Cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cảnh báo: Kinh tế Nhật Bản có thể rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ do ảnh hưởng từ xung đột Trung Đông

Nguồn: Bản tin Thị trường Toàn cầu

Cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đồng thời là Nhà kinh tế trưởng của Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Chứng khoán Rakuten, Nobuyasu Atago, hôm thứ Năm cho biết nền kinh tế Nhật Bản có thể đối mặt với rủi ro sốc cung và suy giảm nhu cầu do xung đột với Iran, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể bỏ qua rủi ro này khi quá tập trung vào áp lực lạm phát.

Những phát biểu diều hâu gần đây từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã khiến thị trường kỳ vọng khả năng tăng lãi suất vào tháng 4 khoảng 70%, do xung đột Trung Đông đã khiến giá dầu tăng vọt, đồng yên yếu khiến chi phí nhập khẩu tăng, gia tăng áp lực về giá cả.

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất vào tháng 3, các nhà hoạch định chính sách vẫn đang thảo luận về việc có nên tiếp tục nâng lãi suất hay không, trong khi một số người lo ngại ngân hàng trung ương có thể phản ứng chậm với rủi ro lạm phát.

Atago cảnh báo rằng dự kiến sẽ thiếu hụt naphtha và các sản phẩm hóa dầu khác được sản xuất trong quá trình lọc dầu, đây có thể là rủi ro lớn hơn và gây tổn hại cho nền kinh tế.

“Cũng giống như thiên tai, điều cần cân nhắc khi đối mặt với khủng hoảng này là sự gián đoạn lớn về lưu thông hàng hóa, chứ không phải lo lắng giá cả sẽ tăng cao đến đâu,” Atago nói.

“Điều Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần quan tâm không phải là có tăng lãi suất vào tháng 4 hay không, mà là làm thế nào để bơm thêm thanh khoản vào thị trường nhằm phòng tránh suy thoái kinh tế và tránh một số doanh nghiệp phá sản.”

Kể từ khi Mỹ và Israel tấn công Iran, thị trường liên tục biến động mạnh. Cuộc xung đột này thực tế đã làm gián đoạn eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu mỏ và khí đốt toàn cầu, đẩy giá dầu thô lên cao.

Hôm thứ Năm, Tổng thống Mỹ Trump cam kết sẽ tiến hành những đợt tấn công mạnh mẽ hơn vào Iran, khiến hy vọng chấm dứt sớm xung đột tan biến và làm trầm trọng hơn tình hình ở các quốc gia như Nhật Bản, vốn phụ thuộc vào nhập khẩu dầu mỏ và naphtha từ Trung Đông.

Phần lớn naphtha được sử dụng trong ngành hóa dầu, trải qua quá trình cracking hơi nước để sản xuất ethylene và propylene—hai nguyên liệu cốt lõi để sản xuất nhựa, sợi tổng hợp và các sản phẩm khác.

Atago cho biết, sự thiếu hụt naphtha sẽ khiến sản lượng nhà máy giảm, và tổn thất kinh tế tổng thể sẽ bắt đầu tăng mạnh từ quý này.

Ông chỉ ra rằng, mặc dù dữ liệu của chính phủ cho thấy các nhà sản xuất Nhật Bản kỳ vọng sản lượng tháng 3 tăng 3,8%, nhưng sản lượng thực tế có thể sẽ giảm vì ước tính này chưa tính đến tác động của xung đột.

Ông bổ sung rằng bất kỳ biện pháp hạn chế hoạt động kinh tế nào của chính phủ nhằm giảm tiêu thụ nhiên liệu cũng có thể ảnh hưởng xấu đến nhu cầu du lịch trong mùa cao điểm bắt đầu từ tháng 5 tại Nhật Bản.

Atago cho biết: “Mùa hè năm nay Nhật Bản có thể sẽ đối mặt với hiện tượng lạm phát đình trệ, tức là giá cả tăng vọt trong khi nền kinh tế suy giảm.”

Ông cũng cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể đang thu thập thông tin về hoạt động của các doanh nghiệp hóa dầu thông qua mạng lưới chi nhánh trên toàn quốc và những thông tin này có thể sẽ phản ánh trong báo cáo kinh tế khu vực công bố vào thứ Hai.

Tuy nhiên, ông lưu ý rằng những dữ liệu này có thể vẫn chưa đủ để thuyết phục các thành viên chủ trương diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thay đổi lập trường.

Atago nói: “Trong thời điểm như thế này, các nhà hoạch định chính sách cần lắng nghe ý kiến từ doanh nghiệp và người dân cơ sở. Nhưng các cơ quan như Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vốn được hình thành bởi các nhà kinh tế quen làm việc với các dữ liệu vĩ mô, lại không giỏi tiếp nhận ý kiến từ công chúng.”