Hershey aksiyasi nima?

The Hershey Company biznesi haqida kirish

The Hershey Company (NYSE: HSY) — global konfet yetakchisi va atıştırmalık gigantidir, shtabi Pensilvaniya shtatining Hershey shahrida joylashgan. 130 yildan ortiq tarixga ega bo‘lib, kompaniya shokolad ishlab chiqaruvchidan diversifikatsiyalangan atıştırmalık gigantiga aylangan. 2026-yil boshida Hershey Shimoliy Amerika bozorida dominant pozitsiyani saqlab qolmoqda, o‘zining mashhur brend portfeli va mustahkam tarqatish tarmog‘i bilan tanilgan.

Biznes segmentlari tafsilotlari

Hershey uchta asosiy hisobot segmenti orqali faoliyat yuritadi, bu uning kengaytirilgan atıştırmalık portfeliga strategik o‘tishini aks ettiradi:

1. Shimoliy Amerika konfetlari: Bu kompaniyaning "toj toshi" bo‘lib qolmoqda, umumiy daromadning taxminan 80% ini tashkil etadi. U AQSh va Kanadadagi asosiy shokolad va shokoladsiz konfet brendlarini o‘z ichiga oladi. Asosiy mahsulotlarga Hershey’s, Reese’s (AQShdagi #1 shirinlik brendi), Kisses, Jolly Rancher, Twizzlers va Ice Breakers kiradi. Ushbu segment yuqori uy xo‘jaliklarida tarqalganligi va Halloween, Pasxa hamda Rojdestvo davrlaridagi mavsumiy cho‘qqilardan foyda ko‘radi.

2. Shimoliy Amerika sho‘r atıştırmalıkları: Strategik sotib olishlar orqali tashkil etilgan yuqori o‘sish dvigateli. Ushbu segmentga SkinnyPop popkorni, Pirate’s Booty va Dot’s Homestyle Pretzels kabi brendlar kiradi. Sho‘r atıştırmalıklarga diversifikatsiya qilish orqali Hershey kun davomida ko‘proq "atıştırmalık vaziyatlarini" egalladi va an’anaviy shirinliklarga bo‘lgan qaramligini kamaytirdi.

3. Xalqaro: Ushbu segment Meksika, Braziliya, Hindiston va Osiyoning ba’zi qismlari kabi yuqori salohiyatli bozorlarni qamrab oladi. Shimoliy Amerikaga nisbatan kichikroq bo‘lsa-da, u uzoq muddatli o‘sish vositasi sifatida xizmat qiladi, mahalliy iste’molchilarning didi va qadoqlash talablariga moslashadi.

Biznes modeli xususiyatlari

Masshtablanadigan tarqatish: Hershey iste’mol tovarlari (CPG) sanoatidagi eng ilg‘or ta’minot zanjirlaridan biriga ega bo‘lib, millionlab chakana savdo nuqtalariga — yirik gipermarketlardan mahalliy qulay do‘konlargacha yetib borishni ta’minlaydi.
Brend kuchi va narx elastikligi: Iste’molchilar bilan kuchli hissiy bog‘liqlik tufayli, Hershey tarixan narxlarni oshirish orqali kakao va shakar kabi kirish xarajatlarining o‘sishini qoplash imkoniyatiga ega bo‘lgan, bozor ulushini sezilarli yo‘qotmasdan.

Asosiy raqobatbardosh afzallik

Dominant bozor ulushi: AQSh shokolad bozorida Hershey taxminan 45% bozor ulushiga ega bo‘lib, chakana sotuvchilar bilan katta muzokaralar kuchini ta’minlaydi.
"Reese’s" ekotizimi: Reese's milliardlab dollarlik brend bo‘lib, kompaniya uchun mustahkam qal’a vazifasini bajaradi va "yer yong‘og‘i va shokolad" segmentida raqobatchilardan doimiy ustunlikka ega.
Ishlab chiqarish mukammalligi: Hershey’ning yirik avtomatlashtirilgan zavodlari kichik hunarmand yoki mintaqaviy brendlarga nisbatan sezilarli xarajat afzalliklari va iqtisodiy masshtablarni ta’minlaydi.

So‘nggi strategik yo‘nalish

Ta’minot zanjirini modernizatsiya qilish: Kompaniya hozirda "Advantage Program"ni amalga oshirmoqda, bu ta’minot zanjirining ko‘p yillik raqamli transformatsiyasi bo‘lib, AI va ilg‘or tahlillar yordamida inventarizatsiya va ishlab chiqarishni optimallashtirishga qaratilgan.
Sog‘lom turmush tarziga yo‘naltirilgan innovatsiyalar: Hershey "Better-for-You" (BFY) kategoriyasini kengaytirmoqda, klassik mahsulotlarining organik, shakar qo‘shilmagan va o‘simlik asosidagi variantlarini taklif qilib, sog‘liq tendentsiyalariga moslashmoqda.

The Hershey Company rivojlanish tarixi

The Hershey Company tarixi amerikalik tadbirkorlik, chidamlilik va xayriya merosi haqidagi klassik hikoyadir. U to‘rt aniq davrga bo‘linadi:

1-bosqich: Tashkil topish va sutli shokolad inqilobi (1894 - 1920-yillar)

Kelib chiqishi: Milton S. Hershey 1894-yilda Hershey Chocolate Companyni Lancaster Caramel Companyning sho‘ba korxonasi sifatida tashkil etdi. 1893-yilgi Jahon Kolumbiya ko‘rgazmasida shokolad ishlab chiqarish uskunalarini ko‘rib, sutli shokoladni ommaviy ishlab chiqarishga qiziqib qoldi — o‘sha paytda Shveytsariyadan keladigan hashamat mahsuloti edi.
Yutuq: 1900-yilda u karamel biznesini 1 million dollarga sotib, shokoladga to‘liq e’tibor qaratdi. "Hershey jarayoni"ni mukammallashtirdi va Derri Cherch, PA (hozirgi Hershey, PA)da dunyodagi eng yirik shokolad fabrikasini qurdi. 1907-yilda Hershey’s Kisses taqdim etildi.

2-bosqich: Urushlar va inqiroz davrida chidamlilik (1930 - 1960-yillar)

Buyuk depressiya davrida Milton Hershey ishdan bo‘shatishlardan qochish uchun mahalliy yirik qurilish loyihalarini boshladi (Hotel Hershey, stadion). Ikkinchi jahon urushi paytida kompaniya harbiylar uchun yuqori energiyali, yuqori haroratda erimaydigan Field Ration D barni ishlab chiqdi, bu brendni amerikalik ramzga aylantirdi.

3-bosqich: Portfelni diversifikatsiya qilish va modernizatsiya (1963 - 2010-yillar)

1963-yilda Hershey eng katta sotib olishini amalga oshirib, H.B. Reese Candy Companyni sotib oldi. Ushbu o‘n yillikda makaron brendlari (keyinchalik sotilgan) va shokoladsiz konfetlar, masalan Jolly Rancher va Twizzlersga kirish amalga oshirildi. 2000-yillarda kompaniya ishlab chiqarishni modernizatsiya qildi va global gigant Mars Inc. bilan raqobatlashish uchun marketingni kuchaytirdi.

4-bosqich: "Yetakchi atıştırmalık gigant" davri (2017 - hozirgi)

CEO Michele Buck rahbarligida Hershey "faqat shokolad kompaniyasi"dan "atıştırmalık kompaniyasi"ga aylanishga yo‘naltirildi. Asosiy sotib olishlar qatorida 2017-yilda $1,6 milliardga Amplify Snack Brands (SkinnyPop) va 2021-yilda $1,2 milliardga Dot’s Pretzels bor. Ushbu davr raqamli transformatsiya va yuqori marjali sho‘r atıştırmalıklarga e’tiborni o‘z ichiga oladi.

Muvaffaqiyat omillari va qiyinchiliklar

Muvaffaqiyat omillari: Vertikal integratsiya (Milton Hersheyning shahar modeli), noyob xayriya mulkchilik tuzilmasi (Hershey Trust Company) va "ommaviy bozor"ga emas, balki hashamat segmentlariga e’tibor.
Qiyinchiliklar: Tarixan kompaniya Mondelez kabi raqobatchilarga nisbatan xalqaro kengayishda qiyinchiliklarga duch keldi. Yaqinda 2024 va 2025-yillarda kakao narxlarining beqarorligi marjalarni bosim ostiga qo‘ydi, bu esa qat’iy xarajat boshqaruvini talab qiladi.

Sanoat ko‘rinishi

Global konfet va atıştırmalık sanoati milliardlab dollarlik bozor bo‘lib, barqaror o‘sish, yuqori brend sadoqati va konsolidatsiyaning ortishi bilan tavsiflanadi.

Sanoat ma’lumotlari va bozor hajmi

Global shokolad bozori 2030-yilgacha 160 milliard dollardan oshishi kutilmoqda, yillik o‘rtacha o‘sish sur’ati (CAGR) taxminan 4-5% ni tashkil qiladi. Sho‘r atıştırmalık bozori esa "yo‘lga chiqqan" iste’mol odatlari tufayli yanada tez o‘smoqda.

Sanoat tendentsiyalari va katalizatorlar

1. Premiumizatsiya: Iste’molchilar yuqori sifatli ingredientlar, yuqori kakao kontentli qorong‘i shokolad va etik sertifikatlangan mahsulotlar uchun ko‘proq to‘lashga tayyor.
2. Sog‘liq va farovonlik: GLP-1 dorilarining ko‘tarilishi va umumiy sog‘lom turmush tarzi shakar qo‘shilmagan va porsiyalangan qadoqlash (ingichka, mini) talabini oshirmoqda.
3. Kirish xarajatlarining beqarorligi: Kakao narxlari 2023-yil oxiri va 2024-yilda G‘arbiy Afrikadagi hosil yetishmovchiligi sabab tarixiy cho‘qqilarga yetdi. Bu sanoatni "kakao yog‘i ekvivalentlari" va agressiv narx siyosatlari bilan innovatsiya qilishga majbur qildi.
4. Atıştırmalıkni ovqat o‘rniga iste’mol qilish: Ayniqsa Gen Z va Millennial avlod orasida ko‘proq iste’molchilar an’anaviy ovqatlarni atıştırmalık bilan almashtirmoqda, bu esa Hershey’ning sho‘r atıştırmalık portfeliga foyda keltirmoqda.

Raqobat muhiti va pozitsiya

Hershey AQSh shokolad bozorida shubhasiz yetakchi hisoblanadi. Mars "Har kuni iste’mol qilinadigan shokolad" segmentida asosiy raqobatchi bo‘lsa-da, Hershey amerikalik madaniyatga chuqur singib ketganligi va "Sho‘r + Shirin" kesishgan segmentdagi ustunligi bilan ajralib turadi. Xalqaro miqyosda Hershey "qiyinchilik ko‘taruvchi" brend bo‘lib, Mondelez va Nestlé ortidan qoladi, bu esa kengayish uchun ko‘proq imkoniyat beradi, ammo sezilarli kapital sarmoyasini talab qiladi.

The Hershey Company moliyaviy sog‘lig‘i bahosi

2024 yilgi yillik hisobot va 2025 yil boshida e’lon qilingan so‘nggi moliyaviy ma’lumotlarga ko‘ra, The Hershey Company (HSY) tarixiy kakao narxi bosimi ostida kuchli narx belgilash huquqi va operatsion chidamlilikni namoyish etdi. Quyida qarzdorlik qobiliyati, daromadlilik sifati va naqd pul oqimi holatiga asoslangan umumiy baho keltirilgan:

Ma’lumotlar xulosasi: 2024 yil davomida konsolidatsiyalangan sof savdo hajmi 11,202 million AQSh dollariga yetib, 2023 yilga nisbatan 0,3% o‘sdi. Kakao narxlarining o‘zgaruvchanligiga qaramay, kompaniya 2024 yilda 2,221 million AQSh dollari sof foyda qayd etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 20,5% o‘sishni anglatadi. 2024 yil oxiriga kelib, kompaniyaning naqd zaxiralari taxminan 730 million dollarga sezilarli darajada oshdi, bu kuchli kapital saqlash qobiliyatini ko‘rsatadi.

The Hershey Company rivojlanish salohiyati

Turli xil atirlar strategiyasi va brend kengayishi

Hershey o‘zini faqat shokolad gigantidan “ko‘p toifadagi atirlar yetakchisiga” aylantirmoqda. 2024-2025 yillarda kompaniya Sour Strips (kislota ta’midagi chaynash shakarlar) va LesserEvil (sog‘lom popkorn)ni sotib olib, yuqori o‘sish sur’atiga ega “Better-for-you” (sog‘lomroq) atirlar segmentiga kirib bordi. North America Salty Snacks bo‘limi yaxshi natija ko‘rsatdi, ayniqsa Dot’s Pretzels va SkinnyPop brendlari 2024 yil 4-chorakda savdo hajmini deyarli 30% ga oshirdi, bu asosiy shokolad biznesidan tashqari ikkinchi o‘sish yo‘nalishini tashkil etdi.

Ta’minot zanjirini modernizatsiya qilish va AI qarorlari

2026 yil investorlar kunida bosh direktor Kirk Tanner ta’minot zanjirining raqamlashtirilishini markaziy ahamiyatga ega ekanligini ta’kidladi. Kompaniya AI boshqaruvidagi prognoz tizimi orqali xom ashyo xaridini optimallashtirmoqda va birinchi to‘liq raqamli integratsiyalangan ishlab chiqarish inshootini ishga tushirdi. Ushbu texnologik imkoniyat 2026 yilga kelib taxminan 300 million dollar ishlab chiqarish samaradorligini tejashni ta’minlab, xom ashyo narxlarining oshishi tufayli yuzaga kelgan yalpi foyda bosimini to‘g‘ridan-to‘g‘ri qoplashga yordam beradi.

Global bozorni egallash va mahsulot innovatsiyalari

Hershey 80 dan ortiq mamlakatda sotiladi, ammo Shimoliy Amerikadan tashqari bozorlar hali katta imkoniyatlarga ega. So‘nggi yo‘l xaritasida kompaniya xalqaro bozorlarda Reese's brendining ulushini kuchaytirishni rejalashtirmoqda. Shuningdek, 2025 yilda “Hershey’s Milk Chocolate with Caramel” kabi sezgirlikni oshiruvchi mahsulotlar taqdim etildi, innovatsion ta’m va tik turadigan qadoqlar (Stand-up bags) orqali javonlarda ko‘rinish va xaridorlar takroriyligini oshirish maqsad qilingan.

The Hershey Company kompaniyasining ijobiy va xavf omillari

Ijobiy omillar (Pros)

1. Kuchli narx belgilash huquqi va brendga sodiqlik: 2024 yilda xarajat bosimini qoplash uchun bir necha marta narx oshirilgan bo‘lsa-da, iste’molchilarning Reese's va Hershey's brendlariga sodiqligi savdo hajmining sanoat prognozlaridan kamroq pasayishiga olib keldi va birlik qiymati sezilarli darajada oshdi.
2. Barqaror aktsiyadorlar daromadi: Kompaniya uzoq muddatli dividend to‘lash an’analarini saqlab qolmoqda, 2024 yilda dividend har bir aktsiyaga 1.452 dollarga ko‘tarildi, yillik to‘lov 6 dollarga yetdi. Hatto sanoat qiyinchiliklari davrida ham, erkin naqd pul oqimi (2024 yilda taxminan 1,93 milliard dollar) yuqori dividend va aktsiyalarni qayta sotib olishni qo‘llab-quvvatlaydi.
3. Xarajatlarni himoya qilish mexanizmlari: Rivojlangan hedj vositalariga ega bo‘lib, 2025 yil uchun xom ashyo ta’minotining katta qismi allaqachon kafolatlangan, bu esa tovar narxlarining keskin o‘zgarishidan kelib chiqadigan zararni samarali yumshatishga imkon beradi.

Xavf omillari (Risks)

1. Xom ashyo narxlarining keskin o‘zgarishi: Hedj mavjud bo‘lsa-da, G‘arbiy Afrika hududidagi beqarorlik kakao fyuchers narxlarining tarixiy rekord darajaga chiqishiga sabab bo‘ldi. Agar 2025-2026 yillarda hosil kutilganidek tiklanmasa, yalpi foyda marjasi pasayish bosimi ostida qoladi (2025 yil uchun moslashtirilgan yalpi foyda marjasi pasayishi xavfi mavjud).
2. Iste’molchi xarajatlarining sekinlashuvi: Doimiy inflyatsiya sharoitida, o‘rta va past daromadli iste’molchilar majburiy bo‘lmagan chakana xarajatlarni qisqartirishi yoki chakana sotuvchilarning o‘z brendlariga (private label) o‘tishi mumkin.
3. Raqobatning kuchayishi: Tuzli atirlar segmentida kompaniya PepsiCo kabi gigantlardan to‘g‘ridan-to‘g‘ri raqobatga duch kelmoqda, bozor ulushini saqlab qolish uchun marketing xarajatlarini oshirish zarurati mavjud, bu qisqa muddatda foydani kamaytirishi mumkin.

Tahlilchilar The Hershey Company va HSY Aksiyalarini Qanday Baholaydilar?

2024-yil o‘rtalariga kirib, 2025-yilga qarab, Wall Streetning The Hershey Company (HSY) haqidagi kayfiyati tarixiy "barqaror o‘suvchi" maqomidan "ehtiyotkor mudofaa" pozitsiyasiga o‘zgardi. Tahlilchilar Hershey’ning bozor ulushi va premium brendini hurmat qilayotgan bo‘lsa-da, aksiya hozirda xom ashyo narxlaridagi misli ko‘rilmagan qiyinchiliklar va iste’molchilarning xulq-atvoridagi o‘zgarishlar bilan kurashmoqda. Quyida hozirgi tahlilchi konsensusining batafsil tahlili keltirilgan:

1. Kompaniya Bo‘yicha Asosiy Institutsional Fikrlar

Kakao Inqirozi va Marja Bosimi: J.P. Morgan va Goldman Sachs tahlilchilari tomonidan eng katta xavotir sifatida 2024-yil boshida metrik tonnasiga 10,000 dollardan oshgan kakao narxlarining tarixiy o‘sishi ko‘rsatildi. Hershey narxlarni oshirgan bo‘lsa-da, tahlilchilar iste’molchilar orasida "narx charchoqligi" kompaniyaning ushbu keskin oshgan xarajatlarni qoplash imkoniyatini cheklashi va sotuv hajmiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkinligidan xavotirda.
Brend Bardoshliligi va Qiymat Izlash: Morningstar tahlilchilari Hershey’ning (Reese’s, Hershey’s, Kisses) mashhur brendlari tufayli "qazib olinadigan xandaq" kengligicha qolayotganini ta’kidlaydi, ammo iste’molchilarning xususiy brendli atirlar yoki kichikroq o‘ramlarga o‘tishi kuzatilmoqda. Shunga qaramay, kompaniyaning "Sho‘r Atirlar" (SkinnyPop, Dot’s Pretzels) bozoriga kengayishi ko‘proq atirlanish "vaziyatlarini" qamrab olish uchun zarur va ijobiy diversifikatsiya strategiyasi sifatida baholanmoqda.
GLP-1 Omili: 2024-yil tadqiqotlarida takroriy mavzu sifatida GLP-1 vazn yo‘qotish dorilarining uzoq muddatli ta’siri ko‘rsatildi. Morgan Stanley tahlilchilari shirinlik ishlab chiqaruvchilari uchun uzoq muddatli hajm o‘sish prognozlarini yumshatib, "impulsli shakar iste’moli"ning kamayishi sanoat uchun struktural to‘siq bo‘lishi mumkinligini ta’kidlashdi, ammo Hershey yuqori brend sadoqati tufayli ko‘pchilik raqiblardan yaxshiroq pozitsiyada ekanligini qayd etdilar.

2. Aksiya Reytinglari va Maqsad Narxlari

2024-yil 2-choragiga kelib, HSY uchun konsensus reytingi tovarlar bozorida barqarorlik belgilarini kutayotgan tahlilchilar tomonidan "Ushlab turish" (Neutral) tomon siljidi:
Reyting Taqsimoti: Aksiyani qamrab olgan taxminan 22 tahlilchidan ko‘pchiligi (taxminan 15 nafari) "Ushlab turish" yoki "Neutral" reytingga ega, taxminan 5 "Sotib olish" va 2 "Sotish" reytinglari mavjud.
Maqsad Narxi Taxminlari:
O‘rtacha Maqsad Narxi: Taxminan $205.00 (so‘nggi savdo darajalari $190-$195 atrofidan 5-8% ga mo‘’tadil o‘sishni ifodalaydi).
Optimistik Qarash: Stifel kabi optimistlar kakao narxlarining kutilganidan tezroq pasayishi va mavsumiy (Halloween/Rojdestvo) savdolar muvaffaqiyatiga umid qilib, maqsad narxlarni $230 atrofida saqlab qolmoqda.
Konservativ Qarash: BNP Paribas kabi ehtiyotkor yoki pessimist kompaniyalar 12 oy ichidagi "o‘sishsiz" daromad prognoziga asoslanib, maqsad narxlarni $180 ga pasaytirdi.

3. Tahlilchilar Aniqlagan Xatarlar (Pasayish Holati)

Tahlilchilar yaqin muddatda aksiya yaxshi natija ko‘rsatmasligi mumkin bo‘lgan bir nechta muhim xatarlarni ta’kidlaydilar:
Daromadlarning qisqarishi: 2024 moliyaviy yili uchun ko‘plab tahlilchilar "barqaror yoki kamayuvchi" sozlangan EPS o‘sishini kutmoqda. Wells Fargo 2025-yil uchun istiqbol noaniq ekanligini, chunki Hershey oldingi kakao hedjlari (ularni 2023-yilda himoya qilgan) muddati tugayotganini va kompaniyani hozirgi bozor narxlarida ancha yuqori narxda xarid qilishga majbur qilayotganini ta’kidladi.
Chakana Savdo Qarshiligi: Walmart va Target kabi yirik chakana sotuvchilar narxlarni yana oshirishga tobora qarshilik ko‘rsatmoqda. Tahlilchilar Hershey kakao xarajatlarini qoplash uchun narxlarni yana oshirsa, chakana sotuvchilar arzonroq alternativalarni afzal ko‘rib, javon maydonini qisqartirishi mumkinligidan xavotirda.
Kapital Ta’minoti Bo‘yicha Xatarlar: Ba’zi tahlilchilar sho‘r atirlar sohasidagi so‘nggi sotib olishlardan kelib chiqqan yuqori qarz darajalaridan xavotir bildirishdi, kompaniya qarz to‘lovini va operatsion samaradorlikni ustuvor qilgani uchun dividend o‘sishi sekinlashishi mumkinligini ta’kidlashdi.

Xulosa

Wall Street tahlilchilari orasida konsensus shuki, The Hershey Company 2024-yil uchun "namoyish qil" hikoyasidir. Kompaniya sanoatdagi yetakchi marjalarga ega fundamental kuch bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, rekord darajadagi kakao inflyatsiyasi va vazn yo‘qotish dorilarining potentsial ta’siri investorlar ishtiyoqini sovutdi. Ko‘pchilik tahlilchilar ishonchli dividend (hozirgi daromadlilik taxminan 2.8%) uchun aksiyani ushlab turishni tavsiya qiladi, ammo kakao narxlari normallashguncha va hajm o‘sishi ijobiy hududga qaytgunga qadar sezilarli kapital o‘sishi kutilmaydi.

The Hershey Company (HSY) bo‘yicha tez-tez so‘raladigan savollar

The Hershey Company uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

The Hershey Company (HSY) Shimoliy Amerika konfet bozorida yetakchi o‘rinni egallab, Hershey's, Reese's va Kisses kabi mashhur brendlar portfeliga ega. Asosiy investitsiya yutug‘i – bu katta brend sodiqligi va mustahkam tarqatish tarmog‘i orqali yaratilgan "moat" (raqobat ustunligi). Bundan tashqari, Hershey Dot’s Pretzels va SkinnyPop kabi kompaniyalarni sotib olib, sho‘r snacklar bozoriga muvaffaqiyatli kirib kelgan.
Asosiy raqobatchilari orasida Mars, Incorporated (xususiy), Mondelez International (MDLZ), Ferrero Group va Nestlé kabi global gigantlar bor. Sho‘r snacklar segmentida esa PepsiCo (PEP) bilan raqobatlashadi.

Hershey’ning so‘nggi moliyaviy ko‘rsatkichlari sog‘lommi? Daromadlari, sof foydasi va qarz darajalari qanday?

2024-yil 3-chorak hisobotiga ko‘ra (29-sentabr 2024-yilda yakunlangan), Hershey konsolidatsiyalangan sof savdosi 2,99 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 1,4% kamayish bo‘lib, asosan kakao narxlarining yuqoriligi iste’molchi talabiga va ishlab chiqarish xarajatlariga ta’sir ko‘rsatdi. Chorak uchun sof foyda taxminan 446 million dollarni tashkil etdi.
Kompaniyaning balans varaqasi nisbatan barqaror bo‘lib qolmoqda, ammo tarixiy kakao inflyatsiyasi bosimi mavjud. 2024-yil oxiriga kelib, Hershey boshqarilishi mumkin bo‘lgan qarz-kapital nisbati saqlanmoqda, biroq strategik snack sotib olishlar va ta’minot zanjiri avtomatlashtirish uchun kapital xarajatlarini moliyalashtirish maqsadida qarz olishni biroz oshirdi.

HSY aksiyalarining hozirgi bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024-yil oxirida Hershey oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi taxminan 20x dan 22x gacha savdo qilmoqda. Bu uning besh yillik tarixiy o‘rtachasidan pastroq (ko‘pincha 25x dan yuqori bo‘lgan), bu esa aksiyaning kakao bozoridagi vaqtinchalik qiyinchiliklar sababli past baholangan yoki "chegirmada" ekanligini ko‘rsatadi. Iste’mol tovarlari sektori o‘rtachasiga nisbatan, Hershey yuqori marjalar va barqaror dividend o‘sishi tufayli odatda premium narxga ega. Uning Narx/Kitob qiymati (P/B) ko‘rsatkichi yuqori bo‘lib, brendlarining katta nomoddiy qiymatini aks ettiradi.

HSY aksiyalari so‘nggi uch oy va o‘tgan yil davomida qanday natija ko‘rsatdi? U o‘z tengdoshlaridan ustun keldi-mi?

O‘tgan yil davomida HSY S&P 500 indeksi va Mondelez kabi ba’zi tengdoshlaridan pastroq natija ko‘rsatdi. Aksiya bosim ostida bo‘lib, 12 oy ichida taxminan 10% dan 15% gacha pasaydi, chunki investorlar kakao fyucherslarining rekord darajaga chiqishi va GLP-1 vazn yo‘qotish dorilarining snack iste’moliga ta’siri haqida xavotir bildirishdi. So‘nggi uch oyda kompaniya ingredient xarajatlarini qoplash uchun narxlarni oshirgani sababli aksiya barqarorlashish belgilarini ko‘rsatmoqda, ammo texnologiya sektori indekslaridan orqada qolmoqda.

Hershey’ga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Eng katta salbiy omil – G‘arbiy Afrikadagi ta’minot yetishmovchiligi sababli kakao narxlarining misli ko‘rilmagan darajada oshishi. Bu Hershey’ni narxlarni oshirishga majbur qildi, bu esa "elastiklik"ga olib kelishi mumkin (iste’molchilar kamroq xarid qiladi).
Ijobiy omillar qatorida "snackifikatsiya" tendentsiyasi o‘sishda davom etmoqda, ko‘proq iste’molchilar an’anaviy ovqatlarni snacklar bilan almashtirmoqda. Bundan tashqari, kompaniyaning Better-For-You (BFY) kategoriyalariga va shakar qo‘shilmagan variantlarga kengayishi sog‘lom turmush tarziga o‘tish tendentsiyasiga qarshi himoya vazifasini o‘taydi.

Katta institutsional investorlar yaqinda HSY aksiyalarini sotib olishyaptimi yoki sotishyaptimi?

Hershey’ning institutsional egaligi yuqori bo‘lib, 78%dan oshadi. Asosiy egalar qatorida The Vanguard Group, BlackRock va State Street Corporation bor. Yaqinda taqdim etilgan hujjatlar aralash kayfiyatni ko‘rsatadi: ba’zi qiymatga yo‘naltirilgan fondlar pastroq baholash tufayli pozitsiyalarini oshirgan, boshqalari esa yumshoq tovarlar bozoridagi o‘zgaruvchanlik sababli ulushlarini qisqartirgan. Muhimi, Hershey Trust Company ovoz berish huquqi bo‘yicha asosiy aksiyador bo‘lib qolmoqda, bu kompaniyaning korporativ boshqaruviga uzoq muddatli barqarorlik beradi.