Cổ phiếu NCC là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của NCC Limited

NCC Limited (trước đây là Nagarjuna Construction Company Limited) là một trong những tập đoàn hạ tầng hàng đầu Ấn Độ, có trụ sở chính tại Hyderabad. Với hơn bốn thập kỷ kinh nghiệm, công ty đã phát triển từ một công ty hợp danh nhỏ thành một doanh nghiệp đa tỷ đô la được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Bombay (BSE).

Hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty xoay quanh dịch vụ Kỹ thuật, Mua sắm và Xây dựng (EPC) trên nhiều lĩnh vực đa dạng. Tính đến cuối năm tài chính 2024 và bước sang năm tài chính 2025, NCC duy trì một danh mục đơn hàng vững chắc vượt quá ₹500 tỷ (50.000+ Crore INR), khẳng định vị thế là một nhân tố quan trọng trong phát triển hạ tầng của Ấn Độ.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Tòa nhà & Nước (Động lực tăng trưởng cốt lõi):
Đây là phân khúc lớn nhất của NCC. Bao gồm xây dựng các tòa nhà thương mại, khu đô thị dân cư, bệnh viện và các cơ sở giáo dục. Bộ phận Nước và Môi trường tập trung vào các dự án cấp nước quy mô lớn, nhà máy xử lý nước thải và công trình chuyển hướng sông, hưởng lợi đáng kể từ chương trình "Jal Jeevan Mission" của chính phủ Ấn Độ.

2. Đường bộ & Đường sắt:
NCC thực hiện các dự án đường cao tốc quy mô lớn theo mô hình EPC và Mô hình Annuity Hỗn hợp (HAM). Trong lĩnh vực đường sắt, công ty đảm nhận các công việc san lấp mặt bằng, liên kết đường ray và xây dựng cầu cho các Tuyến Đường Chuyên Dụng Vận Tải Hàng Hóa và các tuyến đường sắt vùng khác nhau.

3. Điện & Năng lượng:
Bộ phận này tập trung vào các dự án truyền tải và phân phối (T&D). Gần đây, NCC đã giành được các đơn hàng quan trọng trong lĩnh vực Đồng hồ đo thông minh, được dự báo là khu vực tăng trưởng biên lợi nhuận cao trong những năm tới.

4. Khai thác & Các lĩnh vực khác:
NCC cung cấp dịch vụ phát triển và vận hành mỏ (MDO), chủ yếu cho các mỏ than. Công ty cũng có mặt trong các dự án hạ tầng liên quan đến thủy lợi và quốc phòng.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Phương pháp Tiếp cận Nhẹ về Tài sản: NCC đã chuyển hướng chiến lược sang mô hình nhẹ về tài sản, giảm thiểu chi phí vốn lớn cho thiết bị và tập trung vào quản lý dự án cùng hiệu quả thi công.
Danh mục Đa dạng: Hoạt động trên bảy lĩnh vực khác nhau giúp NCC giảm thiểu rủi ro khi một ngành bị suy giảm.
Phạm vi Địa lý: Mặc dù có gốc rễ tại Ấn Độ, NCC có mặt đáng kể tại nhiều bang và từng thực hiện các dự án tại Trung Đông (Oman và UAE).

Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

Chứng chỉ Đăng ký Trước: NCC sở hữu các chứng chỉ kỹ thuật và tài chính "đăng ký trước" cần thiết để đấu thầu các dự án lớn (trị giá trên ₹10 tỷ), tạo rào cản gia nhập cho các công ty nhỏ hơn.
Xuất sắc trong Thi công: Thành tích hoàn thành các dự án phức tạp đúng hoặc trước tiến độ giúp giảm chi phí phát sinh và nâng cao uy tín với khách hàng chính phủ.
Tỷ lệ Đơn hàng trên Doanh thu Mạnh mẽ: Duy trì danh mục đơn hàng gấp khoảng 3 lần doanh thu hàng năm mang lại tầm nhìn rõ ràng về thu nhập tương lai.

Bố cục Chiến lược Mới nhất

Hiện tại, NCC ưu tiên Giảm Nợ và Cơ sở Hạ tầng Thông minh. Công ty đã tích cực thâm nhập thị trường Đồng hồ đo Thông minh, giành được các đơn hàng trị giá hàng tỷ rupee. Đồng thời, NCC tập trung vào hành lang "Năng lượng Xanh" và hạ tầng đường sắt cao tốc, phù hợp với kế hoạch tổng thể quốc gia "Gati Shakti".

Lịch sử Phát triển của NCC Limited

Hành trình của NCC Limited phản ánh xu hướng phát triển rộng lớn của ngành hạ tầng Ấn Độ — chuyển từ các dự án địa phương sang các công trình kỹ thuật tầm quốc gia.

Các Giai đoạn Phát triển

Giai đoạn 1: Thành lập và Tăng trưởng ban đầu (1978 - 1990s):
Được thành lập năm 1978 bởi Tiến sĩ A.V.S. Raju dưới hình thức công ty hợp danh, công ty bắt đầu với các công trình dân dụng quy mô nhỏ. Năm 1990, công ty được chuyển đổi thành công ty cổ phần đại chúng. Trong giai đoạn này, công ty tập trung xây dựng uy tín tại thị trường miền Nam Ấn Độ.

Giai đoạn 2: Mở rộng Quốc gia và Niêm yết (1995 - 2005):
Giữa những năm 90, công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng để huy động vốn mở rộng. Công ty đổi tên từ Nagarjuna Construction Company thành NCC Limited để phản ánh phạm vi địa lý và ngành nghề rộng hơn. Giai đoạn này chứng kiến công ty giành được các dự án đường cao tốc và công nghiệp quốc gia đầu tiên.

Giai đoạn 3: Đa dạng hóa và Thâm nhập Quốc tế (2006 - 2015):
NCC mở rộng sang Trung Đông và đa dạng hóa sang các lĩnh vực Điện và Thủy điện. Tuy nhiên, giống nhiều công ty hạ tầng Ấn Độ khác, giai đoạn này gặp nhiều thách thức do đòn bẩy tài chính cao, khủng hoảng tài chính toàn cầu và đình trệ chính sách trong nước đầu thập niên 2010.

Giai đoạn 4: Hợp nhất và "Infra 2.0" (2016 - Nay):
Sau năm 2016, NCC tập trung làm sạch bảng cân đối kế toán. Công ty thoái vốn khỏi nhiều tài sản không cốt lõi và các dự án quốc tế để tập trung vào công việc EPC trong nước. Hiện nay, NCC là nhà lãnh đạo theo mô hình "Nhẹ Nợ", hưởng lợi từ sự bùng nổ chi tiêu vốn công của Ấn Độ.

Lý do Thành công

Quản lý Tài chính Thận trọng: Khác với nhiều đối thủ phá sản do đòn bẩy quá cao, NCC đã giảm nợ thành công thông qua bán tài sản và đấu thầu có kỷ luật.
Khả năng Linh hoạt theo Ngành: Khả năng chuyển đổi linh hoạt từ Đường bộ sang Nước hoặc Đồng hồ đo Thông minh dựa trên xu hướng chi tiêu của chính phủ giúp công ty duy trì sự bền bỉ.

Giới thiệu Ngành

Ngành hạ tầng là động lực chính cho nền kinh tế Ấn Độ. Chính phủ Ấn Độ đã đặt trọng tâm lớn vào hạ tầng thông qua Đường ống Hạ tầng Quốc gia (NIP), với dự kiến đầu tư 1,4 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2020 đến 2025.

Xu hướng và Yếu tố Kích thích Ngành

1. Đô thị hóa: Tăng trưởng đô thị nhanh chóng thúc đẩy nhu cầu về "Thành phố Thông minh", đường sắt đô thị và các khu dân cư cao tầng.
2. Số hóa Tiện ích: Chuyển đổi sang Lưới điện Thông minh và Đồng hồ đo Nước Thông minh tạo ra một phân ngành trị giá hàng tỷ đô la trong xây dựng.
3. Chính sách Chính phủ: Các sáng kiến như "PM Gati Shakti" và "Atmanirbhar Bharat" cung cấp ưu đãi và thủ tục thông thoáng cho các nhà thầu EPC trong nước.

Cạnh tranh trong Ngành

NCC Limited hoạt động trong môi trường cạnh tranh cao nhưng vẫn thuộc nhóm hàng đầu trong các công ty xây dựng Ấn Độ.

Vị thế Ngành của NCC Limited

NCC được coi là "Nhà thầu EPC thuần túy lớn thứ hai" tại Ấn Độ, chỉ sau tập đoàn khổng lồ L&T. Trong khi L&T có sự hiện diện toàn cầu rộng lớn, NCC thường là đối tác ưu tiên cho các dự án hạ tầng cấp bang và trung ương nhờ giá cả cạnh tranh và chuyên môn chuyên sâu trong lĩnh vực nước và xây dựng. Công ty giữ vị thế thống lĩnh trong phân khúc Nước, hiện đang nhận được phân bổ ngân sách cao nhất trong các kế hoạch phát triển nông thôn của Ấn Độ.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của NCC Limited

NCC Limited đã thể hiện một xu hướng tài chính vững chắc, được hỗ trợ bởi tăng trưởng doanh thu đáng kể và cách tiếp cận kỷ luật trong quản lý nợ. Tính đến cuối năm tài chính 2024-2025 (FY25), công ty ghi nhận doanh thu hợp nhất ₹22,355 crore, tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Các chỉ số lợi nhuận cũng được cải thiện, với Lợi nhuận ròng (PAT) đạt ₹868 crore, tăng 17,3% so với FY24. Bảng dưới đây cung cấp điểm sức khỏe toàn diện dựa trên dữ liệu tài chính mới nhất:

Điểm Sức Khỏe Tài Chính Tổng thể: 87/100

Tiềm Năng Phát Triển của NCC Limited

Lộ trình Chiến lược & Mở rộng Sổ Đơn hàng

NCC Limited đã thành công chuyển mình từ một doanh nghiệp khu vực thành tập đoàn hạ tầng quốc gia. Lộ trình hiện tại dựa trên sổ đơn hàng kỷ lục hơn ₹70,000 crore tính đến cuối năm 2025. Công ty đặt mục tiêu tham vọng về dòng đơn hàng mới trong khoảng ₹22,000–25,000 crore cho FY26. Động lực chính là đa dạng hóa sang các công trình đô thị giá trị cao, chiếm khoảng 40-45% tổng sổ đơn hàng, mang lại khả năng bảo vệ biên lợi nhuận tốt hơn so với xây dựng công nghệ thấp truyền thống.

Chất xúc tác Kinh doanh Mới: Đồng hồ Thông minh & Hầm

Công ty đang tích cực thâm nhập các phân khúc tăng trưởng cao để giảm rủi ro danh mục truyền thống:
• Đồng hồ Thông minh: NCC đã ký kết các dự án lớn trị giá ₹8,080 crore (tính đến tháng 5/2024) tại Maharashtra và Bihar. Việc bước vào lĩnh vực tiện ích số đánh dấu sự chuyển dịch sang hạ tầng tích hợp công nghệ.
• Hạ tầng Phức tạp: Việc tiếp nhận dự án Hầm Đôi Mumbai (trị giá ₹3,214 crore) thể hiện năng lực ngày càng phát triển của NCC trong kỹ thuật cao cấp, chuyển hướng khỏi EPC đường bộ và xây dựng đơn giản.

Động lực Chính sách Chính phủ

Với vai trò đối tác ưu tiên của các cơ quan chính phủ trung ương và địa phương, NCC là người hưởng lợi chính từ các chương trình PM Gati Shakti và Jal Jeevan Mission của Ấn Độ. Với sự thúc đẩy liên tục của chính phủ đối với Đường ống Hạ tầng Quốc gia (NIP), việc tiếp xúc của NCC với lĩnh vực cấp nước (20% sổ đơn hàng) và giao thông vận tải (25%) giúp công ty nắm bắt được các chu kỳ tăng trưởng bền vững nhiều năm.

Cơ Hội & Rủi Ro của NCC Limited

Cơ Hội Tăng Trưởng Chính (Ưu điểm)

1. Tầm nhìn Doanh thu Nhiều năm: Với tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu vượt 3 lần, công ty đã đảm bảo doanh thu cho 32-36 tháng tới, tạo lớp đệm an toàn trước biến động thị trường ngắn hạn.
2. Bảng Cân đối Kế toán Giảm Nợ: NCC đã giảm đáng kể gánh nặng nợ trong ba năm qua. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp giúp công ty linh hoạt tài chính để đấu thầu các dự án lớn, đòi hỏi vốn cao hơn.
3. Ổn định Cổ tức: Công ty duy trì mức chi trả cổ tức lành mạnh, gần đây đề xuất ₹2.20 mỗi cổ phiếu cho FY25, phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào sự ổn định dòng tiền.

Rủi Ro Tiềm ẩn (Nhược điểm)

1. Cường độ Vốn Lưu động: Công ty đối mặt với số ngày "Tổng Thu nhập Tiền mặt" (GCA) cao, chủ yếu do các khoản phải thu bị kẹt trong một số dự án cấp nước và thủy lợi do nhà nước tài trợ. Doanh thu chưa lập hóa đơn đạt ₹5,897 crore vào cuối năm 2024, có thể gây áp lực thanh khoản nếu việc thu hồi bị trì hoãn.
2. Trễ tiến độ thi công: Các dự án hạ tầng dễ bị ảnh hưởng bởi khó khăn trong giải phóng mặt bằng và phê duyệt quy định. Bất kỳ sự chậm trễ đáng kể nào trong giai đoạn "bắt đầu thi công" của 40% dự án giai đoạn đầu trong sổ đơn hàng hiện tại có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận quý.
3. Biến động Nguyên vật liệu: Chi phí thép, xi măng và nhiên liệu tăng có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận, đặc biệt trong các hợp đồng cũ thiếu điều khoản điều chỉnh giá đầy đủ.

Các nhà phân tích nhìn nhận NCC Limited và cổ phiếu NCC như thế nào?

Bước vào giữa năm 2024, tâm lý của các nhà phân tích đối với NCC Limited (NCC), một trong những doanh nghiệp hàng đầu về xây dựng và hạ tầng tại Ấn Độ, được đặc trưng bởi “lạc quan bền vững nhờ dòng đơn hàng mạnh mẽ và việc giảm đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán.” Khi công ty tận dụng chi tiêu hạ tầng mạnh mẽ của chính phủ Ấn Độ, Phố Wall và các công ty môi giới lớn của Ấn Độ đang tập trung vào năng lực thực thi và sự phục hồi biên lợi nhuận của NCC. Dưới đây là phân tích chi tiết từ các nhà phân tích chính thống:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Dòng đơn hàng mạnh và khả năng thực thi: Hầu hết các nhà phân tích nhấn mạnh danh mục đơn hàng đa dạng của NCC, bao gồm các mảng xây dựng tòa nhà, cấp nước, đường sắt và điện. HDFC Securities lưu ý rằng tỷ lệ “đơn hàng trên doanh thu” của NCC vẫn duy trì ở mức lành mạnh, cung cấp tầm nhìn doanh thu rõ ràng trong 2-3 năm tới. Việc công ty đa dạng hóa thành công sang các dự án đo lường thông minh được xem là bước chuyển mình tăng trưởng cao.
Cải thiện sức khỏe tài chính: Một chủ đề quan trọng trong các báo cáo gần đây là cam kết giảm nợ của NCC. ICICI Securities chỉ ra rằng việc công ty tập trung quản lý vốn lưu động và chuyển đổi tài sản không cốt lõi thành tiền mặt đã củng cố đáng kể bảng cân đối kế toán, giảm chi phí lãi vay và cải thiện biên lợi nhuận ròng.
Người hưởng lợi từ chi tiêu vốn của chính phủ: Các nhà phân tích xem NCC là một trong những người hưởng lợi chính từ PM Gati Shakti và Jal Jeevan Mission. Với mức chi tiêu vốn kỷ lục của chính phủ Ấn Độ cho năm tài chính 2024-25, các tổ chức kỳ vọng NCC duy trì đà tăng trưởng doanh thu ổn định từ 15-20%.

2. Đánh giá cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến quý 1 năm 2024, sự đồng thuận thị trường về NCC Limited là “Mua” hoặc “Vượt trội” trong đa số các công ty theo dõi:
Phân bố đánh giá: Trong khoảng 15 nhà phân tích lớn theo dõi cổ phiếu, hơn 85% duy trì đánh giá “Mua” hoặc “Mua mạnh”, nhấn mạnh định giá hấp dẫn so với các đối thủ trong phân khúc hạ tầng vốn hóa trung bình.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ₹280 - ₹310 (tương ứng mức tăng đáng kể so với giá giao dịch hiện tại).
Triển vọng lạc quan: Một số công ty môi giới trong nước có quan điểm tích cực hơn (như Motilal Oswal) đặt mục tiêu gần ₹330, kỳ vọng tốc độ thực thi nhanh hơn dự kiến trong các mảng xây dựng và cấp nước.
Triển vọng thận trọng: Các công ty thận trọng hơn duy trì giá trị hợp lý khoảng ₹250, tính đến khả năng chậm trễ thanh toán từ chính phủ hoặc áp lực lạm phát nguyên vật liệu đầu vào.

3. Rủi ro chính được các nhà phân tích chỉ ra (Kịch bản tiêu cực)

Dù tâm lý chung là tích cực, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư về một số yếu tố rủi ro:
Biến động chi phí đầu vào: Giá thép, xi măng và nhiên liệu biến động vẫn là mối quan ngại. Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù NCC có điều khoản điều chỉnh giá trong nhiều hợp đồng, các đột biến giá đột ngột có thể làm thu hẹp biên Ebitda trong ngắn hạn.
Cường độ vốn lưu động cao: Ngành xây dựng vốn dĩ đòi hỏi nhiều vốn. Antique Stock Broking nhấn mạnh rằng bất kỳ sự chậm trễ nào trong thu hồi công nợ từ các dự án chính phủ bang (đặc biệt ở các khu vực có hạn chế tài chính) có thể gây áp lực lên thanh khoản.
Môi trường đấu thầu cạnh tranh: Cạnh tranh gia tăng trong lĩnh vực hạ tầng có thể dẫn đến đấu thầu quyết liệt, ảnh hưởng tiềm năng đến lợi nhuận dài hạn của các dự án mới trúng thầu.

Tóm tắt

Sự đồng thuận của các nhà phân tích tài chính là NCC Limited là một lựa chọn “giá trị cộng tăng trưởng” trong lĩnh vực hạ tầng Ấn Độ. Mặc dù cổ phiếu đã tăng giá đáng kể trong năm qua, các nhà phân tích cho rằng định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ chất lượng cải thiện của lợi nhuận và bảng cân đối kế toán gọn nhẹ hơn. Miễn là chu kỳ hạ tầng trong nước tiếp tục đi lên, NCC được xem là lựa chọn ưu tiên cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận sự phát triển vật chất của Ấn Độ.

Câu hỏi thường gặp về NCC Limited (NCC)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào NCC Limited là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

NCC Limited là một trong những công ty hạ tầng hàng đầu tại Ấn Độ với danh mục đa dạng bao gồm các lĩnh vực xây dựng tòa nhà, nước, đường bộ, điện và đường sắt. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm sổ lệnh đặt hàng vững chắc, đạt khoảng ₹52.020 tỷ tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2023, mang lại tầm nhìn doanh thu cao trong 3 năm tới. Công ty cũng hưởng lợi từ việc chính phủ Ấn Độ tăng chi tiêu vốn cho hạ tầng (PM Gati Shakti và Jal Jeevan Mission).
Đối thủ chính trong lĩnh vực xây dựng và kỹ thuật tại Ấn Độ bao gồm Larsen & Toubro (L&T), KNR Constructions, PNC Infratech và Dilip Buildcon.

Dữ liệu tài chính mới nhất của NCC Limited có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Theo kết quả quý 3 năm tài chính 24 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2023), NCC Limited báo cáo doanh thu hợp nhất đạt ₹5.260 tỷ, tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng (PAT) trong cùng kỳ đạt khoảng ₹231 crore, tăng từ ₹168 crore năm trước.
Về nợ, NCC duy trì bảng cân đối kế toán kỷ luật. Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu vẫn ở mức lành mạnh khoảng 0,2x trên cơ sở riêng lẻ, cho thấy đòn bẩy tài chính thấp so với nhiều đối thủ trong ngành.

Giá trị định giá cổ phiếu NCC hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E) của NCC Limited giao dịch trong khoảng 15x đến 18x, được xem là hấp dẫn so với mức trung bình ngành hàng hóa vốn rộng hơn là 25x-30x. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) khoảng 2,1x. Mặc dù cổ phiếu đã trải qua một đợt đánh giá lại đáng kể gần đây, các nhà phân tích cho rằng giá vẫn hợp lý dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số và cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE).

Giá cổ phiếu NCC đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Nó có vượt trội so với các đối thủ không?

NCC Limited là một trong những cổ phiếu nổi bật trong lĩnh vực hạ tầng vốn trung bình. Trong một năm qua, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận vượt quá 150% (tính đến quý 1 năm 2024), vượt trội so với chỉ số Nifty 50 và chỉ số Nifty Infrastructure. Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu duy trì đà tăng tích cực với mức tăng khoảng 30-40%, được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh quý mạnh và dòng đơn hàng mới, vượt trội so với một số đối thủ như ITD Cementation và Ahluwalia Contracts.

Có xu hướng tin tức tích cực hoặc tiêu cực nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến NCC không?

Tin tức tích cực: Dự toán ngân sách tạm thời năm 2024 tiếp tục tập trung vào hạ tầng, với khoản phân bổ lớn cho Jal Jeevan Mission và phát triển đô thị, trực tiếp có lợi cho các mảng nước và xây dựng của NCC. Thêm vào đó, xu hướng chuyển sang các dự án Smart Metering mở ra một lĩnh vực tăng trưởng biên lợi nhuận cao mới cho công ty.
Tin tức tiêu cực/Rủi ro: Chi phí nguyên vật liệu tăng (thép và xi măng) và khả năng chậm trễ trong thi công do vấn đề lao động hoặc giải phóng mặt bằng vẫn là những thách thức chung trong ngành có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hoặc bán cổ phiếu NCC không?

Sự quan tâm của các tổ chức đối với NCC Limited vẫn cao. Tính đến quý kết thúc tháng 12 năm 2023, Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FIIs) nắm giữ khoảng 24,5% cổ phần công ty, tăng nhẹ so với các quý trước. Nhà đầu tư tổ chức trong nước (DIIs), bao gồm các quỹ lớn như HDFC Mutual Fund và ICICI Prudential, nắm giữ tổng cộng khoảng 12-13%. Việc các tổ chức duy trì hoặc tăng tỷ lệ sở hữu thường được xem là dấu hiệu tin cậy vào quản trị doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty.