Cổ phiếu BNY Mellon là gì?

Giới thiệu Doanh nghiệp của The Bank of New York Mellon Corporation (BNY)

Tóm tắt Kinh doanh

The Bank of New York Mellon Corporation, thường được biết đến với tên gọi BNY (đổi thương hiệu từ BNY Mellon vào năm 2024), là một công ty dịch vụ tài chính toàn cầu và là ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới. Trụ sở chính đặt tại Thành phố New York, BNY hoạt động như một trụ cột hệ thống trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Khác với các ngân hàng bán lẻ truyền thống tập trung vào tiền gửi và cho vay tiêu dùng, BNY chủ yếu là một tổ chức tài chính dựa trên dịch vụ quản lý và phục vụ tài sản đầu tư toàn cầu cho các khách hàng tổ chức, bao gồm các tập đoàn, ngân hàng trung ương và các nhà quản lý tài sản.

Các Phân Khúc Kinh Doanh Chi Tiết

Tính đến kỳ tài chính 2024-2025, hoạt động của BNY được tổ chức thành ba phân khúc kinh doanh chính:

1. Dịch vụ Chứng khoán: Đây là nguồn doanh thu lớn nhất của công ty. Bao gồm Dịch vụ Tài sản và Dịch vụ Phát hành. BNY cung cấp dịch vụ lưu ký, kế toán và quản trị cho các danh mục đầu tư. Đồng thời, BNY là ngân hàng lưu ký hàng đầu và nhà cung cấp dịch vụ tín thác doanh nghiệp, quản lý dịch vụ nợ cho các tổ chức phát hành doanh nghiệp và chính quyền địa phương. Theo báo cáo lợi nhuận quý 4 năm 2024, BNY nắm giữ hơn 50 nghìn tỷ USD Tài sản dưới sự Lưu ký và/hoặc Quản trị (AUC/A).

2. Dịch vụ Thị trường và Quản lý Tài sản: Phân khúc này bao gồm Pershing, Dịch vụ Kho bạc và Quản lý Thanh toán & Tài sản Đảm bảo. Pershing cung cấp dịch vụ thực thi, lưu ký và nền tảng cho các nhà môi giới và quản lý tài sản. Bộ phận Quản lý Thanh toán & Tài sản Đảm bảo là thành phần quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ, khi BNY là nhà thanh toán chính cho chứng khoán Chính phủ Hoa Kỳ.

3. Đầu tư và Quản lý Tài sản: BNY là một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Công ty hoạt động theo mô hình đa-boutique, cung cấp đa dạng các chiến lược đầu tư trên cổ phiếu, thu nhập cố định và đầu tư thay thế. Tính đến cuối năm 2024, công ty quản lý khoảng 2,1 nghìn tỷ USD Tài sản được Quản lý (AUM).

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Doanh thu dựa trên Phí: Mô hình kinh doanh của BNY nghiêng mạnh về thu nhập từ phí dịch vụ thay vì thu nhập lãi ròng. Hơn 70% doanh thu thường đến từ các khoản phí dịch vụ định kỳ, giúp công ty có khả năng chống chịu tốt hơn với biến động lãi suất so với các ngân hàng thương mại truyền thống.
Kết nối Toàn cầu: Hoạt động tại hơn 35 quốc gia và phục vụ hơn 100 thị trường, BNY đóng vai trò như "hệ thống ống dẫn" của hệ thống tài chính toàn cầu, tạo điều kiện cho dòng vốn xuyên biên giới.

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

Quy mô Vô song: Với hơn 50 nghìn tỷ USD AUC/A, BNY hưởng lợi từ quy mô kinh tế khổng lồ. Chi phí xây dựng hạ tầng công nghệ để phục vụ khối lượng tài sản này tạo ra rào cản gia nhập gần như không thể vượt qua.
Tầm Quan trọng Hệ thống: Là một Ngân hàng Quan trọng Toàn cầu về Mặt Hệ thống (G-SIB), BNY tích hợp sâu sắc trong việc thanh toán trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và thị trường tài sản đảm bảo toàn cầu, trở thành tiện ích thiết yếu cho nền kinh tế toàn cầu.
Cơ sở Khách hàng Gắn bó: Việc chuyển đổi ngân hàng lưu ký là một quá trình cực kỳ phức tạp, rủi ro và tốn kém đối với khách hàng tổ chức, dẫn đến tỷ lệ giữ chân khách hàng rất cao.

Chiến lược Mới nhất

Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số: BNY là ngân hàng toàn cầu lớn đầu tiên ra mắt nền tảng lưu ký kỹ thuật số đa tài sản, cho phép khách hàng giữ và chuyển Bitcoin và Ethereum cùng với các tài sản truyền thống.
Dữ liệu và AI (BNY Ascend): Công ty đang chuyển hướng mạnh mẽ sang "Dữ liệu như một Dịch vụ" (DaaS). Qua nền tảng BNY Ascend, BNY cung cấp cho khách hàng tổ chức các phân tích dữ liệu thời gian thực và các thông tin chi tiết dựa trên AI để tối ưu hóa vòng đời đầu tư.
Đổi thương hiệu và Hiện đại hóa: Vào giữa năm 2024, công ty đã đơn giản hóa thương hiệu thành BNY để phản ánh sự phát triển thành một công ty dịch vụ tài chính hiện đại, hướng tới công nghệ.

Lịch sử Phát triển của The Bank of New York Mellon Corporation

Đặc điểm Phát triển

Lịch sử của BNY là câu chuyện về sự trường tồn, ổn định tổ chức và hợp nhất chiến lược. Đây là công ty ngân hàng lâu đời nhất tại Hoa Kỳ, với lịch sử hơn 240 năm, nổi bật với khả năng thích ứng qua mọi cuộc khủng hoảng kinh tế lớn của Mỹ.

Các Giai đoạn Phát triển

1. Thành lập và Cộng hòa Sơ khai (1784 - 1800s): The Bank of New York được thành lập năm 1784 bởi Alexander Hamilton. Đây là công ty đầu tiên được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) khi sàn mở cửa năm 1792. Ngân hàng đóng vai trò then chốt trong việc tài trợ cho chính phủ Mỹ sơ khai và các dự án hạ tầng đầu tiên của quốc gia non trẻ.

2. Di sản Mellon (1869 - 1900s): Riêng biệt, Ngân hàng T. Mellon & Sons được thành lập tại Pittsburgh năm 1869 bởi Thomas Mellon. Dưới sự lãnh đạo của Andrew Mellon và Richard Mellon, ngân hàng trở thành trụ cột tài trợ công nghiệp, hỗ trợ các tập đoàn lớn như Alcoa, Gulf Oil và Westinghouse.

3. Hiện đại hóa và Chuyên môn hóa (1900s - 2006): Trong suốt thế kỷ 20, cả hai ngân hàng phát triển. The Bank of New York tập trung ngày càng nhiều vào quản lý tín thác và đầu tư, trong khi Mellon Financial trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực dịch vụ tài sản và xử lý tài chính dựa trên công nghệ mới nổi.

4. Cuộc Hợp nhất Lớn (2007): Thực thể hiện đại được hình thành vào tháng 7 năm 2007 thông qua vụ hợp nhất trị giá 16,5 tỷ USD giữa The Bank of New York Company, Inc. và Mellon Financial Corporation. Điều này tạo ra công ty dịch vụ chứng khoán lớn nhất thế giới và nhà quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu, đúng thời điểm để cung cấp sự ổn định trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

5. Chuyển đổi Công nghệ (2010 - Nay): Sau khủng hoảng, ngân hàng tập trung mạnh vào vai trò nhà cung cấp công nghệ. Công ty đã mua lại các công ty như Eagle Investment Systems và đầu tư lớn vào điện toán đám mây và tài sản kỹ thuật số, culminate với việc đổi thương hiệu thành "BNY" năm 2024 để nhấn mạnh bản sắc sẵn sàng cho tương lai.

Yếu tố Thành công

Quản lý Rủi ro Thận trọng: Lịch sử BNY duy trì bảng cân đối chất lượng cao với rủi ro tín dụng thấp hơn so với các đối thủ, giúp công ty tồn tại qua nhiều chu kỳ thị trường.
Tập trung vào Cơ sở hạ tầng: Bằng cách thống trị "hậu trường" tài chính (lưu ký và thanh toán), ngân hàng trở nên không thể thiếu đối với các tổ chức tài chính khác, đảm bảo nhu cầu ổn định bất kể thị trường tăng hay giảm.

Giới thiệu Ngành

Tổng quan Ngành

BNY hoạt động trong ngành Cơ sở hạ tầng Dịch vụ Tài chính và Quản lý Tài sản. Ngành này đặc trưng bởi quy định nghiêm ngặt, rào cản gia nhập cao và xu hướng chuyển đổi số. Ngành ngân hàng lưu ký đặc biệt là một thị trường độc quyền tập trung bởi một vài ông lớn.

Dữ liệu Thị trường và Đối thủ

Bảng dưới đây minh họa vị thế của BNY so với các đối thủ toàn cầu chính dựa trên ước tính cuối năm 2024:

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Số hóa Tài sản: Sự chuyển dịch sang chứng khoán mã hóa và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) là động lực quan trọng nhất. Các ngân hàng có thể kết nối "TradFi" (Tài chính Truyền thống) và "DeFi" (Tài chính Phi tập trung) sẽ nắm bắt được dòng tài sản thế hệ tiếp theo.

2. Hợp nhất Nhà cung cấp Dịch vụ: Khách hàng tổ chức đang tìm cách giảm số lượng nhà cung cấp. Điều này ưu tiên các nhà cung cấp "một cửa" như BNY, có thể cung cấp lưu ký, thanh toán và phân tích dữ liệu trên cùng một nền tảng.

3. Xu hướng Thuê ngoài: Ngày càng nhiều nhà quản lý tài sản thuê ngoài các hoạt động trung và hậu cần cho các ngân hàng lưu ký để tiết kiệm chi phí, tạo ra dòng tăng trưởng ổn định cho phân khúc Dịch vụ Chứng khoán của BNY.

Vị thế Ngành

BNY giữ vị trí số 1 toàn cầu về Tài sản dưới Lưu ký và Quản trị. Công ty cũng là người dẫn đầu trong thanh toán chứng khoán Chính phủ Hoa Kỳ. Mặc dù J.P. Morgan và Citigroup có tổng tài sản và vốn hóa thị trường lớn hơn, nhưng sự tập trung chuyên biệt của BNY vào cơ chế vận hành thị trường tài chính mang lại cho công ty vị thế "tiện ích" độc đáo mà các đối thủ đa dạng hóa không thể sánh kịp.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Tập Đoàn Bank of New York Mellon

Bank of New York Mellon Corporation (BK) duy trì hồ sơ tài chính vững mạnh, nổi bật với vị thế dẫn đầu thế giới trong vai trò ngân hàng giám sát lớn nhất và mô hình doanh thu dựa trên phí bền vững. Sức khỏe tài chính của ngân hàng được củng cố bởi các tỷ lệ vốn mạnh và các chỉ số lợi nhuận ổn định.

Tiềm Năng Phát Triển của Bank of New York Mellon Corporation

Chuyển Đổi Nền Tảng Chiến Lược

CEO Robin Vince đang dẫn dắt công ty hướng tới "Mô Hình Dựa Trên Nền Tảng." Tính đến năm 2024, BNY Mellon đã tăng đáng kể tỷ trọng thu nhập từ các nền tảng tích hợp, hiện chiếm khoảng 65% thu nhập trước thuế. Sự chuyển dịch này nhằm giảm thiểu các rào cản vận hành và cung cấp cho khách hàng giải pháp văn phòng "từ đầu đến cuối" liền mạch, tăng cường sự gắn bó của khách hàng và đòn bẩy vận hành.

Tài Sản Kỹ Thuật Số và Đổi Mới Blockchain

BNY Mellon đang mở rộng mạnh mẽ vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Cuối năm 2024, ngân hàng đã mua lại Archer với giá 1,2 tỷ USD để củng cố dịch vụ tài khoản quản lý. Hơn nữa, ngân hàng đã ra mắt công cụ kế toán blockchain sổ cái kỹ thuật số độc quyền (được các ông lớn ngành như BlackRock sử dụng) và là ngân hàng toàn cầu lớn đầu tiên nhận được miễn trừ quy định để cung cấp dịch vụ giám sát cho các sản phẩm kỹ thuật số giao dịch trên sàn mà không bị phân loại cân đối kế toán phạt.

Mở Rộng Thị Trường Tư Nhân và AI

Công ty đang nhắm vào lĩnh vực "Đầu tư Thay thế" tăng trưởng cao thông qua nền tảng Alts Bridge, tích hợp các khoản đầu tư thị trường tư nhân vào công cụ tư vấn quản lý tài sản. Ngoài ra, BNY Mellon đã triển khai nền tảng AI "Eliza" với hơn 40 giải pháp hoạt động, là một phần trong chiến lược rộng lớn nhằm tự động hóa 80% quy trình nhân sự thông qua hợp tác với Microsoft và OpenAI.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Bank of New York Mellon Corporation

Ưu Điểm Công Ty (Yếu Tố Tăng Trưởng)

1. Thống Lĩnh Thị Trường: Là ngân hàng giám sát lớn nhất thế giới với 48,8 nghìn tỷ USD Tài Sản Dưới Quản Lý/Giám Sát (AUC/A) tính đến quý 1 năm 2024, BK hưởng lợi từ quy mô khổng lồ và lợi thế cạnh tranh khó bị đối thủ vượt qua.
2. Độ Bền Doanh Thu Dựa Trên Phí: Khác với các ngân hàng thương mại truyền thống, BK chủ yếu thu doanh thu từ phí dịch vụ định kỳ thay vì chênh lệch lãi suất, giúp lợi nhuận ổn định hơn trong bối cảnh biến động lãi suất.
3. Lợi Nhuận Cổ Đông Mạnh Mẽ: Ngân hàng đã trả lại 102% lợi nhuận năm 2024 cho cổ đông. Đầu năm 2024, ngân hàng công bố chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 10 tỷ USD, thể hiện sự tự tin vào dòng tiền tương lai.

Rủi Ro Công Ty (Yếu Tố Giảm Giá)

1. Nhạy Cảm Với Lãi Suất: Mặc dù dựa trên phí, ngân hàng vẫn chịu áp lực lên Thu Nhập Lãi Thuần (NII). Trong quý 1 năm 2024, NII giảm 8% so với cùng kỳ do sự thay đổi cơ cấu tiền gửi và chi phí huy động tăng khi khách hàng chuyển tiền sang các sản phẩm có lợi suất cao hơn.
2. Phơi Nhiễm Biến Động Thị Trường: Phần lớn doanh thu phí liên quan đến định giá thị trường của AUC/A. Thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu suy giảm kéo dài có thể làm thu nhập phí co lại.
3. Rủi Ro Quy Định và Thực Thi: Việc chuyển đổi sang công ty "dựa trên nền tảng" tiềm ẩn rủi ro thực thi cao. Thêm vào đó, sự giám sát quy định toàn cầu đối với các ngân hàng hệ thống và yêu cầu vốn (như Basel III Endgame) có thể ảnh hưởng đến tính linh hoạt vốn.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Thế Nào Về The Bank of New York Mellon Corporation và Cổ Phiếu BK?

Tính đến giữa năm 2024, các nhà phân tích trên Phố Wall duy trì quan điểm tích cực và ngày càng lạc quan về The Bank of New York Mellon Corporation (BK). Sau kết quả mạnh mẽ trong nửa đầu năm, sự đồng thuận phản ánh một kịch bản "vừa đủ" cho ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới: hưởng lợi từ thị trường chứng khoán bền vững đồng thời thành công trong việc điều hướng chuyển đổi chu kỳ lãi suất. Các nhà phân tích không chỉ xem BK như một ngân hàng truyền thống mà còn là nhà cung cấp hạ tầng công nghệ tài chính và dịch vụ tài chính quan trọng.

1. Góc Nhìn Tổ Chức Về Chiến Lược Kinh Doanh Cốt Lõi

Chuyển Đổi Sang Doanh Thu Dựa Trên Phí: Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và J.P. Morgan đã nhấn mạnh sự chuyển hướng thành công của BK sang các dịch vụ phí có biên lợi nhuận cao hơn. Khác với các ngân hàng bán lẻ truyền thống, BNY Mellon thu phần lớn thu nhập từ Quản Lý Đầu Tư và Dịch Vụ Đầu Tư. Các nhà phân tích đánh giá cao mô hình "vốn nhẹ" này, mang lại sự ổn định hơn so với các đối thủ nặng về tín dụng.
Hiệu Quả Vận Hành và Hiện Đại Hóa: Dưới sự lãnh đạo của CEO Robin Vince, công ty tập trung vào "Hiệu quả và Tăng trưởng." Các nhà phân tích lưu ý rằng nỗ lực tinh giản hoạt động và đầu tư vào tự động hóa hậu cần dựa trên AI đang bắt đầu thể hiện rõ trong lợi nhuận. Evercore ISI gần đây chỉ ra rằng đòn bẩy hoạt động tích cực của BK — nơi tăng trưởng doanh thu vượt tăng trưởng chi phí — là điểm khác biệt then chốt trong bối cảnh vĩ mô hiện nay.
Thế Mạnh Công Nghệ Trong Lưu Ký: Với hơn 48 nghìn tỷ USD tài sản được lưu ký và/hoặc quản lý (AUC/A) tính đến quý 1 năm 2024, các nhà phân tích tin rằng quy mô của BK tạo ra "hào quang rộng" gần như không thể bị đối thủ sao chép. Việc mở rộng sang tài sản kỹ thuật số và hệ thống thanh toán thời gian thực được xem là động lực tăng trưởng dài hạn.

2. Đánh Giá Cổ Phiếu và Mục Tiêu Giá

Tâm lý thị trường đối với cổ phiếu BK đã cải thiện đáng kể trong năm 2024, chuyển từ "Giữ" sang "Mua" tại nhiều bộ phận nghiên cứu lớn:
Phân Bố Đánh Giá: Trong số khoảng 21 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, khoảng 65% (14 nhà phân tích) đánh giá là "Mua" hoặc "Mua Mạnh," trong khi phần còn lại giữ quan điểm "Giữ." Hiện không có đánh giá "Bán" từ các tổ chức lớn.
Dự Báo Giá Mục Tiêu:
Giá Mục Tiêu Trung Bình: Các nhà phân tích đồng thuận mục tiêu khoảng $64.00 đến $68.00 mỗi cổ phiếu, thể hiện tiềm năng tăng giá ổn định so với mức giá hiện tại.
Triển Vọng Lạc Quan: Các công ty hàng đầu như Deutsche Bank và Citi đã đẩy mục tiêu lên tới $72.00, dựa trên khả năng duy trì thu nhập lãi ròng (NII) tốt hơn dự kiến và chương trình mua lại cổ phiếu tích cực.
Triển Vọng Thận Trọng: Các nhà phân tích thận trọng hơn (ví dụ Morningstar) định giá hợp lý gần $60.00, cho rằng mặc dù công ty khỏe mạnh, phần lớn tăng trưởng ngắn hạn đã được phản ánh trong các hệ số hiện tại.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Chính (Kịch Bản Tiêu Cực)

Bất chấp sự lạc quan hiện tại, các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư về những thách thức có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của BK:
Độ Nhạy Thu Nhập Lãi Ròng (NII): Khi Cục Dự Trữ Liên Bang cân nhắc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024 và 2025, các nhà phân tích lo ngại về sự thu hẹp biên lợi nhuận tiền gửi. Nếu lãi suất giảm nhanh hơn dự kiến, BK có thể chứng kiến thu nhập lãi trên lượng tiền mặt lớn giảm sút.
Giám Sát Quy Định: Giống như tất cả các Tổ chức Tài chính Quan trọng Hệ thống (SIFI), BK đối mặt với các yêu cầu vốn ngày càng nghiêm ngặt (Basel III Endgame). Các nhà phân tích lưu ý rằng quy định vốn chặt chẽ hơn có thể hạn chế lượng vốn trả lại cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Biến Động Thị Trường: Do doanh thu phí gắn chặt với giá trị tài sản được quản lý, sự sụt giảm mạnh trên thị trường cổ phiếu hoặc trái phiếu toàn cầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu hàng đầu của BK.

Tóm Tắt

Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall là The Bank of New York Mellon Corporation là một "cỗ máy tăng trưởng ổn định." Các nhà phân tích xem BK là người hưởng lợi chính từ xu hướng tăng giá tài sản toàn cầu và xu hướng thuê ngoài của các tổ chức. Với Tỷ lệ Vốn Cấp 1 vững chắc 11,4% (tính đến quý 1 năm 2024) và cam kết trả gần như toàn bộ lợi nhuận cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức, BK vẫn là lựa chọn "Giá trị" và "Hạ tầng Tài chính" được ưa chuộng trong các danh mục đầu tư tổ chức hướng tới năm 2025.

Câu hỏi thường gặp về The Bank of New York Mellon Corporation (BK)

Điểm nổi bật đầu tư chính của BNY Mellon (BK) là gì và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

The Bank of New York Mellon Corporation (BNY) là nhà dẫn đầu toàn cầu trong quản lý đầu tư và dịch vụ đầu tư. Những điểm nổi bật đầu tư chính bao gồm vị thế là ngân hàng giám sát lớn nhất thế giới, với 49,6 nghìn tỷ USD tài sản được giám sát và/hoặc quản lý (AUC/A) tính đến quý 1 năm 2024. Công ty hưởng lợi từ mô hình doanh thu đa dạng dựa trên phí, ít nhạy cảm với chu kỳ tín dụng hơn so với các ngân hàng thương mại truyền thống.
Đối thủ cạnh tranh chính bao gồm State Street Corporation (STT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Northern Trust (NTRS) và Citigroup (C) trong lĩnh vực dịch vụ tài sản và thanh toán bù trừ.

Kết quả tài chính mới nhất của BNY Mellon có khỏe mạnh không? Xu hướng doanh thu, lợi nhuận ròng và nợ như thế nào?

Theo báo cáo thu nhập quý 1 năm 2024, BNY Mellon thể hiện sức khỏe tài chính vững chắc. Công ty báo cáo doanh thu tổng cộng 4,53 tỷ USD, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông là 953 triệu USD, tương đương 1,25 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.
Ngân hàng duy trì vị thế vốn mạnh với tỷ lệ Common Equity Tier 1 (CET1) là 10,8%, vượt xa yêu cầu quy định. Mặc dù ngân hàng giữ lượng tiền gửi lớn, “nợ” chủ yếu là nợ dài hạn cấp cao dùng cho quản lý thanh khoản, ổn định và được các cơ quan xếp hạng như Moody's và S&P đánh giá cao.

Định giá cổ phiếu BK hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, định giá BK thường được xem là hấp dẫn so với ngành tài chính rộng lớn hơn. Cổ phiếu thường giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng</strong khoảng 10x đến 11x, thấp hơn mức trung bình của S&P 500 nhưng phù hợp với các ngân hàng tín thác lớn. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường dao động quanh 1,1x đến 1,3x. So với các đối thủ như State Street, BNY Mellon thường được định giá cao hơn một chút nhờ quy mô lớn hơn và dịch vụ đa dạng trong phân khúc “Thị trường và Dịch vụ Tài sản”.

Cổ phiếu BK đã hoạt động như thế nào trong ba tháng qua và một năm qua so với các đối thủ?

Trong vòng một năm qua (kết thúc quý 1 năm 2024), cổ phiếu BK đã thể hiện đà tăng mạnh, vượt trội so với nhiều ngân hàng khu vực bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng ngân hàng năm 2023. BK được hưởng lợi từ thu nhập lãi ròng (NII) tăng và tăng trưởng phí mạnh mẽ. Mặc dù theo sát Chỉ số Ngân hàng KBW, BK đôi khi vượt trội hơn State Street (STT) nhờ quản lý chi phí tốt hơn dự kiến và các chương trình mua lại cổ phiếu.

Có những xu hướng thuận lợi hoặc thách thức ngành nào gần đây ảnh hưởng đến BNY Mellon không?

Xu hướng thuận lợi: Việc ổn định lãi suất cho phép BNY Mellon duy trì biên lãi ròng khỏe mạnh. Thêm vào đó, sự phục hồi của thị trường cổ phiếu toàn cầu đã thúc đẩy phí dựa trên tài sản. Tập trung vào AI và giám sát tài sản kỹ thuật số cũng được xem là động lực tăng trưởng dài hạn.
Thách thức: Sự giám sát quy định liên quan đến yêu cầu vốn “Basel III Endgame” vẫn là mối quan ngại đối với các ngân hàng hệ thống lớn. Hơn nữa, bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào trong khối lượng giao dịch toàn cầu có thể ảnh hưởng đến doanh thu dịch vụ thanh toán bù trừ và thực thi.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu BK không?

BNY Mellon duy trì tỷ lệ sở hữu tổ chức cao, vượt 80%. Các hồ sơ 13F gần đây cho thấy các nhà quản lý tài sản lớn như Vanguard Group, BlackRock và State Street Global Advisors vẫn là cổ đông hàng đầu. Đáng chú ý, Berkshire Hathaway của Warren Buffett đã thoái vốn khỏi BK vào năm 2023 trong khuôn khổ chuyển dịch rộng hơn khỏi một số cổ phiếu ngân hàng, nhưng các quỹ tổ chức theo giá trị khác đã tham gia, nhấn mạnh các chương trình mua lại cổ phiếu tích cực và tăng cổ tức liên tục của công ty (hiện có lợi suất khoảng 3%).