Cổ phiếu Lenskart là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp Lenskart Solutions Limited

Lenskart Solutions Limited (thường được biết đến với tên gọi Lenskart) là một chuỗi bán lẻ kính mắt theo đơn và công ty công nghệ đa quốc gia của Ấn Độ. Có trụ sở chính tại Gurugram, Ấn Độ, công ty đã cách mạng hóa ngành công nghiệp kính mắt bằng cách tích hợp công nghệ với chuỗi cung ứng mạnh mẽ để cung cấp các sản phẩm kính mắt thời trang, chất lượng cao với giá cả phải chăng. Tính đến cuối năm 2024 và đầu năm 2025, Lenskart đã mở rộng đáng kể dấu ấn của mình trên khắp Ấn Độ, Đông Nam Á và Trung Đông, phục vụ hơn 20 triệu khách hàng mỗi năm.

1. Các phân khúc kinh doanh chi tiết

Bán lẻ đa kênh (Omni-channel): Lenskart vận hành mô hình "phygital" (kết hợp vật lý và kỹ thuật số), kết hợp cửa hàng trực tuyến khổng lồ với hơn 2.500 cửa hàng bán lẻ vật lý. Các cửa hàng này cung cấp dịch vụ kiểm tra mắt miễn phí do các chuyên gia khúc xạ nhãn khoa thực hiện, xóa nhòa khoảng cách giữa sự tiện lợi kỹ thuật số và độ chính xác vật lý.
Thương hiệu nội bộ: Công ty kiểm soát toàn bộ quy trình thiết kế và sản xuất. Danh mục đầu tư của công ty bao gồm các thương hiệu nội bộ phổ biến như Vincent Chase (thời thượng và giá rẻ) và John Jacobs (phong cách sống cao cấp), cũng như các thương hiệu chuyên dụng như Lenskart Air và Hooper (dành cho trẻ em).
Quỹ Lenskart Vision: Một nhánh đầu tư chiến lược chuyên đầu tư vào các startup trong hệ sinh thái kính mắt, chăm sóc mắt và công nghệ bán lẻ để tích hợp các công nghệ mới như thử kính ảo dựa trên AR và kính thông minh.
Công ty con Owndays: Sau khi thâu tóm gã khổng lồ kính mắt Nhật Bản Owndays, Lenskart đã có sự hiện diện đáng kể tại thị trường châu Á cao cấp, mở rộng phạm vi tiếp cận sang các quốc gia như Singapore, Đài Loan và Thái Lan.

2. Đặc điểm mô hình kinh doanh

Tích hợp dọc: Khác với các hiệu kính truyền thống, Lenskart quản lý mọi thứ từ sản xuất đến phân phối. Bằng cách loại bỏ các bên trung gian, họ cung cấp mức giá thấp hơn tới 70% so với các thương hiệu xa xỉ toàn cầu trong khi vẫn duy trì biên lợi nhuận cao.
Tiếp cận ưu tiên công nghệ: Sử dụng các tính năng "Thử kính ảo" (Virtual Try-On) dựa trên AI 3D và robot cắt tròng kính tự động, Lenskart giảm thiểu sai sót do con người và nâng cao trải nghiệm khách hàng.
Logistics dựa trên hàng tồn kho: Bằng việc sở hữu cơ sở sản xuất riêng (một trong những nhà máy lớn nhất thế giới tại Bhiwadi, Rajasthan), Lenskart đảm bảo thời gian quay vòng nhanh chóng, thường giao kính thuốc theo yêu cầu trong vòng 24-48 giờ.

3. Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Sự thống trị chuỗi cung ứng: Siêu nhà máy tại Bhiwadi có khả năng sản xuất 20 triệu cặp kính mỗi năm, mang lại lợi thế kinh tế theo quy mô mà các đối thủ khó có thể theo kịp.
Hệ sinh thái dữ liệu: Với hàng triệu đơn thuốc lưu trữ, Lenskart sử dụng phân tích dữ liệu để dự đoán xu hướng thời trang và nhu cầu hàng tồn kho, giúp giảm lãng phí và tối ưu hóa mức dự trữ.
Nhận diện thương hiệu: Tại thị trường Ấn Độ, Lenskart đã trở thành cái tên đồng nghĩa với "kính mắt", được hỗ trợ bởi các chiến dịch marketing mạnh mẽ và các đại sứ thương hiệu nổi tiếng.

4. Bố cục chiến lược mới nhất (2024-2025)

Mở rộng toàn cầu: Lenskart đang tích cực mở rộng quy mô tại Trung Đông (đặc biệt là Ả Rập Xê Út và UAE) và Đông Nam Á.
Sản xuất tiên tiến: Công ty đang chuyển hướng sang tự động hóa 100% trong quy trình mài lắp tròng kính để cạnh tranh với các công ty dẫn đầu toàn cầu như EssilorLuxottica.
Đà tăng trưởng trước IPO: Được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư như Temasek, Fidelity và Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi (ADIA), công ty đã đạt mức định giá khoảng 5 tỷ USD vào giữa năm 2024, chuẩn bị cho khả năng niêm yết công khai.

Lịch sử phát triển của Lenskart Solutions Limited

Hành trình của Lenskart là một ví dụ điển hình về "đổi mới mang tính đột phá", đi từ một startup nhỏ thành một kỳ lân toàn cầu bằng cách xác định các lỗ hổng trong một thị trường phân mảnh và thiếu tổ chức.

1. Các giai đoạn phát triển

Thành lập và Tồn tại (2010 - 2013): Được thành lập bởi Peyush Bansal, Amit Chaudhary và Sumeet Kapahi. Ban đầu, công ty bắt đầu như một cổng thông tin trực tuyến cho kính áp tròng và sau đó mở rộng sang kính mắt. Năm 2011, công ty ra mắt dịch vụ "Kiểm tra mắt tại nhà", một bước đi giải quyết rào cản chính đối với việc bán kính mắt trực tuyến: đơn thuốc.
Chuyển dịch sang Đa kênh (2014 - 2018): Nhận thấy người tiêu dùng Ấn Độ vẫn thích trải nghiệm "chạm và cảm nhận" trực tiếp, Lenskart đã chuyển từ mô hình chỉ trực tuyến sang tiếp cận đa kênh, mở hàng trăm cửa hàng nhượng quyền và cửa hàng do công ty sở hữu tại các thành phố cấp 1 và cấp 2.
Mở rộng quy mô và Tích hợp dọc (2019 - 2021): Công ty đã đảm bảo được nguồn vốn khổng lồ từ SoftBank (Vision Fund 2), giúp xây dựng nhà máy sản xuất tự động. Công ty đạt danh hiệu "Kỳ lân" trong giai đoạn này và triển khai các hoạt động quốc tế tại Singapore.
Hợp nhất toàn cầu (2022 - Hiện tại): Năm 2022, Lenskart đã mua lại cổ phần chi phối tại Owndays trong một thương vụ trị giá 400 triệu USD, trở thành một trong những đơn vị kinh doanh kính mắt lớn nhất châu Á. Trong năm 2023 và 2024, công ty đã huy động được hơn 600 triệu USD vốn tổng hợp từ ADIA và ChrysCapital để thúc đẩy tăng trưởng quốc tế hơn nữa.

2. Phân tích các yếu tố thành công

Đổi mới lấy khách hàng làm trung tâm: Các dịch vụ như "Kiểm tra mắt tại nhà" và thẻ thành viên Gold "Mua 1 Tặng 1" đã tạo ra sự gắn bó cao của khách hàng và giải quyết vấn đề tiếp cận tại các khu vực nông thôn và bán thành thị.
Công nghệ linh hoạt: Việc sớm áp dụng AI để lập bản đồ khuôn mặt cho phép họ mở rộng quy mô kinh doanh trực tuyến khi các nhà bán lẻ truyền thống vẫn đang gặp khó khăn với việc chuyển đổi số.
Phân bổ vốn thận trọng: Bất chấp những khoản lỗ lớn trong những năm đầu, Lenskart tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng (nhà máy) thay vì chỉ đốt tiền vào marketing, dẫn đến con đường đạt được lợi nhuận.

Giới thiệu ngành

Ngành công nghiệp kính mắt đang trải qua một sự chuyển dịch lớn từ một nhu cầu y tế thiết yếu sang một danh mục phong cách sống thời trang, được thúc đẩy bởi thời gian sử dụng màn hình ngày càng tăng và dân số toàn cầu đang già hóa.

1. Tổng quan và xu hướng thị trường

Thị trường kính mắt toàn cầu được định giá khoảng 170 tỷ USD vào năm 2023 và dự kiến đạt 260 tỷ USD vào năm 2030. Thị trường kính mắt Ấn Độ, cơ sở chính của Lenskart, đang tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 9% khi phân khúc "thiếu tổ chức" (các cửa hàng kính địa phương) đang nhanh chóng bị thay thế bởi các chuỗi bán lẻ "có tổ chức".

2. Dữ liệu ngành chính

3. Bối cảnh cạnh tranh

Các gã khổng lồ toàn cầu: EssilorLuxottica vẫn là lực lượng thống trị toàn cầu (sở hữu các thương hiệu như Ray-Ban và Oakley), tập trung chủ yếu vào phân khúc xa xỉ và cao cấp.
Đối thủ cạnh tranh khu vực: Tại Ấn Độ, Lenskart đối mặt với sự cạnh tranh từ Titan Eyeplus (thuộc Tập đoàn Tata) và GKB Opticals. Trong không gian trực tuyến, các startup như Coolwinks và ClearDekho đang cố gắng cạnh tranh về giá.
Vị thế cạnh tranh: Lenskart chiếm lĩnh phân khúc "Giá trị xứng đáng với số tiền bỏ ra" (Value-for-Money) và "Thời trang nhanh" (Fast-Fashion). Công ty kết hợp sự am hiểu công nghệ của một startup với quy mô của một gã khổng lồ bán lẻ truyền thống, một sự kết hợp mang lại lợi thế độc nhất tại các thị trường mới nổi.

4. Các nhân tố thúc đẩy ngành

Mỏi mắt kỹ thuật số: Việc tăng cường sử dụng điện thoại thông minh và máy tính xách tay đã dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về tròng kính "Blue Cut" (chống ánh sáng xanh), một danh mục mà Lenskart đang tiếp thị mạnh mẽ.
Tăng trưởng thương mại điện tử: Sự chuyển dịch sang mô hình D2C (Trực tiếp đến người tiêu dùng) cho phép các công ty duy trì biên lợi nhuận cao hơn bằng cách bỏ qua các nhà phân phối.
Kính mắt thông minh: Việc tích hợp âm thanh và AR cơ bản vào kính là ranh giới tiếp theo, nơi Lenskart đã và đang định vị mình thông qua các khoản đầu tư từ Quỹ Vision Fund.

Điểm Sức khỏe Tài chính của Lenskart Solutions Limited

Lenskart đã cho thấy sự chuyển mình đáng kể về sức khỏe tài chính trong hai năm tài chính vừa qua. Công ty đã chuyển đổi từ giai đoạn tăng trưởng đốt vốn cao sang đạt mức gần hòa vốn vào năm tài chính 2024 (FY2024) và đạt được lợi nhuận hợp nhất vào năm tài chính 2025 (FY2025). Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, thu hẹp lỗ ròng và bảng cân đối kế toán được củng cố nhờ sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư tổ chức lớn như Temasek và Fidelity.

Tiềm năng Phát triển của Lenskart Solutions Limited

Lộ trình Chiến lược & Sẵn sàng cho IPO

Lenskart hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi trước IPO, sau khi chính thức chuyển đổi từ loại hình "Công ty Trách nhiệm hữu hạn Tư nhân" sang "Công ty Cổ phần" vào tháng 6 năm 2024. Công ty được cho là đang chuẩn bị cho việc Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) với mục tiêu định giá lên tới 10 tỷ USD. Lộ trình bao gồm việc nộp Bản cáo bạch sơ bộ (DRHP) khi công ty đặt mục tiêu tận dụng thành tích đạt được lợi nhuận hợp nhất gần đây.

Tích hợp dọc Sản xuất & Chuỗi cung ứng

Một chất xúc tác chính cho việc mở rộng biên lợi nhuận dài hạn của Lenskart là khoản đầu tư vào siêu nhà máy sản xuất trị giá 200 triệu USD tại miền Nam Ấn Độ (Hyderabad). Nhà máy này được thiết kế với công suất hàng năm là 50 triệu cặp kính, gần gấp đôi công suất của nhà máy Bhiwadi hiện tại. Việc tích hợp ngược sâu hơn này cho phép công ty rút ngắn thời gian giao hàng, giảm chi phí và hỗ trợ quá trình mở rộng toàn cầu nhanh chóng.

Mở rộng Quốc tế Mạnh mẽ

Tận dụng việc mua lại thương hiệu kính mắt Nhật Bản Owndays, Lenskart đã gia tăng đáng kể sự hiện diện tại Đông Nam Á (Singapore, Thái Lan, Đài Loan) và Trung Đông (Ả Rập Xê Út, UAE). Thị trường quốc tế hiện đóng góp khoảng 40-42% tổng doanh thu. Công ty có kế hoạch bổ sung 300-400 cửa hàng bán lẻ mới hàng năm, hướng tới tổng cộng 3.000 cửa hàng trên toàn cầu vào cuối năm 2025.

Chất xúc tác Kinh doanh mới: Kính thông minh & AI

Lenskart đang đa dạng hóa danh mục sản phẩm bằng cách lấn sân sang lĩnh vực Kính thông minh và kính AR. Ngoài ra, việc tích hợp AI tiên tiến để thử kính ảo và đề xuất gọng kính cá nhân hóa (dựa trên cấu trúc khuôn mặt) đang tăng cường sự gắn kết của khách hàng và tăng Giá trị đơn hàng trung bình (AOV). Việc tiềm năng mua lại các startup về trí tuệ vị trí như GeoIQ cho thấy cách tiếp cận dựa trên dữ liệu trong việc đặt vị trí cửa hàng vật lý.

Ưu điểm & Rủi ro của Lenskart Solutions Limited

Ưu điểm (Các yếu tố tích cực)

• Vị thế thị trường thống lĩnh: Lenskart là nhà bán lẻ kính mắt lớn nhất Ấn Độ với 10% thị phần, đặt mục tiêu đạt 25% vào năm tài chính 2030.
• Hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn vị mạnh mẽ: Công ty đã thu hẹp thành công mức lỗ 84% trong FY24 và đạt lợi nhuận ròng trong FY25, chứng minh tính bền vững của mô hình đa kênh (omnichannel).
• Sự hậu thuẫn từ các nhà đầu tư lớn: Sự hỗ trợ liên tục và việc nâng định giá từ các nhà đầu tư hàng đầu như SoftBank, Temasek và Fidelity cung cấp bộ đệm vốn mạnh mẽ.
• Dòng doanh thu đa dạng: Tăng trưởng đáng kể trong các phân khúc có biên lợi nhuận cao như kính áp tròng (Aqualens) và kính mắt cao cấp (John Jacobs).

Rủi ro (Các yếu tố tiêu cực)

• Cạnh tranh gay gắt: Sự cạnh tranh từ các đối thủ truyền thống như Titan Eye Plus và các thương hiệu D2C thế hệ mới có thể gây áp lực lên giá cả và biên lợi nhuận.
• Rủi ro thực thi tại thị trường quốc tế: Việc mở rộng nhanh chóng qua các khu vực địa lý đa dạng (Trung Đông so với Đông Nam Á) liên quan đến các thách thức về quy định và văn hóa khác nhau, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời.
• Chi phí vận hành cao: Khi công ty mở rộng mạng lưới cửa hàng vật lý, chi phí phúc lợi nhân viên tăng cao (tăng 51% trong FY24) và chi phí khấu hao vẫn là những gánh nặng đáng kể.
• Thời điểm & Tâm lý IPO: Một đợt IPO "mờ nhạt" hoặc bị trì hoãn có thể ảnh hưởng đến việc thoái vốn của nhà đầu tư và khả năng huy động vốn trong tương lai nếu điều kiện thị trường biến động.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về Lenskart Solutions Limited và cổ phiếu LENSKART?

Tính đến đầu năm 2024, Lenskart Solutions Limited (Lenskart) tiếp tục được các nhà phân tích đánh giá là một trong những câu chuyện bán lẻ "Phygital" (vật lý + kỹ thuật số) thành công nhất trỗi dậy từ Ấn Độ. Mặc dù công ty vẫn là một thực thể tư nhân (chưa niêm yết), nó đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu và các nhà phân tích vốn cổ phần tư nhân, những người đang theo dõi lộ trình hướng tới đợt Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến. Sau các vòng gọi vốn gần đây và sự mở rộng quốc tế nhanh chóng, sự đồng thuận chung là Lenskart đã phát triển từ một startup kính mắt địa phương thành một công ty đa kênh (omnichannel) thống trị toàn cầu.

1. Góc nhìn cốt lõi của các tổ chức về công ty

Vị thế dẫn đầu thị trường áp đảo: Các nhà phân tích nhấn mạnh quyền kiểm soát của Lenskart đối với thị trường kính mắt có tổ chức tại Ấn Độ, nơi công ty nắm giữ thị phần vượt quá 25-30% trong phân khúc có thương hiệu. Bằng cách kiểm soát toàn bộ chuỗi giá trị — từ thiết kế, sản xuất đến phân phối trực tiếp tới người tiêu dùng — Lenskart duy trì mức biên lợi nhuận dẫn đầu ngành. Avendus Capital và các quan sát viên trong nước khác lưu ý rằng "mô hình định giá mang tính đột phá" của Lenskart đã biến kính mắt chất lượng cao thành một loại hàng hóa phổ biến, tạo ra rào cản gia nhập khổng lồ cho các đối thủ cạnh tranh.

Mở rộng toàn cầu & Thâu tóm chiến lược: Việc mua lại Owndays của Nhật Bản vào năm 2022 là một bước ngoặt. Các nhà phân tích từ các công ty như Temasek và Fidelity (cả hai đều là nhà đầu tư lớn) coi động thái này là một nước đi bậc thầy, biến Lenskart thành một trong những nhà bán lẻ kính mắt lớn nhất châu Á. Công ty hiện vận hành hơn 2.000 cửa hàng tại Ấn Độ, Đông Nam Á và Trung Đông, với các nhà phân tích dự báo rằng thị trường quốc tế sẽ đóng góp gần 30-40% tổng doanh thu trong hai năm tài chính tới.

Sản xuất xuất sắc: Việc đưa vào vận hành "Mega-Factory" tại Bhiwadi, Rajasthan — được quảng bá là cơ sở sản xuất kính mắt lớn nhất thế giới — được xem là một chất xúc tác quan trọng. Các nhà phân tích tin rằng sự tích hợp theo chiều dọc này sẽ giúp giảm chi phí hơn nữa và cho phép công ty hướng tới Biên lợi nhuận gộp trên 70%, một con số tương đương với các gã khổng lồ toàn cầu như Luxottica.

2. Định giá và Sức khỏe tài chính

Vì Lenskart chưa được giao dịch trên các sàn chứng khoán công khai, các nhà phân tích dựa vào các giao dịch trên thị trường thứ cấp và các vòng gọi vốn để ước tính định giá:

Định giá hiện tại: Sau khoản đầu tư 600 triệu USD từ Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi (ADIA) và ChrysCapital vào giữa năm 2023, định giá của Lenskart được ấn định ở mức khoảng 4,5 tỷ USD đến 5 tỷ USD.
Tăng trưởng doanh thu: Trong năm tài chính 2023, Lenskart đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hợp nhất khổng lồ 152%, đạt khoảng 3.788 crore INR (khoảng 450 triệu USD). Các nhà phân tích đặc biệt ấn tượng bởi thực tế là các hoạt động cốt lõi tại Ấn Độ của công ty vẫn duy trì chỉ số EBITDA dương, một điều hiếm thấy trong số các kỳ lân tăng trưởng cao.
Triển vọng IPO: Các nhà phân tích thị trường suy đoán về một cửa sổ IPO vào năm 2025. Các nhà phân tích tiền IPO gợi ý rằng nếu Lenskart duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 40-50%, công ty có thể tìm kiếm mức định giá thị trường công khai trong khoảng 7 tỷ USD đến 10 tỷ USD, tùy thuộc vào điều kiện thị trường toàn cầu.

3. Đánh giá rủi ro của nhà phân tích (Kịch bản tiêu cực)

Bất chấp sự lạc quan áp đảo, các nhà phân tích chuyên nghiệp chỉ ra một số yếu tố rủi ro có thể kìm hãm sự tăng trưởng dài hạn:

Thách thức tích hợp: Việc tích hợp hoạt động kinh doanh của Owndays trên các nền văn hóa và môi trường pháp lý đa dạng của châu Á tiềm ẩn rủi ro thực thi. Các nhà phân tích lo ngại về khả năng pha loãng biên lợi nhuận nếu việc mở rộng quốc tế đòi hỏi chi phí tiếp thị cao hơn dự kiến.
Cạnh tranh gay gắt: Sự gia nhập của các tập đoàn giàu tiềm lực tài chính vào không gian kính mắt Ấn Độ — chẳng hạn như Reliance Retail (với Vision Express) và Tata (với Titan Eye+) — đặt ra mối đe dọa đối với thị phần nội địa và quyền năng định giá của Lenskart.
Lộ trình đạt lợi nhuận ròng: Mặc dù doanh thu đang tăng vọt, Lenskart đã báo cáo lỗ ròng hợp nhất trong năm tài chính 2023 do chi phí thu mua và mở rộng cao. Các nhà phân tích tại Entrackr và Inc42 đã lưu ý rằng các nhà đầu tư thị trường công khai sẽ yêu cầu một lộ trình rõ ràng, nhất quán để đạt được lợi nhuận theo chuẩn GAAP trước khi niêm yết thành công.

Tóm tắt

Quan điểm của các tổ chức về Lenskart là "Rất lạc quan (Strongly Bullish) đi kèm với sự giám sát về khả năng thực thi." Các nhà phân tích coi Lenskart không chỉ là một công ty bán lẻ, mà là một cường quốc chuỗi cung ứng được hỗ trợ bởi công nghệ. Khi chuẩn bị cho màn ra mắt trên thị trường chứng khoán, trọng tâm chính của các nhà phân tích sẽ là liệu công ty có thể chuyển đổi quy mô khổng lồ và năng lực sản xuất của mình thành lợi nhuận ròng bền vững trong khi vẫn chống đỡ được các gã khổng lồ bán lẻ truyền thống hay không.

Các câu hỏi thường gặp về Lenskart Solutions Limited (Lenskart)

Những điểm nhấn đầu tư chính của Lenskart Solutions Limited là gì và các đối thủ cạnh tranh chính của họ là ai?

Lenskart là đơn vị dẫn đầu thị trường kính mắt Ấn Độ, hoạt động như một hệ thống đa kênh (omnichannel) mạnh mẽ với hơn 2.000 cửa hàng trên khắp Ấn Độ, Đông Nam Á và Trung Đông. Các điểm nhấn đầu tư chính bao gồm chuỗi cung ứng tích hợp dọc (với cơ sở sản xuất tự động quy mô lớn tại Bhiwadi), tỷ lệ giữ chân khách hàng cao và chiến lược mở rộng quốc tế mạnh mẽ.
Các đối thủ cạnh tranh chính bao gồm những cái tên truyền thống như Titan Eye+, các chuỗi kính mắt khu vực và các gã khổng lồ thương mại điện tử toàn cầu như Amazon và Tata CLiQ vốn đã lấn sân sang phân khúc kính mắt. Tại Đông Nam Á, công ty cạnh tranh với các chuỗi địa phương và các thương hiệu xa xỉ giá hợp lý như Owndays.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Lenskart có lành mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận và mức nợ của công ty như thế nào?

Theo các báo cáo tài chính mới nhất cho năm tài chính 2023-24, Lenskart cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Công ty đã báo cáo doanh thu hợp nhất khoảng 5.427 crore INR, tăng đáng kể hơn 40% so với năm tài chính trước đó. Mặc dù trong lịch sử công ty tập trung vào tăng trưởng mạnh mẽ hơn là lợi nhuận ròng tức thì, nhưng họ đã thu hẹp đáng kể các khoản lỗ và đạt mức EBITDA dương ở cấp độ hoạt động.
Công ty duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh với dự trữ tiền mặt dồi dào sau các vòng gọi vốn lớn gần đây, và hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu vẫn ở mức kiểm soát được do hầu hết vốn được huy động thông qua vốn cổ phần từ các nhà đầu tư toàn cầu hạng nhất (Tier-1).

Định giá hiện tại của Lenskart là bao nhiêu và so với các tiêu chuẩn ngành như thế nào?

Lenskart hiện là một "Kỳ lân" (Unicorn) tư nhân (hoặc "Thập kỳ lân" - Decacorn). Sau một đợt bán cổ phần thứ cấp vào giữa năm 2024 với sự tham gia của các nhà đầu tư như Temasek và Fidelity, định giá của công ty được ấn định ở mức khoảng 5 tỷ USD.
So sánh bội số định giá (Giá trên doanh thu - P/S) với các đối thủ niêm yết như Titan Company Ltd, Lenskart đang giao dịch ở mức định giá cao hơn (premium) nhờ cận tiếp cận ưu tiên công nghệ và quỹ đạo tăng trưởng cao hơn. Tuy nhiên, vì chưa niêm yết trên các sàn chứng khoán công khai, các chỉ số P/E truyền thống sẽ ít phù hợp hơn so với bội số EV/Revenue (Giá trị doanh nghiệp trên doanh thu) được sử dụng trong định chuẩn vốn cổ phần tư nhân.

Giá trị cảm nhận của Lenskart đã thay đổi như thế nào trong năm qua so với các đối thủ cùng ngành?

Trong 12 tháng qua, Lenskart đã vượt trội đáng kể so với nhiều đối thủ trong lĩnh vực công nghệ bán lẻ về khả năng phục hồi định giá. Trong khi nhiều startup giai đoạn cuối phải đối mặt với các vòng gọi vốn định giá thấp (down rounds), Lenskart đã huy động vốn thành công với mức định giá tăng lên. Việc mở rộng sang phân khúc cao cấp và thâu tóm Owndays đã cho phép công ty chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường kính mắt cao cấp tại châu Á, vượt xa tốc độ tăng trưởng của các nhà bán lẻ kính mắt độc lập truyền thống.

Có những yếu tố thuận lợi hay khó khăn nào gần đây của ngành ảnh hưởng đến Lenskart không?

Thuận lợi: Sự thâm nhập kỹ thuật số ngày càng tăng tại Ấn Độ và tỷ lệ cận thị gia tăng trên toàn cầu đang thúc đẩy nhu cầu dài hạn. Hơn nữa, sáng kiến "Make in India" của chính phủ Ấn Độ có lợi cho năng lực sản xuất trong nước của Lenskart.
Khó khăn: Chi phí nguyên liệu thô tăng và sự cạnh tranh gay gắt trong phân khúc "giá trị" từ các đơn vị địa phương không chính thức vẫn là những thách thức. Ngoài ra, biến động kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến chi tiêu không thiết yếu cho các sản phẩm kính mắt thời trang.

Những tổ chức lớn nào gần đây đã đầu tư vào hoặc bán cổ phần tại Lenskart?

Lenskart đã thu hút được nguồn vốn tổ chức toàn cầu hàng đầu. Trong năm 2023 và 2024, công ty đã đảm bảo các khoản đầu tư khổng lồ từ Cơ quan Đầu tư Abu Dhabi (ADIA) và ChrysCapital, tổng cộng gần 600 triệu USD.
Các nhà tài trợ lớn khác bao gồm SoftBank Vision Fund, Alpha Wave Global và Temasek. Các giao dịch trên thị trường thứ cấp gần đây cho thấy một số nhà đầu tư sớm đã thoái vốn một phần để tạo thanh khoản, trong khi Fidelity và Temasek của Singapore đã tăng gấp đôi vị thế của mình, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của các tổ chức vào lộ trình tiến tới IPO của công ty.