McKesson aksiyasi nima?

McKesson Corporation Biznes Sharhi

McKesson Corporation (NYSE: MCK) — bu sog'liqni saqlash ta'minot zanjiri boshqaruvi yechimlari, chakana dorixona, jamoat onkologiyasi va maxsus parvarish bo'yicha global yetakchi kompaniya. 2024-yilda Fortune 10 ro‘yxatida 9-o‘rinni egallagan McKesson sog‘liqni saqlash sanoatining markaziy tizimi sifatida faoliyat yuritadi, dori-darmonlar, tibbiy asbob-uskunalar va sog‘liqni saqlash axborot texnologiyalarining provayderlar va bemorlarga samarali va xavfsiz yetib borishini ta’minlaydi.

1. Batafsil Biznes Segmentlari

McKesson o‘z faoliyatini to‘rtta asosiy hisobot segmentlari orqali olib boradi, bu esa kompaniyaning yuqori o‘sish sur’atiga ega maxsus va onkologiya sohalariga strategik yo‘naltirilishini aks ettiradi:

AQSh Farmatsevtika: Bu kompaniyaning eng yirik bo‘limi bo‘lib, brendli, generik va dorixona dorilarini tarqatish bilan shug‘ullanadi. U chakana tarmoqlarga (shu jumladan CVS Health bilan uzoq muddatli hamkorlik), mustaqil dorixonalar va institutsional provayderlarga xizmat ko‘rsatadi. 2024 moliyaviy yilida ushbu segment 250 milliard dollardan ortiq daromad keltirdi.

Retsept Texnologiyalari Yechimlari (RxTS): Yuqori marjaga ega ushbu segment dorixonalar, provayderlar va biopharma o‘rtasida bog‘lovchi rol o‘ynaydi. U RelayHealth va CoverMyMeds kabi innovatsion yechimlarni taklif qiladi, bu dasturlar oldindan ruxsat olish jarayonini avtomatlashtiradi va bemorlarga raqamli kuponlar va dori qabul qilish dasturlari orqali dorilarni arzonroq va osonroq olish imkonini beradi.

Tibbiy-Jarrohlik Yechimlari: Ushbu segment shifoxona tashqarisidagi sog‘liqni saqlash provayderlariga, masalan, shifokor kabinetlari, jarrohlik markazlari va uzoq muddatli parvarish muassasalariga tibbiy-jarrohlik asbob-uskunalari, logistika va biznes boshqaruvi xizmatlarini taqdim etadi.

Xalqaro: McKesson ko‘plab Yevropa aktivlarini sotib yuborib, o‘z faoliyatini sezilarli darajada ixchamlashtirgan bo‘lsa-da, Kanadada kuchli mavjudlikni saqlab qolmoqda. Ushbu segment ulgurji tarqatish va chakana dorixona operatsiyalariga (masalan, Rexall) qaratilgan.

2. Biznes Modelining Xususiyatlari

Yuqori hajm, past marja: Asosiy tarqatish biznesi juda ingichka marjalar (odatda 1-2%) asosida ishlaydi, bu esa sezilarli sof foyda olish uchun yuqori operatsion samaradorlik va katta hajmni talab qiladi.
Xizmat uchun to‘lovga o‘tish: Dori narxining inflyatsiyasiga qaramlikdan, McKesson ishlab chiqaruvchilardan hajm va xizmat darajasi asosida to‘lov oladigan xizmat uchun to‘lov modeliga o‘tdi, bu esa daromad barqarorligini oshiradi.
Aktivsiz o‘sish: RxTS segmenti orqali McKesson tobora ko‘proq dasturiy ta’minot sifatida xizmat (SaaS) provayderi sifatida faoliyat yuritmoqda, bu esa foyda o‘sishini jismoniy infratuzilmadan ajratadi.

3. Asosiy Raqobatbardosh Afzallik

Hajm va tarmoq effektlari: McKessonning o‘nlab tarqatish markazlari va murakkab transport floti kabi keng infratuzilmasi yangi raqobatchilar uchun deyarli takrorlanmas kirish to‘sig‘ini yaratadi.
Maxsus parvarish yetakchiligi: The US Oncology Network orqali McKesson jamoat asosidagi onkologiyada dominant pozitsiyani egallab, yuqori qiymatli maxsus dori tarqatish uchun o‘ziga xos bozor yaratdi.
Chuqur integratsiyalashgan munosabatlar: Kompaniya mijozlarining ish jarayonlariga chuqur singib ketgan, mustaqil dorixonalar uchun "Health Mart" franshizasi va biopharma ishlab chiqaruvchilari bilan murakkab ma’lumot integratsiyalari orqali.

4. So‘nggi Strategik Yo‘nalish

So‘nggi investor yangilanishlarida (2024 moliyaviy yilining 3 va 4-choraklari) McKesson "Maxsus Birinchi" strategiyasini ta’kidlagan. Bu Core Healthcare Group ni sotib olish va TPG bilan hamkorlikda OneOncology ni sotib olish uchun qo‘shma korxona tashkil etishni o‘z ichiga oladi. Ushbu qadamlar onkologiya ekotizimidagi yetakchilikni mustahkamlashga qaratilgan bo‘lib, bu sohada dori xarajatlari umumiy farmatsevtika bozoridan sezilarli darajada tez o‘smoqda.

McKesson Corporation Rivojlanish Tarixi

McKesson tarixi 19-asrda dorivor importyor sifatida boshlangan va 21-asrda ma’lumotlarga asoslangan sog‘liqni saqlash giganti sifatida rivojlangan. Uning yo‘li to‘rt aniq davrga bo‘linadi.

1-bosqich: Asoslar va ulgurji sotuvchilik pioneri (1833 - 1960-yillar)

Kelib chiqishi: 1833-yilda Jon McKesson va Charlz Olkott tomonidan Nyu-York shahrida tashkil etilgan kompaniya o‘simlik dorilarini import qilish va ulgurji sotish bilan shug‘ullangan.
Innovatsiya: 1800-yillarning oxirlarida u suyuq ekstraktlar va planshetlarni keng ko‘lamda ishlab chiqaruvchi birinchi kompaniyalardan biri bo‘ldi. 20-asr boshlarida esa AQSh bo‘ylab milliy ulgurji tarmoqni yaratib, birinchi haqiqiy milliy dorilar tarqatish tizimini tashkil etdi.

2-bosqich: Diversifikatsiya va Foremost birlashuvi (1967 - 1990-yillar)

1967-yilda McKesson Foremost Dairies bilan birlashib Foremost-McKesson kompaniyasini tashkil etdi. Bu davr oziq-ovqat, alkogol va kimyo sohalariga keng diversifikatsiya bilan ajralib turdi. Ammo 1980-yillarga kelib kompaniya asosiy kuchi tarqatish va logistika ekanligini anglab, sog‘liqni saqlashga oid bo‘lmagan bizneslarni sotib, faqat farmatsevtika ta’minot zanjiriga e’tibor qaratdi.

3-bosqich: Texnologik transformatsiya va inqirozlar (1999 - 2010)

HBO & Co. sotib olishi: 1999-yilda McKesson HBO & Co. (HBOC) sog‘liqni saqlash dasturiy ta’minot kompaniyasini sotib oldi. Bu McKessonni sog‘liqni saqlash IT sohasida yetakchi qilish niyatida edi. Ammo HBOCda katta buxgalteriya firibgarligi aniqlanib, aksiyalar narxi qulashiga va yillar davomida sud jarayonlariga olib keldi.
Qayta tiklanish: Firibgarlikka qaramay, texnologiyaga o‘tish oqilona qaror bo‘ldi. McKesson obro‘sini tiklab, texnologiyani logistikasiga integratsiya qilib, bugungi kunda kompaniyani belgilovchi "Six Sigma" samaradorlik standartlarini ishlab chiqdi.

4-bosqich: Maxsus yo‘nalishga o‘tish va portfelni optimallashtirish (2011 - hozirgi vaqt)

Jon Hammergren va hozirgi bosh direktor Brian Tyler rahbarligida McKesson Maxsus Parvarish sohasiga faol kirib keldi. Bu 2010-yilda milliardlab dollarlik US Oncology va 2014-yilda Yevropadagi Celesio sotib olishlarni o‘z ichiga oladi. So‘nggi paytlarda kompaniya "portfelni tozalash"ga e’tibor qaratib, ko‘plab Yevropa bozorlaridan chiqib, kapitalni onkologiya va biopharma xizmatlari kabi yuqori o‘sish va yuqori marjaga ega sohalarga qayta investitsiya qilmoqda.

Sanoat Sharhi

Amerika Qo‘shma Shtatlaridagi farmatsevtika tarqatish sanoati "Katta Uchlik" oligopoliyasi bilan tavsiflanadi, bu bozorning 90% dan ortig‘ini nazorat qiladi.

1. Raqobat Muhiti

2. Sanoat Trendlar va Katalizatorlar

Aholining qarishi: "Kumush to‘lqin" surunkali kasalliklar va yoshga bog‘liq kasalliklar, jumladan saraton uchun retsept hajmining oshishiga olib kelmoqda.
Biosimilarlarning joriy etilishi: Yuqori narxli biologik dorilar patent muddatini tugatgach, past narxli biosimilarlar tarqatuvchilar uchun ijobiy omil bo‘lib xizmat qiladi, chunki bu mahsulotlar odatda asl brendlarga nisbatan yuqori marjaga ega.
GLP-1 talabining o‘sishi: Qandli diabet va vazn yo‘qotish uchun mo‘ljallangan GLP-1 dorilarining portlashi tarqatuvchilar daromadini sezilarli darajada oshirdi, ammo ushbu brend dorilarining past marjasi hajmni ehtiyotkorlik bilan boshqarishni talab qiladi.
Ta’minot zanjirining raqamlashtirilishi: Real vaqtda kuzatuv, sun’iy intellektga asoslangan inventarizatsiya boshqaruvi va raqamli bemor yordam dasturlari raqobat uchun standart talabga aylanmoqda.

3. Tartibga solish va Bozor Muammolari

Sanoat yaqinda Opioid Sud Jarayoni soyasidan chiqdi. McKesson va uning raqobatchilari 2022-yilda milliardlab dollarlik milliy kelishuvga erishib, huquqiy noaniqlikdan xoli kapital taqsimoti uchun aniq yo‘l ochildi. Bundan tashqari, Inflation Reduction Act (IRA) Medicare uchun yangi dori narxini muzokara qilish vakolatlarini joriy etdi, bu esa kelajakda McKesson tarqatadigan dorilar narx dinamikasiga ta’sir qilishi mumkin.

4. Strategik Pozitsiya

McKesson sanoatda eng yuqori darajadagi o‘yinchi bo‘lib qolmoqda. 2025-yil boshiga kelib, yillik 4 milliard dollardan ortiq erkin naqd pul oqimini yaratish qobiliyati kompaniyaga doimiy dividend oshirish va agressiv aksiyalarni qaytarib olish orqali aksiyadorlarga yoqimli siyosat yuritish, shuningdek yuqori o‘sish sur’atiga ega maxsus sohada M&A faoliyatini moliyalashtirish imkonini beradi.

McKesson Corporation Moliyaviy Sog‘liq Reytingi

2024 va 2025 moliyaviy yillari ko‘rsatkichlariga asoslanib, McKesson Corporation (MCK) sezilarli daromad hajmi va kuchli naqd pul oqimini yaratish bilan tavsiflangan barqaror moliyaviy profilni saqlab qolmoqda, garchi u yuqori hajmli, past marjli sohada faoliyat yuritayotgan bo‘lsa-da.

McKesson Corporation Rivojlanish Potentsiali

1. Strategik Yo‘l Xaritası: Onkologiya va Biofarmatsevtika Kengayishi

McKesson an’anaviy ulgurji sotuvchidan yuqori marjli sog‘liqni saqlash xizmatlari platformasiga qat’iy o‘tmoqda. Asosiy ustunlardan biri uning Onkologiya platformasini kengaytirishdir. 2025 yilda kompaniya 50 ta yangi jamoat asosidagi onkologiya amaliyoti hamkorligini qo‘shishni rejalashtirmoqda. Core Ventures (Florida Cancer Specialists) ustidan nazorat ulushini sotib olish jamoat onkologiyasidagi yetakchiligini mustahkamlaydi, maxsus dorilar taqsimoti va klinik ma’lumotlar xizmatlari uchun "mahkam" ekotizim yaratadi.

2. Asosiy Katalizator: Tibbiy-Jarohiy Bo‘linmaning Ajratilishi

2025 yil sentyabr holatiga ko‘ra, McKesson Tibbiy-Jarohiy Yeşimlar segmentini mustaqil kompaniyaga ("NewCo") ajratish niyatini e’lon qildi. Bu qadam har bir subyektga o‘ziga xos bozor dinamikasi va kapital taqsimoti strategiyalariga e’tibor qaratish imkonini berib, sog‘liqni saqlash sohasida muvaffaqiyatli "toza o‘yin" strategiyalarini takrorlash orqali aksiyadorlar qiymatini oshirish kutilmoqda.

3. Yangi Biznes Katalizatorlari: GLP-1 va Biofarmatsevtika Xizmatlari

GLP-1 dorilariga (masalan, vazn yo‘qotish dorilari) talabning keskin o‘sishi AQSh Farmatsevtika segmenti uchun katta hajmli omil bo‘lib qolmoqda. Bundan tashqari, Prescription Technology Solutions (RxTS) segmenti 2026 yilgacha 12% CAGR ni maqsad qilgan, AI asosidagi tahlillar va ishlab chiqaruvchi hamkorliklari orqali bemorlar uchun kirishni va arzonlikni yaxshilashga intilmoqda, bu an’anaviy taqsimotga nisbatan yuqori marjalarga ega.

4. Raqamli va AI Integratsiyasi

Kompaniya Sog‘liqni saqlash AI va ma’lumotlar tahliliga katta sarmoya kiritmoqda (1,4 milliard dollarlik AI tahlil sotib olish misolida). Ushbu vositalar ta’minot zanjirini modernizatsiya qilish, zaxiralarni kamaytirish va Ontadaga biofarmatsevtika kompaniyalari uchun real dunyo dalillarini (RWE) taqdim etishda qo‘llanilmoqda, bu yuqori qiymatli ma’lumotlarni monetizatsiya qilish oqimini yaratadi.

McKesson Corporation Afzalliklari va Xavflari

Investitsiya Afzalliklari (Imkoniyatlar)

- Bozor Dominanti: AQShdagi uchta yirik farmatsevtika distribyutori qatorida, katta hajm va himoyalangan sanoat pozitsiyasidan foyda oladi.
- Barqaror Aksiyadorlar Daromadi: McKesson 2025 moliyaviy yilda aksiyadorlarga $3,5 milliard qaytardi, jumladan $3,1 milliard aksiyalarni qaytarib olish va $345 million dividendlar. Kompaniya yaqinda uzoq muddatli sozlangan EPS o‘sish maqsadini 13%-16% ga ko‘tarishni e’lon qildi.
- Maxsus Parvarishga Ta’sir: Onkologiya va noyob kasalliklar kabi yuqori o‘sish sohalarida chuqurroq iz qoldirish, bu generiklarga nisbatan yaxshiroq marja himoyasini ta’minlaydi.

Investitsiya Xavflari

- Mijoz Konsentratsiyasi: Daromadning katta qismi bir nechta yirik mijozlarga bog‘liq. Masalan, CVS Health 2025 moliyaviy yilda umumiy konsolidatsiyalangan daromadning taxminan 24% ni tashkil etdi.
- Regulyator Bosimi: Inflation Reduction Act (IRA) va hukumatning dorilar narxini muzokara qilish ehtimoli taqsimot zanjiri bo‘ylab dorilar narxlari va qoplash modellariga ta’sir qilishi mumkin.
- Nozik Marjlar: Asosiy taqsimot biznesi juda nozik sof foyda marjalari bilan ishlaydi (taxminan 1%), bu kompaniyani operatsion xarajatlardagi kichik o‘zgarishlar yoki mahsulot aralashmasidagi (masalan, brendli va generik) o‘zgarishlarga sezgir qiladi.
- Sud Ishlari: Garchi ko‘pchilik opioid bilan bog‘liq kelishuvlar hisobga olingan bo‘lsa-da, davom etayotgan va kelajakdagi sog‘liqni saqlash bilan bog‘liq sud ishlar doimiy xavf hisoblanadi.

Tahlilchilar McKesson Corporation va MCK aksiyalarini qanday baholaydilar?

2024-yil boshida McKesson Corporation (MCK) sog‘liqni saqlash tarqatish sohasida Wall Street tahlilchilari orasida sevimli kompaniyalardan biri bo‘lib qolmoqda. Dori-darmon ta’minot zanjirida yetakchi o‘rin egallagan kompaniya onkologiya va biofarmatsevtika xizmatlari kabi yuqori marjali segmentlarga strategik yo‘naltirish orqali sezilarli institutsional qo‘llab-quvvatlashga erishdi. Tahlilchilar MCKni barqaror o‘sish qudratiga ega, kapital taqsimoti strategiyasi mustahkam bo‘lgan kompaniya sifatida baholaydilar.

1. Kompaniya bo‘yicha institutsional asosiy nuqtai nazarlar

Yuoqri qiymatli segmentlarga o‘tish: J.P. Morgan va Baird kabi yirik firmalarning tahlilchilari McKessonning past marjali xalqaro bizneslardan voz kechib, Onkologiya va Biofarmatsevtika xizmatlariga e’tibor qaratishini yuqori baholashdi. Ushbu o‘zgarish uzoq muddatli marja kengayishining asosiy omili sifatida ko‘rilmoqda. Sarah Cannon Research Institute’ni sotib olish va "US Oncology Network"ning o‘sishi raqobatbardosh ustunliklar sifatida tilga olinmoqda.
Moliya barqarorligi va ko‘rsatmalar: 2024 moliyaviy yilining 3-choragi hisobotidan so‘ng (2023-yil 31-dekabrgacha), tahlilchilar kompaniyaning sozlangan daromad ko‘rsatkichlarini oshirganini qayd etdilar. McKesson ushbu chorakda jami daromad sifatida 80,9 milliard dollarni e’lon qildi, bu o‘tgan yilga nisbatan 15% o‘sishni anglatadi, asosan maxsus dori vositalari va GLP-1 preparatlari (vazn yo‘qotish dorilari) hajmining oshishi hisobiga.
Kapital taqsimotidagi mukammallik: Wall Street McKessonni "aksiyadorlarga do‘st" yirik kompaniya sifatida ko‘radi. Tahlilchilar uning doimiy aksiyalarni qayta sotib olish dasturlari va dividend o‘sishini tez-tez ta’kidlaydilar. 2024 moliyaviy yilida kompaniya agressiv qayta sotib olish strategiyasini davom ettirdi, bu esa bozor beqarorligi paytida ham aksiyalar narxining pastki chegarasini ta’minlaydi, deb hisoblanadi.

2. Aksiyalar reytinglari va narx maqsadlari

MCK bo‘yicha bozor konsensusi ko‘pchilik kuzatuvchi institutlarda "Kuchli Sotib Olish" yoki "Og‘irlikni Oshirish" sifatida qolmoqda:
Reyting taqsimoti: Taxminan 18-20 tahlilchidan 85% dan ortig‘i "Sotib olish" yoki "Kuchli Sotib olish" reytingini saqlab qolmoqda. Yirik brokerlik uylaridan "Sotish" reytinglari mavjud emas.
Narx maqsadlari baholari:
O‘rtacha maqsad narxi: Tahlilchilar aksiyalar uchun 550 dan 580 dollargacha bo‘lgan konsensus narx maqsadini belgilashgan, bu 2023-yil oxiridagi darajalardan barqaror o‘sishni anglatadi.
Optimistik ko‘rinish: Argus Research va Mizuho kabi firmalarning agressiv maqsadlari GLP-1 dorilariga (Mounjaro va Wegovy kabi) bo‘lgan portlash talabini hisobga olib, narxni 600 dollardan yuqori darajaga ko‘tarishga undamoqda.
Konservativ ko‘rinish: Ehtiyotkorroq tahlilchilar dori narxlarining normallashtirilishi va opioidlar bilan bog‘liq kelishuv to‘lovlarining yakunlanishiga e’tibor qaratib, maqsad narxni taxminan 510 dollar atrofida saqlab qolmoqdalar.

3. Tahlilchilar tomonidan aniqlangan xavf omillari (Salbiy holat)

Umuman olganda istiqbol ijobiy bo‘lsa-da, tahlilchilar aksiyalarga bosim o‘tkazishi mumkin bo‘lgan bir nechta "diqqatga sazovor" omillarni ko‘rsatmoqdalar:
Opioid kelishuvining ta’siri: Opioid kelishuvlari uchun huquqiy asos asosan shakllangan bo‘lsa-da, ko‘p yillik to‘lov jadvali (McKesson 26 milliard dollarlik tarixiy kelishuvning bir qismi) naqd pul oqimining modellashtirilishida doimiy omil bo‘lib qolmoqda.
"GLP-1" barqarorligi: So‘nggi o‘sishning katta qismi yuqori narxli vazn yo‘qotish va diabet dorilariga tayanmoqda. Ba’zi tahlilchilar sug‘urta qamrovi torayishi yoki ishlab chiqaruvchilarning iste’molchiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri sotish modellari tomon o‘tishi taqdirida ushbu dorilarning tarqatish marjalari siqilishi mumkinligini ogohlantirmoqdalar.
Hukumat tartibga solishi: Pharmacy Benefit Manager (PBM) shaffofligini oshirish va dori narxlarini tartibga soluvchi qonunchilikdagi taklif qilingan o‘zgarishlar (masalan, Inflation Reduction Act qonunining Medicare muzokaralariga ta’siri) McKessonning to‘lov muhitiga bilvosita ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

Xulosa

Wall Streetdagi konsensus aniq: McKesson yetakchi "Mudofaa O‘sishi" aksiyasidir. Tahlilchilar kompaniya portfelidagi xavfni muvaffaqiyatli kamaytirib, asosiy bo‘lmagan Yevropa bozorlaridan chiqib, foydali maxsus dorixona va onkologiya sohasiga e’tiborini ikki barobar oshirganiga ishonadilar. AQShdagi asosiy farmatsevtika segmentida ikki xonali o‘sish sur’ati va aksiyadorlarga qiymat qaytarishda intizomli yondashuv bilan MCK biotexnologiya kompaniyalariga xos yuqori R&D xavflarisiz sog‘liqni saqlash sektoriga investitsiya qilmoqchi bo‘lgan institutsional portfellarning eng yaxshi tanlovidir.

McKesson Corporation (MCK) Bo‘lishi Mumkin Bo‘lgan Savollar

McKesson Corporation uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

McKesson Corporation (MCK) Shimoliy Amerikada barcha dorilarning uchdan bir qismini tarqatadigan sog‘liqni saqlash ta’minot zanjirida yetakchi kompaniya hisoblanadi. Asosiy investitsiya yutuqlari qatoriga uning sog‘liqni saqlash infratuzilmasidagi muhim roli, kuchli erkin naqd pul oqimi va dividendlar hamda agressiv aksiyalarni qayta sotib olish orqali doimiy aktsiyadorlarga daromad taqdim etishi kiradi. Kompaniya shuningdek, onkologiya va biofarmatsevtika xizmatlari kabi yuqori o‘sish segmentlariga muvaffaqiyatli yo‘naltirilgan.
McKesson deyarli uch tomonlama monopoliyada faoliyat yuritadi. Uning asosiy raqobatchilari AmerisourceBergen (Cencora) va Cardinal Health hisoblanadi. Ushbu uchta kompaniya AQSh farmatsevtika tarqatish bozorining taxminan 90% nazorat qiladi.

McKessonning so‘nggi moliyaviy ko‘rsatkichlari sog‘lommi? Uning daromadlari, sof foydasi va qarzi qanday?

2024 moliyaviy yilining to‘liq va 4-chorak natijalariga ko‘ra (31 mart 2024-yil yakuni), McKesson jami daromadlari 309 milliard dollarni tashkil etdi, bu yil davomida 12% o‘sishni anglatadi. To‘liq moliyaviy yil uchun GAAP asosidagi soflashtirilgan sof foyda aksiyaga 22.59 dollarni tashkil etdi.
Kompaniyaning balans varaqasi barqaror. 2024-yil 31 mart holatiga ko‘ra, McKesson taxminan 4.5 milliard dollar naqd pul va naqd pul ekvivalentlariga ega. Kompaniyaning jami qarzi mavjud bo‘lsa-da, uning Net Debt-to-Adjusted EBITDA nisbati sog‘lom investitsiya darajasida bo‘lib, bu unga sotib olish va qayta sotib olish strategiyasini davom ettirish imkonini beradi.

Hozirgi MCK aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024-yil o‘rtalarida McKesson odatda oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi 18x dan 20x gacha oralig‘ida savdo qilinadi. Bu uning so‘nggi 5 yillik o‘rtacha ko‘rsatkichidan yuqori bo‘lsa-da, bozorning yuqori marjali maxsus dorilarga qaratilgan strategiyasiga ishonchini aks ettiradi.
Kengroq S&P 500 bilan solishtirganda, MCK ko‘pincha chegirmada savdo qilinsa-da, sog‘liqni saqlash tarqatish sanoatiga nisbatan Cardinal Healthga nisbatan biroz premiumda savdo qilinadi, chunki onkologiya sohasidagi yuqori marjalari bunga sababdir. Uning Narx/Kitob qiymati (P/B) ko‘rsatkichi ko‘pincha yuqori yoki manfiy bo‘lib, bu yillar davomida agressiv aksiyalarni qayta sotib olish natijasida yuzaga kelgan katta skarbon aksiyalar hisobiga.

MCK aksiyalari so‘nggi uch oy va yil davomida o‘z tengdoshlari bilan solishtirganda qanday natija ko‘rsatdi?

So‘nggi yil davomida McKesson sog‘liqni saqlash sektorida ajralib turdi. 2024-yil may holatiga ko‘ra, aksiyalar taxminan 50% yillik daromad ko‘rsatdi, bu S&P 500 sog‘liqni saqlash indeksidan sezilarli darajada yuqori.
Qisqa muddatda (so‘nggi uch oyda) aksiyalar yuqori o‘sish sur’atini saqlab qoldi, bu kuchli daromad natijalari va ko‘rsatkichlarning oshirilishi bilan bog‘liq. U odatda Cencora (COR) bilan teng yoki biroz oldinda bo‘lib, ko‘p yillik davrda Cardinal Health (CAH)dan sezilarli darajada ustun bo‘ldi, chunki u maxsus parvarish xizmatlariga yanada agressiv kengaymoqda.

McKessonga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: GLP-1 dorilarining (vazn yo‘qotish dorilari) ko‘payishi tarqatuvchilar uchun daromad hajmini sezilarli darajada oshirdi. Bundan tashqari, maxsus farmatsevtika mahsulotlarining o‘sishi va AQShdagi aholi qarishi uzoq muddatli talab barqarorligini ta’minlaydi.
Salbiy omillar: Asosiy salbiy omil dorilar narxiga oid regulyator nazorati va opioid inqirozi bilan bog‘liq davom etayotgan sud kelishuvlaridir. Biroq, McKesson keng qamrovli kelishuvlarga erishgan bo‘lib, bu uning kelajakdagi majburiyat to‘lovlari bo‘yicha zarur aniqlikni ta’minlaydi va moliyaviy rejalashtirishga allaqachon kiritilgan.

Yaqinda yirik institutsional investorlar MCK aksiyalarini sotib olish yoki sotishganmi?

McKesson yuqori institutsional egalikni saqlab qolmoqda, taxminan 85% dan 90% gacha aksiyalar yirik institutlar tomonidan ushlab turiladi. Yaqinda taqdim etilgan hisobotlar (13F) The Vanguard Group, BlackRock va State Street kabi yirik aktiv boshqaruvchilardan barqaror qiziqishni ko‘rsatmoqda.
Albatta, Berkshire Hathaway ilgari MCKda pozitsiyaga ega bo‘lgan, ammo 2023-yilda chiqib ketgan; ammo boshqa qiymatga yo‘naltirilgan xedj fondlari aksiyalarni sotib olishgan, kompaniyaning aksiyalar sonini kamaytirib, aksiyadorlik daromadini oshirish strategiyasini ma’qullagan. Egalik uzoq muddatli institutsional egalar orasida jamlangan bo‘lib, ular kompaniyaning mudofaa qobiliyatini va qayta sotib olishdan olinadigan daromadni qadrlashadi.