"Sự ép mua và bổ sung định lượng" làm bùng nổ thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền đổ vào các ngành rủi ro cao

Đằng sau sự phục hồi nhanh chóng của thị trường chứng khoán Mỹ gần đây, thị trường đang trải qua một chu kỳ điển hình mang tên “bù lỗ bán khống”. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, một lượng lớn các vị thế bán khống bị buộc phải đóng lại, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng vọt.

Việt Báo Tài Chính thông tin, các dữ liệu cho thấy, tổ hợp cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất do Goldman Sachs thống kê đã tăng hơn 13% trong tuần này, vượt xa chỉ số S&P 500. Các ngành tài chính và công nghiệp trở thành những lĩnh vực chính mà phe bán khống tập trung bổ sung vị thế.

Dù rủi ro địa chính trị tại Trung Đông chưa hoàn toàn lắng dịu và ảnh hưởng lâu dài của giá dầu tăng đối với lạm phát vẫn chưa rõ ràng, khi thị trường đặt cược rằng giai đoạn căng thẳng nhất đã qua, đà phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán đã buộc phe bán khống phải nhanh chóng cắt lỗ và rời khỏi thị trường, từ đó càng khuếch đại hơn nữa động lực tăng giá.

S3 Partners cho biết, kể từ đầu tháng này, quy mô bù lỗ bán khống trên thị trường chứng khoán Mỹ đã lên tới khoảng 93 tỷ USD. Trong cùng kỳ, chỉ số Russell 3000 và S&P 500 đều tăng hơn 9%. Các nhà phân tích nhận định, chu kỳ “ép họ đóng vị thế bán khống” lần này cộng hưởng cùng việc các tổ chức và quỹ định lượng trước đây cắt giảm ở mức thấp nay mua lại, tạo nên hiệu ứng cộng hưởng.

Các nhà nghiên cứu thị trường cho biết: “Gần như tất cả các ngành hiện đều xuất hiện hoạt động bù lỗ bán khống, đặc biệt với các nhà giao dịch đã mở bán khống ở mức thấp.”

Khi tâm lý thị trường phục hồi nhanh chóng, dòng vốn trở lại rõ rệt với các tài sản rủi ro. Các nhà đầu tư tổ chức tăng tỷ trọng thông qua các chỉ số, đồng thời các quỹ định lượng từng bán ra mạnh mẽ cũng bắt đầu xây dựng lại vị thế mua vào, cùng thúc đẩy thị trường phục hồi.

Đồng thời, khẩu vị rủi ro trên thị trường gia tăng rõ rệt. Dữ liệu từ UBS cho biết, một nhóm cổ phiếu có nền tảng yếu đã tăng khoảng 9% trong tuần này, trong khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng tăng khoảng 7%. Đặc biệt, các công ty công nghệ chưa có lợi nhuận tăng mạnh tới 14%, cho thấy dòng tiền đang chuyển vào các lĩnh vực rủi ro cao.

Tuy nhiên, một số tổ chức cảnh báo rằng thị trường hiện có thể đang quá lạc quan. Một số tổ chức đầu tư chỉ ra, nhà đầu tư có thể hiểu nhầm đà tăng nhanh như một “tín hiệu mua toàn diện” và bỏ qua các rủi ro tiềm ẩn.

Dù chỉ số chung tăng mạnh nhưng bên trong thị trường vẫn tồn tại sự phân hóa. Chỉ số S&P 500 theo tỷ trọng đều vẫn thấp hơn đỉnh lịch sử, chỉ số Dow Jones cũng chưa hoàn toàn phục hồi mức giảm trước đó, cho thấy đà tăng chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu có trọng số lớn.