Sau một đêm, cả thế giới yên lặng như tờ

Nguồn: Vòng tròn Tình báo Phố Wall

Diễn biến thị trường toàn cầu vào thứ Tư có thể được miêu tả bằng hai từ: ồn ào, lặng như tờ. Trong phiên giao dịch thì "ồn ào", nhưng khi đóng cửa thì "lặng như tờ".

Động thái của thị trường được chia thành hai giai đoạn:

· Giai đoạn đầu tiên: Khi tin tức về "ngừng bắn hai tuần" được đưa ra, thị trường lập tức chuyển từ sợ hãi sang tham lam, không có chút cân nhắc nào ở giữa. Thị trường chứng khoán và vàng tăng mạnh, giá dầu và đồng USD giảm mạnh. Đặc biệt, sự sụt giảm của giá dầu có thể gọi là mang tính lịch sử. Phần lớn là giao dịch dựa trên "cảm xúc", một khi áp lực được giải tỏa, sẽ nhanh chóng đảo chiều. Khi vị thế tập trung dày đặc như vậy, chỉ cần một động tĩnh nhỏ cũng có thể dẫn đến đảo ngược chiều hướng.

· Giai đoạn thứ hai: Thị trường trở nên bình tĩnh lại, bắt đầu xem xét cái gọi là "thỏa thuận hòa bình", giá dầu và đồng USD phục hồi trở lại, còn vàng phải trả lại toàn bộ mức tăng.

Tin tức tiếp theo khiến thị trường lạnh sống lưng:

- Israel tiến hành cuộc tấn công lớn nhất từ trước đến nay vào Lebanon;

- Iran cho biết 3 điều khoản trong đề xuất ngừng bắn đã bị vi phạm, chỉ vài giờ sau khi tuyên bố cho phép tàu thuyền đi qua Eo biển Hormuz, họ đã đóng cửa eo biển này. Iran cho biết, nếu Israel tiếp tục các hành động quân sự ở Lebanon, Iran có thể rút khỏi thỏa thuận mà Trump đã công bố.

Mặc dù đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn, Iran vẫn tăng cường kiểm soát Eo biển Hormuz, giới hạn số lượng tàu thuyền qua lại mỗi ngày ở mức khoảng chục chiếc và thu phí qua lại.

Xem lại các thị trường khi đóng cửa, phản ứng của từng thị trường lại không đồng nhất:

- Thị trường chứng khoán Mỹ (nơi "lạc quan" nhất) tăng mạnh trên toàn diện, hầu như không trả lại mức tăng nào—nhưng lại xuất hiện một khoảng trống tăng lớn;

- Giá vàng (thị trường "trung thực" nhất) tăng mạnh rồi quay về, trả lại toàn bộ mức tăng trong ngày—diễn biến của vàng giống như một phiên bản thu nhỏ của thị trường toàn cầu trong ngày;

- Giá dầu (thị trường "cảm xúc" nhất) giảm mạnh, nhưng đà phục hồi sau đó đã lấy lại gần 1/3 mức giảm;

- Đồng USD giảm mạnh, sau đó phục hồi lại gần một nửa mức giảm.

Tình hình này giống như phủ một lớp cỏ khô mỏng lên một ngọn núi lửa đang hoạt động, thị trường chứng khoán đang nhảy múa trên thảm cỏ, còn vàng và dầu đã ngửi thấy mùi lưu huỳnh từ dưới lòng đất.

Khó hiểu hơn nữa là, dù Israel tấn công Lebanon, tàu dầu qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn trong một khoảng thời gian, nhưng thị trường lại chọn "làm ngơ trước tin xấu", thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giữ được mức tăng lớn.

Thực ra, thị trường đang đặt một "giả định cực kỳ táo bạo": Thời điểm tồi tệ nhất đã qua, nếu Trump tiếp tục phá vỡ thỏa thuận hay ngầm cho phép Israel làm điều đó, ông sẽ đối mặt với áp lực còn lớn hơn. Vì vậy, cuối cùng Eo biển Hormuz nhất định sẽ được mở, xung đột sẽ bị "kiểm soát ở phạm vi cục bộ", giá dầu đỉnh đã hiện hữu. Nói cách khác, thị trường không phải tin rằng "hòa bình đã đến", mà là "đặt cược rằng người khác sẽ tin hòa bình đã đến".

Tình thế tại hiện trường vô cùng khó xử—logic cũ chưa chết, logic mới chưa hình thành, mọi loại tài sản đều đang "dò xét mức định giá". Điểm đáng chú ý nhất là tốc độ phục hồi giá dầu, nếu trong thời gian "ngừng bắn" mà giá dầu ổn định trở lại mức 105 USD/thùng thì có nghĩa "thỏa thuận" đã hoàn toàn thất bại, và sự "lặng như tờ" của thị trường sẽ bị phá vỡ bởi một tiếng sét đánh.