlashmagan order kitobi va kliring tizimi orqali to‘liq avtomatlashtirilgan tarzda bajarilydi.

Bitwise tadqiqot tahlilchisi Ishmael Asad bu mahsulotlarni "to‘liq spekulyativ mexanizm" deb tavsiflaydi, ammo shunday bo‘lsa ham, ular bozordagi katta hayajonni yaratayotganini tan oladi.

Cerebras tajribasi: pre-IPO kontraktlar birja savdosidan keyingi narxlarni aniq bashorat qilgan

SpaceX — bu Trade.xyz pre-IPO doimiy kontraktlarni taqdim etgan ilk loyihasi emas. Shu oyning avvalida, ular chips ishlab chiqaruvchi Cerebras Systems kompaniyasi bilan bog‘langan shunday kontraktni ham jimgina ishga tushirishdi.

Citrini Research asoschisi James Van Geelen MarketWatch’ga shunday dedi: u Cerebras pre-IPO kontrakti referens narxi 190 dollar bo‘lganida long pozitsiya ochgan, so‘ng kompaniya 14-mayda IPO o‘tkazishidan bir necha soat oldin narx qisqa vaqt ichida 400 dollarga qadar o‘sgan. "Menimcha bu yangi narx aniqlash usuli va u faqat kripto sohasigagina xos emas," — deya izoh berdi Van Geelen WhatsApp orqali.

Stephen Coltman ham ta’kidladi: Cerebras pre-IPO kontraktining narxi ushbu kompaniya IPOdan so‘ng aksiyalar narxining keskin o‘sishini oldindan aniq ko‘rsatgan. Reddit’da, ayrim kichik investorlar Cerebras IPO aksiyalarini olish imkoni yo‘qligidan shikoyat qilishgan edi.

Bozor yuqori sur’atda rivojlanayotgan bo‘lsa-da, ushbu sohada aniq regulator taqiqlari va hajm cheklovlari saqlanmoqda. Regulyativ sabablar bilan Hyperliquid va Trade.xyz AQSh investorlariga qat’iy ravishda savdo qilishni taqiqlaydi. Lekin xabarlarga ko‘ra, ayrim AQShlik foydalanuvchilar VPN orqali geografik cheklovni aylanib o‘tmoqda. Hyperliquid Kayman orollarida ro‘yxatdan o‘tgan va xodimlarining asosiy qismi Singapurda ishlaydi (media xabarlariga ko‘ra).

Absolyut miqyosda qaralganda, doimiy kontrakt bozori AQSh fond bozorining kunlik savdo hajmiga nisbatan juda kichik. Loris Tools ma'lumotlariga ko‘ra, real hayot aktivlariga yo‘naltirilgan markazlashmagan savdo platformalari ichida Trade.xyz ochiq pozitsiyalar hajmi bo‘yicha — taxminan 2,3 milliard dollar — birinchi o‘rinda, biroq bu hajm ham an’anaviy bozorlar darajasida emas.