Cổ phiếu Archer Daniels Midland là gì?

Giới thiệu Kinh doanh Công ty Archer-Daniels-Midland (ADM)

Archer-Daniels-Midland Company (ADM) là nhà dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực dinh dưỡng cho con người và động vật, đồng thời là một trong những nhà chế biến nông sản và cung cấp nguyên liệu thực phẩm lớn nhất thế giới. Trụ sở chính đặt tại Chicago, Illinois, ADM đóng vai trò then chốt trong chuỗi cung ứng thực phẩm toàn cầu, biến đổi các loại cây trồng thành các sản phẩm đáp ứng nhu cầu thiết yếu về thực phẩm, đồ uống, thức ăn chăn nuôi và ứng dụng công nghiệp.

Các phân khúc kinh doanh chi tiết

1. Dịch vụ Nông nghiệp & Hạt dầu: Đây là phân khúc lớn nhất của ADM về doanh thu và khối lượng. Bao gồm các hoạt động liên quan đến thu mua, kinh doanh, vận chuyển và lưu kho nguyên liệu nông nghiệp như đậu nành, hạt bông và hạt hướng dương. ADM vận hành mạng lưới logistics toàn cầu rộng lớn, bao gồm các tháp chứa, cảng và đội tàu vận chuyển. Phân khúc hạt dầu chế biến các loại hạt này thành dầu thực vật và bã protein phục vụ ngành thực phẩm và thức ăn chăn nuôi. Tính đến năm tài chính 2024 và đầu năm 2025, phân khúc này vẫn là nền tảng dòng tiền hoạt động của ADM.

2. Giải pháp Carbohydrate: Phân khúc này tập trung vào chế biến ngô và lúa mì. Chuyển đổi các loại ngũ cốc này thành đa dạng sản phẩm bao gồm chất làm ngọt (si rô ngô), tinh bột, bột mì và các sản phẩm sinh học. Một phần quan trọng của kinh doanh này là sản xuất ethanol và các hóa chất tái tạo khác. Trong các quý gần đây, ADM đã chuyển trọng tâm sang các "giải pháp bền vững" có biên lợi nhuận cao hơn trong phân khúc này nhằm bù đắp sự biến động của thị trường hàng hóa.

3. Dinh dưỡng: Phân khúc tăng trưởng nhanh này cung cấp nguyên liệu và giải pháp cho thị trường dinh dưỡng con người và động vật. Bao gồm protein thực vật, hương liệu, màu sắc, enzyme, probiotics và nguyên liệu thức ăn đặc biệt. Sau khi mua lại Wild Flavors và mở rộng sang dinh dưỡng thú cưng, phân khúc này đại diện cho bước chuyển chiến lược của ADM từ một nhà giao dịch hàng hóa số lượng lớn sang nhà cung cấp nguyên liệu giá trị gia tăng chuyên biệt.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Tích hợp Dọc: ADM kiểm soát chuỗi cung ứng từ cửa nông trại đến nhà sản xuất thực phẩm cuối cùng. Điều này cho phép tiết kiệm chi phí đáng kể và khả năng thu lợi nhuận ở nhiều giai đoạn trong chu trình chế biến.
Quy mô Toàn cầu và Logistics: Với hoạt động tại hơn 160 quốc gia, ADM sử dụng mạng lưới rộng lớn gồm xe lửa, tàu sà lan và xe tải để vận chuyển hàng hóa toàn cầu, tận dụng sự chênh lệch giá khu vực (arbitrage).
Thị trường Cuối Đa dạng: Phục vụ các ngành thực phẩm, thức ăn chăn nuôi, nhiên liệu và công nghiệp giúp ADM giảm thiểu rủi ro suy thoái trong bất kỳ ngành nào.

Lợi thế Cạnh tranh Cốt lõi

Rào cản Hạ tầng: Mạng lưới nhà máy chế biến và tài sản vận tải rộng lớn tạo ra rào cản đầu tư hàng tỷ đô la. Đối thủ khó có thể sao chép quy mô vật lý cần thiết để vận chuyển vụ mùa toàn cầu.
Trí tuệ Chuỗi Cung ứng: ADM sở hữu dữ liệu độc quyền về năng suất cây trồng và logistics toàn cầu, mang lại lợi thế thông tin đáng kể trong giao dịch hàng hóa.
Sự Gắn kết với Khách hàng: Qua phân khúc Dinh dưỡng, ADM làm việc trực tiếp với các đội ngũ R&D tại các công ty CPG lớn để phát triển hương vị và kết cấu, khiến họ trở thành đối tác "bền chặt" và thiết yếu.

Chiến lược Mới nhất

Giảm phát thải carbon và Nông nghiệp tái tạo: ADM cam kết mở rộng các chương trình nông nghiệp tái tạo trên hàng triệu mẫu đất, phù hợp với xu hướng ESG toàn cầu và tạo ra giá trị gia tăng cho cây trồng có nguồn gốc bền vững.
Mở rộng Giải pháp Sinh học: ADM đầu tư mạnh vào hóa học "xanh", sử dụng nguyên liệu thực vật thay thế nhựa và hóa chất từ dầu mỏ, nhắm tới thị trường vật liệu bền vững trị giá hàng tỷ đô la.

Lịch sử Phát triển Công ty Archer-Daniels-Midland

Lịch sử ADM là câu chuyện chuyển mình từ nhà nghiền hạt lanh khu vực thành tập đoàn toàn cầu quản lý lượng calo tiêu thụ trên thế giới.

Đặc điểm Lịch sử

Sự phát triển của công ty được định hình bởi mua lại chiến lược và mở rộng mạnh mẽ năng lực chế biến, liên tục tiến sâu vào các sản phẩm giá trị cao hơn.

Các Giai đoạn Phát triển Chi tiết

1. Thành lập và Hợp nhất (1902 - 1923): Được thành lập bởi George A. Archer và John W. Daniels như một doanh nghiệp nghiền dầu hạt lanh tại Minneapolis. Năm 1923, Archer-Daniels Linseed Company mua lại Midland Linseed Products Company, chính thức thành lập Archer-Daniels-Midland. Giai đoạn này tập trung xây dựng vị thế khu vực trong dầu công nghiệp.

2. Đa dạng hóa sang Ngũ cốc và Đậu nành (1924 - 1960s): ADM bắt đầu đa dạng hóa sang xay bột mì và chế biến đậu nành. Đậu nành trở thành "cây trồng kỳ diệu" thúc đẩy tăng trưởng giữa thế kỷ, trở thành nguyên liệu chính cho dầu thực vật và protein động vật.

3. Kỷ nguyên Andreas và Mở rộng Toàn cầu (1970 - 1990s): Dưới sự lãnh đạo của Dwayne Andreas, ADM trở thành lực lượng chính trị và kinh tế. Công ty tiên phong thị trường siro ngô cao fructose (HFCS) và trở thành người chơi lớn trong ngành ethanol. Trong thời gian này, ADM mở rộng mạnh mẽ sang châu Âu và Nam Mỹ, trở thành thành viên nhóm "ABCD" thống trị thương mại ngũ cốc toàn cầu.

4. Chuyển đổi sang Dinh dưỡng và Sức khỏe (2014 - Nay): Nhận thấy sự biến động và biên lợi nhuận thấp của hàng hóa thô, ADM (dưới các CEO Juan Luciano và các tiền nhiệm) bắt đầu chuyển đổi lớn. Việc mua lại Wild Flavors trị giá 3,1 tỷ USD năm 2014 đánh dấu bước ngoặt sang phân khúc "Dinh dưỡng". Những năm gần đây, công ty vượt qua gián đoạn chuỗi cung ứng đồng thời tập trung mạnh vào protein thực vật và công nghệ vi sinh.

Phân tích Thành công và Thách thức

Lý do thành công: ADM thành công nhờ khả năng dự đoán xu hướng dinh dưỡng toàn cầu (ví dụ, sự gia tăng tiêu thụ thịt tại các thị trường mới nổi đòi hỏi nhiều thức ăn chăn nuôi hơn) và tập trung không ngừng vào quy mô vận hành.
Thách thức: Công ty đã đối mặt với nhiều rào cản pháp lý và quy định trong nhiều thập kỷ, bao gồm các vụ bê bối thao túng giá trong những năm 1990 và gần đây nhất vào năm 2024, các cuộc điều tra kế toán nội bộ liên quan đến phân khúc Dinh dưỡng dẫn đến thay đổi nhân sự cấp cao và biến động giá cổ phiếu. Những sự kiện này làm nổi bật rủi ro trong quản lý một tổ chức toàn cầu phức tạp như vậy.

Tổng quan Ngành

ADM hoạt động trong ngành Hàng hóa Nông nghiệp và Chế biến Thực phẩm toàn cầu. Ngành này là trụ cột của an ninh lương thực toàn cầu.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Nhu cầu Protein Bền vững: Khi dân số toàn cầu tiến tới 9 tỷ người, nhu cầu về protein hiệu quả (cả động vật và thực vật) ngày càng tăng. ADM là nhà cung cấp chính các nguyên liệu cần thiết cho chuyển đổi này.
2. Nhiên liệu Sinh học và Chuyển đổi Năng lượng: Sự thúc đẩy nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) và diesel tái tạo là động lực lớn cho kinh doanh hạt dầu của ADM, vì dầu thực vật là nguyên liệu chính.
3. Số hóa Chuỗi Cung ứng: Các nhà lãnh đạo ngành sử dụng AI và blockchain để theo dõi truy xuất nguồn gốc "từ đồng ruộng đến bàn ăn", trở thành yêu cầu bắt buộc đối với các thương hiệu thực phẩm toàn cầu.

Cạnh tranh trong Ngành

ADM là thành viên của nhóm công ty ưu tú "ABCD" thống trị thương mại nông sản toàn cầu:

Vị thế và Đặc điểm của ADM

ADM nổi bật so với các đối thủ nhờ sở hữu đơn vị kinh doanh "Dinh dưỡng" tiên tiến nhất. Trong khi các đối thủ như Cargill và Bunge cũng đang tiến vào lĩnh vực giá trị gia tăng, ADM là đơn vị tích cực nhất trong việc chuyển đổi từ vai trò nhà cung cấp "khối lượng" sang nhà cung cấp "biên lợi nhuận". Theo báo cáo tài chính năm 2024, ADM chế biến khoảng một phần ba lượng đậu nành toàn cầu và vẫn là một trong ba nhà sản xuất ethanol hàng đầu thế giới. Mặc dù gặp phải những khó khăn về kế toán gần đây, quy mô khổng lồ của ADM tại vùng ngô và đậu nành Mỹ đảm bảo vị thế là nhà "định giá" không thể thiếu trong nền kinh tế nông nghiệp toàn cầu.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính Công Ty Archer-Daniels-Midland

Sức khỏe tài chính của Archer-Daniels-Midland Company (ADM) hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi khi công ty điều hướng qua biên lợi nhuận hàng hóa thấp hơn và tái cấu trúc quản trị nội bộ. Mặc dù bảng cân đối kế toán vẫn vững chắc với mức nợ có thể kiểm soát, sự biến động lợi nhuận gần đây đã ảnh hưởng đến điểm lợi nhuận ngắn hạn.

Tiềm Năng Phát Triển Của ADM

Lộ Trình Chiến Lược: Chuyển Đổi Sang Giải Pháp Sinh Học Biên Lợi Nhuận Cao

ADM đang tích cực chuyển đổi danh mục đầu tư khỏi giao dịch hàng hóa biên lợi nhuận thấp sang dinh dưỡng dựa trên khoa học và các giải pháp sinh học chuyên biệt. Đầu năm 2025, công ty đã hoàn tất tích hợp đa tỷ đô la các danh mục Nutrition and Flavor. Phân khúc này dự kiến đóng góp đáng kể hơn vào lợi nhuận hoạt động, tập trung vào các ngành biên lợi nhuận cao như probiotics và postbiotics, dự kiến tăng trưởng với Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 8% đến năm 2028.

Động Lực Kinh Doanh Mới: Nhiên Liệu Hàng Không Bền Vững (SAF)

Một trong những động lực dài hạn quan trọng nhất là mở rộng của ADM vào nguồn nguyên liệu cho Nhiên liệu Hàng không Bền vững (SAF). Công ty cam kết sản xuất 500 triệu gallon nguyên liệu SAF vào năm 2026 từ các cơ sở tại Bắc Mỹ. Điều này đặt ADM vào vị trí trung tâm của phong trào giảm phát thải carbon toàn cầu trong ngành vận tải.

Hiệu Quả Vận Hành & Tiết Kiệm Chi Phí

Ban lãnh đạo đã khởi động sáng kiến "Đơn Giản Hóa và Hiệu Quả" nhằm mang lại 500 triệu đến 750 triệu đô la tiết kiệm chi phí trong vòng ba đến năm năm tới. Bao gồm tối ưu hóa lực lượng lao động (600-700 vị trí) và cải tiến sản xuất để bảo vệ lợi nhuận trong các chu kỳ suy giảm của thị trường nghiền hạt dầu.

Phần Thưởng & Rủi Ro Của Công Ty Archer-Daniels-Midland

Phần Thưởng Đầu Tư (Tiềm Năng Tăng Trưởng)

• Dòng Tiền Ổn Định: Mặc dù biên lợi nhuận trong Dịch vụ Nông nghiệp bị thu hẹp, ADM vẫn tạo ra dòng tiền mạnh mẽ ($5,5 tỷ dòng tiền hoạt động trong năm tài chính 2025), hỗ trợ chiến lược phân bổ vốn.
• Lãnh Đạo An Ninh Lương Thực Toàn Cầu: Là mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng thực phẩm toàn cầu, ADM hưởng lợi từ tăng trưởng nhu cầu cấu trúc tại các thị trường mới nổi, đặc biệt tại APAC nơi công ty mới mở rộng các trung tâm phân phối tại Singapore và Việt Nam.
• An Toàn Cổ Tức: Đối với nhà đầu tư tập trung thu nhập, vị thế Dividend King của ADM mang lại mức độ an toàn cao, với tỷ lệ chi trả hiện duy trì gần 30-35% lợi nhuận.

Rủi Ro Đầu Tư (Tiềm Năng Giảm Giá)

• Biến Động Chu Kỳ Hàng Hóa: Phân khúc Dịch vụ Nông nghiệp & Hạt dầu (AS&O) chứng kiến lợi nhuận hoạt động giảm mạnh (<stronggiảm 21% trong quý 3 năm 2025) do biên lợi nhuận nghiền đậu nành thấp và vụ mùa kỷ lục tại Nam Mỹ gây dư cung.
• Không Chắc Chắn Chính Sách & Quy Định: Sự chậm trễ và thiếu rõ ràng trong Chính sách Nhiên liệu Sinh học Hoa Kỳ (đặc biệt là Renewable Volume Obligations) đã ảnh hưởng trực tiếp đến dự báo lợi nhuận, dẫn đến việc điều chỉnh giảm mục tiêu EPS năm 2025.
• Khắc Phục Kiểm Soát Nội Bộ: Sau các cuộc điều tra năm 2024 về kế toán liên phân khúc, ADM vẫn đang trong quá trình khắc phục "yếu kém trọng yếu" trong kiểm soát nội bộ. Bất kỳ việc điều chỉnh lại báo cáo hay vấn đề quản trị nào tiếp theo có thể gây áp lực giảm giá cổ phiếu trở lại.

Các nhà phân tích đánh giá Công ty Archer-Daniels-Midland và cổ phiếu ADM như thế nào?

Bước vào giữa năm 2026, tâm lý của các nhà phân tích đối với Archer-Daniels-Midland (ADM) phản ánh giai đoạn "hồi phục thận trọng". Sau khi trải qua các cuộc điều tra kế toán nghiêm trọng và tái cấu trúc nội bộ trong suốt năm 2024 và 2025, Phố Wall hiện đang tập trung vào khả năng ổn định biên lợi nhuận của công ty trong bối cảnh thị trường hàng hóa toàn cầu đang hạ nhiệt. Dưới đây là phân tích chi tiết về quan điểm hiện tại của các nhà phân tích:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Ổn định hoạt động và quản trị: Hầu hết các nhà phân tích từ các công ty lớn như J.P. Morgan và Barclays đều công nhận rằng ADM đã vượt qua đỉnh điểm của các bê bối báo cáo tài chính. Việc bổ nhiệm lãnh đạo tài chính mới và cải thiện kiểm soát nội bộ đã khôi phục niềm tin cơ bản của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn theo dõi sát sao hiệu suất của mảng Dinh dưỡng — từng là động lực tăng trưởng chính — dưới sự giám sát kế toán nghiêm ngặt hơn.
Độ bền chuỗi cung ứng toàn cầu: Các nhà phân tích nhấn mạnh quy mô toàn cầu rộng lớn của ADM như một lợi thế phòng thủ. Với các gián đoạn nguồn cung do biến đổi khí hậu tại Nam Mỹ và sự thay đổi các tuyến thương mại ở Âu Á, bộ phận Dịch vụ Nông nghiệp & Hạt dầu (AS&O) của ADM tiếp tục được xem là một khoản đầu tư hạ tầng quan trọng. BMO Capital Markets lưu ý rằng sự chuyển hướng của ADM sang nông nghiệp tái sinh và dịch vụ giảm phát thải đang bắt đầu tạo ra đề xuất giá trị khác biệt ngoài việc chỉ giao dịch ngũ cốc.
Chuẩn hóa biên lợi nhuận: Các nhà phân tích đồng thuận rằng "kỷ nguyên vàng" của biên lợi nhuận nghiền đỉnh cao (giai đoạn 2022-2023) đã kết thúc. Trọng tâm hiện nay là "Thực thi 2.0", trong đó ADM phải tìm kiếm tăng trưởng thông qua hiệu quả chi phí và các giải pháp sinh học giá trị cao thay vì chỉ dựa vào biến động thị trường.

2. Xếp hạng cổ phiếu và mục tiêu giá

Tính đến quý 2 năm 2026, đồng thuận thị trường đối với ADM hiện là "Giữ" đến "Mua vừa phải":
Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 18 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, khoảng 40% duy trì xếp hạng "Mua", trong khi 55% giữ xếp hạng "Giữ" hoặc "Trung lập". Xếp hạng bán hiếm nhưng tồn tại ở một số công ty lo ngại về áp lực giảm biên lợi nhuận dài hạn.
Dự báo mục tiêu giá:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng 68,00 USD (tương đương mức tăng khiêm tốn 12-15% so với vùng giao dịch gần đây quanh 60 USD).
Triển vọng lạc quan: Các nhà phân tích tích cực (ví dụ, Stifel) dự báo mức 75,00 USD, cho rằng lợi nhuận có thể vượt kỳ vọng nếu nhu cầu nhiên liệu sinh học tăng mạnh theo các quy định môi trường mới.
Triển vọng thận trọng: Các tổ chức cẩn trọng hơn (ví dụ, Goldman Sachs) duy trì mục tiêu gần 55,00 USD, nhấn mạnh áp lực từ biên lợi nhuận nghiền đậu nành thấp hơn và cạnh tranh gia tăng từ nguyên liệu diesel tái tạo.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích nhấn mạnh

Dù công ty đang trên đường ổn định, các nhà phân tích cảnh báo về một số yếu tố:
Quá cung diesel tái tạo: Mối quan tâm chính là sự mở rộng nhanh chóng công suất diesel tái tạo tại Mỹ. Mặc dù điều này tạo ra nhu cầu dầu đậu nành, các nhà phân tích cảnh báo công suất lọc có thể vượt quá tốc độ tăng trưởng nhu cầu thực tế, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của các nhà chế biến như ADM.
Di sản pháp lý và quy định: Dù các cuộc điều tra nội bộ lớn đã kết thúc, các nhà phân tích lưu ý rằng bất kỳ phát hiện mới nào từ SEC hoặc DOJ liên quan đến báo cáo tài chính trước đây có thể gây ra biến động ngay lập tức.
Giá hàng hóa giảm: Khi nguồn cung ngũ cốc toàn cầu đã phần lớn cân bằng lại kể từ cú sốc năm 2022, giá nông sản thấp hơn đang làm giảm giá trị tuyệt đối khối lượng giao dịch của ADM, khiến hiệu quả vận hành trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.

Tóm tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall là Archer-Daniels-Midland đã chuyển từ một cổ phiếu tăng trưởng cao được mệnh danh là "AI của Nông nghiệp" trở lại thành một cổ phiếu công nghiệp truyền thống, định hướng giá trị. Trong khi lợi suất cổ tức (hiện khoảng 3,3% tính đến năm 2026) vẫn hấp dẫn đối với nhà đầu tư thu nhập, các nhà phân tích cho rằng cổ phiếu sẽ duy trì dao động trong phạm vi cho đến khi mảng Dinh dưỡng chứng minh được khả năng tăng trưởng hai chữ số trở lại. Với phần lớn, ADM được xem là câu chuyện "chờ đợi và quan sát" với tài sản nền tảng mạnh nhưng thiếu các chất xúc tác tức thì.

Câu hỏi thường gặp về Archer-Daniels-Midland Company (ADM)

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào Archer-Daniels-Midland Company (ADM) là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Archer-Daniels-Midland (ADM) là nhà dẫn đầu toàn cầu trong quản lý chuỗi cung ứng nông nghiệp và chế biến. Những điểm nổi bật trong đầu tư bao gồm vị thế Dividend King với 49 năm liên tiếp tăng cổ tức, cùng chiến lược chuyển hướng sang các lĩnh vực Dinh dưỡng và nguyên liệu chuyên biệt có biên lợi nhuận cao. ADM sở hữu một cơ sở hạ tầng toàn cầu rộng lớn, khó có đối thủ mới nào có thể sao chép.
Đối thủ chính của ADM bao gồm nhóm thương nhân ngũ cốc toàn cầu “ABCD”: Bunge Global SA (BG), Cargill (tư nhân), và Louis Dreyfus Company (tư nhân). Các đối thủ đáng chú ý khác gồm Wilmar International và Ingredion (INGR).

Dữ liệu tài chính mới nhất của Archer-Daniels-Midland có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ ra sao?

Theo kết quả tài chính Quý 3 năm 2024, ADM báo cáo môi trường kinh doanh đầy thách thức. Doanh thu quý đạt 19,91 tỷ USD, giảm so với 21,7 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về ADM khoảng 18 triệu USD (bị ảnh hưởng bởi các khoản trích lập tổn thất lớn), trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 548 triệu USD (tương đương 1,09 USD/cổ phiếu).
Về bảng cân đối kế toán, ADM duy trì điểm tín nhiệm đầu tư. Tính đến cuối năm 2024, công ty tập trung quản lý tỷ lệ nợ trên vốn và duy trì thanh khoản, mặc dù gặp khó khăn do biên lợi nhuận nghiền đậu tương thấp và chu kỳ nông nghiệp trở lại bình thường.

Định giá cổ phiếu ADM hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến cuối năm 2024, định giá ADM phản ánh sự thận trọng của thị trường sau các cuộc điều tra kế toán nội bộ và biên lợi nhuận hàng hóa thấp hơn. Cổ phiếu giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 10x - 11x, thấp hơn mức trung bình 5 năm và hơi thấp hơn mức trung bình ngành hàng tiêu dùng thiết yếu.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) hiện khoảng 1,1x - 1,2x. So với các đối thủ như Bunge (BG), ADM thường được định giá cao hơn một chút nhờ phân khúc Dinh dưỡng lớn hơn, mặc dù khoảng cách này đã thu hẹp gần đây do các khó khăn đặc thù ngành.

Giá cổ phiếu ADM đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua? Có vượt trội so với các đối thủ không?

Trong một năm qua, cổ phiếu ADM đã giảm mạnh hơn 25%, kém hiệu quả so với chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn. Nguyên nhân chính là do cuộc điều tra nội bộ về thực hành kế toán trong phân khúc Dinh dưỡng và sự hạ nhiệt của thị trường ngũ cốc toàn cầu.
Trong ba tháng gần đây, cổ phiếu biến động mạnh, khó lấy lại đà tăng khi giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần. Cổ phiếu thường kém hiệu quả hơn các đối thủ như Bunge và Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) trong giai đoạn này.

Có những thuận lợi hay khó khăn nào gần đây đối với ngành chế biến nông sản không?

Khó khăn: Ngành đang trải qua giai đoạn “bình thường hóa” sau biên lợi nhuận kỷ lục trong 2022-2023. Nguồn cung tăng từ Nam Mỹ (Brazil) đã gây áp lực lên giá nông sản, và biên lợi nhuận nghiền đậu tương thấp ảnh hưởng đến lợi nhuận.
Thuận lợi: Nhu cầu dài hạn đối với Diesel tái tạo (nhiên liệu sinh học) vẫn là động lực tăng trưởng cấu trúc. Thêm vào đó, sự phục hồi trong các lĩnh vực dịch vụ ăn uống và dinh dưỡng động vật cung cấp nền tảng nhu cầu ổn định khi dân số toàn cầu tăng.

Có tổ chức lớn nào gần đây mua hoặc bán cổ phiếu ADM không?

ADM vẫn là lựa chọn ưa thích của các nhà đầu tư tổ chức theo phong cách “giá trị” và “thu nhập”. Các cổ đông lớn gồm The Vanguard Group, BlackRock, và State Street Corporation, nắm giữ cổ phần đáng kể (khoảng 8-12% mỗi bên).
Các hồ sơ 13F gần đây cho thấy tâm lý hỗn hợp; một số quỹ giá trị tăng vị thế sau đợt giảm giá đầu năm 2024, trong khi một số khác giảm tỷ trọng do bất ổn liên quan đến các cuộc điều tra của SEC và DOJ về thực hành kế toán của công ty. Tuy nhiên, chương trình mua lại cổ phiếu tích cực của ADM (mục tiêu 2 tỷ USD trong 2024) vẫn là động lực chính hỗ trợ từ các tổ chức.