Zoom aksiyasi nima?

Zoom Video Communications, Inc. Biznes Ta'rifi

Zoom Video Communications, Inc. (ZM) mashhur video konferensiya vositasidan to‘liq, sun’iy intellekt bilan quvvatlangan korporativ hamkorlik platformasiga aylangan. Dastlab "to‘siqsiz" uchrashuv tajribasi bilan tanilgan kompaniya hozirda zamonaviy gibrid ish davri uchun mo‘ljallangan yagona kommunikatsiya-xizmat (UCaaS) ekotizimini taqdim etadi.

1. Batafsil Biznes Modullari

2025 moliyaviy yili va 2026 boshidagi hisobotlarga ko‘ra, Zoom daromadi bir nechta integratsiyalashgan ustunlarga tayangan:
Zoom Workplace: Bu asosiy ochiq hamkorlik platformasi. U Zoom Meetings (yuqori aniqlikdagi video/ovoz), Zoom Team Chat (doimiy xabar almashish), Zoom Whiteboard va Zoom Phone ni o‘z ichiga oladi. Zoom Phone 2024 yilda 7 milliondan ortiq korporativ foydalanuvchilarni qamrab olgan.
Biznes Xizmatlari va Kontakt Markazi: Yuqori o‘sish segmenti bo‘lib, unda Zoom Contact Center mavjud, bu AI integratsiyalangan omnichannel yechim bo‘lib, agentlarga mijoz muammolarini tezroq hal qilishda yordam beradi. Shuningdek, Zoom Events va Zoom Webinars katta hajmdagi virtual va gibrid tadbirlar uchun mavjud.
Zoom AI Companion: To‘lovli foydalanuvchilar uchun qo‘shimcha haq to‘lanmasdan butun platformada integratsiyalangan generativ AI yordamchisi bo‘lib, uchrashuvlarni qisqacha bayon qiladi, elektron pochta xabarlarini tayyorlaydi va chat mavzularini tahlil qiladi. 2025 moliyaviy yilining 3-choragida Zoom AI Companion uchun 1 milliondan ortiq faollashtirilgan hisob qaydnomalarini e’lon qildi.
Zoom Rooms va Hardware-as-a-Service: Ofisdagi va masofaviy ishtirokchilar o‘rtasidagi farqni bartaraf etuvchi dasturiy ta’riflangan konferensiya xonasi tizimlari bo‘lib, Logitech va Neat kabi hamkorlar tomonidan taqdim etilgan apparat vositalaridan foydalanadi.

2. Tijorat Modelining Xususiyatlari

Freemium-dan Enterprise-gacha: Zoom "land and expand" strategiyasini qo‘llaydi. U foydalanuvchi bazasini kengaytirish uchun kuchli bepul versiyasini taklif qiladi, so‘ng kichik jamoalarni "Pro" rejalariga, keyinchalik esa yirik tashkilotlarni ko‘p yillik majburiyatli "Enterprise" shartnomalariga aylantiradi.
Platform as a Service (PaaS): Zoom Video SDK orqali kompaniya uchinchi tomon ishlab chiquvchilariga Zoomning yuqori sifatli videosini o‘z ilovalariga (masalan, telemeditsina yoki onlayn ta’lim platformalari) integratsiya qilish imkonini beradi.
Korporativ mijozlarda yuqori ushlab turish: Zoom 12 oylik orqaga qarab daromadi 100,000 dollardan ortiq bo‘lgan mijozlarga e’tibor qaratadi. 2025 moliyaviy yilining 3-choragida ushbu segment yilma-yil taxminan 7% o‘sdi, bu yuqori qiymatli korporativ barqarorlikka o‘tishni ko‘rsatadi.

3. Asosiy Raqobat Afzalligi

Video-Birinchi Arxitektura: An’anaviy raqobatchilardan farqli o‘laroq, ular video xizmatini mavjud telefon yoki chat tizimlariga qo‘shgan bo‘lsa, Zoomning o‘ziga xos multimedia marshrutlash va bulutga asoslangan arxitekturasi past tarmoqli kengligi sharoitida ham yuqori samaradorlikni ta’minlaydi.
Foydalanishning osonligi: Brend "Zoom qilish" fe’liga aylangan, bu uning soddaligi sababli. "Bir bosish bilan qo‘shilish" tamoyili foydalanuvchilar uchun murakkab alternativalarga o‘tishni psixologik jihatdan qiyinlashtiradi.
Ilovalar Ekotizimi: Zoom App Marketplace minglab integratsiyalarni (Salesforce, Slack, ServiceNow) o‘z ichiga oladi, bu esa korxona Zoomni kundalik ish jarayoniga kiritgandan so‘ng almashtirish xarajatlarini oshiradi.

4. So‘nggi Strategik Yo‘nalish

Zoom hozirda "AI-Birinchi Hamkorlik"ga yo‘naltirilmoqda. 2024 yil oxiri va 2025 yilda bosh direktor Eric Yuan "Raqamli Ikkilik" konsepsiyasini ta’kidlab, AI avatarlar foydalanuvchilar o‘rniga uchrashuvlarda qatnashishi mumkinligini aytdi. Bundan tashqari, Zoom Microsoft Loop va Google Docs bilan bevosita raqobatlashish uchun Ish Boshqaruvi (Zoom Docs) sohasida faol kengaymoqda.

Zoom Video Communications, Inc. Rivojlanish Tarixi

Zoom tarixi texnik chidamlilik va mehnat dinamikasidagi mislsiz global o‘zgarishdan foyda olish qobiliyatining guvohidir.

1. Birinchi Bosqich: Cisco Qochqini (2011 - 2013)

Asos solish: Eric Yuan, Cisco Webex kompaniyasining sobiq muhandislik vitse-prezidenti, 2011 yilda eskirgan Webex arxitekturasini qayta qurish bo‘yicha takliflari rad etilgach, kompaniyani tark etdi. U bilan birga 40 nafar muhandis Saasbee, Inc. ni tashkil etdi, keyinchalik bu kompaniya Zoom deb nomlandi.
Mahsulot Ishga Tushirilishi: 2013 yilda Zoom 1.0 versiyasini chiqardi. Bir necha oy ichida u 1 million foydalanuvchiga yetdi, chunki u o‘sha paytdagi og‘ir va apparatga bog‘liq yechimlardan yaxshiroq ishlaydigan "bulutga mos" yondashuvga e’tibor qaratdi.

2. Ikkinchi Bosqich: Korporativ O‘sish va IPO (2014 - 2019)

Masshtablash: Zoom dastlab "Ta’lim" va "Sog‘liqni Saqlash" sohalariga e’tibor qaratdi va shu orqali ishonch qozondi. 2017 yilda kompaniya 1 milliard dollarlik bahoga (Unicorn maqomi) erishdi.
Jamoatchilikka Chiqarish: 2019 yil aprel oyida Zoom NASDAQda ommaviy sotuvga chiqdi. Ko‘plab texnologik unicornlardan farqli o‘laroq, Zoom IPO vaqtida allaqachon foyda keltirayotgan edi, bu esa investorlar ishonchini oshirdi.

3. Uchinchi Bosqich: Pandemiya Fenomeni (2020 - 2022)

Giper-o‘sish: COVID-19 karantinlari davrida Zoom global iqtisodiyot uchun zarur vositaga aylandi. 2019 yil dekabrida kunlik uchrashuv ishtirokchilari 10 milliondan 2020 yil aprelida 300 milliondan oshdi.
Qiyinchiliklar: Ushbu davrda "Zoom-bombing" va xavfsizlik masalalari yuzaga keldi. Kompaniya 90 kunlik xavfsizlik muzlatishini joriy qilib, end-to-end shifrlash (E2EE) va kuchli maxfiylik nazoratlarini amalga oshirdi, natijada PR inqirozini xavfsizlik kuchiga aylantirdi.

4. To‘rtinchi Bosqich: Pandemiyadan Keyingi Evolyutsiya (2023 - Hozirgi Vaqt)

Diversifikatsiya: Dunyo ofislarga qaytgach, Zoom "o‘sish normallashtirish" bilan yuzlashdi. Kompaniya "uchrashuv ilovasi"dan "platforma kompaniyasi"ga aylanish uchun Zoom Phone, Kontakt Markazi va AI Companion xizmatlarini ishga tushirdi, korporativ mijozlarning umumiy ofis xarajatlarini qamrab olish maqsadida.

Muvaffaqiyat va Qiyinchilik Omillari

Nega muvaffaqiyatga erishdi: Foydalanuvchi tajribasi (UX) va texnik ishonchlilikka alohida e’tibor. Eric Yuanning "baxt yetkazish" madaniyati yuqori net-promoter ballarini (NPS) yaratdi.
Qiyinchiliklar: Microsoft Teams kabi to‘plangan xizmatlardan kuchli raqobat. Zoomning asosiy muammosi "bir vosita" sifatidagi tasavvurni yengib o‘tib, Microsoft 365 yoki Google Workspace kabi to‘liq to‘plam raqobatchisi sifatida ko‘rinish olishdir.

Sanoat Ta'rifi

Zoom Yagona Kommunikatsiya-xizmat (UCaaS) va Bulut Hamkorligi bozorlarida faoliyat yuritadi. Ushbu sanoat oddiy kommunikatsiyadan AI bilan boyitilgan mahsuldorlikka o‘tmoqda.

1. Bozor Tendensiyalari va Turtki

Gibrid Ishning Barqarorligi: Gartner ma’lumotlariga ko‘ra, 2025 yilga kelib, korporativ foydalanuvchilarning 75% asosiy kommunikatsiya uchun UCaaSga tayanadi.
AI Integratsiyasi: Generativ AI eng katta turtki hisoblanadi. Endi faqat video qo‘ng‘iroq taqdim etish yetarli emas; platforma avtomatik ravishda transkripsiya qilish, qisqacha bayon qilish va harakatlar ro‘yxatini tayinlash imkoniyatiga ega bo‘lishi kerak.
Vositalarni Konsolidatsiya Qilish: Korxonalar telefon, chat va videoni yagona yetkazib beruvchiga birlashtirib, "SaaS charchoqligini" kamaytirishni maqsad qilmoqda.

2. Raqobat Muhiti

3. Zoomning Sanoatdagi Holati

Microsoftning "to‘plangan" afzalligiga qaramay, Zoom Gartner UCaaS Magic Quadrantida "Yetakchi" sifatida qolmoqda (2024/2025 hisobotlari bo‘yicha). U "Eng yaxshi turdagi" platforma sifatida noyob pozitsiyaga ega.
Asosiy Ma’lumotlar (LTM - So‘nggi O‘n Ikki Oy):
- Daromad (2024 moliyaviy yili): Taxminan 4,53 milliard dollar.
- Bepul Naqd Pul Oqimi: Doimiy ravishda kuchli, 2024 moliyaviy yilida 1,47 milliard dollarga yetib, AI sohasida agressiv R&Dga imkon yaratmoqda.
- Korporativ Mijozlar: 190,000 dan ortiq korporativ mijozlar, bu individual iste’molchidan barqaror B2B daromadga o‘tishni ko‘rsatadi.

4. Sanoatning Kelajagi

Sanoat "Intellektual Qoplamalar" tomon harakat qilmoqda. Kelajakdagi o‘sish ko‘proq foydalanuvchilardan emas (bozor to‘yinganligi sababli), balki AI qo‘shimchalari va vertikalga xos yechimlar (Zoom for Healthcare, Zoom for Government) orqali ARPU (Foydalanuvchi boshiga o‘rtacha daromad) kengayishidan keladi. Zoomning barcha asosiy dasturiy ekotizimlar bilan integratsiyalashgan holda "mustaqil" maqomini saqlab qolish qobiliyati uning strategik xususiyatidir.

Zoom Communications, Inc. Moliyaviy Sog'liq Reytingi

Zoom Video Communications, Inc. (ZM) pandemiya davridagi yuqori o'sishdagi "sevimli" kompaniyadan yuqori daromad keltiruvchi, naqd pul ishlab chiqaruvchi korporativ platformaga aylangan. 2025 moliyaviy yilining oxiriga (2025 yil 31 yanvarda tugaydi) va 2026 moliyaviy yil prognozlariga qarab, kompaniya katta naqd pul zaxiralari va uzoq muddatli qarzsiz mustahkam balans varag'iga ega. Daromad o'sishi bir xonali foizlarda sekinlashgan bo'lsa-da, uning operatsion samaradorligi SaaS sanoatida eng yuqori darajada qolmoqda.

ZM Rivojlanish Potentsiali

1. "AI-Birinchi" Ish Platformasiga Transformatsiya

Zoom video xizmatidan AI-birinchi hamkorlik markaziga faol ravishda o'tmoqda. Zoom AI Companion (hozirgi 3.0 versiyasi) tez qabul qilinib, millionlab foydalanuvchilarga yetib bordi. Raqobatchilar AI qo'shimchalari uchun yuqori to'lovlar oladigan bo'lsa, Zoom AI Companion-ni pullik tariflarga qo'shimcha to'lovsiz taqdim etish orqali kuchli mijozlarni ushlab qolish vositasi va "Onlayn" foydalanuvchilarni yuqori qiymatli "Korporativ" rejalariga ko'chirish katalizatori sifatida foydalanmoqda. Kelajakdagi yo'l xaritalarida jadval tuzish, taqdimot slaydlarini tayyorlash va platformalararo bilimlarni qidirish kabi vazifalarni bajaradigan "Agentik AI" mavjud.

2. Yuqori O'sishli Biznes Xizmatlari: Contact Center va Workvivo

Zoom Contact Center va Workvivo (xodimlarni jalb qilish) kompaniyaning yangi asosiy o'sish dvigatellari hisoblanadi. FY2025 ning 3-4-choraklarida Contact Center biznesi Yillik Takrorlanuvchi Daromadda (ARR) yuqori ikki xonali o'sishni qayd etdi. AI quvvatlangan "Virtual Agentlar" va "Expert Assist" integratsiyasi orqali Zoom SolarWinds kabi yirik korporativ mijozlarni an'anaviy provayderlardan tortib olmoqda va 2025-2026 yillarda CCaaS (Contact Center as a Service) bozorida yetakchi sifatida o'z o'rnini mustahkamlamoqda.

3. Strategik Kapital Ta'limoti

7.8 milliard dollar naqd pul va qarzsiz, Zoom organik bo'lmagan o'sish uchun katta "quruq qurol"ga ega. Kompaniyada 2.7 milliard dollarlik aksiyalarni qayta sotib olish vakolati mavjud bo'lib, bu boshqaruvning aksiyalarni past baholangan deb hisoblashini ko'rsatadi. Bundan tashqari, ushbu likvidlik AI va ixtisoslashgan SaaS vertikallarida strategik sotib olishlarni amalga oshirishga imkon beradi, bu esa video uchrashuvlardan tashqari daromadlarni diversifikatsiya qilishni tezlashtiradi.

Zoom Communications, Inc. Afzalliklari va Xavflari

Kompaniya Imkoniyatlari (Afzalliklar)

• Sektor yetakchi marjalari: Non-GAAP operatsion marjasi taxminan 40% va erkin naqd pul oqimi marjasi ko'pincha 30% dan yuqori bo'lib, Zoom ko'plab yuqori o'sishdagi tengdoshlaridan ko'ra ko'proq daromad keltiradi.
• Korporativ yuqori bozor momentum: FY2025 da >100,000 dollar daromad keltiruvchi mijozlar yillik 7.3% o'sdi va hozirda jami daromadning 31% ini tashkil etadi. Bu o'zgarish barqaror va foydali daromad bazasini ta'minlaydi.
• AI farqlanishi: "Federatsiyalangan AI yondashuvi" (bir nechta LLMlardan foydalanish) Zoomga raqobatchilarga qaraganda pastroq xizmat ko'rsatish xarajatlari bilan yuqori sifatli AI funksiyalarini taqdim etishga imkon beradi.

Investitsiya Xavflari

• Kuchli raqobat: Microsoft Teams va Google Workspace birlashtirilgan mahsuldorlik to'plamlarini taklif qiladi, bu Zoom uchun asosiy UCaaS (Unified Communications) bozorida bozor ulushini oshirishni qiyinlashtiradi.
• O'rtacha yuqori daromad o'sishi: Yuqori daromadli bo'lsa-da, ~3-5% daromad o'sish sur'ati "texnologiya" aksiyasi uchun past bo'lib, kompaniya yangi mahsulotlar orqali o'sishni qayta tezlashtira olmasa, baholash siqilishiga olib keladi.
• Makroiqtisodiy sezgirlik: Kichik va o'rta biznes hamda "Onlayn" segmentlar iqtisodiy pasayishlarga sezgir bo'lib qolmoqda, bu chakana segmentda ~2.8% oylik churn darajalarining davom etayotgan (ammo barqarorlashayotgan) holatida ko'rinadi.

Tahlilchilar Zoom Video Communications, Inc. va ZM aksiyalarini qanday baholashmoqda?

2026-yil boshida Zoom Video Communications, Inc. (ZM) ga bo‘lgan tahlilchilar kayfiyati pandemiya davridagi "giper-o‘sish" hikoyasidan "barqarorlik va sun’iy intellekt asosidagi kengayish" hikoyasiga o‘zgardi. Aksiyalar 2020-yildagi juda yuqori premiumlarni endi talab qilmasa-da, Wall Street Zoom’ning keng qamrovli korporativ platformaga muvaffaqiyatli o‘tishini tobora ko‘proq e’tiborga olmoqda. Quyida hozirgi tahlilchilar konsensusining batafsil tahlili keltirilgan:

1. Korporativ strategiyaga oid institutsional nuqtai nazarlar

To‘liq to‘plamli sun’iy intellektli ish joyiga aylanish: Ko‘pchilik tahlilchilar, jumladan J.P. Morgan va Bernstein vakillari, Zoom endi "faqat uchrashuv ilovasi" emasligini ta’kidlamoqda. Kompaniyaning Zoom Workplace platformasiga — Contact Center, Zoom Phone va AI Companion integratsiyasiga o‘tishi uning eng katta raqobat ustunligi sifatida ko‘rilmoqda. Tahlilchilar 1 milliondan ortiq hisoblar Zoom AI Companion’ni yoqganini ta’kidlab, bu Microsoft Teams bilan qattiq raqobatda foydalanuvchilar bazasini saqlab qolishga yordam berayotganini qayd etishmoqda.

Korporativ segment kuchi va onlayn churn muammosi: 2025 va 2026 yil hisobotlarida takrorlanadigan asosiy mavzu "ikki segment hikoyasi" hisoblanadi. Goldman Sachs tahlilchilari "Onlayn" (yakuniy foydalanuvchilar/ kichik biznes) segmenti churn tufayli o‘sishga to‘siq bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, Korporativ segment (hozirda jami daromadning 60% dan ortig‘ini tashkil etadi) barqarorligini saqlab qolayotganini ta’kidlamoqda. Contact Center bozoridagi strategik yutuqlar potentsial baholashni qayta ko‘rib chiqish uchun asosiy omil sifatida baholanmoqda.

Moliya intizomi va kapital taqsimoti: Tahlilchilar Zoom’ning "mustahkam balans varaqasi"ni yuqori baholamoqda. So‘nggi chorak hisobotlariga ko‘ra, 7 milliard dollardan ortiq naqd pul va ekvivalentlarga ega bo‘lgan Morgan Stanley Zoom’ning agressiv aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari va intizomli M&A strategiyasi aksiyalar narxi uchun mustahkam poydevor yaratishini qayd etdi.

2. Aksiyalar reytinglari va narx maqsadlari

Hozirgi bozor konsensusiga ko‘ra, ZM aksiyalari uchun tavsiya ko‘proq "Ushlab turish" yoki "Sektor bo‘yicha o‘rtacha natija" bo‘lib, ammo qiymatga yo‘naltirilgan tahlilchilarning o‘sib borayotgan kichik guruhi "Sotib olish" tavsiyasini bermoqda.

Reyting taqsimoti: 2026-yilda aksiyani qamrab olgan taxminan 30 tahlilchidan taxminan 25% "Sotib olish", 65% "Ushlab turish" va 10% "Sotish" tavsiyasini bermoqda.

Narx maqsadlari bahosi:
O‘rtacha maqsad narxi: Hozirda $85.00 - $92.00 oralig‘ida (so‘nggi savdo diapazonlaridan 15-20% atrofida o‘sish imkoniyatini bildiradi).
Optimistik holat: Eng yuqori darajadagi optimistik kompaniyalar Zoom Contact Center va AI integratsiyalangan premium darajalarining kutilganidan tezroq qabul qilinishini asos qilib olib, maqsad narxni $110.00 atrofida belgilashgan.
Pessimist holat: Ehtiyotkor baholar taxminan $65.00 atrofida bo‘lib, daromad o‘sishining yaqin kelajakda past bir xonali foizlarda qolishi mumkinligidan xavotir bildiradi.

3. Tahlilchilar tomonidan aniqlangan asosiy xavflar (Pessimist holat)

Kompaniyaning kuchli asoslariga qaramay, tahlilchilar uchta asosiy to‘siqni tez-tez tilga oladi:

"Microsoft Teams" omili: Eng katta xavf Microsoftning Teams’ni Office 365 bilan birga paketlash qobiliyatidir. Piper Sandler tahlilchilari Zoom Microsoft’dan tezroq innovatsiya qilishi kerakligini, shunda korporativ IT bo‘limlari uchun mustaqil litsenziya narxini oqlashi mumkinligini ta’kidlamoqda.

O‘sishni tezlashtirishdagi noaniqlik: Zoom foydali bo‘lsa-da, yillik daromad o‘sishi 2020-yildagi cho‘qqisiga nisbatan sezilarli darajada sekinlashdi. Tahlilchilar yana optimistik bo‘lish uchun "qayta tezlashish triggeri" — katta sotib olish yoki AI monetizatsiyasida inqilobiy yutuq kabi —ni kutmoqda.

Makroiqtisodiy sezgirlik: Korporativ dasturiy ta’minot yetkazib beruvchisi sifatida Zoom korporativ byudjet qisqarishiga sezgir. Tahlilchilar ogohlantiradiki, agar 2026-yilda global IT xarajatlari sekinlasa, Zoom’ning premium AI vositalari kabi "zarur bo‘lmagan" qo‘shimchalar qabul qilinishi sekinlashishi mumkin.

Xulosa

Wall Street konsensusiga ko‘ra, Zoom pandemiyadan keyingi qiyinchiliklarni muvaffaqiyatli yengib o‘tdi va hozirda yuqori foydali, naqd pul ishlab chiqaruvchi korporativ dasturiy ta’minot kompaniyasidir. U endi momentum investorlarining "sevimlisi" bo‘lmasa-da, boshqa SaaS tengdoshlariga nisbatan past P/E ko‘rsatkichini qadrlaydigan qiymat investorlarining sevimlisiga aylangan. Tahlilchilar bir ovozdan: aksiyaning kelajagi Zoom o‘zining AI Companion va Contact Center orqali uni yana yuqori o‘sish dvigateliga aylantira oladimi, shunga bog‘liq.

Zoom Video Communications, Inc. (ZM) Bo‘lishi Mumkin Bo‘lgan Savollar

Zoom (ZM) uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

Zoom Video Communications, Inc. yagona aloqa sohasida yetakchi kuch bo‘lib qolmoqda. Asosiy investitsiya yutuqlari qatoriga uning mustahkam erkin naqd pul oqimi, keng global foydalanuvchi bazasi va AI asosidagi ish joyi vositalariga (masalan, Zoom AI Companion) hamda Zoom Phone tez kengayishi kiradi. Kompaniya oddiy video konferensiya vositasidan to‘liq "Workplace" platformasiga muvaffaqiyatli o‘tgan.
Zoomning asosiy raqobatchilari qatoriga Microsoft Teams (Microsoft Corp.), Webex (Cisco Systems) va Google Meet (Alphabet Inc.) kiradi. Ushbu raqobatchilar ekotizimning birgalikdagi afzalliklaridan foydalansa-da, Zoom ko‘pincha foydalanish qulayligi va yuqori sifatli video uchun maqtaladi.

Zoomning so‘nggi moliyaviy natijalari sog‘lommi? Daromadlari, sof foydasi va qarzi qanday?

2025 moliyaviy yilining birinchi choragi (2024 yil 30 aprel yakunida) moliyaviy natijalariga ko‘ra, Zoomning moliyaviy ko‘rsatkichlari barqaror ko‘rinadi. Kompaniya jami daromad sifatida 1.141 milliard dollarni e’lon qildi, bu o‘tgan yilning mos davriga nisbatan 3.2% o‘sishni anglatadi.
Sof foyda: Ushbu chorak uchun GAAP asosidagi sof foyda 216.3 million dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilning mos davridagi 15.4 million dollardan ancha yuqori.
Balans varaqasi: Zoom uzoq muddatli qarzsiz juda kuchli balansga ega. 2024 yil 30 aprel holatiga ko‘ra, kompaniya taxminan 7.4 milliard dollar naqd pul, naqd pul ekvivalentlari va bozor qimmatli qog‘ozlariga ega bo‘lib, bu unga sotib olish yoki aksiyalarni qayta sotib olish uchun katta moslashuvchanlik beradi.

Hozirgi ZM aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/S ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday taqqoslanadi?

Pandemiya davridagi cho‘qqilar bilan solishtirganda, Zoomning bahosi sezilarli darajada pasaydi. 2024 yil o‘rtalarida Zoomning oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi odatda 12x dan 15x gacha bo‘lib, bu ko‘plab yuqori o‘sish sur’atiga ega SaaS (Software as a Service) kompaniyalaridan va hatto kengroq texnologiya sektori o‘rtachasidan ancha pastdir.
Uning Narx/Daromad (P/S) ko‘rsatkichi hozirda taxminan 4x atrofida. Bozor 2020-2021 davriga nisbatan daromad o‘sishining sekinlashuvi sababli aksiyani qayta baholagan bo‘lsa-da, ko‘plab tahlilchilar hozirgi bahoni uning barqaror rentabellik va naqd pul oqimi ko‘rsatkichlariga nisbatan jozibador deb hisoblaydi.

ZM aksiyalari so‘nggi uch oy va yil davomida qanday harakat qildi? U o‘z tengdoshlaridan ustun keldimi?

So‘nggi yil davomida ZM aksiyalari qiyinchiliklarga duch keldi, asosan yonma-yon yoki biroz pasaygan holda savdo qilindi, chunki bozor yuqori o‘sish sur’atiga ega AI apparaturasi o‘rniga dasturiy ta’minot ilovalarini afzal ko‘rdi. So‘nggi 12 oyda, aksiyalar odatda S&P 500 va Nasdaq 100, shuningdek asosiy raqobatchisi Microsoftdan pastroq natija ko‘rsatdi.
So‘nggi uch oyda, aksiyalar daromadlarning kutilganidan yuqori chiqishi va ko‘rsatmalar yangilanishlariga javoban o‘zgaruvchanlik ko‘rsatdi. Kompaniya doimiy ravishda daromad taxminlarini oshib o‘tgan bo‘lsa-da, aksiyalar narxi o‘z sur’atini tiklashda qiynalmoqda, chunki investorlar yanada agressiv daromad o‘sishini kutmoqda.

Zoomga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: Generativ AI integratsiyasi katta ijobiy ta’sir ko‘rsatmoqda. Zoom AI Companion tez qabul qilindi va 700,000 dan ortiq mijoz hisoblariga yetdi. Bundan tashqari, gibrid ish tendentsiyasi global iqtisodiyotda doimiy holatga aylandi va ishonchli aloqa vositalariga talabni qo‘llab-quvvatlamoqda.
Salbiy omillar: Korporativ segmentda bozor to‘yinganligi va Microsoftning (Teamsni Office 365 bilan birga taqdim etishi) kuchli narx bosimi muhim to‘siqlar bo‘lib qolmoqda. Bundan tashqari, kengroq "makroiqtisodiy noaniqlik" ba’zi korporativ mijozlarni IT byudjetlarini qisqartirishga va dasturiy ta’minot yetkazib beruvchilarini konsolidatsiya qilishga majbur qilmoqda.

Yaqinda yirik institutlar ZM aksiyalarini sotib oldimi yoki sotdimi?

Zoom ko‘plab institutsional portfellarda asosiy o‘rin tutadi. Asosiy egalari qatoriga The Vanguard Group, BlackRock va State Street Corp kiradi, ular sezilarli pozitsiyalarni saqlab qolmoqda.
Albatta, Ark Investment Management (Cathie Wood) uzoq muddatli faol qo‘llab-quvvatlovchi va Zoomning tez-tez savdogari bo‘lib, bozor o‘zgaruvchanligiga qarab pozitsiyasini moslashtiradi. So‘nggi choraklarda institutsional faollik ba’zi fondlar tomonidan "qiymat izlash" kirishlari bilan aralashgan, boshqalar esa og‘irlikni kamaytirib, yarimo‘tkazgichlarga yo‘naltirilgan AI investitsiyalariga o‘tmoqda. So‘nggi 13F hisobotlariga ko‘ra, institutsional egalik floatning taxminan 60-65% ni tashkil etadi.