39 công ty phần mềm Mỹ đều thất bại!
Từ năm 2026 đến nay,39 công ty SaaS niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm mạnh, không công ty nào tránh khỏi.
Dữ liệu trong biểu đồ này thực sự thể hiện rất rõ sự khốc liệt của ngành SaaS. Các “ông lớn” như Atlassian（-63.76%）, Asana（-58.39%）và Monday.com（-57.81%）, các công ty quản lý dự án này đều đã giảm mạnh từ đầu năm tới nay, điều này đặc biệt gây chú ý.
Website đầu tư chứng khoán Mỹ đưa ra quan điểm “AI Agent đang ăn dần vào công cụ quản lý dự án truyền thống”, thực sự đã nắm bắt xu hướng chuyển dịch mạnh mẽ và thực tế của ngành công nghệ hiện nay.
AI và mối đe dọa với SaaS truyền thống
Giá trị cốt lõi của quản lý dự án truyền thống—theo dõi thủ công, cập nhật trạng thái, kéo thả thẻ trên Kanban—chính là những việc mà AI Agent được thiết kế để tự động hóa.
Khi các tác nhân tự chủ ngày càng có thể đọc email, ghi nhận chat và theo dõi commit code rồi cập nhật trạng thái dự án, giao nhiệm vụ theo thời gian thực, các công cụ nhập dữ liệu thủ công thu phí “theo ghế ngồi (per-seat)” đang đối diện một mối đe dọa mang tính sống còn.
Thị trường cũng đang định giá lại rất quyết liệt các công ty này dựa trên nỗi lo đó: Quy trình công việc cốt lõi của họ rất có thể sẽ sớm bị AI hóa hàng hóa.
Thực tế lớn hơn: Không chỉ cóAI
Tuy nhiên, dù AI là yếu tố xúc tác rất lớn, nhưng nếu gán toàn bộ “sụp đổ” của cả ngành chỉ cho điều này thì quá đơn giản hóa. Những cú giảm sâu này thường là kết quả tổng hợp của nhiều yếu tố nghiêm trọng cùng lúc:
1) Định giá trở về thực tế
Nhiều công ty SaaS từng giao dịch ở mức P/S (giá trên doanh thu) rất cao vào thời kỳ tăng trưởng nóng. Biểu đồ hiện tại phần lớn cho thấy “quá trình điều chỉnh về mức trung bình” đầy đau đớn—thị trường không còn sẵn sàng trả premium cho “tăng trưởng mà chưa mang lại lợi nhuận nhanh”.
2) Cắt giảm ghế doanh nghiệp (Seat Contraction)
Các doanh nghiệp đang rà soát rất kỹ ngân sách IT :
Dọn dẹp các công cụ phần mềm quy mô lớn
Loại bỏ trùng lặp chức năng, gộp ứng dụng
Cắt giảm lượng tài khoản SaaS
Xu hướng này thực ra đã bắt đầu trước cả khi AItrở nên phổ biến.
3) Môi trường thị trường “chỉ cần kết quả
Nhà đầu tư bây giờ cực kỳ thiếu kiên nhẫn với “SaaS truyền thống”.
Nếu một công ty không thể chứng minh:
Không chỉ là “thêm chút chức năng AI”
Mà thực sự chuyển được thành nền tảng AI-first
Mà không làm giảm biên lợi nhuận
Thì thị trường thường sẽ: Bán trước đã, giải thích tính sau.
Bạn đã mua phải những mã nào?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Sự phân hóa nguy hiểm nhất của chứng khoán Mỹ: cổ phiếu thông thường đã giảm mạnh, các ông lớn AI còn có thể trụ vững bao lâu?
Điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể, gây tác động mạnh đến cổ phiếu phổ thông trên thị trường chứng khoán Mỹ, với giá trị trung vị của các cổ phiếu trong S&P 500 giảm 15% so với mức đỉnh. Phần thưởng rủi ro cổ phiếu đã tụt xuống dưới mức 0. Lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu tăng đã đẩy chỉ số điều kiện tài chính lên cao, khiến độ rộng thị trường suy giảm nghiêm trọng dù chỉ số tổng thể vẫn ổn định. Thị trường ngày càng phân hóa, việc cổ phiếu phổ thông phục hồi hoặc chỉ số điều chỉnh giảm trở thành điểm then chốt gây lo ngại.
Phố Wall đặt giá cho cuộc bầu cử giữa kỳ: Yếu tố Đảng Dân chủ tăng vọt 20%, thị trường chung lại rơi vào "vùng mù"
Yếu tố "Đảng Dân chủ" do JPMorgan xây dựng đã tăng khoảng 20% kể từ tháng 8, trong khi S&P 500 chỉ tăng 2,6% cùng kỳ. Các nền tảng dự đoán cho thấy xác suất Đảng Dân chủ quét sạch cả hai viện đã tăng vọt từ 23% hồi tháng 8 lên 64%. Dữ liệu lịch sử của Goldman Sachs cho thấy xác suất này trung bình giảm khoảng 5 điểm phần trăm trước ngày bầu cử. Các tổ chức có quan điểm trái ngược rõ rệt: JPMorgan khuyến nghị mua vào khi giá giảm, còn Bank of America cảnh báo rằng chiến thắng toàn diện của Đảng Dân chủ có thể khiến thị trường chứng khoán giảm hơn 10%.
Giá tiền điện tử
Thêm
