Sau khi Trump thay đổi thái độ về Greenland, giá vàng giữ vững trên mức 4800 USD

Trang Thông tin Ngoại hối 22/1—— Phiên giao dịch châu Âu thứ Năm (22/1), giá vàng ổn định trên mức 4800 USD, sau khi trước đó trong phiên châu Á đã có sự sụt giảm mạnh. Sự đảo ngược thái độ của Tổng thống Mỹ Trump về vấn đề Greenland và tình hình căng thẳng địa chính trị dịu lại đã khiến tâm lý rủi ro toàn cầu phục hồi rõ rệt, qua đó phần nào hạn chế đà tăng của vàng.

Phiên giao dịch châu Âu thứ Năm (22/1), giá vàng ổn định trên mức 4800 USD, sau khi trước đó trong phiên châu Á đã có sự sụt giảm mạnh. Sự đảo ngược thái độ của Tổng thống Mỹ Trump về vấn đề Greenland và tình hình căng thẳng địa chính trị dịu lại đã khiến tâm lý rủi ro toàn cầu phục hồi rõ rệt, qua đó phần nào hạn chế đà tăng của vàng.

Việc Trump thay đổi thái độ về vấn đề Greenland và căng thẳng địa chính trị dịu lại đã cải thiện rõ rệt khẩu vị rủi ro toàn cầu. Kết hợp với việc giá vàng đang ở vùng quá mua và dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ sắp được công bố, một số nhà đầu tư đã chốt lời vàng là tài sản trú ẩn, càng hạn chế đà tăng của giá vàng.

Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, Trump không chỉ rút lại lời đe dọa áp thêm thuế đối với tám quốc gia châu Âu mà còn công khai loại trừ khả năng dùng vũ lực chiếm Greenland. Ông tiết lộ đã đạt được đồng thuận với NATO về khung thỏa thuận tương lai cho Greenland, đáp ứng nhu cầu của Mỹ về xây dựng hệ thống phòng thủ tên lửa và tiếp cận khoáng sản quan trọng. Ngoài ra, Trump còn đăng trên Truth Social tuyên bố từ bỏ việc áp thuế dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/2, động thái này đã loại bỏ rủi ro xung đột với các đồng minh NATO ở châu Âu và giảm bớt lo ngại về chiến tranh thương mại.

Nhờ những tin tức tích cực kể trên, chỉ số S&P 500 tăng mạnh và kéo theo thị trường chứng khoán châu Á đi lên trong phiên thứ Năm, qua đó làm suy yếu nhu cầu trú ẩn với vàng. Dù các nghị sĩ Nghị viện châu Âu đã bác bỏ việc thông qua thỏa thuận thương mại Mỹ-EU đạt được vào tháng 7, thị trường vẫn kỳ vọng khó có khả năng leo thang xung đột thương mại Mỹ-EU, các giao dịch “bán tháo tài sản Mỹ” trước đó đã hạ nhiệt rõ rệt.

Kết quả khảo sát cho thấy, phần lớn các nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt cho đến cuối quý này, và trạng thái này có thể kéo dài cho đến khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell kết thúc vào tháng 5, điều này giúp đồng USD giữ được mức tăng qua đêm, trở thành yếu tố quan trọng khác kìm hãm giá vàng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần nữa vào năm 2026, đồng thời lo ngại về sự can thiệp chính trị vào tính độc lập trong việc xác định lãi suất của Fed cũng hạn chế đà tăng của USD.

Hiện tại các nhà giao dịch vẫn duy trì sự thận trọng, tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ công bố vào thứ Năm để tìm thêm manh mối về đường lối chính sách tương lai của Fed. Ngoài ra, báo cáo GDP cuối cùng quý III của Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng quan trọng đến xu hướng ngắn hạn của USD, từ đó chỉ dẫn hướng đi cho vàng là tài sản không sinh lời. Cần lưu ý rằng, đồ thị ngắn hạn vẫn cho thấy giá vàng ở trạng thái quá mua, bối cảnh cơ bản kể trên yêu cầu phe mua vàng cần cảnh giác.


Hiện tại vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh trung hạn của xu hướng tăng, cấu trúc tổng thể vẫn nghiêng về phe mua nhưng động lực ngắn hạn đã suy yếu rõ rệt. Giá đã chạm kênh trên và hình thành xu hướng đảo chiều, đồng thời phá vỡ đường xu hướng tăng ngắn hạn, xác nhận bước vào chu kỳ điều chỉnh.

Lần điều chỉnh này có cấu trúc ba đoạn, đoạn đầu tiên điều chỉnh nhẹ đã hoàn thành, giá đã phá vỡ mốc hồi quy 0.236, cho thấy lực điều chỉnh khá mạnh. Tâm điểm hiện tại tập trung vào vùng hỗ trợ ở đoạn hai – gần 4753 USD, nơi cộng hưởng giữa đường giữa kênh giá và Fibonacci 0.382, đây là phòng tuyến quan trọng của phe mua. Nếu giữ vững được, khả năng cao điều chỉnh sẽ kết thúc và xu hướng tăng sẽ được nối lại; nếu mất mốc 4753 USD, đợt điều chỉnh sẽ kéo dài sang đoạn ba, tức là vùng cộng hưởng của kênh dưới và Fibonacci 0.5 quanh 4711 USD, đây là ranh giới giữa phe mua và bán, phá vỡ sẽ làm hỏng cấu trúc tăng và kéo dài chu kỳ điều chỉnh đáng kể.


(Biểu đồ vàng giao ngay 4h, nguồn: Yi Huitong)

Tổng thể, đợt điều chỉnh này là điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng, biến số cốt lõi nằm ở hai vùng hỗ trợ cộng hưởng 4753 USD và 4711 USD: giữ được mốc đầu tiên có thể ưu tiên xu hướng tăng, mất mốc sau thì cấu trúc tăng tổng thể bị phá vỡ, sức mạnh xu hướng giảm mạnh và chu kỳ điều chỉnh sẽ kéo dài rõ rệt. Khu vực quanh 4800 USD là vùng cộng hưởng giữa đoạn trên của đợt điều chỉnh đầu và đường kháng cự ngắn hạn, tạo thành kháng cự bật lại rõ rệt, hạn chế giá nhanh chóng trở lại trạng thái mạnh; vùng 4700 USD phía dưới (gần hỗ trợ 4711 USD) có lực hỗ trợ mạnh, thường phải thử nhiều lần mới có thể phá vỡ hiệu quả.

Trong biên độ 4700-4800 USD, vùng quanh 4750 USD (gần hỗ trợ 4753 USD) là điểm cộng hưởng giữa đường giữa kênh giá và Fibonacci 0.382, tự nhiên trở thành trung tâm dao động và cũng là vùng chuyển giao chủ yếu hiện nay. Tổng hợp cấu trúc kỹ thuật, nhịp điều chỉnh và phân bố hỗ trợ - kháng cự, vàng nhiều khả năng sẽ dao động điều chỉnh trung hạn trong vùng này trong ngắn hạn, phù hợp với logic xu hướng hiện tại.





Yếu tố này chủ yếu mang tính tiêu cực tiềm ẩn, Trump đã thu hẹp phạm vi ứng viên “có thể chỉ còn một người” (trao đổi tại Davos ngày 21/1), Bộ trưởng Tài chính Besant tiết lộ “sớm nhất là tuần sau” (trước cuối tháng 1) sẽ công bố bổ nhiệm, thị trường dự đoán xác suất công bố trước cuối tháng 1 là 40%-60%. Các ứng viên nổi bật và xác suất như sau: Kevin Walsh (diều hâu, xác suất 56%-62%, bất lợi cho giá vàng), Rick Ried (trung lập hơi nghiêng về bồ câu), Kevin Hassett (bồ câu, vì Trump muốn giữ lại làm việc tại Nhà Trắng, xác suất giảm còn 11%), Christopher Waller (tính liên tục chính sách cao nhất, biến động thị trường nhỏ nhất).

Phân tích tác động: Nếu Walsh (ứng viên tiềm năng nhất) trúng cử, thị trường sẽ hiểu Fed tăng cường độc lập, thái độ giảm lãi suất thận trọng hơn, từ đó đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên, giá vàng có thể điều chỉnh giảm 3%-8%, nếu kết hợp các yếu tố tiêu cực khác mức giảm có thể lớn hơn; nếu ứng viên bồ câu (như Hassett bất ngờ trúng cử), kỳ vọng nới lỏng được củng cố, giá vàng có thể tăng lên 4900-5000 USD. Việc bổ nhiệm này vốn là chất xúc tác chính, dữ liệu lịch sử cho thấy giá vàng biến động mạnh trước và sau các sự kiện tương tự, và giá vàng hiện tại ở mức cao đã phần nào phản ánh kỳ vọng bồ câu, nếu ứng viên diều hâu được bổ nhiệm sẽ kích hoạt bán tháo tập trung.

Khung thời gian: Hội nghị Davos vẫn đang diễn ra (đến cuối tháng 1), Trump có thể công bố bổ nhiệm trong tuần này hoặc cuối tuần, kết hợp hiệu ứng sau cuộc họp FOMC (27-28/1), giai đoạn 23-29/1 sẽ là thời điểm giá vàng biến động mạnh.



Các dữ liệu quan trọng trong tuần tới: Ngày 22/1 công bố GDP quý III tăng trưởng so cùng kỳ cuối cùng (dự kiến 3,8%), chỉ số giá lõi PCE cuối cùng so cùng kỳ (dự kiến 2,6%); ngày 23/1 không có dữ liệu lớn, có thể có dữ liệu việc làm và sản xuất rải rác; ngày 27/1 công bố dữ liệu việc làm thất nghiệp tiểu bang tháng 12, dữ liệu vị trí việc làm và dòng lao động tiểu bang tháng 11; ngày 28/1 công bố dữ liệu lương tuần thường niên năm 2025; ngày 29/1 công bố dữ liệu điều chỉnh năng suất và chi phí quý III.

Phân tích tác động: Dữ liệu ảnh hưởng đến giá vàng chủ yếu mang tính tích lũy, không gây sốc đột ngột. Hiện tại thị trường nghiêng về đặt cược vào chính sách bồ câu của Fed, nếu dữ liệu cho thấy lạm phát giảm, kinh tế hạ cánh mềm (việc làm ổn định, lạm phát kiểm soát được) thì sẽ củng cố lộ trình giảm lãi suất của Fed, hỗ trợ nhẹ cho giá vàng (tương tự diễn biến giá vàng tăng sau dữ liệu CPI gần đây); nếu dữ liệu bất ngờ mạnh (lạm phát dai dẳng, việc làm quá nóng) sẽ đẩy USD tăng, gây áp lực điều chỉnh cho giá vàng. Kết hợp với sự kiện bổ nhiệm Chủ tịch Fed, nếu ứng viên diều hâu trúng cử và dữ liệu mạnh, áp lực điều chỉnh giá vàng là lớn nhất; nếu ứng viên bồ câu kết hợp với dữ liệu yếu, giá vàng có thể lập đỉnh mới.



Đợt điều chỉnh giá vàng lần này một phần đến từ việc Trump làm dịu đe dọa thuế Greenland (phát biểu ngày 21/1 “có thể đạt được khung thỏa thuận”), nhưng báo cáo Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã xếp “đối đầu địa kinh tế” là rủi ro lớn nhất năm 2026, các phát biểu đối đầu tại Davos có thể càng làm tăng bất định. Trung Đông (bất ổn Iran, rủi ro an ninh cơ sở dầu mỏ), Ukraine (cuộc chiến năng lượng mùa đông), thương mại Mỹ-EU (tranh chấp Greenland lặp đi lặp lại) vẫn là các điểm nóng, nếu đàm phán thất bại hoặc xung đột bùng phát (như EU trả đũa, Iran leo thang), nhu cầu trú ẩn sẽ đẩy giá vàng tăng nhanh 3%-10%.

Rủi ro địa chính trị là động lực cốt lõi cho xu hướng tăng cấu trúc của giá vàng, đã giúp giá vàng tăng thêm 11% so với đỉnh năm 2025. Nếu cuối hội nghị Davos (trong tuần này) có diễn biến tiêu cực hoặc tình hình Trung Đông leo thang, giá vàng có thể hướng tới mốc 5000 USD; nếu thỏa thuận Greenland được ký kết, tình hình tiếp tục dịu lại, giá vàng có thể điều chỉnh nhẹ về vùng 4700-4800 USD. Xác suất xảy ra các biến động kiểu này khá cao, tổng thể khoảng 50%-70%.



Tuần tới, giá vàng dự kiến sẽ dao động ở vùng cao và nghiêng về tăng, nếu rủi ro địa chính trị gia tăng cộng hưởng với dữ liệu bồ câu, vùng mục tiêu là 4800-5000 USD; nếu Fed bổ nhiệm ứng viên diều hâu và dữ liệu kinh tế mạnh, giá vàng có thể điều chỉnh về 4600-4700 USD. Ngắn hạn sự kiện dồn dập, biến động sẽ tăng rõ rệt, trung-dài hạn vẫn duy trì quan điểm lạc quan (dự báo trung bình của các tổ chức về vùng giá vàng cuối năm 2026 là 4742-5055 USD).