Marriott International aksiyasi nima?

Marriott International Biznes Kirish

Marriott International, Inc. dunyodagi eng yirik mehmonxona kompaniyasi bo‘lib, xonalar soni bo‘yicha yetakchi global turar joy ko‘rsatkichidir. 2024 moliyaviy yilining oxiri va 2025 yilga kirib borayotgan davrda Marriott portfeli 9,000 ga yaqin obektni o‘z ichiga oladi, ular 141 dan ortiq mamlakat va hududlarda joylashgan bo‘lib, 30 dan ortiq yetakchi brendlarni taqdim etadi.

Biznes Segmentining Batafsil Tahlili

1. Brend Portfeli (Qavatli Strategiya):
Marriott o‘z brendlarini bozor demografiyasining barcha segmentlarini qamrab olish uchun uchta alohida segmentga ajratadi:
Lyuks: Jahon miqyosida mashhur brendlar, masalan, The Ritz-Carlton, St. Regis, W Hotels va JW Marriott. Ular yuqori daromadli shaxslar va premium tajribalarga qaratilgan.
Premium: Asosiy brendlar qatoriga kiradi: Marriott Hotels, Sheraton, Westin va Renaissance Hotels. Ular biznes sayohatchilar va yuqori darajadagi dam olish mehmonlariga mo‘ljallangan.
Tanlangan Xizmat: Asosiy o‘sish dvigateli bo‘lib, Courtyard, Residence Inn va Fairfield brendlarini o‘z ichiga oladi. Ular yuqori marjalar taqdim etadi va funksional, qiymatga yo‘naltirilgan sayohatchilarga xizmat qiladi.

2. Marriott Bonvoy Sodiqlik Ekotizimi:
2024 yil oxiriga kelib 210 milliondan ortiq a'zolari bilan Bonvoy Marriott biznesining yuragi hisoblanadi. Bu faqat mukofot dasturi emas, balki mijozlarni jalb qilish xarajatlarini kamaytiradigan va yuqori komissiyali Onlayn Sayohat Agentliklarini (OTA) chetlab o‘tib, to‘g‘ridan-to‘g‘ri buyurtmalarni rag‘batlantiradigan ma'lumotlarga asoslangan marketing mexanizmidir.

3. Rezidensiyalar va Muqobil Turar Joylar:
Marriott brendli rezidensiyalar va Homes & Villas by Marriott Bonvoy platformasiga kengayib, yuqori darajadagi qisqa muddatli ijarada Airbnb bilan bevosita raqobatlashmoqda.

Biznes Modelining Xususiyatlari

"Asset-Light" Strategiyasi: Marriott asosan boshqaruv va franchayzing shartnomalari orqali faoliyat yuritadi. Ko‘pchilik ko‘chmas mulkka egalik qilmaydi. Buning o‘rniga u uchinchi tomon egalardan bazaviy boshqaruv to‘lovlari, rag‘batlantiruvchi to‘lovlar va franchayzing royaltilarini oladi. Bu sarmoyaga qaytish darajasini (ROIC) yuqori darajada ta'minlaydi va minimal kapital xarajatlari bilan tezkor global kengayishga imkon beradi.

Asosiy Raqobatbardosh Qal'a

Tarmoq Effekti: Marriott Bonvoy dasturining ulkan hajmi ijobiy aylanishni yaratadi. Ko‘proq mehmonxonalar ko‘proq a'zolarni jalb qiladi; ko‘proq a'zolar esa Marriott brendlarini mehmonxona ishlab chiquvchilari va egalari uchun yanada jozibador qiladi.
Beqiyos Brend Turfa-turligi: Marriott har bir narx nuqtasi va turar joy holatiga mos brendga ega bo‘lib, sayohatchilardan yuqori "hamyon ulushini" ta'minlaydi.
Operatsion Samaradorlik: O‘nlab yillik o‘ziga xos texnologiya va global ta'minot zanjiri integratsiyasi Marriottga mustaqil operatorlarga nisbatan mehmonxonalarni yanada foydaliroq boshqarishga imkon beradi.

So‘nggi Strategik Yo‘nalish

Osiyo-Tinch okeani mintaqasida kengayish: Marriott Buyuk Xitoy va Janubi-Sharqiy Osiyoni faol ravishda maqsad qilmoqda, uning ko‘p qismi yuqori o‘sish mintaqalarida joylashgan.
Raqamli Transformatsiya: Marriott Bonvoy ilovasi uchun AI asosidagi shaxsiylashtirishga sezilarli sarmoya kiritilib, mehmon tajribasini yaxshilash va xonalar narxini dinamik optimallashtirish amalga oshirilmoqda.

Marriott International Rivojlanish Tarixi

Marriott tarixi kichik root beer stendidan global mehmondo‘stlik imperiyasiga aylanish hikoyasidir, u korporativ madaniyat va strategik sotib olishlarga doimiy e'tibor bilan ajralib turadi.

Rivojlanish Bosqichlari

1. The Hot Shoppes davri (1927 - 1956):
J. Willard Marriott va Alice Marriott tomonidan Vashington, D.C.da to‘qqiz o‘rindiqli root beer stendi sifatida tashkil etilgan. Kompaniya restoran tarmog‘iga (Hot Shoppes) kengayib, 1937 yilda aviakompaniyalar uchun samolyot ichidagi ovqatlanish kontseptsiyasini ilgari surgan.

2. Turar joyga o‘tish (1957 - 1980-yillar):
1957 yilda Arlington, Virjiniyada birinchi Marriott mehmonxonasi (Twin Bridges Motor Hotel) ochilgan. Bill Marriott (J.W. Marriott Jr.) rahbarligida kompaniya oziq-ovqat xizmatidan mehmonxonalar sohasiga yo‘naltirilgan va 1993 yilda Marriott Corporation va Host Marriottga bo‘linib, operatsiyalarni ko‘chmas mulkdan ajratgan.

3. Katta global kengayish (1990-yillar - 2015):
Marriott 1995 yilda The Ritz-Carlton va 1997 yilda Renaissance Hotels kabi mashhur brendlarni sotib olishni boshlagan. Shu davrda kompaniya franchayzing modelini takomillashtirib, xalqaro bozorlarni tezda egallash imkonini yaratgan.

4. Starwood davri va hajm ustunligi (2016 - hozirgi vaqt):
2016 yilda Marriott 13 milliard dollarlik Starwood Hotels & Resorts sotib olishni yakunlagan. Bu o‘zgarishli bitim W Hotels, Westin va Sheraton kabi brendlarni qo‘shib, Marriottni dunyodagi eng yirik mehmonxona tarmog‘iga aylantirgan va 2019 yilda yagona "Marriott Bonvoy" platformasini yaratgan.

Muvaffaqiyat Sabablari

Insonlarga Birinchi O‘rin Berish Madaniyati: "Xodimlarga g‘amxo‘rlik qiling, ular mijozlarga g‘amxo‘rlik qiladi" degan asosiy tamoyil yuqori xodimlarni ushlab turish va doimiy xizmat sifatini ta'minlagan.
Strategik Moslashuv: Erta bosqichda asset-light modeliga o‘tish kompaniyani iqtisodiy inqirozlar (masalan, 2008 va 2020 yillardagi) davrida mulk qiymatlari o‘zgarishiga qaramay barqaror to‘lov daromadini ta'minlash orqali himoya qilgan.

Sanoat Kirish

Global mehmondo‘stlik sanoati hozirda "Pandemiya keyingi o‘sish bosqichi"da bo‘lib, "bleisure" (biznes va dam olishni birlashtirgan) sayohatlar va tajribaviy lyuksga o‘tish bilan xarakterlanadi.

Sanoat Trendlar va Turtki

1. Premiumizatsiya: Sayohatchilar lyuks va sog‘liqni saqlashga yo‘naltirilgan dam olish uchun ko‘proq to‘lashga tayyor. Lyuks segmenti RevPAR (bir xonaga tushadigan daromad) o‘sishida o‘rta darajadagi segmentlardan ustun turmoqda.
2. Texnologik Integratsiya: Mobil ro‘yxatdan o‘tish, kontaktlarsiz to‘lovlar va AI asosidagi mehmon xizmatlari endi ixtiyoriy emas, balki operatsion samaradorlik uchun standart talab hisoblanadi.
3. Barqarorlik (ESG): Katta korporativ mijozlar endi mehmonxona hamkorlarini karbon izlari va barqaror manbalar sertifikatlari asosida tanlaydilar.

Raqobat Muhiti

Sanoat yuqori raqobatbardosh bo‘lib, bir nechta global "Katta Hajm" o‘yinchilari va mintaqaviy butik operatorlari tomonidan boshqariladi.

Marriott Bozor Pozitsiyasi

Marriott xonalar soni va bozor kapitallashuvi bo‘yicha dunyo bo‘yicha 1-o‘rinni egallaydi. Uning asosiy ustunligi beqiyos sodiqlik dasturi va Lyuks segmentidagi hukmronligi (dunyo lyuks mehmonxona xonalarining taxminan 17% ga egalik qiladi). Bu pozitsiya Marriottga yetkazib beruvchilar bilan sezilarli muzokara kuchi va a'zolar xatti-harakatlari bo‘yicha katta ma'lumotlar bazasi orqali global sayohat tendentsiyalarini yuqori darajada ko‘rish imkonini beradi.

Marriott International Moliyaviy Salomatlik Balli

2024 yil uchun so'nggi moliyaviy natijalarga (2025 yil fevralda e'lon qilingan) va ReadyRatios hamda InvestingPro kabi ishonchli platformalarning sanoat mezonlariga asoslanib, Marriott International kuchli operatsion samaradorlikni namoyish etadi, ammo agressiv aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari tufayli sezilarli qarz yukiga ega.

MAR Rivojlanish Potentsiali

1. Rekord Darajadagi Global Loyihalar

2024 yil oxiriga kelib, Marriott rivojlanish loyihalari soni rekord darajada 3,800 ta mulk va 577,000 dan ortiq xona ga yetdi. E'tiborlisi, bu xonalarning 55% xalqaro bozorlarda joylashgan bo'lib, APEC va EMEA kabi yuqori o'sish mintaqalariga strategik yo'nalishni ko'rsatadi. Kompaniya faqat 2024 yilda 1,200 dan ortiq shartnoma imzoladi, kuniga uchdan ortiq shartnoma o'rtacha ko'rsatkichdir.

2. Ko'p Segmentli Diversifikatsiya Strategiyasi

Marriott butun narx diapazonida agressiv kengaymoqda. Lyuks segmentida, 2024 yilda rekord 61 ta shartnoma imzolandi va yil oxirida 266 ta lyuks mulk loyihada mavjud. Shu bilan birga, kompaniya arzon o'rta segment bozoriga City Express by Marriott va Four Points Flex kabi brendlar bilan kirib, rivojlanayotgan bozorlarda byudjetga ehtiyotkor sayohatchilar talabini qondirishni maqsad qilgan.

3. Raqamli va Sun'iy Intellekt Transformatsiyasi

“Marriott Bonvoy” sodiqlik dasturi, hozirda deyarli 228 million a'zo ga ega, kuchli ma'lumotlar dvigateli sifatida xizmat qiladi. Marriott har yili texnologiyaga 1,0 milliarddan 1,2 milliard dollargacha sarmoya kiritmoqda, bulutga asoslangan tizimlarga (masalan, Oracle Hospitality) o'tish va “RenAI” (virtual konsyerj) kabi AI vositalarini integratsiya qilish orqali mehmonlarga yuqori darajada shaxsiylashtirilgan xizmat ko'rsatishni va to'g'ridan-to'g'ri bron qilish marjalarini oshirishni maqsad qilgan.

4. Yangi Biznes Katalizatorlari: Brendlangan Rezidensiyalar va Konversiyalar

Marriott dunyodagi eng yirik brendlangan rezidensiyalar kompaniyasi sifatida o'z o'rnini mustahkamladi. 2024 yilda ushbu portfel uchinchi tomon ishlab chiquvchilari uchun 2,1 milliard dollar daromad keltirdi, bu o'tgan yilga nisbatan deyarli ikki barobar ko'p. Bundan tashqari, konversiyalar (mavjud mehmonxonalarni qayta brendlash) 2024 yilda xona imzolashlarning 34% ini tashkil etdi, bu esa tezroq va kapital jihatdan samarali birlik o'sishini ta'minlaydi.

Marriott Internationalning Imkoniyatlari va Xavflari

Optimistik Holat (Imkoniyatlar)

Kuchli Aktivlarga Kam Yondashuv Modeli: Mulkka egalik qilish o'rniga boshqaruv va franchayzing to'lovlariga e'tibor qaratib, Marriott yuqori marjali takrorlanuvchi daromad hosil qiladi va ko'chmas mulkni saqlashning katta kapital xarajatlaridan himoyalanadi.
Xalqaro Rivojlanish: AQSh bozori normallashtirish belgilarini ko'rsatayotgan bo'lsa-da, 2024 yil 4-choragida xalqaro RevPAR 7,2% ga o'sdi, Osiyo-Tinch okeani va Yevropada kuchli dam olish va biznes talabining yetakchiligida.
Aksiyadorlarga Qaytarish: Boshqaruv kapitalni qaytarishga sodiq qolmoqda, 2025 yilda aksiyadorlarga taxminan 4 milliard dollar qaytarishni rejalashtirmoqda, bu aksiyalarni qayta sotib olish va dividendlar orqali amalga oshiriladi.

Pessimist Holat (Xavflar)

Makroiqtisodiy Ta'sirchanlik: Lyuks segmentining himoyasiga qaramay, Marriott global iqtisodiy sekinlashuv, inflyatsiya va yuqori foiz stavkalari ta'siriga duchor bo'lib, bu ixtiyoriy sayohat xarajatlarini kamaytirishi va yangi mehmonxona qurilishini kechiktirishi mumkin.
Shimoliy Amerikadagi Bozor Konsentratsiyasi: Xonalarining 60% dan ortig'i AQSh va Kanadada joylashganligi sababli, ushbu mintaqadagi mahalliy iqtisodiy pasayish yoki uzoq davom etuvchi "sayohatning sekinlashishi" daromadga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.
Qarz va To'lov Qobiliyati Xavotirlari: Kompaniyaning aksiyalarni qayta sotib olish uchun qarz olish strategiyasi salbiy aksiyadorlik kapitaliga olib keldi. Naqd pul oqimlari hozirda qarzni xizmat ko'rsatish uchun yetarli (foiz qoplash koeffitsienti taxminan 7 marta), ammo uzoq davom etadigan pasayish balans varag'iga bosim o'tkazishi mumkin.

Tahlilchilar Marriott International va MAR aksiyalarini qanday baholashmoqda?

2026-yil o‘rtalariga kelib, tahlilchilarning Marriott International (MAR) ga bo‘lgan munosabati ehtiyotkorlik bilan optimistik bo‘lib, "makroiqtisodiy sezgirlik bilan yumshatilgan kuchli premium brend pozitsiyasi" bilan tavsiflanadi. Xonalar soni bo‘yicha global mehmonxona sanoatining yetakchisi sifatida Marriottning aktivlarga kam egalik qiluvchi biznes modeli Wall Street investitsiya tezisining asosiy ustuni bo‘lib qolmoqda.

1. Kompaniya bo‘yicha asosiy institutsional nuqtai nazarlar

Barqaror aktivlarga kam egalik qiluvchi model: J.P. Morgan va Morgan Stanley kabi yirik brokerlik firmalari Marriottning to‘lov asosidagi daromad oqimini doimiy ravishda ta’kidlaydi. Mulkka egalik qilish o‘rniga mulklarni franchayzing qilish va boshqarish orqali Marriott hatto bandlik o‘zgaruvchan davrlarida ham yuqori marjalar va barqaror naqd pul oqimini saqlaydi. Tahlilchilar ta’kidlaydiki, ushbu model kompaniyaga aksiyadorlarga katta kapitalni qaytarish imkonini berdi, shu jumladan aksiyalarni qayta sotib olish va dividendlar orqali.

Bonvoy ekotizimining afzalligi: Tahlilchilar Marriott Bonvoyni (2026-yil boshida 210 milliondan ortiq a’zolari mavjud) muhim raqobat ustunligi deb hisoblaydi. Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, sodiqlik dasturining to‘g‘ridan-to‘g‘ri buyurtmalarni rag‘batlantirish qobiliyati mijozlarni jalb qilish xarajatlarini sezilarli darajada kamaytiradi va shaxsiylashtirilgan marketing uchun katta ma’lumotlar bazasini taqdim etadi, bu esa 2026 moliyaviy yili davomida RevPAR (bir mavjud xona uchun daromad) o‘sishini rag‘batlantirishi kutilmoqda.

Lyuks va o‘rta segmentlarda kengayish: City Express kabi brendlarni muvaffaqiyatli integratsiyalash va MGM kolleksiyasini kengaytirishdan so‘ng, tahlilchilar Marriottning ko‘p qavatli strategiyasiga ishonch bilan qaramoqda. Kompaniyaning "Midscale" segmentiga kirishi byudjetga ehtiyotkor sayohatchilarni jalb qilish uchun strategik qadam sifatida ko‘rilmoqda, "Luxury" segmentidagi (global lyuks xona portfelining taxminan 17% ini egallaydi) ustunligi esa narx belgilash kuchini himoya qiladi.

2. Aksiya reytinglari va maqsadli narxlar

2026-yilning 2-choragiga kelib, Wall Street tahlilchilari orasida konsensus "O‘rta darajada sotib olish" yoki "Og‘irlik berish" reytingini aks ettiradi:

Reyting taqsimoti: MARni qamrab olgan taxminan 25 tahlilchidan taxminan 60% "Sotib olish" yoki "Kuchli sotib olish" reytingini saqlab qoladi, 35% esa "Neytral/Qolish" pozitsiyasida. Sotish reytinglari kam uchraydi va odatda kompaniyaga xos muammolardan ko‘ra kengroq iqtisodiy pasayish qo‘rquvlari bilan bog‘liq.

Maqsadli narx taxminlari:
O‘rtacha maqsadli narx: Hozirgi savdo darajalaridan 12-15% o‘sishni ifodalovchi taxminan $285.00 atrofida joylashgan.
Optimistik ko‘rinish: Bernstein kabi yuqori darajadagi optimistlar biznes sayohatlari va guruh yig‘ilishlarining kutilganidan kuchliroq tiklanishini sabab qilib ko‘rsatib, $315.00 gacha bo‘lgan maqsadlarni belgilagan.
Konservativ ko‘rinish: Truist Securities kabi ehtiyotkorroq firmalar mehmonxona rivojlanish loyihalariga ta’sir qilishi mumkin bo‘lgan yuqori foiz stavkalarini hisobga olib, $255.00 atrofida maqsadlarni saqlab qolmoqda.

3. Tahlilchilar tomonidan aniqlangan xavflar (Salbiy holat)

Ijobiy konsensusga qaramay, tahlilchilar investorlarni uchta asosiy xavf haqida ogohlantiradi:

Makroiqtisodiy sezgirlik: Iste’molchi ixtiyoriy aksiyasi sifatida Marriott global iqtisodiyotdagi o‘zgarishlarga juda sezgir. Bank of America tahlilchilari iste’mol xarajatlarining sezilarli pasayishi yoki "qattiq qo‘nish" recesiyasi dam olish sayohatlari talabiga darhol ta’sir qilishi mumkinligini ogohlantiradi, bu esa pandemiyadan keyingi asosiy o‘sish dvigateli bo‘lib kelgan.

Yagona birliklar o‘sishining sekinlashuvi: Net Unit Growth (NUG) bo‘yicha xavotirlar mavjud. Yuqori foiz stavkalari mehmonxona quruvchilarining yangi qurilishlar uchun moliyalashtirish olish xarajatlarini oshirgan. Agar 2026-yil oxirida "pipeline-dan ochilishgacha" aylanish darajasi sekinlasa, bu Marriottning uzoq muddatli to‘lov daromadlari o‘sish prognozlariga ta’sir qilishi mumkin.

Mehnat va operatsion xarajatlar: Marriott aktivlarga kam egalik qiluvchi modelda ishlasa-da, uning boshqariladigan mulklarida mehnat xarajatlari va sug‘urta to‘lovlari oshmoqda. Tahlilchilar ushbu "mulkdagi" xarajatlarni yaqindan kuzatib boradi, chunki ular Marriottning sheriklarining rentabelligini siqib chiqarishi va franchayzing tarmog‘ida ziddiyatlarga olib kelishi mumkin.

Xulosa

Wall Streetdagi asosiy fikr shuki, Marriott International "eng yaxshi sinf" operatori bo‘lib, mustahkam moliyaviy holatga ega. 2026-yil sayohat talabining normallashuvi va yuqori moliyalashtirish xarajatlari shaklida qiyinchiliklarni keltirib chiqarsa-da, tahlilchilar kompaniyaning hajmi, brendga sodiqligi va agressiv aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari MAR aksiyalarini global sayohat tiklanishiga va premium iste’molchining barqaror kuchiga sarmoya kiritishni istagan investorlar uchun asosiy pozitsiya deb hisoblaydi.

Marriott International (MAR) Bo‘yicha Tez-tez So‘raladigan Savollar

Marriott International uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

Marriott International (MAR) xonalar soni bo‘yicha dunyodagi eng yirik mehmonxona kompaniyasi bo‘lib, The Ritz-Carlton, St. Regis, Marriott va Sheraton kabi 30 dan ortiq kuchli brendlar portfeliga ega. Asosiy investitsiya yutug‘i uning aktivlarga kam bog‘liq biznes modeli bo‘lib, u ko‘proq franchayzing va mulklarni boshqarishga e’tibor qaratadi, ko‘chmas mulkka egalik qilish o‘rniga. Ushbu strategiya yuqori marjali to‘lov daromadlari va barqaror naqd pul oqimini ta’minlaydi. Bundan tashqari, 2024-yil oxiriga kelib 210 milliondan ortiq a’zoga ega bo‘lgan Marriott Bonvoy sodiqlik dasturi muhim raqobat ustunligi bo‘lib, to‘g‘ridan-to‘g‘ri buyurtmalarni rag‘batlantiradi va mijozlarni jalb qilish xarajatlarini kamaytiradi.

Marriottning asosiy global raqobatchilari qatoriga Hilton Worldwide (HLT), InterContinental Hotels Group (IHG), Hyatt Hotels Corporation (H) va Accor kiradi. Shuningdek, u Airbnb kabi alternativ turar joy platformalaridan ham ortib borayotgan raqobatga duch kelmoqda.

Marriottning so‘nggi moliyaviy natijalari sog‘lommi? Uning daromadi, sof foydasi va qarz darajasi qanday?

2024-yil 3-chorak moliyaviy natijalariga ko‘ra, Marriott barqaror natijalar ko‘rsatdi. Chorak uchun jami daromad 6,27 milliard dollarga yetib, yillik o‘sish 6% ni tashkil etdi. Sof foyda 584 million dollarni tashkil etdi, moslashtirilgan EBITDA esa 1,32 milliard dollarga ko‘tarildi.

Qarzdorlik bo‘yicha Marriott investitsiya darajasidagi kredit reytingini saqlab qolmoqda. 2024-yil 30-sentabr holatiga ko‘ra, kompaniyaning jami qarzi taxminan 13,2 milliard dollarni tashkil etdi, naqd pul va naqdga tenglashtirilgan mablag‘lar esa taxminan 0,6 milliard dollar edi. Qarzdorlik miqdori katta bo‘lsa-da, uning Net Debt to Adjusted EBITDA nisbati 3,0x dan 3,5x gacha bo‘lgan maqsadli diapazonda qolmoqda, bu esa tahlilchilar tomonidan kompaniyaning kuchli erkin naqd pul oqimi hisobga olinsa boshqarilishi mumkin deb baholanadi.

Hozirgi MAR aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024-yil oxiriga kelib, Marriott aksiyalari oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi taxminan 25x dan 27x gacha savdo qilmoqda. Bu uning besh yillik tarixiy o‘rtacha ko‘rsatkichidan biroz yuqori va kengroq S&P 500 indeksiga nisbatan premium hisoblanadi.

Sanoat tengdoshlariga nisbatan, Marriott odatda Hilton bilan o‘xshash baholashda savdo qilsa-da, InterContinental (IHG) va Hyattga nisbatan premium narxda turadi. Marriottning yuqori Price-to-Book (P/B) ko‘rsatkichi ko‘pincha uning aktivlarga kam bog‘liq strategiyasi va agressiv aksiyalarni qaytarib olish siyosati tufayli past yoki manfiy aksiyadorlik kapitali bilan bog‘liq bo‘lib, baholashda P/E va EV/EBITDA ko‘rsatkichlari ishonchliroq hisoblanadi.

MAR aksiyalari so‘nggi uch oy va bir yil ichida qanday natija ko‘rsatdi? U tengdoshlaridan ustun keldi-mi?

Birinchi yilda, Marriott aksiyalari barqaror o‘sishni ko‘rsatib, taxminan 30% dan 35% gacha daromad berdi (2024-yil noyabr holatiga), bu xalqaro sayohatlarning tiklanishi va barqaror RevPAR (har bir mavjud xona uchun daromad) o‘sishidan foyda ko‘rdi.

So‘nggi uch oyda, aksiyalar ijobiy momentumni saqlab qoldi va ko‘pincha S&P 500 indeksidan ustun chiqdi. Eng yaqin tengdosh Hilton (HLT) bilan solishtirganda, ikkala aksiyalar odatda birga harakat qilgan, ammo Marriottning keng xalqaro tarmog‘i uni Osiyo-Tinch okeani bozorining tiklanishidan maxsus foyda olish imkonini berdi.

Marriottga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: Guruh va biznes sayohatlarining davom etayotgan tiklanishi hamda biznes va dam olishni birlashtiruvchi "bleisure" tendensiyasi kuchli rag‘batlantiruvchi omillar bo‘lib qolmoqda. Marriottning o‘rta segmentga (masalan, City Express, StudioRes) va hashamatli "hamma narsa kiritilgan" bozorga kengayishi yangi o‘sish yo‘llarini taqdim etadi.

Salbiy omillar: AQSh va Yevropada mumkin bo‘lgan makroiqtisodiy sekinlashuv iste’mol xarajatlarini kamaytirishi mumkin. Bundan tashqari, mehnat xarajatlarining oshishi va Xitoy bozorida RevPAR o‘sishining o‘zgaruvchanligi boshqaruv tomonidan diqqat bilan kuzatilishi kerak bo‘lgan sohalar sifatida ko‘rsatilgan.

So‘nggi paytlarda yirik institutlar MAR aksiyalarini sotib olish yoki sotish bilan shug‘ullanyaptimi?

Marriottda yuqori institut egaligi mavjud bo‘lib, taxminan 82% aksiyalar yirik institutlar tomonidan ushlab turiladi. Asosiy egalarga The Vanguard Group, BlackRock va State Street Corporation kiradi.

So‘nggi choraklarda institut faoliyati muvozanatli bo‘ldi. Ba’zi fondlar aksiyalar narxining rekord darajaga ko‘tarilishi ortidan foydani ta’minlash uchun pozitsiyalarini qisqartirgan bo‘lsa, boshqalar Marriottning agressiv kapitalni qaytarish siyosatini hisobga olib ulushlarini oshirdi. 2024-yilda Marriott aktsiyadorlarga sezilarli kapital qaytarishni davom ettirib, yil davomida taxminan 4,3 milliard dollar aksiyalarni qaytarib olish va dividendlar to‘lashni rejalashtirmoqda.