Cổ phiếu Strides Pharma là gì?

Tổng Quan Kinh Doanh của Strides Pharma Science Ltd

Strides Pharma Science Ltd (NSE: STAR) là một công ty dược phẩm toàn cầu có trụ sở chính tại Bengaluru, Ấn Độ. Khác với nhiều đối thủ tập trung vào các sản phẩm generic số lượng lớn, Strides đã tạo dựng vị thế riêng như một doanh nghiệp dược phẩm chuyên biệt "dẫn đầu bằng sở hữu trí tuệ (IP)" với trọng tâm chính vào các thị trường có quy định nghiêm ngặt như Mỹ, châu Âu, Úc và Canada.

Chi Tiết Các Phân Khúc Kinh Doanh

1. Thị trường Mỹ (Strides Pharma Inc.): Đây là nguồn doanh thu lớn nhất và quan trọng nhất của công ty. Strides tập trung vào danh mục "ngách và khó sản xuất", bao gồm viên nang mềm, thuốc bôi ngoài da và các chất kiểm soát. Tính đến năm tài chính 2024-25, công ty duy trì ổn định hơn 100 hồ sơ ANDA nộp cho FDA Mỹ.
2. Các Thị Trường Có Quy Định Khác: Bao gồm Vương quốc Anh, châu Âu và Úc. Strides hoạt động thông qua sự kết hợp giữa hiện diện trực tiếp và mô hình cấp phép IP. Tại Úc, công ty từng giữ thị phần chi phối trong phân khúc generic nhờ các quan hệ đối tác chiến lược và thương hiệu "Arrow".
3. Thị Trường Mới Nổi & Châu Phi: Strides duy trì dấu ấn mạnh mẽ tại châu Phi với chiến lược "Tại châu Phi, vì châu Phi". Công ty cung cấp các thuốc thiết yếu, bao gồm thuốc chống sốt rét và thuốc kháng retrovirus, thường hợp tác với các tổ chức tài trợ toàn cầu như Global Fund và USAID.
4. Dịch Vụ CDMO (OneSource): Một bước chuyển chiến lược lớn vào năm 2024 là thành lập "OneSource", CDMO dược phẩm chuyên biệt đầu tiên của Ấn Độ (Tổ chức Phát triển và Sản xuất Hợp đồng). Nền tảng này tích hợp năng lực về sinh học, thuốc tiêm phức tạp và viên nang mềm của công ty thành một thực thể duy nhất phục vụ khách hàng lớn toàn cầu.

Đặc Điểm Mô Hình Kinh Doanh

Nhẹ tài sản & Nặng sở hữu trí tuệ: Strides ưu tiên nghiên cứu phát triển sở hữu trí tuệ và công thức hơn là mở rộng quy mô sản xuất đơn thuần. Họ tập trung vào các sản phẩm có rào cản gia nhập cao.
Chuyên môn hóa ngách: Bằng cách chiếm lĩnh các phân khúc "Viên nang mềm" và "Dạng rắn uống", Strides tránh được cuộc chiến giảm giá phổ biến trong thị trường viên nén thông thường.

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

Sản xuất chuyên biệt: Các nhà máy của họ đạt chuẩn quốc tế, với các cơ sở chính được cấp phép bởi FDA Mỹ, MHRA (Anh) và TGA (Úc).
Chuyên môn sâu về quy định: Strides có thành tích vững chắc trong việc xử lý các phê duyệt ANDA phức tạp cho các sản phẩm có rào cản cao.
Tích hợp sinh học: Qua đầu tư vào Stelis Biopharma, công ty tiếp cận được công nghệ sản xuất vaccine và sinh học tiên tiến, điều hiếm có ở các công ty dược trung bình của Ấn Độ.

Bố Cục Chiến Lược Mới Nhất

Trong các quý gần đây (FY25), Strides tập trung vào giảm nợ và tách riêng mảng CDMO. Công ty đang chuyển đổi thành doanh nghiệp "dẫn đầu thương hiệu" tại các thị trường có quy định đồng thời mở rộng nền tảng OneSource để nắm bắt xu hướng toàn cầu về thuê ngoài sản xuất thuốc chuyên biệt.

Lịch Sử Phát Triển của Strides Pharma Science Ltd

Lịch sử của Strides được đánh dấu bởi các thương vụ mua bán táo bạo, thoái vốn đúng thời điểm và tập trung không ngừng vào giá trị cổ đông thông qua các sự kiện "khai mở giá trị".

Các Giai Đoạn Phát Triển

Giai đoạn 1: Thành lập và Tăng trưởng ban đầu (1990 - 2000): Được thành lập năm 1990 bởi Arun Kumar, công ty bắt đầu như một nhà sản xuất quy mô nhỏ. Ngay từ đầu, họ nhận thấy tương lai nằm ở các thị trường có quy định và sớm tìm kiếm các chứng nhận quốc tế.
Giai đoạn 2: Mở rộng toàn cầu & Cột mốc Agila (2001 - 2013): Strides mở rộng nhanh chóng qua các thương vụ mua lại. Bước đi quan trọng nhất là phát triển Agila Specialties, một doanh nghiệp tiêm chủng đẳng cấp thế giới. Năm 2013, Strides bán Agila cho Mylan với giá khoảng 1,6 tỷ USD, một trong những thương vụ lớn nhất trong lịch sử dược phẩm Ấn Độ, mang lại nguồn vốn lớn cho cổ đông.
Giai đoạn 3: Tái cấu trúc và Thống lĩnh thị trường Úc (2014 - 2019): Sau khi bán Agila, công ty tập trung lại vào dạng rắn uống. Họ mua lại doanh nghiệp "Arrow" tại Úc, bán lại cho Arrotex với giá cao và tái đầu tư vào R&D tập trung Mỹ.
Giai đoạn 4: Chuyển hướng sang chuyên biệt & CDMO (2020 - Nay): Công ty gặp khó khăn trong đại dịch nhưng tận dụng thời gian để tích hợp mảng sinh học (Stelis). Năm 2023-2024, họ công bố thành lập OneSource nhằm tận dụng nhu cầu toàn cầu về sản xuất phức tạp.

Phân Tích Thành Công và Thách Thức

Yếu tố thành công: Lãnh đạo tầm nhìn của Arun Kumar, được biết đến như một "người tạo thương vụ" trong ngành. Khả năng xây dựng và bán doanh nghiệp ở đỉnh giá trị là điểm nổi bật của công ty.
Thách thức: Mức nợ cao trong các giai đoạn mở rộng và các quan sát quy định (Form 483) từ FDA Mỹ từng ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu.

Giới Thiệu Ngành

Ngành dược phẩm toàn cầu đang chuyển dịch từ sản xuất đại trà thuốc generic sang thuốc chuyên biệt và dược phẩm sinh học. Ấn Độ vẫn là "Nhà thuốc của Thế giới", cung cấp hơn 20% tổng lượng thuốc generic toàn cầu theo khối lượng.

Xu Hướng & Động Lực Ngành

1. Chiến lược China+1: Các công ty dược toàn cầu đa dạng hóa chuỗi cung ứng khỏi Trung Quốc, tạo lợi thế cho các CDMO Ấn Độ như Strides.
2. Vách đá bằng sáng chế: Từ 2024 đến 2030, các thuốc có doanh thu hàng năm trên 200 tỷ USD sẽ hết hạn bằng sáng chế, mở ra cơ hội lớn cho các nhà sản xuất generic và biosimilar.
3. Sự gia tăng của dược phẩm sinh học: Sự chuyển dịch từ phân tử nhỏ sang phân tử lớn (dược phẩm sinh học) đang tăng tốc, đòi hỏi cơ sở hạ tầng sản xuất chuyên biệt.

Cạnh Tranh Thị Trường

Vị Trí Ngành của Strides

Strides hiện nằm trong top 15 công ty dược phẩm Ấn Độ theo doanh thu xuất khẩu. Công ty được công nhận là nhà lãnh đạo toàn cầu trong phân khúc Viên nang mềm. Tại Mỹ, Strides là một người chơi quan trọng trong lĩnh vực "Phân phối hạn chế" và "Chất kiểm soát", nơi cạnh tranh bị giới hạn do yêu cầu quy định nghiêm ngặt. Tính đến quý 3 năm tài chính 25, công ty đã phục hồi mạnh mẽ biên EBITDA (đạt trên 20%), cho thấy sự chuyển đổi thành công trở lại mô hình chuyên biệt có biên lợi nhuận cao.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Strides Pharma Science Ltd

Strides Pharma Science Ltd (STAR) đã thể hiện sự chuyển biến tài chính đáng kể trong suốt năm tài chính 2025 và giai đoạn đầu năm tài chính 2026. Việc tái cấu trúc chiến lược của công ty đã dẫn đến cải thiện lợi nhuận, hiệu quả vận hành và bảng cân đối kế toán được củng cố. Dựa trên dữ liệu quý mới nhất (Q3 FY2025-26) và báo cáo cả năm FY2024-25, điểm sức khỏe tài chính được trình bày như sau:

Tiềm Năng Phát Triển của Strides Pharma Science Ltd

1. Tạo Giá Trị Qua Việc Tách OneSource

Việc tách bộ phận CDMO (Tổ chức Phát triển và Sản xuất Hợp đồng) và kinh doanh viên nang mềm thành một thực thể riêng biệt, OneSource Specialty Pharma Limited, là một động lực chính. Động thái này tạo ra CDMO chuyên biệt thuần túy đầu tiên tại Ấn Độ, với mục tiêu doanh thu 180 triệu - 200 triệu USD cùng biên EBITDA cao (trên 30%). Cổ đông Strides sẽ nhận cổ phần tại thực thể mới theo tỷ lệ 1:2, mang lại cơ hội tiếp xúc trực tiếp với các phân khúc tăng trưởng cao như sinh học và kết hợp thuốc-thiết bị GLP-1.

2. Lộ Trình Mở Rộng Thị Trường Mỹ

Strides đặt mục tiêu tham vọng đạt 400 triệu USD doanh thu tại Mỹ vào FY2027-28. Để đạt được điều này, công ty dự kiến ra mắt 15–20 sản phẩm mới mỗi năm. Tính đến giữa năm 2025, công ty có danh mục hơn 260 ANDA được phê duyệt, với hơn 60 sản phẩm dự kiến ra mắt theo giai đoạn trong ba năm tới, tập trung vào các loại thuốc generic phức tạp và dạng bào chế đặc thù.

3. Tăng Trưởng Chiến Lược tại Thị Trường Mới Nổi

Bên cạnh Mỹ, Strides đang mở rộng mạnh mẽ tại châu Phi và các thị trường tăng trưởng khác. Công ty dự định đăng ký sản phẩm tại hơn 15 quốc gia châu Phi bổ sung và gần đây đã mua lại tài sản generic có thương hiệu từ Sandoz tại Nam Phi. Việc xây dựng lại danh mục thương hiệu này nhằm bổ sung 100–150 SKU trong 24 tháng tới, cung cấp dòng tiền ổn định trước biến động tỷ giá.

4. Tập Trung vào R&D và Công Nghệ

Công ty duy trì tỷ lệ đầu tư R&D ở mức 4–6% doanh thu, tập trung vào các thuốc generic "khó sản xuất" như sản phẩm giải phóng có kiểm soát, thuốc tiêm vô trùng và mô hình sinh khả dụng tương đương. Sự tập trung này đảm bảo các phân khúc biên lợi nhuận cao và giảm thiểu rủi ro hàng hóa hóa generic.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Strides Pharma Science Ltd

Ưu Điểm Công Ty (Cơ Hội)

• Đà Tài Chính Mạnh Mẽ: Mười quý liên tiếp có kết quả tích cực với lợi nhuận sau thuế hoạt động tăng gấp 12 lần trong FY25.
• Dòng Doanh Thu Đa Dạng: Phân bổ địa lý cân bằng giữa Mỹ (khoảng 52%), châu Âu, Úc và các thị trường mới nổi.
• Giảm Nợ: Quản lý nợ chủ động đã giảm tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA từ 2,72 lần xuống còn 1,8 lần, dẫn đến nâng hạng tín dụng lên 'CARE A Positive'.
• Tăng Thị Phần: Đạt vị trí dẫn đầu (ví dụ: 30% thị phần trong các sản phẩm cụ thể như gSuprep) tại thị trường Mỹ cạnh tranh.

Rủi Ro Công Ty

• Cổ Phần Của Nhà Sáng Lập Được Thế Chấp: Khoảng 27,27% cổ phần của nhà sáng lập đang được thế chấp, có thể gây biến động hoặc bán tháo bắt buộc khi thị trường suy giảm.
• Tuân Thủ Quy Định: Là doanh nghiệp toàn cầu với bốn cơ sở được FDA Mỹ phê duyệt, công ty rất nhạy cảm với thay đổi trong môi trường pháp lý hoặc kết quả kiểm toán bất lợi.
• Biến Động Tỷ Giá: Với hoạt động đáng kể tại các thị trường mới nổi và châu Phi, biến động tiền tệ có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận hợp nhất.
• Áp Lực Giá: Mặc dù tập trung vào sản phẩm ngách, ngành dược generic nói chung chịu áp lực cạnh tranh giá gay gắt và sự hợp nhất của người mua.

Các nhà phân tích đánh giá như thế nào về Strides Pharma Science Ltd và cổ phiếu STAR?

Bước vào chu kỳ tài chính 2024-2025, tâm lý thị trường đối với Strides Pharma Science Ltd (STAR) đã chuyển từ phục hồi thận trọng sang câu chuyện "tăng tốc tăng trưởng" rõ ràng. Sau giai đoạn tái cấu trúc và giảm nợ đáng kể, các nhà phân tích hiện nhìn nhận công ty như một đơn vị tinh gọn, tập trung hơn trong lĩnh vực dược phẩm toàn cầu. Trọng tâm đã chuyển từ sửa chữa bảng cân đối kế toán sang tiềm năng tăng trưởng cao của các nền tảng chuyên biệt.

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Chuyển đổi qua "Strides 2.0": Hầu hết các nhà phân tích, bao gồm cả từ Motilal Oswal và Nuvama Institutional Equities, nhấn mạnh sự chuyển mình thành công của mảng kinh doanh tại Mỹ. Bằng cách hợp lý hóa danh mục và tập trung vào các sản phẩm ngách có biên lợi nhuận cao thay vì các thuốc generic đại trà, Strides đã đạt được doanh thu hàng quý bền vững trên 70 triệu USD tại thị trường Mỹ.
Giá trị mở khóa từ "OneSource": Một động lực chính được các nhà phân tích trên Wall Street và Dalal Street xác định là sự ra đời của OneSource (sự hợp nhất các mảng kinh doanh soft-gel, sinh học và tiêm vô trùng). Các nhà phân tích tại ICICI Securities xem đây là một bước đi chiến lược xuất sắc, tạo ra một CDMO (Tổ chức Phát triển và Sản xuất Hợp đồng) chuyên biệt hàng đầu. Động thái này dự kiến sẽ mang lại hệ số định giá cao hơn so với mảng generic truyền thống.
Hiệu quả vận hành và mở rộng biên lợi nhuận: Có sự đồng thuận rằng trọng tâm tối ưu chi phí của công ty đang phát huy hiệu quả. Trong các quý gần đây, biên EBITDA đã tiến gần mức 18-20%, nhờ vào cơ cấu sản phẩm cải thiện và chi phí logistics giảm. Các nhà phân tích lưu ý rằng mục tiêu của ban lãnh đạo về tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 2 lần hoàn toàn khả thi vào cuối năm tài chính 2025.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến đầu năm 2024, sự đồng thuận của các nhà phân tích về cổ phiếu STAR nghiêng về xếp hạng "Mua" hoặc "Vượt trội":
Phân bố xếp hạng: Trong số các công ty môi giới lớn theo dõi cổ phiếu, khoảng 75% duy trì xếp hạng "Mua" hoặc "Mua mạnh", trong khi phần còn lại giữ quan điểm "Trung lập/Giữ". Rất ít nhà phân tích hiện khuyến nghị bán, phản ánh sự tin tưởng vào việc khủng hoảng trước đó đã chạm đáy.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Các nhà phân tích liên tục điều chỉnh tăng giá mục tiêu, với mức đồng thuận khoảng ₹950 – ₹1,050 (tăng ổn định so với các mức hỗ trợ trước đó).
Triển vọng lạc quan: Một số tổ chức trong nước có quan điểm tích cực đã đặt mục tiêu lên tới ₹1,200, tính đến việc niêm yết thành công của thực thể OneSource và tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong phân khúc thị trường mới nổi số hóa.
Triển vọng thận trọng: Các nhà phân tích thận trọng hơn duy trì mục tiêu gần ₹820, cho rằng cần quan sát dòng tiền tự do bền vững trước khi có thể đánh giá lại cao hơn.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích lưu ý

Dù lạc quan, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư về một số rủi ro tồn tại:
Kiểm soát quy định: Giống như tất cả các công ty dược xuất khẩu sang phương Tây, rủi ro bị USFDA (Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ) thanh tra vẫn là mối quan ngại. Bất kỳ "Thư cảnh báo" hoặc "Cảnh báo nhập khẩu" tại các cơ sở quan trọng như Bangalore hoặc Alathur có thể làm gián đoạn đà phục hồi hiện tại.
Rủi ro thực thi việc tách mảng: Mặc dù bước chuyển sang CDMO OneSource được đánh giá tích cực, việc thực thi tách mảng và mở rộng kinh doanh sinh học đòi hỏi chuyên môn kỹ thuật cao và quản lý CAPEX nghiêm ngặt. Bất kỳ trì hoãn nào trong kế hoạch sắp xếp cũng có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư.
Áp lực giá: Mặc dù đã giảm bớt, sự xói mòn giá trong mảng kinh doanh cơ bản tại Mỹ vẫn là thách thức cấu trúc. Các nhà phân tích cảnh báo nếu cạnh tranh gia tăng trong các danh mục sản phẩm "khó sản xuất" mà Strides hoạt động, việc mở rộng biên lợi nhuận có thể bị đình trệ.

Tóm tắt

Quan điểm chung của các nhà phân tích là Strides Pharma Science Ltd đã thành công vượt qua giai đoạn khó khăn nhất. Bằng cách chuyển hướng sang mô hình CDMO và làm sạch bảng cân đối kế toán, công ty đã tái định vị cổ phiếu STAR như một ứng viên cho việc "đánh giá lại". Các nhà phân tích tin rằng miễn là công ty duy trì đà doanh thu tại Mỹ và thực hiện hiệu quả việc tách mảng OneSource, STAR sẽ là một trong những câu chuyện chuyển mình hấp dẫn nhất trong lĩnh vực dược phẩm vốn hóa trung bình cho năm 2024 và những năm tiếp theo.

Câu hỏi thường gặp về Strides Pharma Science Ltd (STAR)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Strides Pharma Science Ltd là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Strides Pharma Science Ltd (STAR) là một công ty dược phẩm toàn cầu tập trung mạnh vào các sản phẩm generic "khó sản xuất". Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm "Chiến lược Reset" đã giúp giảm đáng kể nợ và cải thiện biên lợi nhuận tại thị trường Mỹ. Công ty có sự hiện diện vững chắc tại các thị trường được quản lý chặt chẽ (Mỹ, châu Âu, Úc) và đang phát triển mảng dược phẩm sinh học thông qua công ty liên kết Stelis Biopharma.
Đối thủ chính trong lĩnh vực generic tại Ấn Độ và toàn cầu bao gồm Aurobindo Pharma, Sun Pharmaceutical Industries, Cipla và Dr. Reddy's Laboratories. Strides tạo sự khác biệt bằng cách tập trung vào các viên nang mềm chuyên biệt và các công thức tiêm truyền.

Kết quả tài chính mới nhất của Strides Pharma Science có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận và số liệu nợ như thế nào?

Theo báo cáo tài chính mới nhất cho Q3 FY24 và 12 tháng gần nhất (TTM), Strides đã có sự chuyển biến tích cực đáng kể. Trong quý kết thúc tháng 12 năm 2023, công ty báo cáo Doanh thu hợp nhất 1.034 crore ₹, tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Quan trọng hơn, công ty đã trở lại trạng thái có lợi nhuận với Lợi nhuận ròng 93,7 crore ₹ so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước.
Nợ ròng của công ty từng là mối quan ngại lâu dài, nhưng đã giảm đáng kể đòn bẩy tài chính. Tính đến cuối năm 2023, tỷ lệ nợ trên EBITDA đã cải thiện rõ rệt, tiến gần mục tiêu dưới 2 lần của ban lãnh đạo, được hỗ trợ bởi tăng trưởng EBITDA trong mảng generic tại Mỹ.

Giá trị định giá hiện tại của cổ phiếu STAR có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, Strides Pharma (STAR) đang giao dịch với tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) phản ánh giai đoạn phục hồi. Mặc dù P/E lịch sử có thể cao do các khoản lỗ trước đây, P/E dự phóng hấp dẫn hơn khi lợi nhuận trở lại bình thường. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường dao động từ 2,5x đến 3,5x, tương đương hoặc thấp hơn một chút so với mức trung bình của các công ty dược phẩm vốn hóa trung bình tại Ấn Độ.
Nhà đầu tư cần lưu ý rằng định giá chịu ảnh hưởng lớn từ việc thực hiện thành công việc hợp nhất mảng OneSource (CDMO), nhằm mở khóa giá trị gia tăng cho cổ đông.

Giá cổ phiếu STAR đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Có vượt trội so với các đối thủ không?

Strides Pharma là một trong những cổ phiếu có hiệu suất hàng đầu trong ngành dược trong năm qua. Tính đến quý 1 năm 2024, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận 1 năm trên 150%, vượt trội so với Chỉ số Nifty Pharma và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như Sun Pharma. Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu duy trì đà tăng tích cực, được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh quý liên tục vượt kỳ vọng và các cập nhật tích cực về kiểm tra FDA Mỹ cũng như phê duyệt sản phẩm.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây trong ngành dược ảnh hưởng đến Strides không?

Thuận lợi: Ngành đang hưởng lợi từ môi trường giá ổn định tại thị trường generic Mỹ và xu hướng chuyển dịch sang dịch vụ CDMO (Tổ chức Phát triển và Sản xuất Hợp đồng), lĩnh vực mà Strides đang mở rộng. Chiến lược "China Plus One" của các công ty toàn cầu cũng mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất Ấn Độ.
Khó khăn: Rủi ro về quy định vẫn là yếu tố thường trực. Mặc dù Strides đã vượt qua nhiều cuộc kiểm tra FDA Mỹ gần đây với trạng thái "Hành động Tự nguyện" (VAI) hoặc "Không Cần Hành động" (NAI), bất kỳ "Thư Cảnh báo" hoặc "Cảnh báo Nhập khẩu" nào trong tương lai tại các cơ sở chủ lực có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu STAR không?

Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Strides Pharma vẫn cao. Theo cơ cấu cổ đông gần đây, Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) đã tăng tỷ lệ nắm giữ trong hai quý vừa qua, thể hiện sự tin tưởng vào kế hoạch giảm nợ của công ty. Quỹ tương hỗ tại Ấn Độ cũng nắm giữ phần lớn cổ phần tự do chuyển nhượng. Theo các báo cáo mới nhất, tỷ lệ sở hữu của nhóm sáng lập duy trì ổn định khoảng 28%, trong khi tổng tỷ lệ nắm giữ của FII và DII (Nhà đầu tư tổ chức trong nước) vượt quá 40%, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các tổ chức.