Khi nào khuôn khổ Đạo luật CLARITY về tiền mã hóa sẽ được thông qua tại Thượng viện Hoa Kỳ?

Ngành công nghiệp tiền mã hóa và các nhà đầu tư đang chờ đợi việc hoàn tất Đạo luật CLARITY của Mỹ, đây là dự luật bị trì hoãn do những bất đồng chính trị giữa các đảng phái và những lo ngại từ ngành công nghiệp.

Dự luật này sẽ viết lại các quy tắc căn bản cho ngành công nghiệp tiền mã hóa, từ việc cơ quan nào sẽ giám sát đến các quy định dành cho tài chính phi tập trung (DeFi).

Hiện tại, các nhà lập pháp tại Thượng viện Mỹ đang bàn thảo các chi tiết của dự luật, với nhiều điểm còn gây tranh cãi. Đảng Dân chủ muốn một dự luật lưỡng đảng có điều khoản đạo đức và cấm việc cứu trợ, nhưng Đảng Cộng hòa kiên quyết phản đối.

Bản thân ngành tiền mã hóa cũng có những ý kiến phản đối với một số điều khoản. Cụ thể, Coinbase – sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ – không muốn một dự luật cấm sàn này cung cấp lợi suất stablecoin. Các ngân hàng Mỹ phản đối lợi suất này, cho rằng chúng đe dọa đến tiền gửi và sự ổn định của hệ thống tài chính.

Dự luật đã trải qua nhiều phiên bản khác nhau. Dưới đây là tiến trình mà nó đã đạt được:

Tháng 5/2025: CLARITY đến Washington

Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill lần đầu tiên giới thiệu Đạo luật CLARITY vào ngày 29/5/2025.

Mục tiêu của dự luật, theo ủy ban, là thiết lập “các yêu cầu rõ ràng, thực tiễn cho các thành phần thị trường tài sản số, ưu tiên bảo vệ người tiêu dùng đồng thời thúc đẩy đổi mới.”

Ủy ban cho biết dự luật là cần thiết vì nhiều lý do, chủ yếu vì tài sản số là bước phát triển tiếp theo trong đổi mới tài chính số và hiện trạng quản lý đang kìm hãm các khả năng phát triển.

Tháng 6-7/2025: Hạ viện thông qua dự luật crypto

Hạ viện Mỹ đã tiến hành nhanh hơn thường lệ với Đạo luật CLARITY. Trong tháng 6, dự luật được xem xét tại các tiểu ban nông nghiệp và dịch vụ tài chính, sau đó được đưa vào lịch trình để bỏ phiếu tại Hạ viện vào ngày 23/6.

Vào ngày 17/7, Hạ viện đã thông qua dự luật với 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống. Dự luật nhận được nhiều sự ủng hộ hơn từ Đảng Cộng hòa. Có 216 thành viên Đảng Cộng hòa bỏ phiếu ủng hộ, không ai phản đối, và bốn người không bỏ phiếu.

Có một số sự ủng hộ lưỡng đảng: 78 thành viên Đảng Dân chủ bỏ phiếu “Thuận”, trong khi đa số – 134 người – phản đối. Không thành viên Đảng Dân chủ nào không bỏ phiếu.

Sau khi được Hạ viện thông qua, dự luật được chuyển lên thượng viện Mỹ và đang được thảo luận tại đây.

Tháng 7-9/2025: Thượng viện bắt đầu xem xét

Thượng viện nhanh chóng bắt tay vào làm việc với dự luật CLARITY. Vào ngày 22/7, các lãnh đạo Đảng Cộng hòa tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã công bố bản dự thảo đầu tiên của dự luật.

Bản dự thảo thảo luận nhằm “thiết lập ranh giới rõ ràng giữa chứng khoán tài sản số và hàng hóa, hiện đại hóa khung pháp lý và đưa Hoa Kỳ trở thành quốc gia dẫn đầu toàn cầu về đổi mới tài sản số.”

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott kỳ vọng Thượng viện sẽ làm việc nhanh như Hạ viện, đưa ra hạn chót ban đầu vào ngày 30/9/2025.

Tháng 10-12/2025: Các thượng nghị sĩ bất đồng quan điểm trong thời gian chính phủ đóng cửa

Đảng Dân chủ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, bao gồm cả Thượng nghị sĩ nổi tiếng hoài nghi tiền mã hóa Elizabeth Warren, phản đối nhiều điểm trong bản dự thảo.

Warren không đồng tình với cách giải quyết vấn đề thuế trong dự luật, cho rằng “các đề xuất nhằm làm rõ việc đánh thuế tiền mã hóa có thể khiến crypto có lợi thế không công bằng so với các sản phẩm tài chính khác.”

Bà cũng nói rằng các đề xuất này “làm việc giám sát các giao dịch crypto trở nên khó khăn hơn nếu chúng bị sử dụng cho mục đích bất hợp pháp.”

Bên cạnh đó, các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ cũng đưa ra các đề xuất liên quan đến DeFi. Theo các đối tác tại Skadden Arps Slate Meagher & Flom, các quy định DeFi này hướng tới “tận dụng khung pháp lý hiện tại để tạo cấu trúc thị trường crypto, cho thấy Quốc hội muốn điều chỉnh hệ thống hiện hữu hơn là xây dựng một hệ thống mới cho crypto.”

Điều này đối lập hoàn toàn với quan điểm của Đảng Cộng hòa và ngành crypto, vốn muốn dựng nên một hệ thống "đo ni đóng giày" mới cho tài sản số.

Ngày 11/11/2025, Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện công bố bản dự thảo thảo luận của CLARITY. Bản dự thảo ghi nhận các nhà lập pháp vẫn đang bàn về lựa chọn giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hoặc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) là cơ quan quản lý ngành.

Tiến trình bị cản trở bởi việc chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa từ ngày 1/10 đến 12/11 – lần đóng cửa lâu nhất trong lịch sử sau lần trước vào nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Donald Trump. Cuối cùng, chỉ khi một nhóm nhỏ Thượng nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu cùng Cộng hòa để thông qua nghị quyết tài trợ tạm thời thì chính phủ mới mở cửa trở lại.

Tháng 12/2025-1/2026: Phiên xem xét nội dung, ngành tiền mã hóa mất kiên nhẫn

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis dự đoán vào mùa thu rằng khung pháp lý crypto sẽ đến bàn làm việc của Trump trước giao thừa năm mới. Tuy nhiên, khi năm 2025 dần khép lại, điều này dường như khó xảy ra.

Ngày 19/12, cố vấn trưởng về crypto và AI của Nhà Trắng, David Sacks, cho biết sau cuộc họp với các thượng nghị sĩ chủ chốt đang làm việc về CLARITY, sẽ có một phiên thảo luận nội dung vào tháng 1.

Tuy nhiên, phiên thảo luận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bị hoãn do những bất đồng quan trọng từ các nhóm vận động hành lang cho ngành crypto và ngành ngân hàng.

CEO Coinbase, Brian Armstrong, nói rằng họ không thể ủng hộ dự luật vì quy định cấm stablecoin trả lãi, cũng như việc SEC trở thành cơ quan quản lý chính cho ngành tiền mã hóa.

Liên quan: Dự luật cấu trúc thị trường crypto của Mỹ rơi vào bế tắc khi ngành rút lại sự ủng hộ

Động thái này được cho là đã khiến Nhà Trắng tức giận, vì họ rất mong muốn hoàn tất khung pháp lý này.

Các “đại gia” tài chính khác như CEO Goldman Sachs David Solomon cũng đồng quan điểm với Armstrong, cho rằng dự luật này “còn rất nhiều việc phải làm.”

Công việc soạn thảo luật không hoàn toàn dừng lại. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông báo sẽ tổ chức phiên thảo luận vào ngày 27/1. Các thành viên Dân chủ tìm cách sửa đổi dự luật, bao gồm bổ sung điều khoản đạo đức cấm Quốc hội giao dịch crypto và loại bỏ mọi khả năng chính phủ giải cứu crypto.

Các phiếu sửa đổi này thất bại do các nghị sĩ bỏ phiếu theo đường lối đảng phái, và đa số Đảng Cộng hòa đã đưa dự luật ra biểu quyết tại phiên toàn thể Thượng viện.

Tháng 2/2026: Đàm phán cấp cao tại Nhà Trắng, các động thái chính trị

Các lãnh đạo ngành tiền mã hóa, nhà lập pháp và giới ngân hàng hiện thường xuyên gặp nhau tại Nhà Trắng và Quốc hội để tìm giải pháp cho các bất đồng. Phòng Thương mại Số cho biết cuộc họp ngày 3/2 tập trung vào lợi suất của stablecoin.

Các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục. Vào thứ Ba, nhiều lãnh đạo nữa, trong đó có trưởng bộ phận pháp lý của Ripple Stuart Alderoty, đã tham gia một phiên họp được đánh giá là “hiệu quả”.

“Trên thực tế, động lực lưỡng đảng vẫn ủng hộ việc sớm có khung pháp lý logic cho thị trường crypto. Chúng ta nên tiến hành ngay lúc còn cơ hội,” ông nói.

Tuy nhiên, vẫn chưa tìm được thỏa thuận. Các lần trì hoãn được cho là đã dẫn đến dòng tiền gần 1 tỷ USD rút khỏi thị trường crypto, theo dữ liệu từ CoinShares. Một số nhận định cho rằng việc trì hoãn này về lâu dài lại tốt, vì ngành sẽ có thêm thời gian đàm phán những điều khoản có lợi hơn.

Nhà phân tích thị trường Michaël van de Poppe nhận định: “Tôi nghĩ nếu dự luật được thông qua ở phiên bản hiện tại, thị trường có thể sẽ bị tác động xấu. Vì vậy, hiện tại tất cả các bên đều đồng thuận tiếp tục thảo luận. Tình hình này gợi tôi nhớ đến quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) ở châu Âu.”

Nhiều người mong sớm có thỏa thuận trước khi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tới. Nhóm vận động hành lang crypto đã xây dựng bộ máy chính trị thông qua các khoản đóng góp vào các ủy ban hành động chính trị (PAC). Cả các thành viên Đảng Cộng hòa và Dân chủ đều mong muốn thông qua điều gì đó có lợi trước khi chiến dịch tranh cử 2026 bắt đầu và các PAC ngành crypto quyết định người nhận sự ủng hộ.

Liên quan: Các PAC crypto tích lũy quỹ khổng lồ trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ

Việc crypto được Đảng Cộng hòa hậu thuẫn mạnh cũng có thể trở thành gánh nặng nếu đảng này mất sự tín nhiệm. Về mặt lịch sử, bầu cử giữa kỳ thường bất lợi cho đảng của tổng thống đương nhiệm, và chỉ sau một năm, các nhóm vận động crypto có thể rơi vào cảnh tổng thống sắp mãn nhiệm và phải làm việc với đa số Dân chủ thiếu nhiệt huyết.

Thành công của CLARITY có thể sẽ là cuộc chạy đua với thời gian.

Tạp chí: IronClaw đối đầu OpenClaw, Olas ra mắt bot cho Polymarket — AI Eye