EUR: Tạm thời yên bình và kỳ vọng vào ECB hỗ trợ – Commerzbank

Commerzbank lưu ý rằng đồng Dollar đang giảm giá khi tâm lý rủi ro được cải thiện, với đồng Euro tăng gần lên mức 1,17 so với Dollar sau tin tức ngừng bắn. Ngân hàng nhấn mạnh rằng một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài sẽ khiến việc ECB tăng lãi suất vào tháng 4 trở nên khó xảy ra và nhận thấy đường cong €STR trước đó đã được định giá khá mạnh tạo bối cảnh cho sự dốc tăng giá trên lãi suất Euro.

Đồng Dollar yếu làm tăng giá tiền tệ đơn lẻ

"Brent giảm xuống còn 95 đô, trái phiếu kho bạc Mỹ bull-steepen với lợi suất 10 năm giảm 6 điểm cơ bản. Cổ phiếu châu Á và e-minis tăng mạnh với hợp đồng tương lai Stoxx tăng khoảng 5%. Dollar giảm giá khi EUR tăng gần lên mức $1,17."

"Nếu thỏa thuận ngừng bắn được gia hạn, việc ECB tăng lãi suất vào tháng 4 và sau đó trở nên khó xảy ra. Đường cong €STR hôm qua định giá khoảng 80 điểm cơ bản tăng lãi suất, mức cao nhất kể từ khi chiến sự bắt đầu, điều này sẽ tạo ra sự dốc tăng bullish mạnh mẽ."

"Ngay trước kỳ nghỉ lễ Phục sinh, ECB đã công bố một bài viết trên blog với những hiểu biết từ Khảo sát Ngân khố của họ về mức dự trữ ưu tiên và dữ liệu giao dịch tài trợ chứng khoán độc quyền."

"Mặc dù sự minh bạch vẫn chưa đồng đều, các phát hiện này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng tình trạng khan hiếm dự trữ vẫn còn rất xa. ECB dự đoán rằng, vào cuối năm nay, các ngân hàng chiếm 50% tổng tài sản sẽ đạt đến mức dự trữ ưu tiên, tăng từ 26% 'hiện tại' (chúng tôi hiểu là đề cập đến tháng Mười năm ngoái). Tiếc là ECB không tiết lộ tổng mức dự trữ ưu tiên, tương tự như Dải Tối thiểu Dự trữ Ưa thích (PMRR) đã được BoE công bố."

"Mặc dù điều này có thể nằm ở phía thấp hoặc muộn của thang đo, chúng tôi được củng cố hơn trong quan điểm rằng thời điểm mà sự khan hiếm dự trữ sẽ tạo áp lực tăng lãi suất và khiến các ngân hàng quay lại các hoạt động của ECB trên quy mô lớn sẽ khó xảy ra trước năm sau."

"Trong khi thị trường repo hiện tại vẫn ổn định, chúng tôi tin rằng đến cuối năm, đây sẽ trở thành một lập luận nữa cho việc chênh lệch hoán đổi Schatz giảm giá hơn."

(Bài báo này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)