Chỉ số Shiller P/E của thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao nhất trong 25 năm, cơn sốt AI làm dấy lên lo ngại về việc lặp lại "bong bóng Internet"

BlockBeats News, ngày 23 tháng 5. Dữ liệu cho thấy chỉ số Shiller P/E năm 2026 của thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng lên khoảng 39,5 đến 41,7, mức cao nhất trong 25 năm qua, chỉ đứng sau mức khoảng 44 lần trong thời kỳ đỉnh cao của bong bóng Internet năm 1999.

Phân tích chỉ ra rằng đợt tăng định giá lần này chủ yếu được thúc đẩy bởi xu hướng AI, bao gồm sự tăng trưởng liên tục của các ông lớn công nghệ trong lĩnh vực bán dẫn, điện toán đám mây và hạ tầng AI. Một vài cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đã chiếm phần lớn mức tăng của S&P 500. Thị trường lo ngại rằng xu hướng hiện tại có những điểm tương đồng với bong bóng Internet năm 1999.

Tuy nhiên, báo cáo cho rằng, khác với rất nhiều công ty Internet thua lỗ trước đây, các công ty đầu ngành AI hiện nay đều có dòng tiền mạnh, mô hình kinh doanh trưởng thành và biên lợi nhuận cao, tạo nên nền tảng cơ bản vững chắc hơn. Cơn sốt đầu tư AI hiện nay đã lan rộng sang các trung tâm dữ liệu, năng lượng, lưới điện và các ứng dụng AI cho doanh nghiệp.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường hiện đang tập trung cao độ vào một số ông lớn AI. Nếu lãi suất tăng trong tương lai, việc thương mại hóa AI không đạt kỳ vọng hoặc tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đối mặt với rủi ro bị thu hẹp định giá và biến động lớn. Dữ liệu lịch sử cho thấy sau khi chỉ số Shiller P/E đạt phạm vi cao trong lịch sử, lợi suất thực tế của thị trường chứng khoán Mỹ trong thập kỷ tiếp theo thường chỉ ở mức một con số thấp.