JPMorgan Asset Management cảnh báo: Thị trường chứng khoán Mỹ đang có xu hướng "bong bóng", rõ ràng tách rời khỏi nền kinh tế thực.

格隆汇2月10日｜Khi chỉ số Dow Jones vượt qua mốc 50,000 điểm, David Kelly, chiến lược gia trưởng toàn cầu của JPMorgan Asset Management, đã đưa ra cảnh báo nghiêm khắc rằng sự hưng thịnh hiện tại của thị trường chứng khoán chủ yếu được hỗ trợ bởi tính thanh khoản và hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ lớn, thể hiện xu hướng “bong bóng” và có sự tách rời rõ rệt với nền kinh tế thực.Ông mô tả nền kinh tế hiện tại là một “tổng thể của tiêu dùng yếu, tăng trưởng việc làm chậm và tâm lý công chúng ảm đạm”. Báo cáo chỉ ra rằng khởi đầu quý đầu tiên năm 2026 khá biến động, hoạt động tiêu dùng giảm đáng kể. Doanh số bán xe hơi nhẹ tại Mỹ trong tháng 1 giảm xuống mức hàng năm là 14.9 triệu chiếc, mức thấp nhất trong hơn 3 năm; ngành du lịch cũng rơi vào trạng thái đình trệ, tỷ lệ lấp đầy khách sạn giảm 1% so với cùng kỳ năm trước. Theo Hiệp hội các nhà xây dựng nhà ở quốc gia Mỹ, chỉ số lưu lượng khách hàng tiềm năng mua nhà đã giảm xuống còn 23 (chỉ số trên 50 cho thấy triển vọng tích cực), trong khi tỷ lệ trống cho thuê tăng lên 7.2%, mức cao nhất kể từ năm 2017.Thị trường lao động cho thấy dấu hiệu suy yếu, các chiến lược gia mô tả động thái hiện tại là “tuyển dụng thấp, sa thải thấp, tăng trưởng thấp”. Số lượng vị trí tuyển dụng đã giảm từ 6.9 triệu vào tháng 11 năm ngoái xuống còn 6.5 triệu vào tháng 12, mức thấp nhất trong 5 năm. Khủng hoảng sâu xa hơn nằm ở cấu trúc dân số, số lượng người trong độ tuổi lao động tại Mỹ hiện giảm khoảng 20,000 người mỗi tháng, cộng với tốc độ nhập cư chậm lại, khiến động cơ tạo việc làm gần như tắt ngấm.Sự gia tăng bất bình đẳng kinh tế cũng khiến tâm lý công chúng tiếp tục ảm đạm. Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 đến gần, đảng cầm quyền đối mặt với nguy cơ mất nhiều ghế. Nếu Đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện, Washington sẽ rơi vào bế tắc chính sách, điều này sẽ chấm dứt khả năng kích thích tài khóa bổ sung, bao gồm cả đề xuất hoàn trả thuế quan 2,000 USD của Trump.