Fed đã bơm nhiều thanh khoản như vậy, tại sao thị trường vẫn thiếu tiền? [Bài giảng của thầy Trình Đàm 3.5]

Nhiều người nghĩ rằng, ngân hàng nắm giữ lượng lớn dự trữ thì thanh khoản sẽ không bị thiếu hụt.

Nhưng thực tế là ngân hàng rõ ràng có tiền, nhưng thà nhìn lãi suất repo tăng vọt, cũng không sẵn lòng cho vay ra ngoài.

Tại sao vậy?

Bởi vì giám sát, ràng buộc vốn, và cả “cửa sổ chiết khấu” mà không ai dám động vào.

Khi miễn trừ SLR hết hiệu lực, các ngân hàng buộc phải giảm dự trữ;

Yêu cầu LCR buộc ngân hàng phải tích trữ đủ tài sản an toàn;

Kế hoạch sống sót buộc ngân hàng phải vượt qua được thời điểm thiếu tiền nhất trong ngày;

Còn hiệu ứng “vết nhơ” của cửa sổ chiết khấu khiến ngân hàng thà chấp nhận vay đắt hơn, còn hơn bị thị trường để ý.

Trong khóa học này, Trình Thản – nhà sáng lập Tangtu Macro sẽ hệ thống phân tích:

Tại sao sau khi miễn trừ SLR bị huỷ bỏ, lượng sử dụng ON RRP lại tăng vọt, còn SOFR từng có lúc giảm xuống dưới mức sàn?

LCR của Basel III, “will sống” Dodd-Frank, và kiểm soát rủi ro nội bộ ngân hàng đã từng lớp thúc đẩy nhu cầu dự trữ ra sao?

Và tại sao công cụ “người cho vay cuối cùng” là cửa sổ chiết khấu, ngân hàng lại hoàn toàn không dám dùng?