Tình hình căng thẳng tại Iran leo thang và kỳ vọng lãi suất cao tiếp tục đè nặng nhu cầu trú ẩn an toàn, giá vàng điều chỉnh nhẹ

HuitongCN 20 tháng 4 đưa tin—— Giá vàng chịu áp lực giảm về quanh mức 4775 USD do tình hình Trung Đông lại căng thẳng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lãi suất cao kéo dài. Dù rủi ro địa chính trị lẽ ra sẽ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, nhưng lãi suất duy trì cao lâu hơn lại làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Thị trường hiện tập trung vào dữ liệu doanh số bán lẻ sắp được công bố của Mỹ để đánh giá tác động tiếp theo của lạm phát và sự thay đổi chính sách đối với giá vàng.

Giá vàng quốc tế trong phiên châu Á ngày thứ Hai đã suy yếu rõ rệt, XAU/USD giảm về quanh 4775 USD, sau đó hồi phục trở lại vùng 4800 USD, cho thấy lực lượng mua bán vàng tiếp tục giằng co trong bối cảnh vĩ mô phức tạp. Dù tình hình Trung Đông trở nên căng thẳng hơn, vàng lại không thể nối dài đà tăng do nhu cầu trú ẩn trước đó mà còn xuất hiện điều chỉnh giảm, phản ánh động lực thị trường hiện tại đang chuyển biến.

Xét về bối cảnh sự kiện, Iran tuyên bố đóng eo biển Hormuz, đồng thời cho biết sẽ có hành động với bất kỳ tàu thuyền nào tiếp cận vùng này nếu Mỹ chưa gỡ bỏ phong toả trên biển. Trong khi đó, khảo sát thị trường cho thấy phía Iran phủ nhận tham gia vòng đàm phán mới, điều này trái ngược với tín hiệu ngoại giao từ phía Mỹ. Sự bất trắc trên càng làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng và ổn định khu vực.

Tuy nhiên, giá vàng không được hưởng lợi, nguyên nhân chủ chốt nằm ở sự thay đổi của các điều kiện tài chính vĩ mô. Kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách của Fed đã chuyển mạnh sang “lãi suất cao kéo dài”, chủ yếu do áp lực lạm phát liên tục và rủi ro địa chính trị đẩy giá năng lượng tăng cao. Trong bối cảnh này, lợi suất thực tế của Mỹ giữ ở mức cao, làm tăng cơ hội chi phí nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng, do đó càng gây sức ép lên giá vàng.

Đồng thời, chỉ số USD tiếp tục vững vàng cũng tạo áp lực giảm cho vàng định giá bằng USD. Dòng vốn trong bối cảnh lãi suất cao có xu hướng ưu tiên phân bổ cho tài sản bằng USD thay vì các tài sản trú ẩn như vàng, điều này trở thành yếu tố quan trọng kéo giá vàng điều chỉnh.

Thị trường hiện chuyển trọng tâm sang dữ liệu doanh số bán lẻ Mỹ sắp công bố. Thị trường dự báo doanh số bán lẻ tháng 3 tăng khoảng

, cao hơn mức trước . Nếu dữ liệu mạnh, có thể củng cố kỳ vọng về sức mạnh kinh tế và lạm phát dai dẳng, qua đó tiếp tục hỗ trợ USD và gây áp lực giảm cho vàng; ngược lại, nếu số liệu kém hơn dự báo có thể làm giảm áp lực tăng lãi suất, tạo không gian hồi phục cho giá vàng.

Xét tổng thể, vàng hiện đang trong cuộc giằng co giữa “tính chất trú ẩn” và “tác động từ lãi suất”. Dù rủi ro địa chính trị tạo chỗ dựa tiềm năng cho thị trường, nhưng môi trường lãi suất lại chi phối diễn biến giá ngắn hạn, khiến vàng chịu áp lực nhất định trong giai đoạn này.

Xét về kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ ngày cho thấy vàng đang điều chỉnh từ vùng giá cao, ngắn hạn chưa thể bứt phá lên trên vùng kháng cự then chốt, phản ánh lực đi lên đã suy yếu, khu vực phía dưới hình thành hỗ trợ quan trọng, nếu thủng vùng này, sẽ mở rộng hơn không gian giảm giá. Quan sát trên khung 4 giờ, giá đã xuyên thủng kênh tăng ngắn hạn và bước vào giai đoạn điều chỉnh, các chỉ báo động lượng cũng suy yếu, nếu giá hồi phục không vượt trở lại vùng trên 4850 USD thì đà giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế; song nếu giữ vững tại vùng hỗ trợ thì không loại trừ khả năng giá thử thách lại vùng đỉnh.


Tổng hợp lại, mâu thuẫn cốt lõi của thị trường vàng hiện tại là quan hệ đối trọng giữa nhu cầu trú ẩn do rủi ro địa chính trị và môi trường lãi suất cao. Ngắn hạn, khi Fed vẫn duy trì lập trường thắt chặt, dư địa tăng của giá vàng bị hạn chế, dù tình hình căng thẳng cũng khó tạo nhịp tăng bền vững. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ và thay đổi kỳ vọng lãi suất, nếu áp lực lạm phát giảm và dẫn dắt chính sách xoay trục, vàng hoàn toàn có sức bật trở lại, nhưng cũng cần đề phòng rủi ro áp lực giảm do đà tăng liên tục của USD.